10.1利好传闻刺激A股井喷 节后布局10行业71股

利好传闻刺激A股井喷 节后布局10行业71股
作者： 来源：中国证券网 2010-09-30 15:14:42
　　【盘面回顾】

　　利好传闻刺激A股井喷 节后布局三大主线(本页)

　　两市放量大涨 9月行情完美收官

　　【盘中异动】

　　农业银行强势拉升 银行股全线飘红

　　黄金股盘中急升 紫金矿业逼近涨停

　　【机构观点】

　　华讯投资：地产强劲反弹 两市喜迎国庆

　　光大证券：利好传闻刺激大涨 节后布局三做多主线

　　宁波海顺：节前资金偷袭A股 节后博弈个股为重

　　世基投资：节前中阳奠定节后市场震荡上扬基础

　　券商：节后关注新兴产业和预增股　　解禁潮将至 节后市场或选择方向

　　华讯投资：节后最应关注两点　国泰君安：节后或有小反弹 看淡11月行情

　　平安证券：节后需要关注四大关键信号    湘财证券：技术不支持大盘走强

　　中信证券：假期利空可能不大 十月行情走好 上海金汇：十月行情将更精彩

　　世基投资：大盘节后寻求突破 国庆假存在四大变数 持股过节信心遭遇挑战

　　九鼎德盛：红盘迎国庆 方向节后选　金百灵：做多主线提振 节后行情乐观

　　【名博视点】

　　姚茂敦：九月收官战市场大涨三大主因　模糊预测：红盘收官贺国庆 A股转暖露曙光

　　占豪收评：多头吞噬 节后将攻击前高　　文涛谈股：节后开盘红的概率几何？

　　何群荣：节后大盘最大看点　　武人论股：金秋十月！全球市场的目光都将聚焦A股

　　【节后券商重点10大行业71股】

　　钢铁行业：对近期河北武安钢厂复产点评(附3股)

　　有色金属：大金属的春天是否到来了呢？(附5股)

　　汽车行业：关注具有长期成长价值的龙头股(附1股)

　　家电行业：关注“下乡”与结构变化带来机会(附6股)

　　钢铁行业：行业基本面向好 政策风险仍在(附12股)

　　纺织服装：消费旺季关注基本面支撑优秀企业(附8股)

　　房地产：有关部委房地产调控政策措施点评(附16股)

　　保险行业：保费增速企稳 投资仍面临压力(附3股)

　　有色金属：美元指数走弱催生行业投资机会(附6股)

　　煤炭行业：煤炭价分化明显 看好资源属性(附3股)

　　交通运输：通行费收入仍然持续快速增长(附3股)

　　医药生物：相对估值优势的个股将迎来机会(附5股)

　　利好传闻刺激A股井喷 节后布局三大主线

　　中国证券网讯（记者 倪丹）

　　国庆节前最后一个交易日，大盘并没有被房地产的调控政策吓退，反而呈现“利空出尽”的大涨行情。截止收盘，沪指报2655.66点，涨1.72%；深成指报11468.54点，涨2.18%。

　　盘面看，今日所有板块集体飘红，黄金、稀缺资源、稀土、地产、有色、保险群起上攻，尤其是低迷许久的地产股更是绝地反弹，成为市场领涨主力之一，权重股的全线崛起令市场上攻势头强劲，消息面上，市场传闻“人寿申购了120亿指数基金”更为股市上涨助力不少。

　　市场人士认为，今日A股市场出现了震荡活跃盘升的走势，不仅仅为三季度行情画上了圆满的句号，而且也为节后行情打下了较为乐观的基础。更为重要的是，市场形成了较为清晰的主线，一是美元贬值预期下的有色金属股等大宗商品个股的活跃，其中稀土、钨、锑等品种有领涨的格局。二是地产股，本来地产股在今日有着调控的压力，但多头资金却将调控政策诠释为利空出尽是利多，从而使得大盘出现较为强劲的走势特征。三是新股板块，广田股份、新筑股份的涨停板均说明了短线大盘的强硬走势，看来，A股市场的短线趋势的确可乐观期待之。

　　两市放量大涨 9月行情完美收官

　　一，大盘综述

　　金融界网站9月30日讯 今日是国庆长假前最后一个交易日，A股市场早盘低开高走，从今日早盘的行业跟踪情况来看，遏制房价过快上涨，五道“金牌”齐发，政策终于落地，地产板块绝地反击，华业地产（600240）涨停。随着地产股的崛起，金融板块跟风上扬，涨幅居前，光大银行（601818）涨2.96%。明天就是国庆节，酒店旅游板块再度发飙，九龙山（600555）涨1.77。此外，飞机制造、建筑建材和纺织机械等板块强于大盘，酿酒、有色金属和钢铁等板块弱于大盘。中国化学（601117）今日盘中一度飙涨8%，带动部分601开头的宁波港（601018）、中国中冶（601618）、际华集团（601718）、光大银行等大盘次新股出现集体异动。今日恢复上市的ST三农（000732）因盘中涨幅超过开盘价两成，被深交所临时停牌半小时。复牌后ST三农再度狂飙超260%，农业银行（601288）今日领涨银行板块，今日的盘面来看，蓝筹整体的反弹，题材股的走势开始分化，非周期性行业如酿酒等板块出现回落。

　　午后，三大保险股午后继续震荡上行，中国人寿（601628）放出全天最大成交量，广晟有色（600259）、中色股份（000758）涨幅均超8%，稀土监管、并购重组等因素催生资本市场效应，数据显示15只稀土股中共有22只基金新进，比亚迪纯电动客车正式下线，巴菲特与盖茨助阵，而二级市场上巴菲特效应仍在延续，锂电池、稀土永磁板块个股集体飙升

　　今日A股市场出现了震荡活跃盘升的走势，不仅仅为三季度行情画上了圆满的句号，而且也为节后行情打下了较为乐观的基础。更为重要的是，市场形成了较为清晰的主线，一是美元贬值预期下的有色金属股等大宗商品个股的活跃，其中稀土、钨、锑等品种有领涨的格局。二是地产股。本来地产股在今日有着调控的压力，但多头资金却将调控政策诠释为利空出尽是利多，从而使得大盘出现较为强劲的走势特征。三是新股板块，广田股份（002482）、新筑股份（002480）的涨停板均说明了短线大盘的强硬走势，看来，A股市场的短线趋势的确可乐观期待之。

　　市场认为房地产调控政策出现边际递减，同时地产金融类个股普遍已经出现严重的超跌，具备一定的反弹需求。不过，对于权重板块的持续性仍需观察。目前长假在即，投资者可重点关注三季报和国家十二五规划受益个股中符合国家产业导向、具备相对估值优势的战略新兴产业相关潜力品种

　　消息面看，央行表示三季度继续实行适度宽松的货币政策，强调下一阶段增强汇率弹性；央行要求所有银行上报票据转贴现各类业务情况，同时加强月末存贷比考核管理，致使市场卖票汹涌，月息利率从2.9‰上升到4.0‰，涨幅达到38%；财政部取消一年内换房免个税优惠；发改委称应对气候变化目标将分解纳入十二五规划；大小兴安岭经济转型规划10月公布；河北山东等省提前完成淘汰落后产能任务；上海国资委再度推进重组；上海生物医药十二五规划将征求意见；嫦娥二号明晚发射；高盛拟减持工行。

　　楼市调控又出重拳，国家有关部委出台措施，规定各商业银行暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款；对贷款购买商品住房，首付款比例调整到30%及以上；对贷款购买第二套住房的家庭，严格执行首付款比例不低于50%、贷款利率不低于基准利率1.1倍的规定；各商业银行要加强对消费性贷款的管理，禁止用于购买住房；加强对土地增值税征管情况的监督和检查，加快推进房产税改革试点工作；对有土地闲置、改变土地用途和性质、拖延开竣工时间、捂盘惜售等违法违规记录的房地产开发企业，要暂停其发行股票、公司债券和新购置土地，各商业银行停止对其发放新开发项目贷款和贷款展期。

　　截止收盘，沪指报2655.66点，涨44.98点，涨幅1.72%，成交7082亿元，深证成指报11468.5点，涨244.68点，涨幅2.18%，成交759.2亿元。板块全线上涨。稀土永磁，地产板块，有色金属，黄金概念靠前。

　　市场人士分析认为，今天是国庆长假前最后一个交易日，两市大涨，权重股全线崛起，金融地产石化纷纷高举高打，市场有传闻“人寿申购了120亿指数基金”无论传闻真假，今日权重股难得一见全面开花。两市走出了消息面开始显露出二个新动向，一是十七届五中全会确定召开日期，十二五规划讨论升级；一方面是楼市调控风声再度趋紧。 战略性新兴产业类信息明显偏暖和地产调控明显偏紧，预计将成为国庆期间消息面上最显著的特征。而就大盘节后走势，我们认为短期内，沪强深弱的格局还暂时难以改变。因为深市前期走势较为强势，而目前深成指、中小板综指以及创业板指数，集体都处于形态修复之中，短线还难以发动新一轮上涨行情。这就使得节后短期内，沪市仍将担当起活跃市场的任务。 预计到第四季度中后期，随着深市调整逐步到位，战略性新兴产业和中小板又将成为市场主要做多热点。在宏观经济结构转型的大背景下，深市将成为战略性做多主角的地位不会改变。而沪市目前仅仅起到临时性过渡行情的作用。 总结九月的走势，沪指三度上冲至三大压力30月线及120周线和120日的牛熊线受阻回落，目前仍在三大支撑的5月线及20周线和60日线之上运行。经过近期的短线调整，考虑到长假期间周边市场的涨跌，给A股节后走势带来不确定性，大盘还有可能在再寻底部支撑，因此，问题不在于持不持股，而在于持什么股。前期强势股可能是节后市场最大的风险所在，在底部没有探明之前，大盘节后仍将维持低位震荡的格局，而老热点不退，新热点不出，特别是占权重较大的银行地产股不能止跌回稳，很难出现一波上涨行情。节后市场热点，大家仍可以沿着抗通胀人民币升值、战略性新兴产业去做多，而其中抗通胀、新兴产业、中小板新股可能成为第四季度三大做多主线。

　　农业银行强势拉升 银行股全线飘红

　　今日房地产利空兑现，地产板块低开后一路冲高，随后带动银行板块全线翻红，农业银行强势上涨超3%。截止收盘，农行A股涨3.16%，报2.61元，距发行价仅相差0.07元。

　　黄金股盘中急升 紫金矿业逼近涨停

　　黄金概念股在午后14:30后，再度出现急速拉升。紫金矿业、山东黄金领涨，其中紫金矿业逼近涨停。

　　截至14:45，近日表现弱于板块整体表现的紫金矿业放量大涨9.43%，最大涨幅9.88%；山东黄金上涨7.33%，中金黄金涨4.76%、荣华实业涨4.43%、豫光金铅涨4.24%、恒邦股份涨3.88%。

　　华讯投资：地产强劲反弹 两市喜迎国庆

　　受地产新政影响，两市小幅低开，地产股在等待利空多日后终于如期而至，不确定性因素消失后资金疯狂涌向地产股，银行及其它个股一拥而上共同推动大盘指数节节攀升，截至收盘，两市个股普涨，但量能并没有明显放大。

　　盘面上：地产股在不确定性因素浮出水面后，主力压抑多时的做多热情在这一刻尽情宣泄，其中保利地产冲击涨停，金地、万科A、招商地产涨幅都相当可观，金融股虽也有所表现，但相对于地产来讲略有逊色，显得不是很亢奋。

　　消息面：根据国家有关部委近日出台的房地产市场调控措施，我国将加快推进房产税改革试点，并逐步扩大到全国；美国众议院29日以348比79的投票结果通过《汇率改革促进公平贸易法案》，旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税。

　　华讯投资认为：地产股表现出乎多数人预料，与银行一道重新让人回味其对市场的控制权，不过从技术上看，反弹幅度过大，且地产新政对于房市的影响力在节后会重新评估，地产走强的持续性应该是打个疑问号的。虽然消息面的不确定性消除，但是在大涨似乎一步到位后市对于地产股的后势分歧无疑在加大，一个不确定性因素消失，又一个不确定性因素再起。基于此，14：00之后的市场也显得较为犹豫和纠结，没有再度大幅度上攻。

　　后市展望：上证指数一阳穿三线，将前三日的K线全部吞没，展示出了强势一面，但是量能没有有效放大，资金进场参与反弹和推升指数的意愿在节前最后一个交易日并不强，地产、金融的强势虽没有倾轧八股下跌，但是八涨幅相当有限，市场缺资金的现实再一次展现在投资者眼前。节后市一方面受假日期间的国际股市影响，另一方面，银行、地产反弹的持续性也存在一定的怀疑度。

　　光大证券：利好传闻刺激大涨 节后布局三做多主线

　　今日两市大涨，权重股全线崛起，金融地产石化纷纷高举高打，市场有传闻"人寿申购了120亿指数基金"无论传闻真假，今日权重股却是全面开花。今年7、8两个月，险资大幅加仓股票及股票型基金，加仓资金量高达970.3亿元。在27日举行的保险资金运用监管工作会议上，中国保监会发布信息显示，截至2010年8月末，险资运用余额达4.3万亿元，是2003年的5倍。其中，权益类资产占比为16.9％，这也意味着，险资截至8月底的权益类资产总市值为7267亿元。

　　盘面上看，今日A股市场出现了强硬的走势，主要是因为盘面渐现两个积极动向，一是地产股、银行股等受调控政策影响力度较大的板块出现了震荡回升的趋势，保利地产（600048）（600048）等预收帐款多，未来一段时间业绩增长趋势已被锁定的地产股更是大幅飙升，出现了领涨的态势。这说明了地产股渐有利空兑现是利好的炒作思维，更说明了当前多头较为旺盛的斗志，能够将利淡的消息当作利好来炒作，这本身就说明了当前市场已初步具备了强硬走势的盘面氛围。二是新股行情再度趋于火爆的可能性。广田股份（002482）、新筑股份（002480）（002480）冲击涨停板。而太阳鸟（300123）（300123）、汇川技术（300124）（300124）等新股也列于涨幅榜前列，看来，新股渐趋旺盛。而以往经验显示出，新股的活跃与大盘的强势是密切相关的，也就是说，新股强，大盘强。反之亦然，所以，新股的活跃意味着大盘出现了较为乐观的趋势，短线大盘仍有强硬的趋势。

　　市场人士指出，今天是国庆长假前最后一个交易日，两市大涨，权重股全线崛起，金融地产石化纷纷高举高打，市场有传闻"人寿申购了120亿指数基金"无论传闻真假，今日权重股难得一见全面开花。消息面开始显露出二个新动向，一是十七届五中全会确定召开日期，十二五规划讨论升级；一方面是楼市调控风声再度趋紧。

　　战略性新兴产业类信息明显偏暖和地产调控明显偏紧，预计将成为国庆期间消息面上最显著的特征。而就大盘节后走势，我们认为短期内，沪强深弱的格局还暂时难以改变。因为深市前期走势较为强势，而目前深成指、中小板综指以及创业板指数，集体都处于形态修复之中，短线还难以发动新一轮上涨行情。这就使得节后短期内，沪市仍将担当起活跃市场的任务。预计到第四季度中后期，随着深市调整逐步到位，战略性新兴产业和中小板又将成为市场主要做多热点。在宏观经济结构转型的大背景下，深市将成为战略性做多主角的地位不会改变。而沪市目前仅仅起到临时性过渡行情的作用。

　　总结九月的走势，沪指三度上冲至三大压力30月线及120周线和120日的牛熊线受阻回落，目前仍在三大支撑的5月线及20周线和60日线之上运行。经过近期的短线调整，考虑到长假期间周边市场的涨跌，给A股节后走势带来不确定性，大盘还有可能在再寻底部支撑，因此，问题不在于持不持股，而在于持什么股。前期强势股可能是节后市场最大的风险所在，在底部没有探明之前，大盘节后仍将维持低位震荡的格局，而老热点不退，新热点不出，特别是占权重较大的银行地产股不能止跌回稳，很难出现一波上涨行情。节后市场热点，大家仍可以沿着抗通胀人民币升值、战略性新兴产业去做多，而其中抗通胀、新兴产业、中小板新股可能成为第四季度三大做多主线。

　　节前资金偷袭A股 节后博弈个股为重

　　李金方 宁波海顺

　　周四沪深两市呈现低开高走的格局，盘面个股普涨，板块方面，由于利空兑现，房地产板块呈现大举反弹的态势，成为了股指的稳定器，并在一定程度上鼓舞了市场人气，另外，保险、稀土永磁概念、证券、银行等板块目前盘中涨幅居前，而饮料、有色金属、化学农药、家电、传媒等板块则走势欠佳。整体上看，由于市场所担心的地产政策已经公布，国庆节期间再出利空的可能性变的很小，持股过节的观点渐渐得到了大多数投资者的认同，由此带动节前短期市场活跃预期。但从目前量能的水平来看，我们发现本周成交量依旧无法让人满意，周三和周四的无量上涨多少有点偷袭节前行情的可能。但长假期间和节后诸多事件的预期影响下，未来指数依旧存在较大的不确定。

　　首先，政策预期不明朗是市场疲弱的一个内在主要的因素。房地产的调控政策仍未放松。加上近期消息面上的预期来看，后市的紧缩政策依旧让人担忧，并将会继续对地产板块形成一定的冲击，故近期的地产板块的反弹我们将之定义为技术性反弹。

　　从市场的资金面来看，节后史上最大的解禁潮来临将对资金面形成严峻考验。特别是创业板解禁潮的到来进一步引发中小板个股的分化。这将会对后市中个股的估值重现做一个清洗，加上后市政策的推进，市场资金面的转向将会进一步的明确，部分个股将会上演一场强者恒强的走势。

　　最后从目前来看，市场依旧处在酝酿趋势性机会的底部区域，在政策面以及资金面的双重压力下使大盘股短期内难以走出弱势调整的困境。但另一方面值得注意的是，强周期性行业目前已经处于估值的低谷，银行等大盘股的市盈率水平仅在10倍左右，钢铁、地产、煤炭等权重板块的估值也接近08年底的水平，股价在连续调整之后基本上已经没有太大的下跌空间。因此，权重板块尽管没有明显的做多动力，但在稳定大盘方面还是会起到很好的作用。另外，美元走弱、人民币升值预期、十七届五中全会审议“十二五”规划等还将给市场带来新的兴奋点，市场的结构性行情有可能在节后仍将延续。

　　对于是持股过节还是持币过节，关键要看手中持有什么类型的品种，如果是前期涨幅过大、获利丰厚的强势股，则一般获利盘会选择在节前兑现利润，避开长假的不确定性影响，故对此类品种宜重点回避；而对于受益“十二五”规划及有资产升值潜力的相关品种，则可适度选择半仓过节，这样进可攻、退可守。

　　节前中阳奠定节后市场震荡上扬基础

　　罗燕苹 世基投资

　　在中秋小长假之前我们就分析过，9月的后两周尽管有6个交易日，但这六天被中秋小长假和国庆长假割裂，期间休市的时间长达12天，而这期间国际市场风云变幻难以预测，国内方面宏观经济政策的调整也难以逆料，这将导致市场观望情绪远超以往节前情绪。中秋节前最后一个交易日两市累计成交量刚刚超过1300亿元。中秋假期期间外围股市普涨，国际金价创新高，其他大宗商品价格也保持涨势，这刺激了本周一的大涨，但市场量能比节前平均水平萎缩，导致反弹难以延续，周二大盘回落，周三反弹受阻。

　　从周四的消息面来看，最引人关注的无疑是国家有关部门五道“金牌”齐发，遏制房价过快上涨。虽然五道金牌看似吓人，但目标却是遏制房价“过快”上涨，促进房地产市场健康发展，并没有更严厉的举措。在国庆房地产旺季之前发布新政显然有震慑假日期间涨价的意图。市场对此普遍理解为利空释放是利好，房地产开盘之后快速拉升，随后温和放量震荡上行，龙头股保利地产一度冲击涨停，万科A和金地集团涨幅也曾达到6%，这不仅带动地产板块和银行板块上涨也撬动了大盘，股指几乎走出和房地产板块动向一致的震荡上行走势。房地产调控“靴子落地”有利于增强投资者信心，最终两市大盘大涨以接近光头光脚的中阳线报收。

　　9月的行情如我们所预期的延续了8月的小箱体震荡格局，但个股的表现却极为活跃，月涨幅超过20%的个股有58只，涨幅居前的主要是重组股和与新兴产业有关的资源股，新希望翻番，广晟有色、红星发展涨幅超过50%。在9月我们一直提醒投资者关注新兴产业热点效应不断扩散的机会。展望即将到来的十月，我们认为，由于房地产价量齐升、CPI再创新高以及金融监管加强，市场对宏观政策调控的预期增强。而美国中期选举临近引发中美关于汇率问题的争端，这些因素将导致十月市场变数较多。因此，我们认为十月行情还是应着重关注个股机会。十月全国人大将审议“十二五”规划建议草案。着眼于完成调结构重任，国务院决定加快培育战略性新兴产业，新兴产业很可能作为重点被写入十二五规划，保增长同时还要重民生，提高人民收入，健全生活保障相关的议题也会占据重要的一席之地，对于十二五规划相关题材投资者可重点关注。

　　券商：节后关注新兴产业和预增股

　　周四，国庆节前最后一个交易日，两市低开高走，金融地产股大涨，截至收盘，沪指大涨1.72%收于2655.66点。节后行情如何？投资者该如何操作？收盘后，本网第一时间采访了两位券商分析师。

　　国金证券策略分析师杨建波表示，房地产调控措施再度紧缩，市场担心的“靴子”终于落地了。金融地产全面反弹，加之有色等资源股继续保持强势，引领指数快速收复多条短中期均线，成交量略有不足，显示长假期间市场依然保持了谨慎的态度。今日指数一举突破30日均线的压制，权重指标股功不可没，但是由于资金面和情绪面仍没有明显好转，后市难以为续。他认为，节后市场仍然会表现出个股精彩指数徘徊的格局，建议投资者重点关注节后即将拉开大幕的“十二五规划”受益股和三季报预增股。

　　长江证券策略分析师魏国认为，昨日晚间公布的房地产第二轮调控政策主要系前期政策的强调，市场在此前已经充分地反映了这种预期，靴子落地带来的是地产、银行股的大涨，从而使得今日大盘低开高走。他表示，权重股的走稳将促进大盘的赚钱效应增加，市场人气被有效激活。他认为，节后大盘震荡的走势还将延续，投资者可以重点关注前期涨幅不高的新兴产业类个股。

　　解禁潮将至 节后市场或选择方向

　　黄智华 羊城晚报

　　按笔者《周期波动节律》一书分析，从历史走势看，秋天股市总体多呈现振荡整理的走势，特别是在大修正周期或平衡市中，经过夏天的上涨后，秋天的几个节气往往形成压力点，今年8月7日(周六)为立秋，结果8月9日复市后沪指形成高点，次日大跌2.89%，9月8日白露冲高后次日跌1.44%。这两次在沪指2700点附近形成压力点。9月23日为秋分，其为假期休市，结果大盘经过中秋节前持续调整后，在节后第一个交易日本周一冲高，但周二、周三调整，出现一定短期转折高点效应，特别是部分题材股调整压力更为明显。

　　从历史规律看，A股市场在5-7月出现的底部并不是持续大升浪的启动点。目前仍处于大修正周期中，尽管熊市底部或已现，但下一个大牛市周期尚未启动。今年11月是2005年11月和12月启动低点以来的60个月(5年)周期，将产生重要的转折低点或高点效应，从目前部分权重股特别是银行股创出新低弱势未改看，上证综指或延续至今年11月形成5年周期的低点循环，从而可能为明年上半年的阶段性反弹形成转折，届时可关注持续调整的权重股会否形成转折机会。按笔者《周期波动节律》一书所列，下一阶段周期段(37周的20倍)出现在11月1日-5日。

　　深成指本周以来反复受压于10日和30日均线，使市况趋弱。目前沪指在60日均线上抵抗支撑，而在30日均线受压，该30日均线所在的2645点上下是短期平衡点。深成指10800点上下区域、沪指60日均线所在的2595点区域未有效跌破前，尚未真正向下破位，短线也存在抵抗支撑，但大局未稳，宜控制风险。

　　总体上，沪指目前仍未摆脱区间振荡的局面，总体上仍处于60日均线与半年线之间2595-2660点波动，在该区域未打破前仍宜相对谨慎观望。随着60日均线与半年线之间不断收敛，估计国庆节后将做出方向性选择。

　　姚茂敦：九月收官战市场大涨的三大主因 上证博客

　　今天是国庆前的最后一个交易日，加上地产调控升级，外围市场集体下滑等诸多不利影响，相信包括笔者在内，市场大多认为今日不会有什么太大惊喜行情出现，但让人倍感意外的是，多头力量盘中集中火力对近期一直疲软的地产、保险、银行等权重板块进行猛攻，并推动股指一举收复多条均线。经此激战，也为节后市场继续向上打下了坚实基础。

　　从消息面看，今日利空不少。主要有：1、五道“金牌”齐发遏制房价过快上涨。2、庄心一：证监会将稳步推进市场改革创新。3、WTO裁定美国对华鸡肉禁令违法。4、央行定调人民币汇率走向：增强弹性。5、29日道指收低0.2%， 纳指下跌0.1%。

　　从大资金流向看，尽管国庆临近，但大资金节今天却逆势加仓。根据资金流向监测统计，周四全天，沪市BBD大单资金净流入约21亿，深市BBD大单资金净流入约11亿。

　　从技术上看，两市股指今天低开高走，并强势收回5日、10日、30日均线，使得市场短期技术指标大大转好。当前，MACD指标虽然继续下行，但绿柱开始缩短，而日线KDJ指标已经出现低位金叉，这就表明，市场短期反弹欲望日趋强烈。而30日均线的压制被突破，周K线收出阳线，也使得市场信心大增。

　　在昨日收评《各方都谨慎，节前无惊喜！》中，笔者提出：“由于市场各方对国庆期间到底会发生什么，心里都没底，在参与交易时都趋于谨慎，所以节前多空双方均不愿全力出击。而观望氛围浓厚，也正是近期成交大幅萎缩的主要原因。总体来看，除非多头出其不意来个突然袭击，否则，个人觉得节前不会有什么太大惊喜行情出现。”结果有点意外，多头还真的发动了突然袭击！

　　今天的A股9月收官战出现意外大涨，与近期疲软的格局形成鲜明对比。人们不禁要问：到底是什么原因导致多头敢于发动猛烈进攻？依笔者愚见，有如下几点：

　　第一：国家有关部委近日分别出台措施，巩固房地产市场调控成果，促进房地产市场健康发展。媒体还特别称为“五道”金牌齐发，遏制房价过快上涨。但仔细一看，不过是炒冷饭而已，并无太多新意。说白了，也就是要求坚定执行前期业已出台的政策。正因如此，市场将之解读为“利空出尽”，反而刺激了机构重新入场的信心。

　　第二：美元破位下跌，刺激金价和美股大幅上扬。近期，美元一路下跌，直接刺激金价突破1300美元关口。与此同时，美股也联系走高。而美股走强，也对世界各国股市产生正面影响。

　　第三：明天就是国庆，就算今天卖出，也无法套现，这也在客观上给予了市场主力突然做多的意愿，此举还可让昨天离场的投资者今日追高入场，提高持仓成本，可谓是多头对付空方的妙招！

　　总体来说，9月收官战还算表现不错，遗憾的是成交量未能放大。操作上，还是老办法，严控仓位即可，一切等节后再说。
 

　　模糊预测：红盘收官贺国庆 A股转暖露曙光 上证博客

　　今天是国庆长假前的最后一个交易日，昨晚一直喧嚣的房地产政策利空终于出来了。“为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神，国家有关部委近日分别出台措施，巩固房地产市场调控成果，促进房地产市场健康发展。其中着重提到，对贷款购买商品住房，首付款比例调整到30％及以上”。这意味着说房地产调控政策再度加强。这则消息突然公布，很多分析师及投资者认为今天大盘会大跌，有些名博为此昨晚还加字写了博客，说大盘今天要跌到2500点，有些股民开盘就把股票割了。但今天的股市又给这些人开了个不大不小的玩笑，大盘仅仅把昨天的低点2603点，下移到了2597点，就在中国农行的带动下，开始震荡走高了，盘中突破了这几天的高点2634点，最高上行到了2656点。但大盘的离奇走势，并没有超出模糊理论的预测。

　　从模糊预测系统看来，在9月17日的模糊预测手稿中提到的一句话：“国庆节前，大盘不会有大的下跌，可以肯定的说大盘在2600上方过国庆。”所以，在接下来的操作中，每当大盘运行在2600点下方时，模糊预测系统建议用户低吸为主。这段话在昨天的公开博客中是提到过的，大家可以上模糊预测网查证。今天大盘最低点就是2597点，破了2600点是不是好的买点，听了这句话的人是不是赚钱了。在实际情况，模糊理论作者黄箫也发现，广大股民受利空影响心态也不稳，在昨天房地产利空政策公布后，很多股民打电话来说，大盘今天收盘站不上2600点，大盘直接会跌。但股市的规律是客观存在的，而这个规律是在若干天以前存在的，只是当实际的时间到来时让我们检验就是了。

　　在时间周期方面，模糊预测系统提示时间周期就是9月20日，最早在手稿中提到此时间周期的时间为9月8日。实际情况，大盘日K线显示的最低点2573点刚好发生在9月20日。可以说模糊预测系统提示的时间周期很神奇。根据模糊理论，大盘遇到模糊预测系统提示的时间周期时，一般会产生底部或顶部。由于大盘在9月20日前处于急跌过程，所以，9月20日往往形成底部的可能性较大。因此在9月20日前后一个交易日，低吸持股是最好的操作策略，因为此时低吸往往会买到股票的最低价。如9月20日在关键点下方低吸的厦门钨业，刚好买的点位离最低价不远，买了后，马上就拉起来了，至少给了我们手稿用户10%的利润。
 

　　占豪收评：多头吞噬 节后将攻击前高  上证博客

　　地产股今天真的出彩了！笔者今天早盘分析的时候就强调了节前唯一的机会可能就是地产股以利空出尽的姿态来展开强势上攻，今天的结果也正是验证了这一点。地产股利空出尽就能带动银行股，相应的钢铁股也会受影响，三大板块能起来市场就能起来，这是笔者钱掉了N久的关键点。今天量能并没有放得很大，核心元素在于虽然蓝筹板块启动了但大部分个股的投资者都休息去了，所以量能防得不够，这需要节后补量。

　　技术上，今天是多头吞噬，而且今天是九月最后一个交易日，能够出现这种格局可以说是最理想的。如此，周线上形成了一个晨星形态，月线上多头吞噬后挂了两星！月线行情是多头态势，周线是多头态势，日线也是多头态势。均线上，日线上股指站上了20日线和30日线，周线上站上了5周线和10周线，月线则是下探5月线后重新收了颗星。整体格局有利于多头。从技术上说，基本上可以宣告调整极有可能要结束啦！今天的行情可谓意外之喜，而很重要的原因就是房地产调控“新政”落地，新政实非新政而是对前面的强调，更重要的是其中竟然含有利多因素！这就是地产股走强的根本原因。

　　节后，大盘将攻击前高，一旦攻击前高结束，这个跌破2319点上行通道的一次调整以回调60日线而结束，这与之前笔者分析和强调回调大约幅度基本一致。

　　操作上，一旦调整确认结束行情就真的要走大了，所以一旦确认后总体策略中线又要开始做多了，那么之前由中线改为短线操作的仓位可再次回到中线仓位的性质上。从技术上说，大盘一旦确认了为时两个月的调整结束，那么这个行情至少会到3000点，甚至就此改变性质突破去年高点。那意味着什么？战友们自己思索一下吧！
 

　　文涛谈股：节后开盘红的概率几何？ 上证博客

　　大盘最终上涨44点，今天楼市调控再出重拳，但这似乎并没有对市场产生消极的影响，而且有种利空出尽是利好的感觉。早盘股指双双低开，随后在房地产联动银行等一齐助推大盘开始上攻，盘中攻上10日、20日、30日均线，一度逼近半年线，但成交量依旧没有放大。

　　9月收官之战可以算的上是完美的，今日主力再一次展示了其力量强悍。在我们近日文章及直播中一直都贯穿着持股过节积极做多的思路，今日大涨，却不带量，从资金流向上来看，机构流入资金还是较为明显，今日机构扫货非常的积极，而且在昨日盘中就出现过散户抛售现象，这也为今天大涨提供了不错的环境。看来今日的中阳足以消除了投资者对于市场的担忧，同时也送给国人一个愉快开心的国庆节！！

　　目前投资者关注的，是节后如何走。我们还是坚持之前观点：节后将延续节前走势！节后开盘红的概率在80%以上！
 

　　何群荣：节后大盘最大看点 上证博客

　　昨晚，国务院发布遏制部分城市房价过快上涨的通知。譬如，其中提到，坚决遏制部分城市房价过快上涨。多部委联合出台楼市二次调控组合拳，调控措施包括，各商业银行暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款，对贷款购买商品住房，首付款比例调整到30%及以上等。地产板块今日低开后，强势拉升，保利地产一度涨停。地产板块的强势，进而带动银行、钢铁等周期性行业的强势反弹。对于地产板块而言，昨晚利空的发布很可能意味着地产调控的利空出尽。

　　另一个因素，国庆长假的外围市场走势看好。美国股市9月份以来的连续上升，主要原因在于经济数据整体的表现乐观，以及企业业绩的改善。中国出口的超乎预期，也在9月份提振了全球股市。通过对于美国三大股指技术形态的观察，三大股指的中期底部基本确立，技术形态较为乐观。譬如，纳斯达克指数稳定在2300-2330的大型底部颈线之上，标准普尔指数稳定在1130的大型底部颈线之上。后期的走势均有望保持震荡上行。

　　就节后的走势而言，我倾向于认为蓝筹将展开一轮补涨行情，这分为两个阶段，第一个阶段，上行冲击2700，这个过程需要一定的时间，第二个阶段，那就是站稳2700以后更为稳健的上行。此外，对于二八现象，不应该过度的担忧。大盘站稳2700后，蓝筹会继续稳健上行一段时间，对于蓝筹可以增加一定的配置。但是，这不意味着其它板块没有机会。诸如新能源、军工、西部等板块，四季度还有继续表现的机会。

　　节后关注的重心依然是2700，此前分析过，观察的焦点还是银行地产。因为大盘只有突破站稳2700，才能确保中期底部的确立，才能有新一轮稳健的升势，那样的话，大盘四季度的目标可以达到2900-3000。由于目前地产的调控政策出台，此前地产板块一直下跌，充分反映利空，利空兑现下，地产在节后还将有继续表现得机会，这也是金融地产带动大盘完成中期大型底部的关键所在。

　　也就是说，节后，对于资产的综合配置，需要作一定的改变。首先，新增加一些周期性蓝筹的配置，反之，减少一些非周期性防御性行业（消费零售）的配置（属于中短期的策略，中长期依然看好），而新能源、军工、西部（新疆、西藏、重庆等）等有中期持续政策支持的行业，依然持有为主。稳健的投资者，可以等待大盘站稳2700之后，去作蓝筹的适当增配，把握蓝筹补涨行情。
 

　　武人论股：金秋十月！全球市场的目光都将聚焦A股 上证博客

　　今日沪深沪两市大盘受利空消息影响小幅低开，在瞬间下破沪指60日均线后，地产板块走出了低开后迅速拉升的高调走势，10点半后，银行股、煤炭股开始全面发力上攻，（这与武人昨日收评：三大板块明日有望联袂走强！完全一致）股指震荡走高，午后地产与煤炭股继续走高，两市大盘洋溢在一片火红的节日氛围中，至收盘，沪指报收2655.66点，大涨44.98点，成交1082亿。

　　消息面看：1、六部委启动二次调控，对违法地产商停贷。靴子落地，地产股或迎来阶段反弹 。2、近期A股震荡盘整,12只QFII基金大举做多，两周平均增仓近十个百分点。3、发改委：“十二五”将力推低碳技术。4、26基金经理明确主格调：A股四季度震荡上行。5、东北农业发展扶持措施下月即将出台，北大荒最受益。6、公募基金节前集体主动增仓，中盘股受青睐。7、九成阳光私募将持股过节，称四季度或迎大行情。

　　盘面上看：地产股低开后大幅走高领涨两市大盘，所有板块全线飘红，稀土、黄金、飞机、金融、酒店旅游板块表现活跃；海南、商业、西藏、锂电、宁夏等行业板块表现较弱。今日在利空打击下，权重股反而一起发力推动指数，特别是地产股在利空之下不跌反涨，这确实有些出乎武人论股的预料。昨日夜间曾专门撰文《十万火急！利空来袭明日策略改变》提示：“半个小时不创新低，激进型投资者可逢低建仓，而对已经买入被套的投资者如果手中个股早盘跌幅加大，可以借机做个T+0操作”。现在看来，主力正是借助利空完成了对地产股最后吸筹。而且从资金流向上看，伴随银行、地产、煤炭等权重股板块的纷纷走强市场量能也有所放大，全天大单资金持续流入三大板块。节后伴随着五中全会的召开，国家的“十二五”规划将全面推出，届时，全球市场的目光都将聚焦A股，一场以金融、地产、煤炭三大主力合力推进的大行情将全面召开！

　　市场面看：目前沪深300指数往前滚动12个月的市盈率在15倍左右，市净率为2.33倍。相比2009年0.46元的每股收益，今年预期的业绩增速接近20%。从上半年的完成情况来看，实际情况比较符合预期；下半年在经济增速软着陆的背景下，核心股票的业绩增速预期和估值匹配较为合理，市场大幅下跌空间较有限。投资者节后仍可围绕十月热点主题和低估值板块逢低建仓。但要注意：不少中小板、创业板股票的估值水平已经远远超过业绩支撑。近期一些上市公司高管减持股票，第一批及第二批创业板限售股将分别于今年11月1日及12月27日到期解禁。这两批36只创业板股票将解禁14.29亿股，投资者需要提前回避相关个股。

　　操盘计划方面：截至午收盘，武人论股持有昨日午后12.43元买入的永鼎股份，四成仓位（详见昨日收评）。另外今日早盘执行昨日计划在11.95元再度买入太行水泥四成仓位（原有的二成作为底仓始终不动）。至此武人准备满仓这两只个股过节。节后计划：永鼎股份止损价12.15元，卖出价13元附近，太行水泥四成仓的高抛价为12.5—13元附近。对投资者而言，建议午后重点低吸三季度预增而又有社保与保险资金在二季度最新介入的个股，这些股极易在后市的反弹中跑赢大市。武人始终坚持重要支撑位低吸，采用滚动操作方法控制仓位，这样进可攻退可守，做到捕捉机会和控制风险两不误。另外对一些一直关注武人博文而且买了地产又被套的股友们，武人论股可以坚定地告诉你：地产有行情，将来的地产走势会告诉你机构是怎么用钱投票的！

　　周末点评回顾：节日期间外围市场持续回升，这将有助于提振多头对A股市场的做多底气。虽然国庆长假即将来临，但面对10月份十七届五中全会的召开，主力资金调仓换股、加大仓位仍是主流态度。而对于投资者而言，则以不变应万变。那就是以政策为导向、以业绩与成长性作为选股依据，适量加大仓位比例，一是低估值板块：地产、煤炭、银行股有望再起一波行情，如首开股份、嘉宝集团、永鼎股份、信达地产、平庄能源、盘江股份、神火股份等；二是三季度业绩有望大幅飙升的个股.如西飞国际、特变电工、开滦股份、双环科技、 云维股份、浙江医药、 东北制药等股；三是超长的假期所带来的消费股的投资机会也不可忽视,尤其是白酒,商业连锁等大消费类个股.四是核电概念股，如东方电气、上海电气、沃尔核材、东方锆业等。五是节能减排概念股，如动力源、泰豪科技、达实智能、延华智能、卧龙电气、湘电股份等个股。

　　选股策略：武人论股认为,精选个股不仅要看“势”，更要重“质”，这是武人在十几年的股票市场中积累的最关键的制胜法宝，也是武人论股自六月以来一直坚持选择地产、煤炭、汽车、水泥等低估值股票循环操作的原因之一，而随着行情发展，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七大产业中蕴藏的投资机会将长期存在，投资者也可重点关注其中一些具备突出优势，长时间横盘震荡，涨幅不高，且量能水平活跃的品种。

　　操作策略：武人论股的选股原则是：成长性与估值匹配性。进出A股市场的准则是：新华社与央视评论配合A股整体市盈率。具体就是当这两大官方媒体唱多，市盈率在15倍左右你满仓，高于30倍时，你减一半仓，35倍以上再减一半，40倍以上你只留10%的资金跟随。如果你做到这两点，股票市场将是你的私人银行，一年翻一倍是小菜一碟！对于目前点位来说，武人论股建议投资者仓位的变化要灵活，重要阻力位涨时减磅，重要支撑位跌时加仓。个股选择上，要注意个股形态和量价配合情况,对那些形态较好个股大胆逢低吸纳。

　　华讯投资：主力强拉欢度国庆 节后最应关注两点

　　国庆之前最后一个交易日，市场没有在地产调控新政的突袭下破位下行，反而走出全线普涨、一阳收4线之势。从盘面上看，地产、金融走势抢眼，是多头主力，而永磁、黄金、军工概念表现也较为突出，有色板块午后的大幅拉升一度将股指拉至120日线附近。尾盘，股指平稳上行并顺利站上2650点。至收盘时，两市共有11只个股涨停，无非ST个股跌停，成交量和上一交易日持平。

　　美众议院通过针对人民币法案，再度推动人民币升值压力。美元的持续贬值已经让很多国家纷纷采取干预手段，我国央行必然也出手干预，目前近2%的升幅已经让诸多出口型企业陷入困境，如果到年底升至5%左右，那后果难以想象。另外，虽然加息声音在未来继续实施适度宽松的货币政策下有所消退，但通胀压力和地产调控都会迫使此举随时出台。至于升值引致的热钱流入，对国内资产价格泡沫的推动也不可忽视。总之，美元的新一轮泛滥加剧了国内的通胀压力。

　　总体而言，展望节后行情依旧扑朔迷离。今日主力资金维稳意图明显，短期收复30日线，后期还有惯性上攻至2680一带的潜力，另外股指也再次站上10周线，中期盘整向上的走势很值得期待。但纵观盘面，表现最为突出的还是近期的有色板块，该板块主要受益于国际大宗商品价格持续上扬，却不是因为全球经济明显复苏所刺激。至于地产、银行的触底反弹，市场解读为“利空靴子落地”，但地产调控政策并没有全部释放完毕，至少房产税及其他调控细则还将会随时出台。华讯投资分析师陈晓慧认为另外，调控成效会如何，这都给市场无限猜想。因而，尤其是地产的拉升，更多的是被套资金的拉升自救行为。影响10月走势的关键因素在于三季度经济数据(主要是3季度GDP和9月CPI)所引发的宏观调控不确定性的担忧，而机会则在于中下旬召开的党十七大五中全会，因为各新兴产业、区域的十二五规划初稿有望陆续出台，如有超过市场预期的扶持细则出台，应当会获得市场资金的青睐。另一条投资主线在于三季度大幅预增个股和央企重组概念。操作上，整理箱体中，持股者暂时安心适当持股即可。

　　国泰君安：节后或有小反弹 看淡11月行情

　　国泰君安策略分析师时伟翔接受中新网证券频道采访时表示，节前市场整体看与去年类似，投资者交投清淡，但从近两个交易日成交量看，节后或有小幅行情。

　　时伟翔表示，结合近两个交易日的成交量情况，并通过沟通，发现有些投资者认为节后有一波行情，比如三季报的热点，另外一些小盘股经过回调也有一定空间，不过进入8月份以来，大盘持续窄幅横盘，市场对大盘走势判断或已趋向一致，目前影响盘面的因素以黄金周这一短期因素为主，因此节后行情波动幅度也应该比较小。

　　也有券商建议投资者持股过节，浙商证券策略研究员张延兵表示，总体来看市场震荡格局没有改变，周四是国庆长假前最后一个交易日，预期市场将保持平稳走势，投资者可持股过节。

　　但长江证券策略分析师魏国观点与之有些出入，他认为，由于周四卖出股票的资金无法取现，因此预计周四大盘调整压力将会减轻，基于长假的诸多不确定性建议投资者还是保持较轻的仓位过节。

　　对于节后的行情，时伟翔表示，目前影响市场的各种因素都比较稳定，因此大盘较难突破现有的震荡格局，而能影响大盘方向的目前看来只有两个因素：通胀和政策。

　　他分析，通胀方面看，目前中国保增长的目标基本实现，所以四季度可能有更多的精力放在管理通胀方面；政策方面看，预期四季度货币政策或稍有收紧，新增信贷偏少可能对市场流动性等有偏负面影响，预计11月份股市可能有一定回调。

　　而对于股市的拐点，此前国泰君安首席经济学家李迅雷表示，短期内M2有望在明年3月份见底反弹，一般股市会提前3个月对此有所体现，也就是说今年第四季度股市拐点将现。按照李迅雷的分析，股市的拐点可能出现的四季度末。（中国新闻网）

　　平安证券：节后行情需要关注四大关键信号

　　我们认为，展望节后行情需要关注四大关键信号。一是10月中旬公布的9月份CPI数据，如低于8月份数据，市场可能迎来估值反弹的第一步；二是行政强制限电措施的调整，这可能为部分周期性行业的估值反弹提供动力；三是房地产市场的量价表现，如果销量上升得到确认，价格在调控预期下趋稳，则估值反弹行情值得期待；四是"十二五"规划目标的逐步明朗，将重新催生市场的主题投资热情。

　　纵观上述四大信号，我们认为9月CPI数据很可能低于市场预期，且10月后CPI同比数据应趋于回落；全面拉闸限电做法的调整，可能会改变部分强周期行业的投资逻辑，减弱中小公司的灵活性优势以及"价高增产，价低减产"行为对行业供求关系带来的扰动，并改善上市公司的盈利环境；如果调控压力使房价在短期趋稳，而销量继续维持，则房地产博弈将在国庆后迎来短暂的平静。各部委和地方政府"十二五"规划目标的明确，将重新推动主题投资的机会。综合看，在节前悲观预期充分释放后，上述四大因素都将推动节后市场的阶段性估值反弹。（平安证券）
 

　　钢铁行业：对近期河北武安钢厂复产点评

　　中银国际 乐宇坤

　　投资者有可能对近期河北武安钢厂的复产表示出担忧，因为这可能影响中国淘汰落后产能政策的有效性。虽然我们认为国内钢产量可能在近期内小幅反弹，但钢价在4季度这一传统旺季应该保持稳定上升。我们对H股钢铁板块维持中立评级，但建议投资者选择有产能增长潜力的优质股。
　　我们认为，行业整合应是长期趋势，这将有利于中国主要的钢企。我们对鞍钢股份、首长国际及宝钢股份维持买入评级，对马钢股份维持持有评级。
　　支撑评级的要点
　　虽然我们注意到钢厂复产在短期内带来的风险，但我们相信政府对本轮的产能削减采取了严肃谨慎的态度，因此能够保证政策的有效执行。
　　虽然市场比较关注供应问题，但主要的下游钢铁行业正在显示出复苏的迹象，包括汽车、家电及造船。
　　钢铁股估值具有吸引力。
　　首选买入
　　鞍钢股份、宝钢股份及首长国际。

　　有色金属：大金属的春天是否到来了呢？

　　东莞证券 刘卓平

　　投资要点：
　　基本金属大幅反弹，春天到了？。全球经济复苏不确定性、货币宽松或二次启动、美元大幅贬值，这些因素推动金属价格大幅反弹。9月27日LME铝价2282美元/吨比上月同期上涨了14.27%，成为9月涨幅最大的金属，其他金属铜、铅锌价格分别反弹了6.05%、11.99%、9.15%。我们判断由流动性推动的金属价格上涨行情或再次重演，特别是在美元不断贬值的大背景下，金属价格或将呈现"易涨难跌"的行情。
　　小金属价格坚挺。9月稀土价格基本持平，锑价大幅上涨10.7%，钨、钽价格分别上涨2.08%、4.14%，其他金属大多平稳运行。
　　黄金再创历史新高。9月黄金继续强势上涨，9月28日COMEX金价1306.6美元/盎司，比月初大幅上涨4.8%，首次突破1300美元兑关口，再次创下了历史新高。9月COMEX均价为1268.51美元/盎司，比8月份上涨4.2%。中期金价有望达到1300－1500美元/盎司。
　　维持谨慎推荐，关注风格转化后大金属的交易机会。我们认为后市有色金属的风格转化或将出现，一方面大金属价格或将进入"流动性推动的易涨难跌行情"，而前期大金属的股价一直相对低迷，因而补涨的概率较大；另一方面，小金属相对大金属的估值溢价已经很高，累计风险逐渐增加，后续继续大幅上涨的空间缩小。我们认为后市应该重点关注风格转换后的大金属的交易机会，对于小金属则应防范短期的回落风险。建议重点关注大金属，如铜陵有色、江西铜业（权证行权风险释放后，江铜依然是估值较低、基本面较好的铜业龙头）、中金岭南、焦作万方；以及受益白银价格上涨的豫光金铅。当然黄金股中期继续看好。

　　汽车行业：关注具有长期成长价值的龙头股

　　广发证券 杨华超

　　乘用车景气略好于商用车，市场结构出现分化
　　季节性因素以及政策推动决定了乘用车景气略好于商用车，2010年8月乘用车销售101.90万辆，环比增长7.69%；商用车销售30.33万辆，环比1.83%。同时，个性化需求推动了消费结构的逐步转变，也意味着贴近市场需求的产品与企业将在竞争中充分受益，在狭义乘用车市场的大众系与通用系的市场份额提升明显，2010年8月上海大众、一汽大众、上海通用的市场份额达到了28.90%，相对去年提升了3.73个百分点。
　　行业库存合理，"金九银十"将如期
　　而至目前8月份汽车库存周期为57天，其中，乘用车库存周期为58天。
　　我们认为目前行业库存情况处于合理状态，且随着8月份的厂家设备检修，市场升温过程中库存有望维持稳定。日前第三批"节能产品与惠民工程"节能汽车推广目录已经公布我们认为随着政策的进一步引导，自主品牌的销售情况将进一步好转。同时，在国内消费升级的推动下，中高端市场的需求热情有望保持。我们认为乘用车市场"金九银十"将如期而至。同时，我们判断在市场需求升温的过程中，市场价格将有望维持稳定。
　　关注具有长期成长价值的龙头股
　　我们对行业的投资逻辑分为三个阶段：第一个阶段是中期策略时基于行业8倍左右的PE估值给予对行业估值修复、业绩提供安全边际的判断，将行业评级由"持有"调整为"买入"；第二阶段，基于我们对市场终端销售情况的跟踪，判断补贴政策的切入将带动行业由估值修复到景气向上；目前行业处于第三阶段，我们认为财富效应能否继续推动行业产品结构优化，从而带来业绩的超预期增长是我们重点关注的问题，而财富效应则与国内的股市、地产等密切相关。
　　我们根据对行业各细分市场结构变化以及行业政策引导的分析，仍然选择具有安全边际以及存在事件驱动的公司，主要包括在乘用车市场受益于行业以及具有新能源和收购题材的华域汽车；在乘用车市场份额逐步提升的上海汽车等。
　　风险提示：市场的系统性风险和政策的引导作用低于我们的预期。

　　家电行业：关注“下乡”与结构变化带来机会

　　广发证券 惠毓伦

　　四季度行业投资思路
　　在国家政策的外生刺激，以及产业升级的内生作用下，行业在未来3年内有望维持稳定的增长态势。这是我们长期内看好行业的最基本逻辑。结合当前板块较低的估值，我们给予行业"买入"评级。
　　对于细分行业与具体公司，我们建议关注行业结构性变化带来的投资机会。即关注受益于农村市场和新产品市场的细分行业和公司。
　　具体到四季度投资，我们重点考察两个方面：1、下乡政策可能带来的销量增速超预期；2、家电需求结构性变化带来的投资机会。
　　"下乡"开启广阔市场，冰箱行业将最为受益
　　下乡家电的热销为我们展示了农村市场强大的消费潜力。我们认为家电下乡在未来三年将依旧存在较大的扩展空间，下乡政策将充分激活农村家电市场，有效提升农村家电普及率。
　　同时我们通过分析09年冰箱内销数据发现，09年实现销量增长的动力依旧存在，在市场普遍预期销量增速下滑的情况下，四季度有望实现增速的超预期。我们看好冰箱行业在四季度的表现。
　　家电需求结构性变化带来结构性的投资机会
　　在家电政策刺激以及消费升级的大背景下，家电行业的需求结构正在发生趋势性的变化。体现在两个方面：一是在家电下乡政策的刺激下，农村家庭对家电的普及性需求正在加速增长；二是在消费升级的背景下，城镇家庭对高端家电的替代性需求正在持续放大。
　　我们认为四季度另一条选股逻辑是挑选在需求结构变化过程中具备"新市场"先发优势的公司。
　　具体而言，就是选择那些拥有适应农村市场消费特点的销售渠道的上市公司，以及那些拥有"新产品"市场基础的上市公司。
　　投资建议
　　考虑到目前行业处于历史上估值低位，同时消费升级与政策效应持续的背景下，给予行业"买入"评级。具体到细分板块和个股，我们在前述的逻辑下给出四季度投资建议：细分板块方面--我们推荐有望在四季度实现销量增速超预期的冰箱行业；个股方面--推荐显著受益于家电下乡以及需求结构调整的青岛海尔与美的电器。
　　除此之外，我们还看好公司基本面向好的格力电器、九阳股份、小天鹅A，与盾安环境。给予上述公司"买入"评级。
　　风险提示
　　房地产调控力度加大，可能引发投资者对家电销售收入增长的担忧，从而对估值形成压制。
　　家电下乡增长速度可能低于预期。

　　钢铁行业：行业基本面向好 政策风险仍在

　　广发证券 冯刚勇

　　供需矛盾有望阶段性缓解
　　我们认为四季度节能减排引发的限产可能持续，限产的主要方式有两种：其一，"听话的大钢厂"主动限量；其二，对"不听话的小钢厂"限电，使其被动限产。虽然钢材出口量呈回落态势，但国内需求尚可，四季度供求矛盾有望阶段性缓解。
　　原材料价格易涨难跌
　　四季度钢铁行业虽然可能继续限产，但对原材料的需求仍维持在较高水平，同时原材料生产商也可通过限产或控制发货节奏来稳定价格，因此铁矿石现货、煤焦价格易涨难跌。
　　三季度长协价较现货价倒挂250元/吨左右，长协矿反成拖累。进入四季度长协矿价格环比将下跌10%~12%，大钢厂成本压力骤减，与此同时现货价仍可能维持高位，长协价和现货价可能基本相当。
　　钢价维持震荡上行
　　我们认为四季度继续限产的可能性较大，供求矛盾将得以阶段性缓解，这为钢价上涨提供了基础。在强力限产措施出台后，钢价大幅上涨，螺纹钢期货甚至出现涨停的状况。近期钢价有回调有利于夯实基础，震荡后钢价将继续上行。此外，成本坚挺对钢价有一定支撑，库存下降利于钢价维持上涨趋势。
　　行业盈利能力超预期
　　钢价提前从7月中旬开始上涨，三季度钢价呈震荡上行走势。受长协矿拖累，大钢厂三季度经营压力大，但以现货矿为主的中小钢厂8月份开始盈利已经明显好转，三季度业绩超预期可能性很大。四季度钢价仍处于上行通道，钢厂盈利能力将继续好转。尤其是大钢厂长协矿价格将有所下跌，成本压力骤减，因此大钢厂盈利改善幅度更大。
　　行业投资策略和重点公司
　　我们认为四季钢铁行业基本面继续改善，且行业具有相对估值优势，具有一定交易性机会，但地产进一步调控的预期对钢铁股走势有一定压制。因此，我们维持行业"持有"评级。建议重点关注三类公司：
　　1、业绩稳定的公司值得青睐：八一钢铁、大冶特钢、宝钢股份等；2、继续看好资源公司：金岭矿业、酒钢宏兴、西宁特钢、凌钢股份、万业企业等；3、持续关注偏下游细分龙头公司：久立特材、恒星科技、金洲管道、常宝股份等。

　　纺织服装：消费旺季关注基本面支撑优秀企业

　　广发证券 李燕华

　　行业效益回升明显，中期盈利能力显著上升
　　今年前8个月行业利好行业效益提升的主要因素没有改变，整体收入和利润总额增长较快，纺织业营业收入和利润总额分别同比增长26.83%和53.6%；同期服装行业分别同比增长22.35%和30.92%。
　　受益于国内经济复苏，中期纺织服装行业整体盈利能力显著上升，27家样本公司营业收入和净利润分别同比增长36.88%和27.84%，毛利率平均提升了3.53个百分点。其中品牌零售类中家纺行业净利润同比增长45%居首；生产制造类中纺织业净利润同比增长66%居首。
　　出口增速将放缓，生产制造型企业难以乐观
　　目前面临出口增速放缓、人民币升值压力、原材料价格上涨和劳动力成本上升等不利因素，预计四季度生产制造型企业利润率和盈利增速将会下滑，整体上投资机会较小，维持该子行业"持有"评级。
　　少数具有规模和品牌效应的优势生产制造企业具有一定的成本转移能力。我们建议关注市场开拓进取、成长性较高及估值有优势的优秀企业，包括伟星股份、华孚色纺和联发股份。
　　国内零售增长趋势明确，具有品牌与渠道优势的企业将继续保持高增长
　　今年前8个月国内社会消费品零售总额同比增长18.2%，其中限额以上纺织服装类零售总额同比增长23.7%，纺织服装行业增长弹性较大。
　　随着温和的通货膨胀显现和国内居民收入水平、购买力和消费意愿将不断提高，预计服装类零售总额将继续保持20%左右高增长。
　　目前我国的大部分纺织服装零售型企业处于渠道与品牌共同强化阶段，品牌提高渠道谈判能力，渠道扩张提高市场占有率和品牌知名度，我们认为具有品牌与渠道优势的企业将继续保持高增长。
　　投资建议与风险提示
　　四季度是纺织服装类消费旺季，行业四季度零售增速有望达25%。子行业推荐关注家纺、品牌服装、户外用品和女鞋，具体推荐关注基本面有支撑、盈利能力和收入弹性较高的公司，建议关注罗莱家纺、富安娜、七匹狼、报喜鸟、梦洁家纺、美邦服饰、探路者和星期六。主要风险为国内经济减速，原材料价格暴涨暴跌，人民币升值带来汇率风险。

　　房地产：有关部委房地产调控政策措施点评

　　国泰君安 孙建平

　　摘要：
　　事件内容
　　9月29日新闻联播国家有关部委出台措施遏制部分城市房价过快上涨。
　　主要内容包括：（1）各地要加大贯彻落实房地产市场宏观调控政策措施的力度。房价过高、上涨过快、供应紧张的城市在一定时间内限制购房套数，政策落实不到位、工作不得力的地方将被约谈直至追究责任。（2）完善差别化的住房信贷政策。全国暂停三套房贷，全国暂停无1年以上纳税或社保证明的异地购房，首套房首付2成提高到3成，禁止消费型贷款用于购房，（3）调整住房交易环节的契税和个人所得税优惠政策。定价明显超过周边房价楼盘进行土地增值税清算和稽查，加快推进房产税改革试点工作，并逐步扩大到全国。（4）切实增加住房有效供给。（5）加大住房交易市场检查力度，依法查处经纪机构炒买炒卖、哄抬房价、怂恿客户签订"阴阳合同"等行为。囤地捂房者暂停再融资、公司债和新买地资格。
　　事件点评
　　（1）二次调控政策对量价基本面构成负面打压，行业最终将往我们一直坚持判断的"销量二次探底、房价下降、销量二次放量"的中期方向走。
　　（2）信贷再收紧政策符合我们此前一直提示的预期（8月下旬开始的行业周报），预计以沪渝为代表的保有房产税试点短期实施概率非常大（参阅9月17日重庆购房退税点评报告结论）。
　　（4）预判保有环节房产税试点方案是中性方案（既不偏松，也不偏严），在套数、面积、房价等方面会有一定的豁免条款。
　　（3）因此前压制股价的政策利空即将全部落地（假设房产税很快试点），且新政策压制房价上涨有利于地产股价企稳，所以预判房产税试点方案出台后将有阶段性反弹行情（9月17日行业周报）。
　　（4）因行业量价基本面难以持续好转、政策面基调依然严控，维持行业中性评级。未来将有阶段性反弹行情，建议逢低介入，可适度参与。
　　（5）推荐品种：前海区域开发、城市更新改造的深圳政策红利受益龙头招商地产、深天健、华联控股；有条件逆周期扩张、销售历史性放量的万科、保利、首开股份、荣盛发展、鲁商置业、金地等；"X 地产"龙头中国宝安（新能源锂电池 生物医药 三三线地产）、建发股份（供应链 一二三线地产）；不受住宅打压政策影响、相反有一定受益、行业估值安全的商业地产股票（中国国贸、张江高科、阳光股份等）。风格激进投资者可适当考虑ST东源、*ST博通等借壳重组有条件通过的上市公司。

　　保险行业：保费增速企稳 投资仍面临压力

　　华泰证券 刘鹏

　　投资要点：
　　9月欧美保险股多同步大盘，中国，日本及台湾保险股不如大盘。内资保险股整体表现较差，但平安复牌后表现较为强劲。H股表现显著优于A股，截至9月21日，中国平安，中国人寿，太保A/H比价分别从上月末的0.83/0.88/0.97分别下降至0.79/0.80/0.89。
　　1-8月保费增速经过前几月连续下降后企稳。其中，人身险和财产险均增长33%，与上月增速持平。上市公司中，中国人寿保费收入1-8月累计保费收入同比增长13%，比上月快1个百分点。平安同比增长21%，低于上月1个百分点。太保同比增长46%，低于上月两个百分点。
　　从保费的渠道结构看，平安好一些；从险种看，中国人寿与中国太保要稳健一些。综合来看，我们认为渠道结构更为重要，平安的保单盈利能力更强一些。
　　从投资业务来看，债券方面，利率一直维持在较低的平台。在加息预期下，我们认为利率中长期趋势应是向上，但在保单成本对利率较为敏感的业务结构下，保险公司未必能从升息中得到多少好处。股权投资方面，股市低位反复震荡使保险公司资产配置面临一定难度。
　　总体来说，我们认为，2010年保险公司业绩波动风险将高于去年。但鉴于保险业务仍健康发展，行业估值水平已大幅回调，我们维持行业"增持"评级。

　　有色金属：美元指数走弱催生行业投资机会

　　华泰证券 刘敏达

　　投资要点：
　　美元指数在6月7日达到近期高点88.71之后便一路回调，期间经过8月份的短暂反弹，又继续下跌。由于美国公布的就业数据和耐用品订单数据不佳，再加上美联储称将重启量化宽松货币政策，9月24日美元指数创下了79.26的新低，与6月7日的高点88.71相比，下跌了10.65%。
　　随锗美元指数的不断下跌，国际有色金属价格也从6月初的下跌趋势中走出，伦敦金属价格指数在近期出现了较强的反弹，同时国际黄金价格也在9月24日创下了1301.2美元/盎司的历史新高。
　　2010年以来有色金属的交易所库存变化各不相同，其中铜、锡、镍的交易所库存下降较为明显，铝的交易所库存保持平稳，铅、锌的交易所库存上升幅度较大。交易所库存的变化与金属价格的涨幅基本保持了反向关系。
　　美国就业、零售数据表现不佳以及通货膨胀保持低位，未来美元加息的预期大大减弱。未来全球主要经济体的流动性将保持充裕，金属的金融属性或将再次刺激金属价格上涨。基于对未来全球流动性将保持充裕与金属的需求将逐步加速的判断，我们继续维持有色金属行业"增持"的投资评级。
　　根据我们对行业的判断，我们建议投资者遵循两条主线进行行业投资：1、重点配置金属价格上涨预期强烈，估值具有优势的子行业个股，包括铜行业的江西铜业、锡行业的锡业股份、黄金行业的紫金矿业。2、重点配置基本面即将发生重大改善的个股。包括：正在重组的万好万家、ST威达，即将进行定向增发的西部资源。

　　煤炭行业：煤炭价分化明显 看好资源属性

　　华泰证券 程鹏

　　投资要点：
　　据中国煤炭工业统计，8月份，全国原煤产量完成29580万吨，同比增加3417万吨，增长13.1%，环比增加0.27%，单月产量持续放大；1-8月累计完成216485万吨，同比增加33180万吨，增长18.1%。从原煤以及火电、粗钢、水泥三大耗煤行业的产量增速来看，8月原煤产量增速已超过三大耗煤行业单月增速，其中粗钢产量增速明显回落。我们预计随着节能减排措施的逐步收紧，原煤产量增速与耗煤行业产量增速将会拉大，供需格局正在发生逆转。
　　1-8月原煤累计进口达到10738万吨，平均单月进口量超过1342万吨，而原煤出口量始终保持较小规模，1-8月原煤累计出口仅1323万吨，还低于单月原煤的进口规模，1-8月原煤净进口规模达到9415万吨。我们认为四季度我国依然将保持1000万吨以上的进口规模，全年净进口数量有望达到1.2亿吨左右。
　　我们在2010年火力发电增长12%，生铁产量增长8%左右，水泥产量维持16%增长、化肥行业零增长的假设预期基础上测算，2010年煤炭供应基本平衡，供应偏紧的局面将有可能逆转的结论不变。
　　出于对节能减排的担忧，动力煤回落趋势预计将更为明显，而无烟煤、炼焦煤价格将基本保持稳定。我们维持煤炭行业"中性"评级。我们选取无烟煤、炼焦煤企业作防御性投资，推荐西山煤电、兰花科创、盘江股份三家公司。

　　交通运输：通行费收入仍然持续快速增长

　　国都证券 汪立

　　核心观点
　　样本路段通行费收入持续快速增长。我们对收费公路板块6家上市公司部分路段通行费收入数据进行了整理，包括赣粤高速、深高速、成渝高速、东莞控股、中原高速、粤高速。8月，样本公司实现通行费收入9.76亿元，同比增长18.69%，环比增长3.13%，创下单月通行费收入新高。1-8月，样本路段共实现通行费收入73.36亿元，同比增长19.95%，目前增速明显好于年初预期。其中，8月通行费增速最快的为东莞控股（41.04%），其次是深高速（27.74%），再次为粤高速（17.03%），其中增速明显放缓的是成渝高速，年内通行费收入首次降到两位数以内（8月增速为6.7%）。
　　东莞控股（000828）：通行费收入持续增长，有望受益广州亚运会。受断头路通车利好，公司通行费收入持续快速增长，8月份实现通行费收入5689万元，同比增长41.04%，环比增长2.11%，创下公司单月通行费收入新高。1-8月份实现通行费收入4.16亿元，同比增长34.28%，在所有上市公司可比路段中增速居前列。公司持股20%的东莞证券经营状况三季度明显改善，在9月13日东莞证券媒体见面会上，东莞证券总裁称三季度以来公司自营盈利7000多万元，全年自营将处于盈利状态。另外，11月份的广州亚运会也将带动周边车流增长，公司经营的莞深高速也将受益。
　　宁沪高速（600377）：受宁沪高铁的分流影响小于预期。8月，公司核心资产沪宁高速江苏段日均车流量同比增长9.89%，绝对车流量较前三个也都有一定增长，7月沪宁高铁通车以来负面影响有限。如果按照去年的现金分红计算股息收益率，目前公司股息收益率为4.49%，我们认为公司股价具有较高的安全边际，各路段车流保持较快增长，值得长期关注。
　　维持收费公路行业"推荐-B"的投资评级。受益于国内经济形势好转以及民用车保有量持续增长，收费公路行业保持快速增长，预计今年大部分公司通行费收入都能实现15-20%的增长，处于历史较好阶段。总体来看，目前收费公路行业政策偏紧，外延式扩张对EPS增厚有限，中长期发展前景一般，新建路盈利能力短期内难有大幅改善。综合考虑，我们维持收费公路行业"推荐-B"投资评级。个股选择方面，我们建议重点关注三家公司：估值优势明显且股息收益率高的宁沪高速（600377）、受益于断头路通车且参股金融企业增厚业绩的东莞控股（000828）、收购大股东资产大幅增厚业绩且农批市场、房地产进入利润贡献期的五洲交通（600368）。

　　医药生物：相对估值优势的个股将迎来机会

　　中投证券 周锐

　　投资要点：
　　行业政策方面：1. 2010年版《中国药典》10月1日正式实施，医药行业加速洗牌在即。这次药典首次确定中药饮片国家标准，饮片行业龙头将从中长期明显获益；2.药监局发布《保健食品再注册技术审评要点（征求意见稿）》。保健食品行业集中度将不断提升，发展趋势积极向好；3.国务院法制办公布《医疗器械监督管理条例（修订草案）》，向社会各界征求意见；4.《关于加快推进医药行业结构调整的指导意见》近期将会出台；
　　行业资讯方面：1. 1-8月医药行业继续稳定快速增长。发改委数据显示，今年前8月医药制造业保持了稳定快速增长势头：收入同比增长25.69%，利润总额同比增长34.71%，增速较1-5月份同比增速略有放缓，但仍然保持较高增速。2.发改委表示，鼓励民资参与发展医疗事业的政策力争10月出台；3. VE、VA原料药价格略有回落，VC价格有所反弹；、
　　医药板块9月市场行情回顾。在7、8月大幅回升后，板块9月继续有所上涨，医药流通、生物产业规划等利好政策有望相继出台，对板块构成较大利好。市场表现突出的个股有以下6类：受益于原料药价格上涨（健康元、华北制药等）、预计业绩增速表现比较突出(云南白药、东阿阿胶、康美药业、上海凯宝等)、股权激励/改制利好刺激(益佰制药、江中药业)、受益于产业转移带来的定制生产出口(华海药业、海翔药业)、资产整合预期(同仁堂、太极集团等)、受益于政策扶持(奇正藏药、西藏药业)；
　　投资建议：10月医药配置上海医药、恒瑞医药、益佰制药、千金药业、天坛生物。我们9月医药组合平均涨幅达到17.72％，大幅跑赢医药板块14.67％。10月我们建议继续配置一线医药股恒瑞医药、受益于流通行业整合的上海医药、主导产品增速良好，聚焦主业发展的益佰制药、基药放量值得期待的千金药业、业绩增长基础夯实的天坛生物。

　　中信证券：假期利空可能不大 十月行情将走好

　　中信证券近日发布研报表示，中秋假期海外市场涨多跌少，进一步刺激复苏的政策有望支撑海外市场行情。汇率博弈加深，在汇率上的让步意味着近期内加息的可能性有所降低，因此假期利空可能不必夸大，十月市场行情将走好。

　　中信证券指出，调结构政策加快推进，保障房和节能减排决不放松。大宗商品上涨带来结构性机会，黄金价格创出新高，国内棉花价格短期出现暴涨。房地产假日成交平稳，如有政策出台或为靴子落地。成交量放大有限，成交价格也未显示大幅上升，预计这种情况下节日内严厉政策出台的紧迫性较小，即使出台可能也起到靴子落地的效果。由于本周是节前和季度末的最后一周，市场面临短期资金的流动性波动，然而对市场影响不大。

　　中信证券还称，表面上中美双方在汇率问题上的博弈背后是选票之争，但从深层次看代表的却是国家发展模式之争。相对以往的汇率争端，这一次中美官员、专家在认识上有所趋近，即单靠人民币汇率升值无法有效解决贸易不平衡和美国国内失业率的问题，必须采用更加多元化的综合手段来解决双边贸易问题。

　　中信证券认为，目前美元兑人民币已经突破6.7 关口达到6.6997，表明市场对人民币未来走势的预期仍在不断增强。升值预期将可能导致热钱流入，产业方面有利于外币借款的行业(航空)、进口成本的行业(造纸、钢铁)以及人民币资产升值的行业(金融、地产)等，但应同时考虑国内政策的调控压力。加之汇率博弈对带动全球大宗商品上涨，相关产业如有色金属、农产品、石油石化等可能会有短期刺激。再者多种手段改善贸易关系的影响，预计那些能够通过产业升级、产品创新、海外扩张来受益于双方之间贸易结构改善的领域和公司会有长远的投资机会。

　　湘财证券：技术不支持大盘走强

　　祁大鹏 湘财证券

　　周四上证指数低开高走，终盘以中阳线报收，成交量与上一交易日基本持平。板块方面：黄金板块、化学制品、房地产板块的等领涨大盘，两市所有行业概念板块全线上涨，个股普涨格局明显。

　　从大盘的走势上看，昨日上证指数在买盘的推动下震荡走高，但我们注意到，前期领涨的板块开始分化，前期领涨的有色金属板块走势明显弱于大盘。截止收盘上海市场的总委卖盘接近总委买盘的两倍，表明投资者逢高离场的意愿并没有因大盘收出中阳线减弱。

　　从大盘的技术形态上看，本周上证指数高开高走盘中一度攻击到120周均线附近，表面上看技术形态呈现短线强势状态。但是，由于大盘日成交量处于相对低位，并不支持大盘持续走高。从上证指数的日K线看，技术指标MACD已经连续5个交易日低于零轴、技术指标OBV也已经连续7个交易日运行到弱势区域，这些直接反应大盘趋势的指标并没有因为周五指数的大涨而转强，因此，大盘暂不具备强势上攻2710点一线的压力区域。

　　操作上，我们认为四季度不可预见的事件偏多，新股发行速度并没有减弱的迹象，再加上创业板等股票的解禁压力越来越大，使得大盘向上突破的可能性明显降低。因此建议我们的投资者低仓位波段操作，并耐心等待大盘选择突破方向。

　　上海金汇：十月行情必将更精彩

　　滕国平 上海金汇

　　今天大盘正如我们昨日所料，逆向思维，红阳收官；地产板块虽然遭遇了更为强大的打压政策，但是今天该板块却成为股指上涨的动力先锋，招、保、万、金等权重地产股都有不错的涨幅，而银行板块的超跌反弹更是刺激大盘疯涨，整个盘面赚钱效益激增。巴菲特先生在慈善晚会上点名了稀土永磁，新能源，今天盘面上巴菲特概念的股票涨幅尤为强劲，广成有色，包钢稀土，中科三环，东方金钰等一批前面走强过的股票再次冲在涨幅榜的前列，牛市行情再现。昨日卖出的投资者忍不住再次入场，由于赚钱效应强烈，今天并没有缩量而是与昨日基本持平，因此满仓持股，空仓持币都是较为极端的选择，虽然市场一直传闻10月将是解禁高峰，但是资金在投资者自己手上，只要不去买解禁股就可以，不必自我恐吓，中国经济还没有到持续杀跌的萧条底部；一味的死空头或死多头没必要，做今天，看明天；而今天市场突然逆向思维拉出中阳线，表面看机构在九月末有做盘的味道，但是数十亿的资金入场，也暗示了市场对十月走势不必太悲观；展望十月，国庆后的市场将更加精彩，五中全会，三季报必将再次爆出大黑马，对于后市，不必过于看重大盘，应该对个股走势深入分析，这样才会有更多的赚钱机会，截至收盘，上海市场报收2655.66点，涨幅1.72%；

　　技术面：今天大盘报收中阳线，一举吃掉了9月16日的中阴线，多头势力彻底爆发，并成功收复20日，30日均线，MACD绿色柱体彻底翻红，酝酿依旧的KDJ指标终于金叉并向上发散，PSY显示市场人气开始急速升温；预计节后仍有惯性冲高的动力，投资者利用节日好好休息调整心态，节后再战！

　　大盘节后将寻求真正的突破

　　余峻威 世基投资

　　一直弱势震荡的大盘在节前最后一个交易日出现大幅上涨。在房地产新政利空兑现后，地产板块低开后一路冲高，随后带动银行板块全线翻红，除此之外，稀土永磁、黄金概念等板块继续强势，表现突出。权重股的普涨有力的提振了指数，市场量能也有所放大，其中机构大单资金有持续流入迹象。

　　房地产的二次调控终于启动了，多项巩固房地产市场调控成果政策在十一黄金周前出台，说明管理层已经下定决心整治房价居高不下的问题。对A股影响而言，目前一定程度上被市场解读为“利空出尽”。我们对银行、地产板块出现报复性反弹的走势并不意外。它们由于前期跌幅已较大，机构仓位也很低，且估值低廉，因此下跌空间极其有限。对比中小板的股票涨幅而言，甚至可以说是两市的补涨稀缺品种。但很难因此形成趋势性上涨。原因是房产税试点细节仍未明确，而且其全国推行的广度与速度仍未可知，多重政策的叠加效果尚需要时间释放。

　　近期我们的分析文章中屡屡谈到有色金属板块，而市场的热点正好轮动切换至此，重点提醒投资者关注的“金、银、铅、锌、锡”品种，其中，锡业股份、豫光金铅、中色股份、厦门钨业等个股近期都逆市连续大涨，难道是巧合吗？全球经济复苏不确定性、货币宽松或二次启动、美元大幅贬值，这些因素推动金属价格大幅反弹。我们判断由流动性推动的金属价格上涨行情或再次重演，特别是在美元不断贬值的大背景下，金属价格或将呈现“易涨难跌”的行情。想想07年的有色金属行情吧！云南铜业能从10元/股涨至90元/股，锡业股份从20元/股涨至102元/股……，千万不要怀疑有色金属板块爆发的力量。有色金属股的股价高不高不能由短期涨幅多少来决定，而要根据国际大宗商品的价格走向来确定，一些股甚至还有翻番机会。

　　节前最后一天的大涨，使沪指不仅站稳了2600点整数关，并强势突破了2640点也就是20日和30日均线的压力，成功收复了除半年线外的所有短中期均线。如此可乐观的认为，大盘又重新回到了短期上升通道之中。经过今天市场的演绎之后，沪指目前距离120日线已一步之遥，节后将寻求真正的突破。

　　国庆大假存在四大变数 持股过节信心遭遇挑战

　　李龙俊 成都日报

　　本周前三个交易日指数走势疲弱，沪市成交量也徘徊在千亿元左右。分析人士认为，市场自8月以来一直处于迷茫的震荡阶段，加上国庆长假期间存在多个变数，投资者持股过节的信心自然遭遇挑战。国庆期间哪些变数值得关注，记者特列出国内国际四方面供投资者今日参考。

　　变数一：

　　先行指标9月PMI数据出炉

　　昨日汇丰(HSBC)发布数据显示，9月份汇丰中国制造业采购经理人指数为52.9，在政策性和季节性因素推动下较8月回升1个百分点。该指数在今年7月份短暂跌至49.4后，9月份已是连续第二个月回到50分界线上方，显示中国制造业重新回到增长轨道。

　　对于汇丰公布的数据，澳新银行中国经济研究总监刘利刚认为，从月度数据来看，汇丰制造业PMI比上月上升了1点，而8月的上升值为2点。值得注意的是，汇丰制造PMI曾于7月跌至50的扩张线以下，但8月和9月的数据却稳定在50的扩张线以上，表明市场的谨慎情绪正在逐步下降。

　　在汇丰公布数据之后，中国物流与采购联合会(简称CFLP)和中国国家统计局联合发布的官方中国采购经理人指数将在周五公布。

　　点评：中国官方PMI由大中型国有企业主导，刘利刚预测官方PMI的9月数值也将出现明显上升。作为一个经济先行指标，PMI的持续走好无疑能提振市场人气，为节后指数运行提供正面影响。

　　变数二：

　　加息、地产新政出台？

　　国庆期间会不会出台更为严厉的地产政策，会不会宣布单边加息？这是近期制约地产和银行股走势的重要因素。出于对利空政策的担忧，近期银行股连创调整新低，民生银行甚至收出连续13根阴线；昨日地产板块平均下跌超过1%，龙头股万科A、招商地产都出现下跌。

　　市场目前对地产调控政策预期更为强烈。自8月份以来，全国70个大中城市房屋销售价格均有不同程度的反弹，特别是上海、广州等地的房价大有越调越涨之势，这距此前被誉为“史上最严厉”的新政实施仅距不到半年工夫，如今就被网友痛批为“空调”而已。而针对楼市这一不理性回暖潮，近期以新华社和人民日报为主阵地的中央级媒体频繁发出预警，似乎预示着楼市二轮调控山雨欲来。眼下，国庆长假即将来临，而一旦出现新的调控政策，很可能对节后市场构成强烈冲击。

　　点评：如果加息，记者认为对银行股的影响很有限，银行股目前的走势已经体现了太多利空，加息出台或能促成其走强。至于地产股，在楼价不跌不罢休的政策背景下，政策出台必然压制其走势。

　　变数三：

　　美元加速下跌倒逼本币升值？

　　美国周三公布的9月消费者信心指数大幅下滑，令国际汇市美元快速走低。在这一背景下，人民币对美元汇率中间价继续走升，并再度创下新高。

　　昨日下午，美元指数下跌至78.828，为自今年2月初以来最低。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，9月29日人民币对美元汇率中间价报6.6936，较前一交易日走升115个基点，再度创下汇改以来新高。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.7051.

　　近期美元贬值促成黄金等大宗商品走高，进而促进A股中黄金、稀土等有色金属股走好，成为本周市场的热点。经济学家樊纲预计，无论美元走势如何，人民币都将保持逐步升值的势头。而如今美元加速下行，对本币升值形成更大压力。

　　点评：对A股而言，如果国庆假日期间人民币明显升值，将吸引热钱更多流入A股，为A股提供上行动力。分析人士认为适当关注受益美元贬值的农产品、有色金属等个股机会。

　　变数四：

　　国际股市会否出现明显波动

　　在前期的中秋节假日期间，国际股市纷纷上涨，促成本周一A股开门红。而国庆假期更长，从本周五到下周四，外围股市交易5天，如果期间周边出现明显波动，对下周五A股的走势会产生直接影响。

　　从近期外围股市走势看，美股表现不错。周三美股开盘走低，但午后反弹，尾盘美股在高位小幅震荡后收高。随着经济形势的逐步明朗，不少分析人士认为美股向上已成大趋势，美《交易商鉴》总编赫希表示道指将迎来“超级大牛市”。与A股关联紧密的港股方面近期表现强势，昨日虽然A股下跌，但港股上涨1.22%，收盘于22378点，站稳22000点大关。周边市场目前似乎看不到太多让人不安的因素。

　　点评：只要在国庆休市期间，周边不出现暴涨暴跌，那么其对国庆后的A股市场影响不会太大。而从目前的格局看，周边市场在A股休市期间上涨的概率似乎更大。

　　红盘迎国庆 方向节后选

　　肖玉航 九鼎德盛

　　周四深沪A股在权重股的带领下，展开了有一定力度的反弹行情，盘中农业银行\中国石油等大盘股的推升，使得上海综指最终报收于2650点上方，从K线组合来看，使得2600点的坚守换来一定成果，但从节后因素来看，我们研究认为，仍面临一定的变数，如果市场量能能够有效配合，大盘则有可能向上突破；如果量能与基本面相对平淡，那么A股向下的可能性仍然存在。

　　从当日市场表现来看，新股板块中的东方日升、广田股份、新筑股份强势表现，而上海市场中的五矿发展、广晟有色等出现涨停，这表明市场利用节前最后一个交易日推升市值的冲动。从指标股的护盘拉升来看，显示这些品种超跌后的一种反弹，但如果量能后期能够放大并稳定下来，对于大盘是相当好的；相反如果10月出现量能萎缩，则可能产生反弹后继续调整走势。对于节后关键点位，我们认为上方上海综指2688比较关键，如果放量突破，则可能产生向上拓展；相反，如果节后再次失守2639和2600点，则要小心市场向下突破。总体来看，A股市场节后必有一个方向性的选择，投资者应做好两手准备。

　　清晰做多主线提振 节后行情乐观预期

　　秦洪 金百灵投资

　　今日早盘A股市场受调控政策力度加强的因素影响而出现了小幅低开的格局，其中上证指数以2599.72点开盘，小幅低开10.96点。不过，在开盘后，市场出现了较为强劲的买盘，故上证指数仅仅在瞬间探至2597.6点后就一路震荡走高。尤其是备受调控政策预期压力的房地产股出现利淡出尽是利好走势后，大盘出现了持续走高的态势，上证指数最高摸至2656点。不过，午市时冲高力度有所欠缺，但大盘仍呈强硬走势，并以2655.66点的次高点收盘，大涨44.98点或1.72%，成交量为1082.4亿元。

　　由此可见，今日A股市场出现了震荡活跃盘升的走势，不仅仅为三季度行情画上了圆满的句号，而且也为节后行情打下了较为乐观的基础。更为重要的是，市场形成了较为清晰的主线，一是美元贬值预期下的有色金属股等大宗商品个股的活跃，其中稀土、钨、锑等品种有领涨的格局。二是地产股。本来地产股在今日有着调控的压力，但多头资金却将调控政策诠释为利空出尽是利多，从而使得大盘出现较为强劲的走势特征。三是新股板块，广田股份、新筑股份的涨停板均说明了短线大盘的强硬走势，看来，A股市场的短线趋势的确可乐观期待之。