5月13日(周四)游资私募传闻解读与求证

据交流信息，宏图高科（600122）可能拿到定向增发批文，增发价在12.5元/股左右。

重要等级：★★★☆☆  

【投资建议】09年9月公司公布非公开增发预案，募集资金14.13亿用于门店推展、物流中心建设、红色快车改造项目。根据我们了解到的情况公司增发推进顺利，预计6月前可以实施，公司近期拿到批文可能性较大，看好公司在IT领域拓展的能力，建议投资者适当关注！

据业内信息，天通股份（600330）将与日本三菱材料就蓝宝石衬底项目合作签订协议。

重要等级：★★★☆☆  

【投资建议】公司与三菱的合作已持续多年，目前合作涉及到环保专用设备等部分行业，未来与三菱合作项目将衍生之光伏设备等行业。蓝宝石衬底用于LED芯片上具备稳定、价格始终的优点，市场运用规模非常大；公司在2007年就与日立共同设立嘉兴天日工业技术设备技术有限公司代工液晶面板生产，公司与三菱材料签订蓝宝石衬底项目合作协议是公司液晶行业战略布局的一部分，建议投资者适当关注。

产业资本开始青睐南通科技（600862）。据上交所公告，公司公告董事长等15名高管近2日在二级市场买入55万余股。

重要等级：★★★★☆  

【投资建议】12日公司公告高管在10元附近增持公司55万股；公司高管的增持表明公司管理层对公司未来的发展充满信心。公司前期通过定向增发募集资金投入到热加工中心项目的建设；募投项目能够帮助公司完善配套生产能力，提高公司整体运作能力和锻铸等热处理件的竞争优势，提升盈利能力和持续发展能力。且公司实际控制人南通产控集团承诺认购本次非公开发行20%以上股份，说明产业资本也看好公司未来的发展，建议投资者积极关注！

苏宁环球：房地产调控是近期的焦点所在，在冲击市场交易情况的同时，也对上市公司再融资构成了不小的压力，据研究员了解，苏宁环球（000718）之前推出的增发方案难以实施，预计流产的可能性大。面对项目周转率出现明显下滑的情况，短期不会降价，未来降价与否取决于土地市场是否有机会。

重要等级：★★★☆☆  

【投资建议】目前公司销售回款良好，一季度末公司账上有货币资金21 亿元，较年初增加154.40%，较上年同期增加33.47%，速动比率为1.41 倍，资金压力已经缓解，公司已不需通过增发募集资金；2010年业绩见过不会出现摊薄效应；维持公司2010年EPS0.87的判断，目前公司股价存在较大的低估，建议投资者积极关注！

武汉中百（000759）今日公告，公司拟将持有的荆州中百百货商场有限公司100%股权转让给荆州市时尚购物广场有限公司，转让价款为3800万元。总体来说，该转让项目对公司业绩影响较小，主要有以下几方面影响：1）公司将获得一次性转让收益约1700万元，预计约可增厚10年业绩0.02元左右；2）荆州中百百货09年实现营业收入2008.72万元，净利润-473.97万元，此次转让后，对公司净利润有微小的提升，估计约0.007元左右；3）长期看，转让非公司擅长的百货业务，有利于其长期专注超市主业发展。因此维持对公司“增持”的投资评级以及12.95元的六个月目标价。无论从主业经营能力还是当前经营情况来说，公司均是超市板块中较好的投资品种。

重要等级：★★★★☆  

【投资建议】公司为湖北省商业连锁行业主力品种，从区域经济角度看将受益于湖北省1+8城市圈建设所带动的城市化进程；同时湖北十二万亿的投资将给湖北GDP、消费水平带来较大的增长空间，武汉中百无疑获得绝佳的发展机遇。公司历史销售数据显示，公司毛利水平与CPI指数存在较高的正相关性，公司10年的销售毛利率水平将稳步回升。此外，公司每年新开12-15 家仓储店、60-80 家便民店将给公司带来较快的外生增长。公司已进入最佳投资回报期，建议投资者重点关注！

    中移动已做好挂牌准备 

　　昨日，中国移动在香港举行股东周年大会,中国移动董事长兼总裁王建宙表示，中移动希望能尽快到内地A股挂牌，但仍要等待国际板的办法出台，中移动内部已做好挂牌的准备。 

　　中移动董事长王建宙表示，中移动的股息回报率比同期银行利息高。他还指出，中移动为了发展移动金融业务，已入股浦东发展银行获得约20％股权，浦发行第一季度盈利按年增长38％，对中移动的每股盈利有帮助，而有关中移动入股浦发行的审批进度也很顺利。 

　　王建宙称，中移动的管理层希望中移动能尽快到内地挂牌,中移动内部已做好挂牌的准备。但他同时表示，中移动回归内地国际板未有时间表，因为中移动要回归，还是需要等待国际板的办法出台，而据他了解，中国内地仍然计划要推出国际板。 

　　对于三大运营商近期掀起的价格战，王建宙表示，公司每年降价约15~20％，但会对价格方面采取谨慎的处理方式。公司CFO薛涛海称第一季度的每户每月平均消费同比下跌5％，资费同比跌10％。王建宙还表示，仍在与苹果公司洽谈引入iPhone手机。 

    广汽积极并购重组 整体上市之路柳暗花明 

　　骏威汽车(00203.HK)从4月29日起暂停交易，等待母公司广汽集团提出上市及私有化骏威计划的详情。其间有不少传闻称，包括广汽集团未能通过港交所上市聆讯，整体上市计划得不到股东支持，私有化骏威计划可能夭折等等。日前，骏威汽车副主席兼母公司广汽集团总经理曾庆洪一一回应了以上传闻。

　　正按香港上市规则推进

　　对于市场诸多传闻和猜测，曾庆洪回应称，广汽集团以介绍形式到港上市的聆讯目前仍在进行中，并没有遇到阻碍，而且上市计划获得了所有合作伙伴的支持。对于广汽未能完全通过上市聆讯的传闻，他表示与港交所一直有交换意见，并向其提供资料，一切以港交所公告信息为准。不过，他没有直接回应关于近期香港股市不景气是否影响其上市进程这一问题。

　　事实上，广汽谋求整体上市之路已经走了8年，时而一波三折，时而柳暗花明：2002年，广汽开始筹划整体在A股上市，并于2005年完成股权改制，进入上市辅导期，但之后宣称“为等待合适时机”而搁置上市计划；2007年，广汽拟整体A%2BH上市，却因2008年A股IPO暂停而第二次推迟；2009年，广汽宣布重启A股上市，但因会计准则的变更不符合条件而第三次被迫搁浅；2010年1月，广汽向港交所提交上市申请，拟私有化骏威汽车以介绍方式在港上市。

　　私有化骏威作价未定

　　广汽在提交上市申请的同时，建议以H股形式的非现金对价，交换骏威股东持有的骏威股票，也即向骏威提出全面收购。至于私有化骏威的作价，曾庆洪表示希望结果是“双赢”，但目前还未就作价问题与股东或基金洽谈。

　　公开资料显示，广汽持有骏威37.9％的股权；骏威的第二大股东是邓普顿资产管理有限公司，持有13.94％的股权；第三大股东是摩根大通银行，持有5.92％的股权，三者总计持有约57％的股权。

　　此前骏威表示，换股交易的股价与骏威当前股价相比可能有溢价，也可能没有。骏威股价在4月份涨幅10.68％，停牌前收报4.49港元。

　　积极并购重组

　　近一年来，广汽并没有放弃过并购重组或新组建公司的机会：骏威于上月底签订框架协议，计划与意大利FI.T集团签约成立“广汽菲亚特”，计划持股50％，设计产能有30万台在内地生产；广汽还将与浙江吉奥汽车成立新合资公司，广汽持有该公司51％股份股权；此外，还将与合作伙伴本田汽车商议，可能会合作发展本田旗下的新能源汽车。

骏威汽车执行董事姚一鸣表示，内地首4个月汽车业销量升约60％-70％，但骏威旗下广州本田首4个月销量仅升36％，4月销量环比更是跌10％，主要因为产品结构有所不同。

    市场憧憬汇金增持三大行 

　　因4月份经济数据显示中国经济面临滞胀风险，打击上证指数昨天几乎失守2600点整数关。不过，因市场憧憬汇金公司将增持三大行，刺激银行股午后强劲反弹，并最终带领大盘止跌回升。 

　　市场传言增持三大行 

　　昨天银行股全线上涨，华夏银行（600015）涨5.94％，中信银行（601998）涨4.81％，深发展A（000001）、兴业银行（601166）、宁波银行（002142）均涨逾3％，三大行中的工商银行（601398）涨2.93％，建设银行（601939）涨2.18％，中国银行（601988）涨1％。 

　　上述增持说法似乎并非毫无来由。去年10月12日，工行、建行和中行同时发布公告，称汇金公司分别增持了工行3007.36万股、建行1613.98万股以及中行512.60万股，且汇金许诺在未来12个月将继续增持三大行股份。但是半年过去，汇金增持之事尚无动静，而近期大盘却在各种利空因素的影响下连续下跌，市场因此再次将目光转向汇金公司，期待汇金能够在关键时刻起到定海神针的作用。 

　　可能从“高调”变“低调” 

　　但是值得注意的是，从汇金近期举动来看，即使是增持，也可能不再“高调”。三大行年报显示，第四季度汇金公司没有对中行进行增持，但是却悄然买入了10万股工行A股股票和10万股建行股票。 

　　汇金低调继续增持工行、建行的举动,一方面展示出继续力挺A股市场的意图,另一方面,说明目前三大行股票价值相对被低估,仍被汇金看好。换句话说,汇金眼下的增持举动不仅仅是为了稳定市场,而是真正看好银行业的前景。这也是汇金“降调”中透出的信号。 

　　到本周二收盘止，三大银行动态市盈率都在10倍以下，工商银行为8.9倍，建设银行8.4倍，中国银行9.7倍。 

　　尽管三大行目前受到市场敏感的再融资困扰,但其投资价值毋庸置疑,特别是随着融资融券、股指期货业务的推出和纵深发展,其中长线投资价值将更加凸显。先行一步的汇金,很可能成为最后的大赢家。 

　　结构性增持 

　　从三大行的年报看,汇金在这个“板块内部”的增持也是结构性的。2009年汇金增持工行股份在绝对数量上最为积极,建行次之,而汇金尽管累计增持中行8600万股，这或许与其对三大行基本面的仔细考量有关。从净利润的绝对数值看,被称为“全球最赚钱银行”的工行净利润继续领衔三大行,建行和中行分列其后。 

　　历史经验：汇金出手四两拨千斤 

　　汇金公司是中国投资公司的全资子公司,目前为工商银行、建设银行、中国银行等国有银行的控股股东,在业界有金融“国资委”之称,也被A股市场视为“准平准基金”。从历史经验来看，汇金出手增持三大行通常发生在市场低迷、投资者信心严重缺失的时候，并且往往在短期内能对市场稳定起到重要作用。 

汇金首次高调宣布增持三大行,发生在2008年9月18日，当时正是国际金融危机风声鹤唳之时,A股市场正处低迷时刻,市场信心几近冰点,“千点论”大有死灰复燃之势。正是在这样的背景之下,汇金高调增持三大行,无异于“冬天里的一把火”,起到了“四两拨千斤”的作用。 

　　汇金第二次高调增持,则是在三大行集体宣布汇金上一次增持行动已告结束之后不久、三大行限售股即将大规模解禁之前。2009年10月11日,工行、建行、中行同时发布公告,称汇金增持了自家股票,汇金还许诺在未来12个月继续通过二级市场增持。 

　　不过，分析师指出，虽然汇金此轮增持计划要到今年10月才到期，但是从目前的市场环境来看，汇金对三大行进行大幅增持的可能性不大。