每日评析--纵观国内外宏观热点 - sebiao

今日上证指数收阳，幅度0.92%，成交1435亿元，量能较前日萎缩。板块方面，食品饮料涨幅居前，地产、有色跌幅居前。

政策取向方面：偏空

1、   【发改委第四次发文落实稳定物价】

国家发改委11月25日在其网站上发表题为《多措并举　稳价安民——四论贯彻落实〈国务院关于稳定消费价格总水平　保障群众基本生活的通知〉精神》的评论。发改委表示，国务院《通知》确定的十六条稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施，从安排好重要商品产销、增加对群众补贴、加强市场监管、强化政府责任等多个方面，提出了明确要求。
　　各地区、各部门以及有关企业要认真贯彻落实国务院《通知》精神，采取切实有效措施，从生产、流通、储备、进出口等环节入手，做好重点商品生产和供应工作，加强冬季粮油田间管理，把握好储备粮油投放节奏和力度，扩大速生蔬菜生产规模，降低鲜活农产品运输成本，切实保障粮油、蔬菜、食糖和化肥、柴油、煤炭、棉花等重要商品供应，稳定居民生活基本生活必需品和重要生产资料价格。
　　各地方、各部门要从贯彻落实科学发展观、坚持以人为本的高度，把国务院《通知》确定的各项安民、惠民政策尽快落到实处。各级政府还要把握好政府管理价格的调整时机、节奏和力度，并充分考虑社会承受能力，统筹协调，审慎出台。同时，要进一步采取措施，清理和取消不合理的涉及企业生产与群众生活的收费项目，降低偏高的收费标准和不合理的价格，缓解企业生产成本增支和群众生活费用增加的压力。
　　发改委强调，落实好国务院《通知》精神，就是要重点打击恶意囤积、哄抬价格、变相涨价以及合谋涨价、串通涨价等违法行为，严厉查处恶性炒作事件；就是要规范粮食、棉花、糖料等农产品收购秩序，加强农产品期货和电子交易市场监管，防止过度投机。同时，要加快修订《价格违法行为行政处罚规定》，细化价格违法行为认定标准，加大处罚力度，坚决制止乱涨价行为；制定出台《政府制定价格成本监审条例》，强化成本审核工作，防止不合理涨价。
点评：呵呵，不知道是运气还是啥，居然选择这么好一个时机调控物价。

老祖宗说办事要天时地利人和，此时阻力最小，容易取得成果。中国政府选择了一个很好的窗口，重拳出击开启物价攻坚战。咱们先说天时，俺理解物价的天时在于国际大宗商品价格，疯涨至十一月上旬，此后迎来美元反弹大宗下跌的窗口期。此时动手，效果自然比顶风对抗要好。再说人和，经过下半年的连续上涨，老百姓对物价的不满怨声载道，此时动手，即便措施过火，即便采取强硬的行政手段，依然能得到支持。早几个月，可就没这么好的民意支持。最后是地利，在国内折腾不比干预国际价格，便利多多。

好好珍惜这个时间窗吧，在新一轮美元贬值来临之前。

2、   【证监会称房企重组已暂停】

证监会副主席庄心一11月25日表示，房地产企业重组已暂停，今年尚无一例房企重组申请通过，房企重组需要国土部出具意见方可。
庄心一是在中国注册会计师协会第五次全国会员代表大会间隙接受采访时作上述表示的。他介绍，证监会已经和国土资源部建立了相关沟通联络机制，凡是房地产企业的再融资申请、企业重组等均需征求国土资源部意见。
庄心一说：“在房地产企业的上市和重组方面，证监会和国土部会有一个沟通，看看是否符合国家的调控政策，重组委只能代表专业，不能代表政策。政策界限由国土部来把握，如果国土部说没事，重组委就按照专业的角度来审核。”。
点评：今天看到某大腕儿的一个观点：掐地产业资金脖子的结果将是供给受限。

看上去很有道理，不是么？盖房子需要钞票，银行没贷款没股权融资怎么能增加供给呢？说这话的人估计忘了中国房地产行业的企业们是怎么运作的，说这话的人估计直接忽略了今年36.5%的房地产开发投资完成额累计同比，说这话的人更是忽略了高达61.9%的房屋新开工面积累计同比。摆在面前的事实是：银行、信托和股市全面卡脖子的2010年，房地产行业供给大幅增加。

其实，房企们真正害怕的是资金链紧绷。没钱怎么囤地？没钱怎么惜售？没钱怎么涨价？他们将被迫将屠刀对象自己的同行，降价销售以求资金回笼。如果不是资金链绷紧到一定程度，谁会愿意降价？

3、   【传欧盟将在银行压力测试中加入流动性】

消息人士周四称，受爱尔兰财务危机的影响，欧盟委员会正计划在明年的一轮欧盟“压力测试”中加入对银行流动性进行测试的内容。
　　消息人士透露，欧盟委员会之所以可能作出这种变动的原因在于，今年7月份公布的上一轮“压力测试”的结果并未表明银行能经受住融资危机的考验。
　　今年早些时候在整个欧盟范围内进行的银行业“压力测试”集中关注的是银行为吸收损失而必须拥有的资金水平，但并未对流动性的缺乏可能给银行带来的风险作出衡量。根据欧盟银行管理局(European Banking Authority)、欧洲央行以及欧盟委员会制定的指导方针，监管官员将在明年年初为下一轮“压力测试”搜集数据。
点评：谁说爱尔兰在欧盟不起眼的？

人家愣是逼得欧盟再搞一轮“压力测试”，虽然我们都心知肚明所谓的“压力测试”是啥咚咚。你必须承认一点：欧债危机在升温，继美国要掀起二轮压力测试之后，欧盟也步了美国人的后尘。

但是，更有价值的问题是：应该怎么看待欧美金融体系？俺的倾向性看法是，两者金融体系都有问题，美国现在最大的问题是不良贷款和部分有毒资产被掩盖，好比慢性毒药不断侵蚀肌体。欧盟现在最大的问题是不肯印钞票，否则哪来的欧元区主权债务危机？欧洲国家的国家债务可都是欧元标价的，理论上欧洲央行动动手就能解决所有问题。所以呢，说欧元债务问题的时候，别忘了，其实美国也有这个问题。只不过人家毅然决然地开启了印钞机，5个月9000亿的美联储购买额度摆在哪儿呢，谁会脑子秀逗了去提什么美国主权债务问题？两者性质不可同日而语。所以，每每有人跟俺说从基本面看美强欧弱，所以美元应该中长期走强，俺就满头大汗头也不回掩面疾走。

基本面数据方面：中性偏弱

1、   【在线支付全年有望突破万亿】

据最新统计数据显示，2010年前三个季度中国互联网支付市场总交易规模达到7255亿，2010年全年的市场规模有望突破万亿元大关。
　　市场份额排名显示，支付宝以50.5%的市场份额继续稳居第一，财付通占比24.5%，快钱份额为6.1%，以0.2%的微弱优势排名第三，其他企业竞争格局变动不大。
　　2010年前三个季度，受电子商务市场繁荣、传统行业加快互联网化转型以及第三方支付企业在航空、保险、教育等细分市场拓展的深入等因素推动，中国互联网支付市场发展迅速，2010年全年的市场份额有望突破万亿元大关。
点评：2010年中国社会消费品零售总额有望突破14万亿，互联网支付才突破1万亿。大家可以想象一下，未来的空间有多大？

假设5年后中国消费品零售总额增加至25万亿，互联网支付占比达到20%，那就是5万亿，五年增长五倍，这是什么概念？上哪儿找比这更有“钱途”的市场？

资金及流向方面 ：中性

1、    【穆迪将多家爱尔兰银行放入降级观察名单】

穆迪投资者服务机构11月25日公布报告称，该机构决定将爱尔兰银行、EBS Building Society和Irish Life & Permanent Group Holdings Plc的短期银行存款和债务评级放入降级观察名单，同时还将爱尔兰银行旗下英国业务部门的“A3”长期银行存款评级放入降级观察名单。
　　报告指出，将这些银行的评级放入降级观察名单的“原因是，基于对爱尔兰主权信用评级正在进行中的审查，这一主权评级极有可能会被下调多个级别”。。
点评：评级机构介入，欧债危机可能向纵深发展。

俺只想提示两点，第一是股市风险，无论香港还是大陆，第二是大宗商品下跌风险。