反思你的估值标准-固执的数量投资者

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 16:02:04

反思你的估值标准-固执的数量投资者

10-04-25 15:40    作者：混乱中的秩序   

一个数量投资者，即崇尚安全边际投资法的那些投资者，喜欢用教科书上那些FCF、EVA甚至什么重置价值法去估算一家企业的所谓合理价值。可惜市场从来没有给这些刻板的人买入机会，从来没有！

一些固执的数量投资者，或许可以去做研究员（其实他的老板永远不该看他的所谓估值），但不可能是好的投资者。为何？因为其思维已经被禁锢于财务那一套小技术里，到最后永远感觉自己不理解市场而偏执的认为市场是错的！

安全边际-这是价值投资圈子里时尚的提法，就是用尽量少的资金去买尽可能多的股份，即要买的便宜！但有一个前提：你必须对该企业的价值作出合理的评估。为了迎合安全边际的自我暗示心理，给出一个低的离谱的估值，导致自己永远不敢出手、永远买不到，这是一种过犹不及的错误方法，而一些人从来没有思索自己的估值标准是否错了，对于他们，放弃脑子中那些教诲是不可接受的。

建议一般投资者，做一个质量投资者，坚决买自己能理解的好企业，作出合理评估，不在高估时买入即可，但不要贪图很便宜的价格而成为固执的数量投资者，这一点和牢记安全边际一样重要。在国内很多企业高速成长，合理的评估一家企业的价值并非易事，贪图便宜和失去优质标的的概率大于买到过高价格的概率-对于那些初懂安全边际思想的投资者。他们的保守是正确的，其需要的是如何建立一个合理的评估框架，而不是教条的框架。

只有那些有耐心的高手，才能在绝对低估期投入大量资金，一般人做不到这点一方面是投资心理不成熟，一方面是不能评估一家企业的合理价值。以此来说，工薪阶层的投资者更适合李剑提出的随时买的策略，最好再加一条：别人疯狂时——价格连续抛物线式上涨时，绝对不要买入了。

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