營運人生(17) - - 陸羽仁 - 頭條日報 頭條網Blog City

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/06/23 23:21:57

昨日談較低價買優質股坐定唔郁的策略,記住要「低價」或至少是「較低價」,決定價錢高低,唔係由股票銀碼決定,不是100元的股票就價高,0.1元的股票是價低,係由市盈率決定,反映隻股票賺錢能力相對股價是否便宜,市盈率愈高,代表股價愈貴,唔抵買。

 

網友迷茫中青有此一問,「陸SIR,聼你講10%投資回報,真係有感而發。 其實看我自己呢 8-10 年的股票+基金投資(作爲會計佬,我有做“月結”的習慣),前前後後,投入過大概100萬,但10年來賺左唔夠20萬 (包括賬面及實質回報)。其中的原因當然包括細個玩玩下炒呢炒路有輸有贏,但當時投入相對少。我自己覺得我做唔到合理回報最主要的原因係 1.一次跌浪可以破壞好多年既正回報。2006/07賺錢開始多左,可以買股的餘錢亦開始多。一場金融海嘯,我因爲覺得自己睇長,我又只買大股/2800 等,所以無止蝕。宜加比低位升返好多,但個 PORTFOLIO 都只係拉勻打個和。之前的很多個10%回報都給抹煞掉了(隻豐到宜加都未返家鄉...)。第2 (都有點類似),我一向有月供股票同基金。經過07入左好多貴貨,雖然09有買到平貨,但拉勻,又係差不多得個吉。」

 

佢再講:「我既失敗經驗係,在高位,好難清倉(因爲唔知何時是頂,開始跌時亦怕清倉後就回升,左一巴右一巴),大跌市時難免有損失。陸SIR可否分享一下如何在市場大升大跌時,都可以長遠保持10%平均回報?謝謝。」

 

我話長線投資坐定唔郁的部份,都唔等如完全唔可以減持,如果你覺得股市升得太顛,例如去飛髮三九唔識七的理髮師係咁同你講股,仲話自己炒股賺?好多錢的時候,睇番市盈率,如果升到好離譜,例如內地股市升到50、60倍,香港股市升到30、40倍時,可以開始減持部份長線投資,記住不用一注沽清,沽完再升又沽?,每次沽一半,都可以有排沽,日本股市90年代有超級大泡沫,升到200倍市盈率,若日本人在50倍時沽清股票,見佢日日升,亦可能會好痛,痛唔緊要,怕忍唔住手在更高位入番市。迷茫中青的問題是第一入貨價未必夠平,第二個市升得太顛時完全無減持。升得顛時減持一?,將利潤套現,同自己講,呢一部份賺?40、50%,都夠頂幾年回報要求啦。

 

這又涉及另一個策略,就係一個「游水策略」,這是中線投資策略,唔長唔短,我認為對一般散戶而言,低買優質股長(例如買指數基金),係較易處理的策略,相反叫散戶游水進出,唔係咁易處理,弄不好買?貨賺少少走?,追貨又要坐艇。咁我點解仲叫大家都諗諗「游水」的策略呢?

 

在一個持續大幅向上的升市中,唔游水好過游水,但在上落市中,買股長未必得,所以亦可考慮游水。這裏也可以講一個故仔,也是我去游真水時聽到。幾年前有一次去跑馬地一個富貴會所游水,聽到一個幾富貴的阿伯,講佢點買匯控,佢話「大笨象今時不同往日,以往業績一年比一年好,股價持續向上,買佢坐住唔郁,加埋派息一年20%回報好平常,但而家股價比較呆,坐住唔郁,成年到頭除?收息,股價都無乜上落,所以我咪游下水囉,佢一年都會炒一兩次,通常在公布業績前開始炒,公布完業績無乜大突破就回,每次升到10%,我就沽啦,等低位再買番,游到一轉我賺10%,游兩轉賺20%,都叫做追到以前的回報o架。」我當時諗富貴老伯日日對住股市呢個金魚缸,真係有?研究,留意到大笨象開始弱化,唔游水回報唔夠好的現象(其實已預示佢開始唔掂)。

 

股市唔係年年大升,有時係小小向上的上落市,如果感受到個市無乜氣氛,部份長線投資有10%回報時,走一走游一游水,未嘗不是增加回報的方法。當然,有一些朋友本身就喜歡在股市進出,唔買賣會身痕,咁樣游水這種中線策略也適合他們。

 

買股就好像量體裁衣一樣,要找適合自己的方法,我建議投資組合都係以長線的長或中線的遊水為主,佔組合7成或以上,主要買指數股或巨股,其餘3成或以下是比較投機性的部份(年青人想加大投機的比重,唔係唔得,但你要有輸清的準備)。有些市況是逼人投機的,假設如今已是牛市第三期升到好顛時,你當然可以唔買股,但若要順勢買股時,也要明白買親都係投機,40、50倍市盈率,買幾好的股票都有投機的成份,咁就要硬守止蝕,兼且手風順食到咁上下時都要走啦。我講的投資方法,係細水長流,不要求年年倍升,只要求唔蝕兼有合理回報。

 

陸羽仁

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