神马文学网李嘉诚管理日志
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 13:08:02
十月财务策略（4）
李嘉诚管理日志 一窥华人首富李嘉诚的商业视界
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10月12日
低谷时期，增租补售
现虽面对经济放缓之环境，(长江实业)稳健中仍不忘发展，争取每个投资机会，继续拓展其多元化业务。
--《李嘉诚如何过冬》
背景分析
亚洲金融危机为长江实业改变赢利模式提供了机会。金融危机前，香港地产商风险管理模式是“地产开发+地产投资(物业出租)”，长江实业也是如此。
在1997年的长江实业年报中，李嘉诚表示虽然面对经济危机，但长江实业仍要在稳健中保持发展，争取每一个投资机会，多元化发展业务。比如，1998年，长江实业就转变了投资策略，我们知道，长江实业的主力是投资住宅，如今则转向了发展出租物业。这种巨大的转变在别人来看或许是大忌，但对李嘉诚来说，及时改变风向，就能避开危机的冲击。果不然，长江实业当年就获得了非凡的业绩，1998年的固定资产就比1997年猛增423%。“超人”必定有超人的智慧，李嘉诚认为：虽然当时物业市场正处于调整期，但较住宅市场而言，物业的需求相对稳定些，发展物业就可以获得稳定的租金收益。
此外，在亚洲金融危机后，长江实业还退出了基建业务，开始发展酒店的套房服务业务，从而给长江实业提供稳定的财务收益。此时，长江实业的物业销售已大幅减少，取而代之的则是物业租赁和酒店的套房服务，这两项业务分别上升到16.41%和7.27%。这种增持出租物业的做法，在很大程度上降低物业销售不稳定所带来的压力。
行动指南
抓住竞争者减少的机会，将成为大赢家。
10月15日
应对资金“黑洞”
我不怕竞争，但我怕负债过高。
--李嘉诚回忆当年出售Orange时的情境
背景分析
李嘉诚在1999年购买3G牌照之前，曾预计经营3G的成本在可控范围之内。因此，和记黄埔在出售Orange后，便在全球范围内竞投3G牌照。然而，3G的发展并不如李嘉诚设想的那么乐观，并且从2002年起，3G的亏损逐年增大。
为了将风险降到最低，李嘉诚于2004年把其旗下的电信资产分拆上市，把3G亏损的影响孤立起来，不向外扩散，此举把3G的困扰彻底解决了。
行动指南
把一个大项目分拆上市，一方面，可使子项目独立运作，自负盈亏；另一方面，随着越来越多的项目被分拆上市，各子项目的价值还会得以体现，避免因外界因素而低估子项目的股价。
10月16日
先增持再派息
由于已有充足的准备，故能胸有成竹，当机会来临时自能迅速把握，一击即中。
--2007年12月，在《商业周刊》担任客座总编辑谈成功
背景分析
2007年2月，李嘉诚旗下的和记电讯国际出售了和记埃萨的股份，从而一次性获得69343亿港元的收益，很多人都认为和记黄埔会将这笔资金用做并购，“先增持后回购”成为不少上市公司及其高管的生财之道。然而，李嘉诚的做法却超乎常人想象。
2008年10月20日，和记黄埔宣布增加794.6万股和记电讯国际的股份。随后，李嘉诚本人也在21日和24日大量增持和记电讯国际股份，如此一来，就使李嘉诚、长江实业及和记黄埔持有的和记电讯国际的股份由66.87%增加到67.03%。增持顺利进行之后，和记黄埔一反常规于11月12日发布公告，宣布每股派息7港元，这是出乎市场预期的，很多投资者因此变得信心十足。连续几次的增持使李嘉诚成为最大的赢家。李嘉诚本人及其旗下企业在派息前大量增持股权，因此其旗下的公司通过此次派息获取32.24亿港元股息。同时，李嘉诚在20天不到的时间内就获得了1.416亿港元的股息。
行动指南
正确的策略迎来满堂彩。