杭萧钢构类“神话”，牛市更要警惕(新华每日电讯 2007-3-23)

每日一评•杭萧钢构类“神话”，牛市更要警惕


（ 2007-03-23 11:29:43 ） 稿件来源： 新华每日电讯3版
杭萧钢构的“神话”，让人们在牛市中吓了一跳。还有人敢这么干？还有多少人在这么干？
上市公司杭萧钢构签得了300多亿元的国际大单，单子大得几年都生产不完。合同到底是真是假？到底是杭萧钢构在“忽悠”，还是别人“忽悠”了杭萧钢构？调查结果未公布前，我们不好轻下结论。迷雾中，有一点是明明白白的──股价在短短十多个交易日内狂涨了159%。更有“先知先觉”者，在消息公布之前就大举买入，如今又抱着丰厚的利润安然离场了。
那些经历过前几年熊市而伤痕累累的股民，对杭萧钢构这样的事情并不陌生。银广夏、大庆联谊、蓝田股份、亿安科技──这些曾风光一时，不久又轰然坍塌的公司，其兴也勃焉、其亡也忽焉，都是靠着造假。而造假的手段也并不高明，无非就是借虚假题材在股票市场大肆炒作，然后从那些被蒙在鼓里的股民手中掠夺走真金白银。
西方股市有句名言：退潮方知造假者。说的是，熊市中那些造假者比较容易被发现，而牛市中往往是不法之徒鱼目混珠的好时机。中国发展离不开健康强壮的资本市场，中国股市要想长期维持目前这种繁荣局面，就必须居安思危，牛市更要用重典。
股市成功发展的实践无数次证明，严格监管在熊市时胜于托市，在牛市时是最好的挤去泡沫的手段。随着技术手段越来越先进，监管手段越来越成熟，制度建设越来越完善，能不能监管到位就看一点──决心！
新华每日电讯编辑：杨耘
http://news.xinhuanet.com/mrdx/2007-03/23/content_5886262.htm
是374亿大单，还是一个国际玩笑？


（ 2007-03-23 11:36:30 ） 稿件来源： 新华每日电讯3版
战乱初息的安哥拉，一份价值374亿元人民币的巨额合同，通过神秘的“中国国际基金公司”，落在沪市的上市公司杭萧钢构(600477)上。这份合同对于去年钢构产量也就30万吨的杭萧钢构来讲，无疑会极大地提高企业的业绩。随着围绕有关合同的消息逐步公布，该公司的股票已经连拉出了10个涨停。
然而从一开始就有业内人士质疑这份合同的真实性和可行性。一位了解内情的专业人士就曾表示。这份价值相当于安哥拉2005年GDP4.1%的合同最终签署，令他大跌眼镜。上海证券交易所及浙江省证监局也密切关注该项交易的相关情况，但是杭萧钢构“像挤牙膏似的”公告说明，始终没有拿出令交易所信服的理由。3月19日，上证所对杭萧钢构实行了停牌处理。
杭萧钢构，到底是签了一份300多亿的国际大单，还是开了个“国际玩笑”？ 非洲的“大单”和10个涨停
今年2月中旬，注册地址为杭州市萧山经济开发区的上市公司杭萧钢构(600477)发布公告，宣称签订了一笔价值300亿元的境外项目。
此后，这家主营建筑钢结构产品的公司又宣布它与中国国际基金公司签署了安哥拉安居家园建设工程价值374亿元的合同。
3月13日，杭萧钢构披露了上述项目的主要内容：公司与中国国际基金有限公司(买方、发包方)签订了安哥拉安居家园建设工程──产品销售合同、安哥拉安居家园建设工程施工合同。
不久，这家公司又发布公告称，上述合同尚未有实质性的履行，如对方未支付相应款项，公司存在不继续执行合同的可能。
与此同时，这家公司的股票价格从2月12日4.24元开盘，相继出现10个涨停(即每日涨幅达到10%的上限)。到日前上海证券交易所强行停止这家公司股票交易时，这家公司的股价已由4.14元升至10.75元，在短短十多个交易日内狂涨了159%。 合同有悖常理，炒做实实在在
杭萧钢构合同中的产品销售部分，虽然还包括土建、楼承板、墙板等其它项目，但对应的钢构部分按照杭萧钢构的现有产能，恐怕几年也生产不完。杭萧钢构2004年和2005年的年报显示，其两年的钢构件产量分别只有20余万吨和14.95万吨，即使2006年也只有30万吨左右。
除了钢构需求远远超出杭萧钢构的产能外，合同金额之大也令人咋舌。安哥拉2005年GDP总值约为1050亿美元，按照人民币和美元约8：1的汇率折算，相当于8400亿元人民币。也就是说，杭萧钢构签署的合同额约占安哥拉当年GDP总值的4.1%。
记者在采访中发现，对于杭萧钢构这份合同存在的真实性，几乎无人怀疑。大家关注的是合同到底能否执行。而合同中的相关条款，也不得不让人怀疑双方合作的基础：“在合同履行过程中，双方以精算成本、不垫资的原则，按双方确认的工程计划，收取相应款项，再安排相应的采购及生产。因此，如对方未支付相应款项，公司为控制风险，存在不持续执行的可能。”杭萧钢构3月13日公告中的这段表述，从某种程度上说，双方已为合同随时可能终止预留了“先手”。
不言而喻，是否需要进行垫资，这要在合同实施之后才能知晓。即使将来因需要垫资而双方终止合同，但神秘资金从二级市场早已完成从炒作到收获的整个过程却是实实在在的。 神秘资金“先知先觉”？
在杭萧钢构连续十日涨停过程中，可能有神秘资金在2月13日前“先知先觉”地买入，并于3月16日“未卜先知”地获利了结。
上交所交易公开信息显示，2月13日，长江证券有限责任公司上海东方路证券营业部以1207.31万元的成交额名列当日买入席位第一名，而排名第二至第五的营业部成交额仅在271.6万和22.1万之间。
3月16日，是杭萧钢构在停牌前的最后一个交易日。杭萧钢构在以涨停开盘后，两度打开涨停板，但均随即被买单封死涨停。杭萧钢构成交量高达3614.5万股，成交金额3.88亿元，创出该股上市以来的天量。当日，上交所公布，长江证券上海东方路证券营业部以7970.63万元的卖出额名列当日卖出席位第一名。 “一天不披露清楚就不可能复牌”
杭萧钢构的巨额合同及其股价的暴涨引起了监管部门和众多媒体的关注。
上海证券交易所及浙江省证监局密切关注该项交易的相关情况。但是杭萧钢构“像挤牙膏似的”公告说明，没有拿出令交易所信服的理由。
对于300多亿合同的交易资料，当时杭萧钢构仅能拿出的是该公司与中国国际基金公司的合同原件(即《安哥拉共和国-安哥拉安居家园建设工程-产品销售合同》与《安哥拉共和国-安哥拉安居家园建设工程施工合同》)，未能提交中国国际基金公司与安哥拉方面签订的相关合同原件。一般认为，该合同原件同样为转包工程中关键性文件之一。
3月19日，上证所对杭萧钢构实行了停牌处理，在此之前，该股票已连续10个交易日涨停。“股票停牌本身就是一种态度。”有关方面表示，股票的重要价值就在于它的流动性，现在让它停牌，代表了交易所对该事件作出的暗示：“(杭萧钢构)一天不披露清楚就不可能复牌。”
一些媒体采访这家公司后也难以得到令人信服的解释和证据，认为疑云重重。
记者拨打这家公司网站上公布的联系电话，接听电话的是一位男性，自称保安。记者向他索要这家公司负责人的电话，得到的是保安队长的手机号码。这位“队长”表示他不知道公司负责人的电话号码。 神秘的“中基公司”
杭萧钢构连续10个涨停板！这一切，只因为该公司与一家香港注册公司签订的合同，以374亿元的总价承建非洲安哥拉安居家园的“大单”。这家名为“中国国际基金公司”的神秘企业，由此成为市场关注的焦点。
中基公司注册于香港，其在香港特区政府公司注册处的注册文件显示，该公司成立于2003年12月3日，公司类别为私人公司。法定股本为100万元。
一位在安哥拉工作的人士对记者说，虽然“中国国际基金公司”以“中国”的名字起头，但不是政府背景的公司。据他所知，目前中国驻安哥拉使馆和经参处与该公司都没往来。“刚开始这家公司也是借着中国的概念拿下不少单子，但光打雷不下雨，”这位人士说，该公司在安哥拉曾发生一些工程款支付拖欠的问题，“这在某种程度上破坏了中国公司的形象。”
同样是一位驻安哥拉多年的知情人士告诉记者，“中国国际基金公司通过暗箱操作，在安哥拉取得了诸多大项目。”据他介绍，中国国际基金公司从2003年开始进入安哥拉，在安哥拉“拿了”不少大项目，包括3条5铁路、机场、公房、市政的修复和建设项目等。但是除了一条铁路开工后又不断停工外，其他项目基本是只见开工不见动工。“从去年2月就举行了开工仪式的公房工程，到现在也没有动工。”这位人士举例说。     综合《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》报道 证监会着手调查杭萧钢构股价“异动”
中国证监会21日宣布，上市公司杭萧钢构宣称签署价值300多亿元合同一事，以及这家公司股价异动情况已引起证券监管部门的高度关注。证监会已责成上海证券交易所和相关证监局就这家公司的信息披露问题，以及是否存在市场操纵、内幕交易的行为进行调查。
中国证监会有关部门负责人21日晚在接受记者采访时表示，一旦发现存在违法违规行为，将坚决查处，决不手软。这是证监会首次在敏感问题没有取得调查结论前向新闻界通报调查进展情况。
他说，针对目前股票市场股价异动及市场并购重组传闻较多的问题，证监会已建立快速反应机制。一旦发现涉嫌违法违规行为的，坚决贯彻“及时发现、及时纠正、及时查处”的监管原则。 (记者江国成)新华社北京3月21日电
http://news.xinhuanet.com/mrdx/2007-03/23/content_5886286.htm
杭萧三百亿大单注水之谜

来源：中国经营报 作者：黄杰，叶文添 2007-3-26 21:27:20

344亿元大单是真还是假？这是杭萧钢构（600477.SH.以下简称杭萧）在发布重大利好、经历10个涨停板后突遭停牌，给市场留下的巨大困惑。
2月15日，名不见经传的上市公司——杭萧发布“惊人”公告，宣称它与中国国际基金公司（以下简称中基公司）签署了和非洲国家安哥拉的一个总金额高达344亿元的超级大单。围绕这个“惊人”公告，更多“意外”接踵而至。
2月12日杭萧股价提前爆发；
2月14日至3月18日，杭萧连拉10个涨停，股价从4元迅猛蹿至10.75元；很快，3月19日“因重要事项未公告”的临时停牌公告又让投资者惊呼陷入庄股陷阱。
记者奔赴杭萧，试图揭开这一天价大单之谜。
超级大单的超级水分
3月22日，大雾笼罩杭州。
在记者通往杭萧总部的路上，“的哥”周国华一个劲庆幸自己没有卷入其中。“这个股票我从4元就开始在关注，眼看它涨破了10元，还是没敢买”。周国华说，浙商的特性在于多干少说，而杭萧的这个项目还没有动作消息就满天飞，这不是浙商做事的风格。
到达杭萧总部所在地杭州市国际瑞丰大厦7楼后，记者发现，灯光黯淡的杭萧总部异常冷清，很少有人走动。
“这笔单子是真的！”几番努力后才肯出来与记者见面的杭萧证券事务代表罗高峰脱口而出，“这些天很多人都在质疑，但我告诉你，合同绝对是真的！”
罗高峰回忆，杭萧与中基公司在春节前就已达成了这个344亿元的合同协议。随后，公司作为卖方及承包方与买方及发包方中基公司签订了《安哥拉共和国-安哥拉安居家园建设工程-产品销售合同》、《安哥拉共和国-安哥拉安居家园建设工程施工合同》，产品销售合同总价计人民币248.26亿元，施工合同总价计人民币95.75亿元，合同总额达到344亿元。
但知情人士却对记者透露，这一高达300多亿元的项目中掺有惊人水分。杭萧公开披露的资料显示，合同中除了约定全权承担项目建设所需钢构材料外，该公司还全权承揽对所建项目建设过程中需要的土建、装潢、水暖等一诸相关项目的发包权。
然而，后者在344亿元项目中所占比例、涉及金额等关键数据并未得到公开。据记者调查得知，杭萧这一隐而未露的信息在344亿元工程款中占据了70%以上的“江山”。换言之，344亿元合同总额中，与杭萧主业有关的业务不足100亿元。
显然，如此重大的未披露信息与股民认为344亿元绝大部分和杭萧主业密不可分的信息严重错位。
“杭萧目前一年产能是30万吨，产值大概30多亿元，而这笔总价344亿元的大单对于杭萧钢构来说是蛇吞象，即使它昼夜开工也完成不了，这是不可能的产量。”一位业内人士表示，“即使它是真的，其中也有水分，是真中有假，假中有真。”
前述知情人士表示，一些在3月19日之前抢单入场的机构投资者可能很快发现了上市公司存在的这一“纰漏”，迅即退出。
这与上海证券交易所相关公告呈现吻合。该所3月19日公布，长江证券上海东方路证券营业部以7970.63万元的卖出额名列当日卖出席位第一名。以股价计算，2月13日长江证券上海东方路证券营业部约买入240万股，而3月16日卖出约740多万股，多出来的500万股很可能是在2月13日之前就已持有的。
“我们这两天已经派人到杭萧生产基地展开调查了。”一家未能及时脱身的上海私募机构老总刘先生证实，他们的人员在与杭萧高层接触后，也求证到了这样的重大未披露事实。
罗高峰对此不愿多谈，“这两天，浙江证监局等部门一直在对我们进行调查，要求递交相关资料，而我们也在准备培训员工做好出国的准备，工程前期工作一切都在有条不紊地进行。”
记者随后来到位于杭州萧山经济开发区的杭萧新厂区。厂区保安对记者采取了高度戒备。记者通过致电杭萧总经理路拥军秘书处获悉，今天包括所有的部门经理都在礼堂开会，无暇接待记者，会议内容则不得而知。
在记者进入厂区后，有员工对记者透露，这个“重要会议”包括了公司所有中高层，主要商量如何应对近期来杭萧的一些负面消息并配合有关部门的检查工作。“公司说有一笔巨额生意，并告诉我们要组织200名员工开赴安哥拉，并进行培训，但至今没有任何动静。”而记者在杭萧厂区食堂与一名员工的谈话时，一位员工无意中透露，赴安哥拉的出国手续并未办理。
“每次开会的内容也大多是商量如何应对上级检查，并告诫普通员工不要对外乱说。现在公司是人心惶惶。”一位杭萧员工对记者坦言。
然而，巨额大单中掺兑70%左右水分的事实，投资者至今仍被蒙在鼓里。
庄股陷阱？
2月12日起，这个莫须有的消息刺激杭萧钢构股价一路飙升，上涨150%。
其间，媒体质疑引发证监会关注。旋即责成上交所和相关证监局就公司的信息披露，以及是否存在市场操纵、内幕交易的行为进行调查。
3月19日，“因重要事项未公告”，杭萧再次申请停牌。
记者通过对上述股价异动期间，该股票的换手率以及此前的换手率、筹码集中度和公司股权比例进行综合归纳后发现：
2月12日股价异动之前一个月内，杭萧持续处于大于5%左右的高换手率状态。而在2月12日至3月19日期间，换手率极低，其中有多个交易日K线图显示呈“空心红”（一开盘就急拉涨停）状态。可以佐证的是，2月13日，长江证券上海东方路证券营业部以1207.31万元的成交额名列当日买入席位第一名，而排名第二至第五的营业部成交额仅在271.6万元和22.1万元之间。
而在2月12日之后的三个交易日中，累计买入杭萧钢构排名第一的长江证券杭州建国中路证券营业部买入总额为3563万元，第二名的的营业部成交额仅为353万元。3月16日，长江证券上海东方路证券营业部卖出金额约为7971万元，而其买入时仅有1207万元。以股价计算，2月13日长江证券上海东方路证券营业部约买入240万股，而3月16日卖出约740多万股，多出来的500万股在2月13日杭萧钢构股价飙升之前就已持有。
另外记者了解到，此前，公司高层更是有人因为利益之争离去，这很可能影响到公司信息保密工作。
而一位券商研究员则发现，去年第四季度持有该股的股东总数约为2万人，现今却只有不足1.5万人。这至少说明筹码集中度在持续增大。
综上所述，杭萧成为庄股的可能性非常大。
这种判断得到了颐和财经首席经济学家张卫星的认同。“按照我们对庄股的传统认识，一个公司只要它是在刻意不披露应公开事宜，就一定有目的和利益所在，反之，什么样的利益能驱动他们这样做？肯定有内部人士在配合持有公司股票的大户甚至庄家。”张卫星认为，从记者掌握的情况看，杭萧显然在有意而为。而从合同本身看，他们为什么要造成真中有假、假中有真的迷雾，答案只有一个，有庄家存在。
此外，亦有市场人士判断，假设杭萧不存在应披露信息，也有可能是中基公司或者知情人士提前已经在该股二级市场上打好了伏笔，引发如此炒作。
截至发稿，杭萧不愿对以上种种质疑进行公开回应。
http://www.cb.com.cn/News/ShowNews.aspx?newsId=8936
杭萧钢构会不会成又一个“银广夏”？


（ 2007-03-25 12:54:14 ） 稿件来源： 新华每日电讯1版
新华社记者胡作华、张奇志报道
突如其来的一份合同金额高达344.01亿元的“天价订单”，气势如虹的十个涨停板，把浙江杭萧钢构股份有限公司推上了风口浪尖。
面对股民和媒体排山倒海式的追问和质疑，这家公司管理层仍表现出自信。3月22日杭萧钢构总裁周金法在电话中向记者表示，公司对自身是“有信心”的，并已向上交所递交复牌申请。如此“底气”，令人对其“天价订单”背后的几大悬疑更生好奇。 “天价订单”，是实质性题材还是炒作“概念”？
一份订单能引发市场如此剧烈的反应，估计连杭萧钢构管理层自身也是始料未及的。其反应不仅是股市相继出现10个涨停，还有媒体铺天盖地的报道，以及3月21日证监会正式表态进行调查。
招架不住了，杭萧钢构部分高管人员就干脆唱起“空城计”，公司董秘和证券事务代表的手机要么不接，要么就是转入秘书台，让人们继续“雾里看花”。
3月22日傍晚，记者辗转联系上了杭萧钢构总裁周金法，终于得到了公司高层的正面回应。周表示，22日已收到合同发包方支付的第一笔预付款。
杭萧钢构管理层的“底气”并不能消除前期的市场质疑。
其一，以这家公司30万吨左右的产能和一年不到20亿元的主营业务收入，去接一个344亿元的订单而且按其公告中说的“施工合同工期二年内完工”，怎么看都像是“蛇吞象”。
其二，认为历经多年战乱的安哥拉很难想象能提供或履行如此巨大的合同。344亿元究竟占安哥拉GDP多大比例并没有一个权威数据，有媒体报道说是4.1%，有报道说近10%，可以肯定的是，2002年以前安哥拉经历了长达20多年的内战，经济基础相对脆弱，履约能力令人担心。
市场人士分析说，在这起“天价订单”事件中，杭萧钢构所签合同完全虚假的可能性不大，核心问题在于合同的可履行性，这份订单对于上市公司来说究竟是一个实质性的题材，还是相关利益者进行炒作的一个“概念”。
此前有证券媒体报道，杭萧钢构董秘来巧红曾答复记者说，安哥拉合同意向的谈判过程完全是由公司市场销售部门员工负责，公司高管和其他人员不清楚其中细节。如此大的订单，高管都不清楚，谁信？如果这一说法属实，则上市公司对这一项目的披露慎重吗？对股东负责吗？ 三次公告，是正常披露信息还是“设置陷阱”？
从2月12日到3月16日，杭萧钢构的股票价格相继出现了10个涨停，导致公司股价从2月9日的4.14元飙升至10.75元，涨幅高达159%。
在这一波行情中，杭萧钢构先后发布了三份公告。自2月12日市场传出消息后，这家公司的股票连续三天涨停，2月15日公司发布公告“证实”了市场传闻，称正在洽谈一境外项目，“若公司参与该意向项目，将会使公司2007年业绩产生较大幅度增长”。
3月13日，杭萧钢构正式公告称于近日跟中国国际基金有限公司(发包方)签订了安哥拉安居家园建设工程的产品销售合同和施工合同，产品销售合同总价计人民币248.26亿元，施工合同总价计人民币95.75亿元。
公告当天及次日，其股票又是两个涨停板，遂于3月15日再次发布公告，称“公司目前经营情况正常，无应披露而未披露事项”，但是就前次公告提醒投资者“合同尚未有实质性的履行”“公司近期内没有形成收益”。
杭萧钢构独立董事、浙江大学教授吴晓波对记者表示，上市公司披露信息的时机与方式都是“很正常”的，该发布公告的时候都及时发布了公告。之所以会引发这么强烈的市场反应，问题在于一些股民和媒体“不理性”，在跟风炒作这起事件。
一些市场分析人士则把这家公司的几次公告说明称为“挤牙膏”，通过不断抛出“兴奋点”来“刺激”市场，但是关键信息披露并不充分。有媒体证实，杭萧钢构迟迟没有提交发包方中国国际基金与安哥拉方面签订的相关合同原件。19日杭萧钢构被强行停牌后，有关方面也作出暗示，“一天不披露清楚就不可能复牌”。 两种猜想，杭萧钢构是否会成为又一个“银广夏”？
随着杭萧钢构“天价合同”事件调查的深入，市场热点最终将集中在两种猜想上：一是杭萧钢构复牌以后股价将如何演变，会否成为又一个“银广夏”：二是假如杭萧钢构大幅下跌，会否拖累整个大盘。
杭萧钢构总裁周金法22日对记者言之凿凿地表示：公司对自身是“有信心”的，并已把相关合同原件提交有关部门，正等待上交所对其复牌申请进行审核。他并透露，公司已收到合同发包方支付的第一笔预付款，金额跟合同约定的第一笔预付款金额相同。
如此，则一旦杭萧钢构得以复牌，是否就意味着公司材料通过了有关部门的审核，公司“透露”的这类信息是否会再成为其股价下一轮暴涨的理由呢？
“在上证指数已突破3000点的这样一个点位上，对杭萧钢构的处理可能会很敏感。”财通证券高级主管曹华认为，不排除监管部门会拿杭萧钢构来“开刀”，借以震慑一下前期太过火爆的“题材股”，尤其是那些从5元以下起步飙升的低价股。
曹华指出，今年以来，已有多只ST类股票出现20个甚至30多个涨停，在一些所谓“题材”的拉动下，原来的“垃圾股”纷纷变成了“香饽饽”。“这里面有些是有资产注入等实质性题材的，但不少是有水分的，属于非理性的炒作。”他说。
一些市场分析人士指出，不管杭萧钢构走势如何，其对整个大盘的影响应该不会很大。
人们在质疑杭萧钢构“天价订单”的同时，希望证监会严格把关，事情不查个水落石出，决不能让杭萧钢构匆匆复牌。股市，决不能容忍“国际玩笑”！     新华社杭州3月24日专电
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