神马文学网營運人生（１６） - - 陸羽仁 - 頭條日報 頭條網Blog City
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 12:29:10
網友一草一木早前問起如何有較穩定的10%回報，呢個問題值得詳細研究，佢話:「陸老師您好,曾向師兄師姐討教,不過回覆未能盡解疑惑.就陸老師的人生計算法, 小民年近40,總儲蓄為200萬(包括30萬強績金),有幸小民沒有家庭負擔.不過由於身體關係,未來兩年都不會有任何入息.。雖然有聞6年就能翻一倍,不過所指只為年回報20%才成.小民想老師給予一些意見,10%的回報聽來容易達到,不過小民的現金,長線及短炒各佔1/3.現金不能有增長,又不能所有都用來進出以取10%的回報.所以不知如何能大致整體有10%的回報。如何能在十年內邁向500萬呢?」
首先從數學上答一答你的問題，你話要6年翻一倍，每年要20%增長才成，其實應該唔使咁高。有一個說法叫「72律」，即係每年增長10%，7.2年已可翻一倍，唔使20%回報咁高。
想每年有10%回報，有兩個方向，一個係死揸某種優質投資產品，第二是游水進出，捕捉一年一兩次的升浪。先講死揸，記住我地要求一年只是升10%，不是100%，並希望下跌風險較低，投資的對象萬一跌咗落去，過一、兩年可以無事兼升番突，所以要避開高風險高回報的東西，如二三線股。我講呢個營運人生的系列，係針對大多數散戶，假設大家投資水平一般，唔太識揀股票，所以盡量建議你地一啲唔使揀股票的方法，以免揀錯股票，所以就揀指數基金，特別係國企指數基金和A股指數基金。
作這個選擇有些假設，我係假設未來5至10年，中國經濟還能維持8至10%高速發展，上得市做得成份股的國企，平均盈利有15%至20%年增長，佢地而家的年盈利增長率係20%以上，未來打少少折，起碼未來頭5年都應該做到15%年增長以上，做唔到呢個增長的企業，除非係好穩陣的巨股，否則按道理慢慢會被淘汱出成份股之林。
如果企業盈利有15%以上年增長，長線睇股價加派息亦應有15%以上增長才合理，所以拉長少少睇，要求平均一年有15%的回報，並不算太過份。唯一餘下的問題就是買入的價位了，如果你在好熱時入市，股價在50、60倍市盈率時買(如07年上證綜指6300點時)，由於股價太貴，已提前反映了未來的表現，所以最後下跌就係不可避免的事了。
反觀而家A股今年預測2010年市盈率只有17倍幾，買入的長線風險相對細，若股價唔升唔跌，A股又維持到20%的盈利增長率，一年之後變成14倍市盈率，再過一年變12倍，無乜理由會咁，所以要麼中國經濟轉差，A股盈利大跌，要麼就內地股市再跌一排，由17倍市盈率跌到15倍都唔奇，但最後會升番上去，起碼去番20幾倍的市盈率，試想如果好少少升到25倍預計市盈率，即係升47%，由而家2900點，升番到4200點樓上，回報都幾和味，即使我地唔好咁樂觀假定一年可以達到此水平，我估兩年都有機會做到，兩年有47%回報，都相當好噃。萬一又出現黑天鵝，環球大市大插，中國股市再跌，跌到2000點好未? 只要經濟唔散，我估坐一年半載，都可以坐番上去現價以上。
所以入市價位好重要，只要入市價較平，抗跌力就較大，可以揸長啲。在價位較低時入市長揸 A股或H股指數基金，目標坐長啲，兩三年基本上唔郁都得，希望平均有10%以上的年回報，唔係太難，好運少少有20%年回報。雖然基本上唔郁，但萬一大市太熱，內地股市升到市盈率50倍以上之時，長揸之貨都可以減持，鎖定利潤，呢個亦都係我平時所講的「投資的我」的基本策略。明天續談游水進出的方法。
陸羽仁