化工行业10年中期策略报告:新经济,新化工,新机遇

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/27 19:06:02

上半年化工行业总体呈回暖态势。化工行业的主营收入和利润总额的指标显示,10年上半年我国化工行业呈现快速回暖的态势,行业的收入水平和利润总额较去年同期均有大幅的上涨。但随着下游地产,纺织服装等行业增速趋缓,下半年化工行业的景气度将出现回落。
    化肥:氮肥磷肥过剩,钾肥仍稀缺。虽然化肥的需求总体呈现逐年小幅增长的态势,但我国化肥产能的扩张较快,氮肥磷肥产能已经严重过剩,行业面临着激烈的竞争。而钾肥在我国仍然比较稀缺,目前钾肥价格已处于低位,在钾肥仍不能满足自给的情况下依然具有投资价值。
    纯碱氯碱:受制地产调控。今年4月份政府开始了对地产市场的调控,从而导致地产成交量快速下降,未来地产的开工率可能会出现下滑,从而抑制了对纯碱氯碱的需求。纯碱氯碱行业自身已经处于产能过剩的状态,在需求受抑的情况,行业的发展面临着巨大压力,产能价格可能呈持续下滑态势或长期处于低位徘徊。
    化纤行业已经处于景气高点。从各化纤产品价格的水平来看,目前已经处于或接近于前期高点,在人民币汇率呈升值的趋势下,纺织服装的出口可能会有所回落,从而导致化纤的需求回落,产能价格回调的可能性较大。
    建筑节能:聚氨酯需求蓝海。目前我国建筑节能的市场刚刚启动,随着国家队建筑节能的不断推进,未来建筑节能市场的快速增长将打开聚氨酯需求的成长空间。
    新兴产业打开了新材料的成长空间。目前中国经济处于转型的重要时期,政府重点鼓励和支持一些新兴产业的发展,新兴产业的快速发展必然带动上游相关新材料行业的快速发展,未来几年将是新材料发展的黄金时期。
    防静电/洁净室行业市场前景广阔。防静电/洁净室行业是配套于先进制造业的基础性工业,下游行业主要有电子,光电子,半导体及生物医药等行业。我国正处于经济结构调整及产业升级和全球精深加工产业向中国转移的时期,电子,半导体,光电子和生物制药等产能的扩展将呈现快速增长的态势,为防静电/洁净室行业的发展提供了广阔的发展空间。
    10年中期投资策略。对于10年下半年而言,我们认为化工行业不会存在大的投资机会,而一些与新兴行业相关的上游新材料存在着一些主题性的投资机会。我们重点推荐的上市公司有新纶科技,回天胶业,红宝丽等。

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