围猎新经济高成长的新10倍股

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围猎新经济高成长的新10倍股

2010年12月18日 05:49 来源：证券时报

相关标签：新和成双鹭药业中航精机创业板稀缺资源　　围猎新经济高成长的新“10倍股”（Tenbagger），这对于国内A股市场中先知先觉的资金而言，作为一场注重挖掘高成长个股的高端博弈游戏，已经渐成气候并将在未来蔚然成势。
　　新经济是相对于传统经济而言的。18世纪中叶至今，人类社会已经历过三次技术大跨越。第一次发端于18世纪中叶，以蒸汽机的发明与使用为标志。第二次始自18世纪末，电力和化石能源的大规模应用，宣告电气化与汽车时代的来临。第三次始自20世纪二战后，计算机、原子能、航空航天等技术从微观到宏观，前所未有地拓展了人类的视野与足履。现在则已经进入以新能源、生命科学、新兴信息、空间科学等为主导的第四次产业技术大跨越期，特征是低碳、节能环保、更人性化和更精细化，势推人类社会更上绿色发展的新一层楼。世界经济已经并将继续在不断涌现的新经济新产业新企业的推动下，获得可持续发展。现在，大力发展节能环保、新兴信息、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料七大战略性新兴产业，已确定为国家发展战略，这七大新兴产业增加值目前占国内GDP的比值不到2%，预计五年后将达8%，十年将升达15%，连续翻番的前景十分诱人。根据国家中长期科学和技术发展规划，2006年到2020年，国内科技研发经费年投入总量将超9000亿元，投入将位居世界前列，创新型企业将成为科技创新主体，新经济将引领中国未来数十年的可持续发展，为中国经济实现弯道超车提供新起点与新跑道。
　　得益于新经济的高成长企业，会形成新的经济增长点，给投资者带来十倍乃至百倍以上的回报，微软、谷歌、苹果等就是最典型的成功案例。就国内言，2007年5月，在中小板诞生三周岁的前夕，就已涌现了苏宁电器(14.13,0.03,0.21%)、华兰生物(50.25,0.00,0.00%)等6家Tenbag－ger；中小板综指在不到2年的时段里，涨幅逾300%。至今，苏宁电器的最高涨幅更曾逾40倍，和华兰生物、双鹭药业(56.84,0.04,0.07%)、新和成(27.20,-0.14,-0.51%)、中航精机(37.05,-1.03,-2.70%)等近二十只个股组成了中小板的Tenbagger方阵；中小板综指在5年多的时间里涨幅已逾600%。
　　新Tenbagger一定是高成长性的个股，且将主要出自中小板和创业板中。创业板推出后过去的一年时段中，相关企业的成长性始终是市场热炒的一个话题，其中不乏短视的噪音。实际上，一年时间就要求新上市企业有高成长性，并不合理。因为成长型企业在上市后的初期，主要工作是将新募资金投入新项目，不会很快就获得很高的营收与利润，只有在新项目达产超产乃至其增长速度放缓之时，高营收高利润才得以体现，3到5年是能否成就一个Tenbagger的关键时间段。研究数据表明，现有近150家创业板企业中，仅有1/10的企业（这是一项比二八定律更严酷的比例数字！）能在明后两年的业绩增长率保持在30%以上，它们无疑最值得关注。这也警示着，有持续高成长性的企业始终是稀缺资源，绝大多数中小与创业企业最终不会成为下一个华兰生物、苏宁电器，它们或会成为上市公司群中的一个平庸者，或在长到天花板后就不能长高，或是被收购兼并，滥竽充数者更会因经营失败而退市消失在股海中。今年，我先后到了创业板与中小板的数十家上市公司调研，边看边思，试图寻找与把握新经济的投资思路与方向，认知结论之一：新经济是战略性转型与布局的结果，决定了对新经济的投资同样是战略性的。如果将这种战略性投资当做交易性机会来做，无疑将会错失其中蕴涵的大机遇，市场不缺新Tenbagger，缺的是能发现新Tenbagger的眼睛与脑袋。结论之二：围猎新Tenbagger，先要明确方向，再要明确领地，接着是具体搜寻目标对象，最后才可能一矢命中标的。

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