前所未有牛市：散户机构该学的都很多(新华每日电讯 2007-4-17)

前所未有牛市：散户机构该学的都很多
有分析人士指出，风险教育不是引导股民把钱
投向哪一只股票，而是要让股民知道风险是自己承担的


（ 2007-04-17 14:24:34 ） 稿件来源： 新华每日电讯4版
新华社信息北京4月16日电(记者吴植)不到两年的时间，中国股市上涨了两倍半多，高高在上的指数正考验着蜂拥入市的投资者的风险承受能力。理性面对股市，降低投资风险已成为政府、学者和股民日益关注的话题。
“曾经有一个比我还要年长10岁的人来这儿问我入门知识，可我硬是把他劝了回去，因为他年纪太大了，而且缺乏对风险的认识。”中国民族证券有限公司一个营业厅内，72岁的老股民沈大爷对记者说。
目前全国基金持有者数量已猛增至1700万人，一季度A股市场新增开户数高达501万户，超过了去年全年的总和。有人惊呼：“全民炒股时代回来了，人们都学看K线图了。” 有些入门书一个月能卖出1400本
位于北京西单的图书大厦销售人员介绍说，他们的股票证券类书籍销售也正经历着前所未有的畅销。今年第一季度，北京图书大厦股票证券类书籍的销售额高达154万元，比去年同期增加了一倍。不少畅销书都是针对“新股民”和“新基民”的入门读物，有些书一个月能卖出1400本。
中国银河证券有限公司首席经济学家左小蕾在接受记者采访时指出，股民们通过看书学习掌握股票知识是件好事，但是眼下不少书籍都是关于短期操作的，而“中国资本市场需要更理性的操作”。 有人初进证券交易大厅就问“基金的利息是多少”
去年，中国股市终于摆脱多年的“调整”，一路高歌，全年上证综指涨幅高达130%，而今年一季度以来，个股股价平均涨幅超过40%，ST板块涨幅更是高达80%。
与此同时，也有很多新鲜事见诸报端，比如有人初进证券交易大厅就问“基金的利息是多少”，更有人拿自家的房子作抵押，从银行、典当行贷款入市。
中国社会科学院金融研究所博士殷剑锋指出，发展资本市场，扩大直接融资渠道，减轻银行体系的风险，是中国金融体系改革的一个重要步骤，当前的牛市有助于加快这一改革的速度，但在吸引居民储蓄流向股市的同时，要注重对新股民的风险教育。 风险教育除了针对散户，还要针对机构投资者
今年1月，中国人民银行首次发行《金融知识国民读本》，拉开了全民普及金融知识和投资者教育的帷幕。证监会则于3月发出关于在证券投资基金行业开展投资者教育活动的通知，要求各基金销售机构通过统一标准的《风险提示函》向投资者真实、准确地进行风险提示，并加强对投资者风险承受能力的调查和评介。
“中国正在加强对股市投资者的教育，但是人们往往对这种教育的认识存在误区。”左小蕾说，“教育不是引导股民把钱投向哪一只股票，而是要让股民知道风险是自己承担的。”
她还指出，风险教育不能只针对散户，还要敦促机构投资者进行合规合法的操作，不要冒太大的风险，因为毕竟它们是替人理财。
由于中国股市的发展只有20多年，无论是资本开放程度还是金融产品的丰富度都还远远不够，股票市场的价格波动非常剧烈。专家认为，中国的股市和股民目前还很不成熟，学习、创新与规范是当务之急。
证监会和金融专家正在积极研究包括股指期货和期权、国债期货和期权在内的一系列金融衍生品，希望能在条件成熟的时候推出，促进股市大盘的稳定发展。
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“基金热”其实还是“股票热”，投资渠道盼能多些
排队买基金，已成为当今经济生活中的一大独特现象。
受股市行情影响，今年以来，股票方向基金的销售一次比一次“疯狂”。2月26日，建信优化配置基金发行，仅用了不到一个上午的时间就紧急叫停，不少营业场所不到1小时就将配额销售一空。3月5日，基金信达澳银领先成长发行，不到一天时间就募集了83.34亿份。而紧随其后发行的汇添富成长焦点、中海能源策略都在发行首日就因认购踊跃而提前完成发售，在很多地方，上述两只基金竟然在3分钟内被抢购一空。
然而，当“基民”其实是一种无奈的选择。一位“基民”告诉记者，自己是特地把前一天刚刚存在银行的钱取出来买基金的。“放在银行，利息本来就不高，还要扣利息税，太不合算。”他说。
在居民财富增长的同时，投资渠道的狭窄现状无疑束缚居民希冀财富增值的需求。银河证券上海总部专家任承德认为，尽管近年来投资渠道已经大为改观，但是，相对于居民的理财需求来说，投资渠道仍然不够宽阔。随着国内居民理财意识的觉醒和增强，他们对财富增值的要求会越来越强劲。
长期以来，国内投资渠道的狭窄，让老百姓除了银行存款别无选择。因此，只要出现投资机会，资金总会蜂拥而上。从购买国债到购买股票；从黄金投资到房地产投资……都出现过热潮涌动。
渤海证券基金分析师郭鹏认为，基金作为一种理财工具，能得到投资者的认可，说明百姓的理财观念开始有了转变。“选择利用专业的基金公司进行理财，总体来讲，应该是一个虽然无奈但却不失理性的投资选择。”郭鹏说。
但是，这种理性投资选择的背后，又有多少盲动？记者的发现让人不无担忧：在当前的“基金热”中，不少投资者根本不知“基金为何物”，有的投资者甚至把在银行购买基金，看成是有银行作担保。而“基民”的构成中，更不乏风险承受力极低的老年投资者。相关机构在具体的投资者教育方面，则显得被动而零碎。
交通银行理财师马晓昕提醒说，股票型基金收益与股市行情密切相关，基金同样存在风险，不可能只涨不跌。“在基金热销的同时，千万不能忽视‘基民’的风险教育。”马晓昕说。 (记者黄庭钧、岳瑞芳)据新华社上海4月16日专电
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近期沪深股市“新高”“天量”已不再是新闻，有分析认为风险正与股市齐升
新华社信息上海4月16日电(记者潘清)对于4月的沪深股市来说，“历史新高”和“成交天量”似乎已不再是新闻而成为一种习惯。数以万计的新股民和巨量的场外资金蜂拥入市，以博取持续上扬的股市带来的诱人收益。
欣喜不言而喻，但同时有油然而生的疑虑和担忧：是什么让股市量价齐升？股指快速拉升的背后，究竟有多大的风险在等待着狂热的股民？ “新高”“天量”不再是新闻
进入4月以来，沪深股指在以令人瞠目的速度拉升。4月2日上证综指和深证成指分别以3196.59点和8575.77点开盘后，连连创出历史新高。4月13日，上证综指以3563.86点改写历史高点，深证成指更将新高推至万点大关上方。当日两市分别报收于3518.27点和10019.92点，短短10个交易日内涨幅达到10.5%和17.2%。
伴随股指的持续上扬，两市成交量不断放大。继3月31日创下2200亿元的“天量”后，两市成交总量一直在2000亿元上下徘徊。11日，“天量”纪录被改写为2418.2亿元。两天后，这个纪录又迅速跃升到2609.93亿元。
实际上，频频被刷新的纪录并不仅仅是指数和交易量。来自中国证券登记结算有限责任公司的数据显示，自3月中旬以来，两市投资者每天的开户总数始终保持在10万户以上。4月9日，沪深两市新开A股账户达到创纪录的18.8万户。次日这个数据上升为19.5万户，加上B股账户和封闭式基金账户，当日投资者新增开户总数达到23.16万户，从而令两市账户总数达到8845.22万户。
股指的强势攀升使得两市规模迅速“膨胀”。4月2日，沪深总市值首度超过13万亿元，短短7个交易日后，14万亿元大关又被轻松突破。
对于处在牛市中的沪深股市来说，“新高”“天量”似乎变成了一种习惯、一种必然。 风险：随股指同步累积
面对丰厚回报的诱惑，“奋不顾身”的股民随处可见。许多人拿出毕生积蓄投入股市，甚至借钱、卖房“孤注一掷”。一对夫妇在签署权证交易风险揭示书之后，用多年积蓄的7万元买入了即将到期的权证，结果2天后资金“消失得无影无踪”。一位高龄“新股民”，则在到处打听“为什么周六不能买卖股票”。
“股市目前确实已经处于高位，风险随之加大。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说，近期股市成交量持续放大，就是许多投资者为规避高位调整风险而选择短线交易的一个证明。
“目前市场投机氛围浓重，上市公司质地、操作技术、概念都被许多人弃之不顾。”财经观察家侯宁说。
当然，对于处于历史高位的沪深股市来说，投资者的不理性并不是唯一的风险。其他的风险还有，金融板块权重过大导致股指“失真”现象加剧，不实传言引发的股价异常波动时有发生，“杭萧钢构”事件给市场监管带来挑战……
“在这样的风口浪尖，投资者应戒除‘贪念’见好就收，发现风险坚决撤退。”侯宁说，就监管机构而言，应加大市场监管力度，对上市公司及机构存在的问题绝不手软，更应从问题中吸取教训，并借此实现相关法律法规的逐步完善。
加强监管基金代销银行
不合格者将被吊销资格
新华社北京4月16日专电(中国证券报记者夏丽华)中国证监会基金部副主任洪磊日前表示，应尽快出台基金销售人员资格管理办法，加强对基金销售人员的资格认定工作，力争把银行业从事基金销售的高管人员纳入到行业的监管中来。对不合格的银行将吊销其基金代销业务资格。
“目前基金销售机构的投资者教育工作还不够充分，在投资者教育手册的发放上还投入不足，特别是银行在基金销售的投资者教育方面还很不足。”洪磊是在一次业内的投资者教育活动上作此表示的。
在进一步谈到法规建设层面时，他说，目前基金销售的法律框架已基本完成。除了基金销售业务信息管理平台等已经出台的几个重要规章外，“基金销售内部控制指导意见”已经征求意见完毕，将择机公布。另外，“基金销售机构中间账户管理办法”已起草完毕，这个办法旨在保证客户的资金离开账户后如何安全汇集到基金托管账户，目前少数机构正在试点加以检验。
基金业应担负更多社会责任
新华社北京4月16日专电(中国证券报记者夏丽华)“基金行业进入到目前这个发展阶段后，还应该担负更多的社会责任。”中国证监会研究中心主任祁斌在第四届中国基金业金牛奖颁奖典礼上表示。
祁斌认为，基金业的社会责任主要应该包括几个方面：
致力于推动资本市场的改革。实际上，过去几年中基金业已经开始发挥这方面的作用。比如股权分置改革中，基金发挥了积极的作用；在发行体制改革中，也推动了询价制的实施。除此以外，基金业还应积极参与上市公司的外部治理，在提高上市公司质量上继续发挥应有的作用；应积极推动中国社会保障体系的完善，使得养老金体系的建设和基金业的发展形成一种良性互动的局面。
推动投资者教育。祁斌表示，基金行业处在资本市场第一线，应该在这方面做出更大贡献。“以往的投资者教育总是强调投资者风险教育，我觉得同样重要甚至更为重要的至少还有两点：一是加强金融知识的学习，使得投资者更多地了解资本市场的运作和经济发展的规律；二是要加强投资者的风险自担意识。基金公司在这两个方面都可以做更多的推动工作。”祁斌说。
http://news.xinhuanet.com/mrdx/2007-04/17/content_5988344.htm