投资书籍推荐五：《聪明的投资者》 - 杰出投资者文摘 - 奥马哈小镇 - Powered ...

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/29 06:57:31

投资书籍推荐五：《聪明的投资者》
《聪明的投资者》
陶博士
我将投资方法类的书籍分为四类：基本分析，技术分析，同时否定基本分析与技术分析的随机漫步理论，将基本分析与技术分析结合起来的分析方法。
本周开始介绍几本基本分析类的经典书籍。
一、格雷厄姆是证券分析之父
关于基本分析，有四个投资前辈的著作是应该要读到的，他们是格雷厄姆、费舍、巴菲特和林奇。其中格雷厄姆是巴菲特等众多价值投资者的老师，因其对证券估值的突出贡献，被誉为“华尔街院长”和“证券分析之父”。
格雷厄姆有两本名著，一本是与戴维.多德合著的、1934年出版的《证券分析》。另外一本是《The Intelligent Investor：A Book of Practical Counsel》。江苏人民出版社1999年出版的这本书的中译本名为《聪明的投资者》，2001年出版的这本书的中译本名为《格雷厄姆投资指南》。
二、聪明的投资者
《证券分析》这本书被认为是投资界最经典和最有影响力的著作之一。如果您觉得《证券分析》这本书过厚，那么就可以读一读比较薄的《聪明的投资者》。《证券分析》的精华应该在《聪明的投资者》中也已经体现出来了。
虽然，格雷厄姆先生去世前不久，在接受美国《财务分析师》杂志访谈中，宣布他不再信奉基本分析派，转而相信有效市场理论。这并没有改变格雷厄姆在投资界的地位。我的个人观点是格雷厄姆晚年也意识到了基本分析只是解释股价波动的理论之一，他认为市场有效假说也可能用来解释股价的波动。
我的个人观点，您可以安全复制格雷厄姆先生的价值投资哲学，可以在证券市场中赚到钱。如果您觉得自己是一个聪明的投资者，也可以吸收格雷厄姆先生理念的精华，并融合其他理念，进而形成自己的投资哲学。
三、投资的核心概念――安全边际
格雷厄姆先生在《证券分析》和《聪明的投资者》反复强调的一个表述是安全边际是投资的核心概念。关于安全边际，简单地说，就您通过一种理论上正确的方法，给某一证券给一个评估值，然后在这个评估值下面比较远的价格买进该证券，您获利的可能性较大，即此时您投入的成本是具有一定安全性的。
巴菲特的投资哲学，也是以安全边际作为核心理念的。巴菲特将其老师的安全边际进一步发扬光大，2006年度全球富豪榜显示，巴菲特在50年的时间内，个人身价从白手起家已经达到420亿美元。我个人认为，这个420亿美元的源泉就是“安全边际”这四个字。
根据我个人对于股票的理解，我已经将安全边际的概念运用于技术分析，我已经总结自己的关于技术分析的安全边际原则。根据这个原则，我个人认为在今年5－6月投资是不安全的，事实上今年5至6月份，A股大盘出现了大幅振荡，不少投资者将很多利润都还给了市场。到了8月份，沪综指成功突破上半年最高点4335点后，我反而觉得市场具有一定的安全边际，这与我之前的观点是一致的（A股大盘在2007年下半年，要么下3000点，要么上6000点）。