神马文学网FT中文网 - FTChinese.com - 空铜风波的第三种结局
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 18:18:01
空铜风波的第三种结局
读者：扁虫鱼
2005年11月21日 星期一
在
中国铜交易空头风波之中，我们看到了太多的评论文章，有的文章鄙视国储，高估基金能量，只相信所谓的趋势无敌；也有的文章大声疾呼：听党的话跟党走，把空铜上升到关乎国家、民族大义的高度。在我看来，这两类文章都太绝对了。这是一场拳赛，一场两个巨人的拳赛，它是如此的吸引眼球，以至于很多人太早地下定了自己的赌注。
其实这里面还有很多的变数。古语曰：“两虎相争，必有一伤。”虎似乎也明白这个道理，所以在自然界中你很少能看见那种真正的势均力敌的猛兽相斗，而更多的是恐吓与试探，做秀与忍让。所以国储VS基金，孰胜孰败？结局还有第三种：让交易回归“交易”！
目前的铜形势如何，奉献10个字：资金与博弈，勇气与妥协。
国储在外盘肯定是输了，关键是输多少，如何体面又不被过多轧空的出局，这考验着国储的技巧。国储毕竟有中国国家意志做后盾，并不是那么容易任人宰割的，基金相信也会清楚这一点。斗则两败，和则双利，国储与基金很可能在LME的撮合下，坐上谈判桌。
国储愿意坐下来谈，可以理解，基金为何呢？促使基金坐上谈判桌的关键因素是：国储既可能拒绝对该部分空单负责，造成交易违约，也有可能承担下责任，却又全面交割。而这对基金都是不利的，基金不过是求财，如果造成官司纠纷，可能到手的利润会被拖延，而交割的话更是不利，手拿20万吨铜，固然可以等涨了再抛，但一占资金，二占库存，还将面临风险，毕竟谁也无法保证铜肯定上涨。所以如果利润合适，基金也乐意和谈。而目前基金拼命拉升铜价就是在为谈判增加筹码，毕竟这就是基金的主要手段。
空铜风波将面临的结局有3种：
1、
没谈拢，基金继续拉，国储不认帐，LME最倒霉，这也是LME最不愿意看见的，还将面临长期的诉讼。而国储的名誉受到很大损失，而基金也不一定能马上获得全部利润，这是个三败的结局。
2、
没谈拢，基金继续拉，国储交割，LME是没事了，基金却最不乐意了，用8亿美元的代价收藏20万吨铜，利润无法马上体现，大量资金被占用，而潜在风险巨大。而国储要能够得到国家的首肯，出口20万吨铜也不是件容易的事，但如果基金把人逼急了，平仓损失太大，那交割又变成理所当然了。这是两败。
3、
各用手段，但最后还是回到谈判桌前，以某个双方都能接受的价格平仓，国储接受已有的损失，却避免了自己平仓被更多的轧空，鉴于亏损已经形成，也可以接受。而基金也可以马上美滋滋的数钞票，比逼仓少点，却可以更心安理得，又卖了个人情，少了些不确定。双赢。而平仓后LME铜价可能迅速回落。
笔者最倾向于第三种方案，事实也是第三种方案对各方最有利。而对于我们广大投资者来说，应该认清形势，理清思路，不盲从任何一方。否则打架的最后谈判喝酒去了，旁边看架的却因为站的太近，受了误伤，还没地方去找人赔医药费。
但也不是一定就没机会，通常当轧空行情结束后，铜价将迎来一次有一定时间和空间跨度的中级调整，如何把握这次机会对我们是个重点。其中的时间和价位的选择非常重要，笔者也无法未卜先知，只能做个简单的提示：如果是逼仓交割的话，行情反转的时间会延迟，而LME的涨升幅度最大，而后的调整也来的更迅猛。而协议平仓的话，可能在协议达成后，就会出现反转，但会相对温和，调整的幅度和时间也会大为缩短。
另外投资者必须注意的是，我前面谈的是LME的价格，沪铜的走势肯定另有不同，大家要把沪铜与伦铜的比价如何恢复考虑进去，还要考虑国储在沪铜上的绝对主导地位，还有人民币汇率的调整……这样说的话，很多人又会迷糊了，其实迷糊是正常的，赚钱那会那么容易？不花点心血，不下点工夫，有自己独到的见解，承担别人所不敢的风险，钱可不会轻易爬进你的口袋的。
此文抛砖引玉，希望能引发大家更多的思考
_xyz
读者：扁虫鱼
2005年11月21日 星期一
在
中国铜交易空头风波之中，我们看到了太多的评论文章，有的文章鄙视国储，高估基金能量，只相信所谓的趋势无敌；也有的文章大声疾呼：听党的话跟党走，把空铜上升到关乎国家、民族大义的高度。在我看来，这两类文章都太绝对了。这是一场拳赛，一场两个巨人的拳赛，它是如此的吸引眼球，以至于很多人太早地下定了自己的赌注。
其实这里面还有很多的变数。古语曰：“两虎相争，必有一伤。”虎似乎也明白这个道理，所以在自然界中你很少能看见那种真正的势均力敌的猛兽相斗，而更多的是恐吓与试探，做秀与忍让。所以国储VS基金，孰胜孰败？结局还有第三种：让交易回归“交易”！
目前的铜形势如何，奉献10个字：资金与博弈，勇气与妥协。
国储在外盘肯定是输了，关键是输多少，如何体面又不被过多轧空的出局，这考验着国储的技巧。国储毕竟有中国国家意志做后盾，并不是那么容易任人宰割的，基金相信也会清楚这一点。斗则两败，和则双利，国储与基金很可能在LME的撮合下，坐上谈判桌。
国储愿意坐下来谈，可以理解，基金为何呢？促使基金坐上谈判桌的关键因素是：国储既可能拒绝对该部分空单负责，造成交易违约，也有可能承担下责任，却又全面交割。而这对基金都是不利的，基金不过是求财，如果造成官司纠纷，可能到手的利润会被拖延，而交割的话更是不利，手拿20万吨铜，固然可以等涨了再抛，但一占资金，二占库存，还将面临风险，毕竟谁也无法保证铜肯定上涨。所以如果利润合适，基金也乐意和谈。而目前基金拼命拉升铜价就是在为谈判增加筹码，毕竟这就是基金的主要手段。
空铜风波将面临的结局有3种：
1、
没谈拢，基金继续拉，国储不认帐，LME最倒霉，这也是LME最不愿意看见的，还将面临长期的诉讼。而国储的名誉受到很大损失，而基金也不一定能马上获得全部利润，这是个三败的结局。
2、
没谈拢，基金继续拉，国储交割，LME是没事了，基金却最不乐意了，用8亿美元的代价收藏20万吨铜，利润无法马上体现，大量资金被占用，而潜在风险巨大。而国储要能够得到国家的首肯，出口20万吨铜也不是件容易的事，但如果基金把人逼急了，平仓损失太大，那交割又变成理所当然了。这是两败。
3、
各用手段，但最后还是回到谈判桌前，以某个双方都能接受的价格平仓，国储接受已有的损失，却避免了自己平仓被更多的轧空，鉴于亏损已经形成，也可以接受。而基金也可以马上美滋滋的数钞票，比逼仓少点，却可以更心安理得，又卖了个人情，少了些不确定。双赢。而平仓后LME铜价可能迅速回落。
笔者最倾向于第三种方案，事实也是第三种方案对各方最有利。而对于我们广大投资者来说，应该认清形势，理清思路，不盲从任何一方。否则打架的最后谈判喝酒去了，旁边看架的却因为站的太近，受了误伤，还没地方去找人赔医药费。
但也不是一定就没机会，通常当轧空行情结束后，铜价将迎来一次有一定时间和空间跨度的中级调整，如何把握这次机会对我们是个重点。其中的时间和价位的选择非常重要，笔者也无法未卜先知，只能做个简单的提示：如果是逼仓交割的话，行情反转的时间会延迟，而LME的涨升幅度最大，而后的调整也来的更迅猛。而协议平仓的话，可能在协议达成后，就会出现反转，但会相对温和，调整的幅度和时间也会大为缩短。
另外投资者必须注意的是，我前面谈的是LME的价格，沪铜的走势肯定另有不同，大家要把沪铜与伦铜的比价如何恢复考虑进去，还要考虑国储在沪铜上的绝对主导地位，还有人民币汇率的调整……这样说的话，很多人又会迷糊了，其实迷糊是正常的，赚钱那会那么容易？不花点心血，不下点工夫，有自己独到的见解，承担别人所不敢的风险，钱可不会轻易爬进你的口袋的。
此文抛砖引玉，希望能引发大家更多的思考
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