5月21日(周五)游资私募传闻解读与求证

据研究员测算，东方钽业（000962）今年营业收入将同比提高40%以上，净利润同比增长可达100%以上。而得出上述数据的主要基础包括：1）锂电容器下游产业的强劲复苏，公司今年产量将增加30%；2）钽精矿年初至今已经涨价40%，公司提价预期强烈；3）房地产项目销售超预期，将为公司带来2000万以上的净利；4）钽矿注入预期。

重要等级：★★★☆☆  

【投资建议】公司为全球第一大钽丝供应商，全球市场占有率60%，钽粉占有率也达25%，为全球第二大供应商；无论技术水平还是产品质量，均居全球第一。由于60%的钽用于电子产品，电子行业的增长将带动钽需求大幅上升。目前电子行业处于大的景气周期上升阶段，预计2010 全年半导体产值增长22%，晶圆代工增长36%，PC 出货量增长17%，手机出货量增长13%，数字消费电子相关出货量增长7%；公司业绩将随电子行业的高景气而大幅增长，建议投资者适当关注！

鄂武商A（000501）是湖北地区优势百货龙头企业，原有的武汉广场、世贸广场、武汉国际广场三家主力百货门店占据武汉最核心商圈绝对优势地位和面积，进入了成熟收获期；摩尔城2011年开业2012年就可以贡献盈利，十堰项目2011年拆迁期不影响收入利润，如果可以达到这样的经营目标将超出我们之前的预期；其他异地门店发展趋势较好，湖北三线城市发展空间较大。因此看好公司未来三到五年的发展，维持“增持”评级，按照2010年0.80元的业绩预测，参考25倍市盈率，给予目标价20元。

重要等级：★★★★☆  

【投资建议】公司摩尔城项目将建成集商场、娱乐、餐饮、休闲为一体的超大型综合性商业服务区，由于与武汉国际广场连通，是现有国际广场的延伸，商圈较为成熟，不需要培育期，很快能贡献收益。武汉广场、国际广场、世贸广场三家主力百货门分别定位中、高、低档，是湖北省武汉市的第一黄金商圈，经过近两年的调整2010 年收入增速预计为15%、30%、60%。从2010年起，公司将进入高增长期，建议投资者适当关注！

海峡股份（002320）是海安航线垄断竞争的龙头，具有资金优势、规模优势、码头优势和政策优势等，而西沙旅游航线和免税业务中任何一项的开展，都将为公司业绩来爆发性增长。预计公司客滚运输主业2010-2012年EPS分别为0.90、1.52和1.95。考虑到主业的垄断性和成长性，给予2011年30倍PE，再加上每股净现金6元，公司主业价值51元，加上西沙旅游航线，最保守预测2011年可贡献EPS2元，给予10倍PE，价值20元。综上，首次给予买入评级，目标价71元。

重要等级：★★★★☆  

【投资建议】公司从事的是越琼州海峡的近洋客轮运输，有8家公司，54艘客滚落运营，市场份额第一；由于政府对该市场的企业数量和船舶数量有严格限制，进入壁垒高，从而保证了公司这一业务的毛利率。受益于海南国际旅游到规划以及内需的增加，公司这一业务量价齐升的同时，存在对这一市场进一步整合的空间。此外，公司是唯一可以经营西沙旅游航线的企业，该航线需要配备两条豪华游轮，一艘游轮大约每年可贡献2.78亿的税后利润，保守估计贡献EPS2元；综合主业的成长性，公司股价具备良好的基本面支撑，建议投资者积极关注！

中通客车（000957）在新能源客车领域具有较为显著的领先优势，公司的出口业务发展也是可圈可点。预计公司今年新能源客车销量有望达800辆以上，出口销量则可能达1000辆以上，这将远远超出市场普遍预期，同时也将明显增厚公司业绩，这将是公司未来的最大亮点。预计公司2010-2012年EPS分别为0.28、0.46和0.72元，参考新能源汽车类其它公司的估值情况，公司合理价格为11.2元，首次给予“买入”评级。

重要等级：★★★☆☆  

【投资建议】公司传统客车竞争力并不突出，但新能源汽车却有明显的技术优势，是行业内唯一承担了3项“863”计划有关节能与新能源客车专题攻关的企业。凭借技术上的优势，公司4月份斩获了350辆新能源客车订单，国内全年800辆问题不大；海外市场公司也已签订非洲订单350辆，并且仍有大单在洽谈当中，全年出口1000辆在预期之内；考虑到出口复苏及国内节能与新能源汽车示范推广的规模扩大，新能源客车超预期可能性大，建议投资者适当关注！

摩卡软件的收购对华胜天成（600410）有两层意义：首先，通过本次收购，华胜天成掌握了IT服务管理的基层体系，利用摩卡在BSM领域丰富的研发、应用经验，华胜天成有望在较短时间内构建起自身的服务后台支持系统，与竞争对手拉开距离；其次，摩卡的BPM进一步强化了公司与下游客户，特别是移动运营商的合作关系。预计2010-2012年公司收入分别为45.1亿、54.1亿和63.9亿元，净利润分别为2.52亿、3.25亿和4.16亿元，每股收益 0.55元、0.71元和0.9元，目前估值为25倍，已达合理估值区间下限，维持“增持”评级。

重要等级：★★★☆☆  

【投资建议】目前公司正处于向高端IT服务市场转型期，收购摩卡软件，是公司迈出转型的坚实一步，对公司拓展客户群体，提高客户黏性起到积极作用。公司目前的毛利在20%左右，高端IT服务的毛利通常在30%以上，如果公司成功实现转型，则公司面临的主业萎缩、毛利下滑的难题缝纫而解。考虑到公司转型带来的基本面的变化，建议投资者适当关注！

传政策退出可能会放缓

点评：中证报近日发表社评认为，当前中国经济面临复杂局面，未来可能面临增速适当下调的“小周期”，先前市场担忧的政策过快退出压力将放缓。

传周五“交割日魔咒”出现概率小

点评：今天将迎来首个期指交割日，有分析认为，“交割日魔咒”发生的可能性微乎其微。按照中金所规则，到期日收市后，交易所将以最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价进行交割结算。在这种结算制度下，要想操纵最后2小时的现货指数价格几乎不可能。之所以“交割日魔咒”在海外市场时有出现，主要是因为他们采用现货收盘前20分钟价格平均计算出来的结算价更容易被操纵。

传期指首张罚单引发猜测

点评：期指出现首张罚单，被“限制开仓两周”的杨某，究竟出于什么目的而自买自卖？由于中金所并没公布杨某这一自买自卖行为的真正动机，市场对此进行了诸多猜测。第一种猜测是操纵市场，但可能性不大，因杨某多次发生的自买自卖行为尚未对期货交易价格或期货交易量产生巨大影响。第二种猜测是“老鼠仓”，但可能性也不大。第三种猜测是“乌龙指”，由于交易技术不熟练所致。

传巴菲特赌中国经济向好

点评：巴菲特在近期的股东大会上认为，二次探底的可能性没有，除非有类似“9·11”这样的天灾人祸，否则中国经济在一段时间内还会高速增长，会有很多好事情将在中国发生。

传花旗银行看跌A股至2200点

点评：花旗银行5月19日针对中国A股市场发表报告称，房地产业虽可短暂反弹，但不能逆转跌势，料下半年沪指将跌至2200-2500点之间。

传股市“黑五月”令姚明股票资产急剧缩水

点评：姚明投资的股票合众思壮[55.01 -5.24%]在此前短短一个半月的时间里，从113.98元跌到57.06元,跌去49.9%，损失达4100万元。作为合众思壮的大股东之一，姚明的股票资产也遭遇了一回真正的“过山车”。

传证交所被纵火，泰国股市不跌反涨

点评：泰国正值乱世，但却舍不得关闭证券市场。据说，在周三，泰国证券交易所总部被人纵火，浓烟滚滚，以至于直升机在其上空不断盘旋。尽管这两天证券交易已转移到另一个秘密地点，但泰国证交所官员仍宣布在周四、周五休市两天。由于预计泰国危机将迅速得以解决，泰国基准指数在周三不仅没有下跌，反而收盘微涨0.7%。

    油价下调窗口6月开启 或打破两巨头零售高价 

　　近期，“石化双雄”汽柴油批发价格出现了不同幅度的下滑，但是，“石化双雄”下属加油站的零售价格并没有出现相应调整。与此相反，民营加油站的优惠活动正开展得如火如荼。

　　据卓创资讯最新的监测数据，目前，民营加油站93#汽油普遍比“石化双雄”下属加油站零售价每升要优惠0.20元～0.30元，而0#柴油普遍也要优惠0.10元～0.40元/升。

　　分析师认为，批发的不畅让“石化双雄”只能通过零售增加销售量，但是，国内成品油降价的时间窗口有望在6月初开启，高企的成品油零售价将会被打破。

　　民营优惠促销 两巨头挺价

　　据《每日经济新闻》记者了解，目前，北京地区“石化双雄”下属加油站93#汽油(京标)零售价为每升6.62元～6.92元，而民营加油站的价格为6.2元～6.42元/升；广州地区“石化双雄”下属加油站93#汽油(国三)零售价为每升6.8元，而民营加油站的价格为6.0元～6.34元/升；上海地区“石化双雄”下属加油站93#汽油(沪四)零售价为每升6.67元～6.87元/升，而民营加油站的价格为6.4元～6.61元/升。

　　柴油方面，北京地区“石化双雄”下属加油站0#柴油零售价为6.58元～6.88元/升，而民营加油站的价格为6.37元～6.5元/升；广州地区“石化双雄”下属加油站0#柴油零售价为6.45元～6.61元/升，而民营加油站的价格为6.0元～6.45元/升；上海地区“石化双雄”下属加油站0#柴油零售价为6.77元/升，而民营加油站的价格为6.6元～6.77元/升。

　　卓创资讯分析师李倩认为，目前各主要地区“石化双雄”下属加油站，其汽柴油零售价格优惠幅度普遍较小，甚至没有优惠，但是民营加油站的优惠幅度普遍较大，其中汽油的优惠幅度大于柴油的优惠幅度。

　　调价窗口开启 零售价或下跌

　　为什么“石化双雄”的油价批跌零不降呢？对此，李倩分析，由于绝大部分油源仍控制在中石化、中石油两大集团手中，在批发环节出货不畅、盈利较少的情况下，目前以零售为主要出货途径，在零售优惠较小甚至没有的情况下，利润空间较大。但是，民营加油站一方面要考虑油源采购，另一方面又要降低售价与 “石化双雄”进行竞争，目前理论盈利空间正在不断缩减。

　　以山东为例，李倩作了一个测算：以目前山东民营加油站93#汽油零售价格6.37元/升来计算，换算成吨价约为8400元/吨，“石化双雄”加油站93#汽油零售价格为6.57元/升，算换成吨价为8676元/吨，与当地“石化双雄”批发价格相比，“石化双雄”加油站的零售理论利润为346元，而民营加油站的零售理论利润仅为70元。

　　不过，国内成品油价下调的条件有可能6月初达到，届时国家发改委将启动下调成品油最高零售价格的机制，到时，“石化双雄”力保高位的成品油零售价将会被打破。