投资书籍推荐七：《巴菲特怎样选择成长股》 - 杰出投资者文摘 - 奥马哈小镇 - Powe...

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/29 06:57:15

巴菲特怎样选择成长股》
陶博士
基本分析书籍中，除了格雷厄姆和费舍的作品是必读之作之外，与巴菲特有关的书籍也是必读之作。我个人的藏书，书名中包含“巴菲特”字眼的书就有十几本。本人决定推荐《巴菲特怎样选择成长股》这一本。
一、巴菲特是最伟大的价值投资者
巴菲特在过年的50年的时间内，取得了年均超过20%的增长业绩，超越了所有指数的年均涨幅，使得巴菲特累积了超过500亿美元的个人财富。
年均25.89%就可以实现10年10倍的增长，即10万元10年后变成100万元，20年后变成1000万元，30年后变成1亿元。按照10年10倍的增长速度，20年就是100倍，30年就是1000倍，这是一个简单的数学计算。但是，可能有很多人不知道，一家公司的业绩10年内增长10倍是有可能的，20年内增长100倍也是有可能的，但想在30年内增长1000倍却是非常困难的。在我的研究范围内，至今为止，我也只发现了两家公司在30年内的股价增长了1000倍。
而巴菲特在50年的时间内取得了超过20%的年均增长，虽然没有达到10年10倍的增长速度（25.89%），但这并不妨碍巴菲特是人类历史上最伟大的投资者。
《How to Pick Stocks like Warren Buffet》（中国财政经济出版社的中译本名为《巴菲特怎样选择成本股》）系统介绍了巴菲特这个世界上最伟大投资者的投资哲学。相对别的关于巴菲特的著作，这本书既全面，也通俗易懂，还相对比较专业。
二、巴菲特怎样选择成长股
《巴菲特怎样选择成本股》的第二编标题为“发展数学头脑”。巴菲特数学首先说明的是复利的增长力量。很多人看不起年均20%多的增长，一味追求短期内的快速增长，可是，他们不知道，年均20%多的增长，如果能够持续30至50年，将笑傲全球历史。
书中提出了11%的年回报率的概念，这是一个来自于1926-1999年间多种股票组合的平均数值，也可以理解为指数的长期年均涨幅。或者说，如果您在半个世纪的时间内能够年均增长11%以上，就可以战胜指数的涨幅。遗憾的是，迄今为止，我还不知道除了巴菲特外，有人在50年的时间内可以战胜大盘指数。
股票价格最终会回归其价值。巴菲特的投资哲学是关注价格与价值的关系。当股票价格远远低于内在价值，具有安全边际时，通过买入持有策略就可以轻松实现超过11%的大盘年均涨幅。
当然，为了避免选择股票出现错误，巴菲特主张尽量少选择股票，人一生中最好不要超过20次的选择机会。巴菲特强调最佳良机，使你的击中率达到90%或者更高的机会。
巴菲特意识到了投资是一种可能的游戏，放弃多余的机会，就降低了出现错误的概率，就提高击中率，就可以稳定获利。
《巴菲特怎样选择成本股》的第三编标题为“像巴菲特那样分析公司”，具体介绍了巴菲特如何分析公司价值的过程，特别强调了高度重视净资产收益率指标和巴菲特神奇的“15%法则”。这些内容都通俗易懂，且非常实用。
《巴菲特怎样选择成本股》的第四编标题为“规避损失”。介绍了巴菲特的一号法则：第一条不要损失本金，第二条是记住第一条。