业内内部信息交流(4.2)

业内内部信息交流(4.2)

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  卫士通（002268）已经与中国银联合作，2010年上线运营后将推出增值应用并发展终端用户，手机支付一旦开闸，公司金融业务的收入将会出现爆发式增长。

重要等级：★★★★☆ 

【投资建议】公司是国内以密码技术为核心的信息安全产品和系统的主要供应商。未来几年将是信息安全市场快速发展期，年均增长率保持在20%以上，市场规模由2009年的92.94亿元增加到2012年166.58亿元，公司现有信息安全业务将快速增长。手机支付方面，公司与中国银联合作，2010年上线运营后将推出增值应用并发展终端用户，2010年以后公司收入增长可达到30%以上，建议投资者重点关注！

  据悉，国家近期有望再出一个东北振兴规划，沈阳的装备制造业被列入其中，由此判断，沈阳机床（000410）短期可能迎来交易机会。

重要等级：★★★★☆ 

【投资建议】东北振兴规划范围包括辽宁省、吉林省、黑龙江省和内蒙古自治区，目标是将东北地区建设成为体制机制完善的具有国际竞争力的装备制造业基地和新型原材料和能源保障基地。沈阳机床作为辽宁省装备制造龙头企业，在东北建设具备国际竞争力的装备制造业基地目标中占有突出地位，建议投资者重点关注！

     3月31日，三钢闽光（002110）如期将高线、螺纹、中厚板出厂价上调250元/吨，超出之前预期50元。招商证券张士宝预测，不考虑成本因素，此次涨价将增厚EPS约0.11元。

重要等级：★★★★☆ 

【投资建议】公司业绩弹性极大，吨钢净利每增加100元，EPS增厚0.75元，对钢价的敏感程度高居行业榜首；吨钢费用在120元，处于行业最低水平，在钢价上涨过程中受益最大；在钢价上涨过程中，公司业绩将实现爆发性增长，建议投资者重点关注！

    武汉凡谷（002194）数字微波产品海外市场应用广阔，与原有射频子系统模块业务技术相近，但却开启业绩增长“新窗口”。目前，数字微波产品已有小批量生产，正有待下游厂商测试验收，通过论证应是大概率事件。预计公司2010年EPS为0.70元，2011年0.86元，给予2010年35倍PE，对应目标价24.5元，给予“买入”的投资评级。

重要等级：★★★☆☆ 

【投资建议】公司数字微波产品在2010 年开始贡献收入，数字微波作为光纤传输的一种替代解决方案，在海外有较大的市场空间。由于公司与华为有长期的合作关系，我们预计，公司数字微波产品可望紧随华为进入全球市场；建议投资者积极关注！

    市场对于公司探测器核心器件的期待是主要驱动因素，从行业分析师最新调研情况看，公司主要生产红外热像仪产品，产品市场空间广阔，目前由于成本较高且核心器件由国外垄断，民用市场尚处于培育阶段。考虑到公司探测器核心器件研发预计在2011年开始显示效果，其业绩爆发性增长应该可以期待，预计2010-2011年EPS分别为0.54元和0.9元。

重要等级：★★★☆☆ 

【投资建议】目前军用市场是红外热像仪最大的应用市场，公司正试图从零组件配套向整机产品拓展，10年下半年开始将产生收益，3年内将全部替代进口器件。由于红外热像仪在我国各行业中应用的广度和深度都有巨大的提升空间，公司将步入快速成长期，建议投资者重点关注！

【据传】,中利科技（002309）正在进行办理送股实施事

【据传】,瑞贝卡（600439）正在进行办理送股实施事宜

【据传】,吉林制药（000545）资产重组相关的审计和评估工作目前正在顺利进行中。

【据传】,金德发展（000639）资产重组相关的审计和评估工作目前正在顺利进行中。

【据传】,渝开发（000514）正在进行办理送股实施事宜

【据传】,某券商发表农业行业二季度策略报告: 关注农产品价格与事件驱动。

【据传】,某研究机构发布亨通光电（600487）年报点评，预计收购集团线缆和力缆的事项将很快完成并反映业绩，考虑该业务10%以上业绩增厚，按2011 年22 倍市盈率算，仍有10-15%的上升空间，维持“推荐”评级。

【据传】,某券商发布湘鄂情（002306）公司点评，看好公司上市后的首轮扩张，预计2010-2012年EPS 为0.57，0.71，0.85 元，维持“买入”评级

【据传】,某券商发布新海宜（002089）公司公告点评，预计2010-2012 年EPS 为0.76 元，1.01元，1.05 元，维持“增持”评级

【据传】,某研究机构发表卫星应用产业跟踪报告：寡头扩产，备战卫星应用爆发式增长。推荐受益于发射提速的卫星研发制造垄断性龙头中国卫星；推荐北斗卫星导航/测绘应用领域的龙头，并正在研发北斗SOC 芯片的北斗星通；建议关注即将上市的国腾电子和合众思壮

●  焦点科技：用户发展情况良好 全年新增会员数提高至5000位

经交流获悉，焦点科技(002315)目前用户发展数量良好，公司已经将全年会员数新增目标提高至5000位。

●  曙光股份：新能源业务提供想象空间

    有研究员表示，曙光股份(600303)旗下suv、皮卡抓住农村的巨大市场，打通村一级销售渠道，毛利率达20%，这为公司业绩贡献很强的安全边际，预计20lO一2011年EPS分别为0.89和1.13元。此外，公司和南车株洲所共同增资南车时代电动汽车有限公司。公司股份股权占比约46%、考虑到湖南省决心将南车时代曙光合资电动汽车公司打造成中国最大的新能源客车产业基地，未来发展前景值得期待。

●  龙溪股份：未来资产整合的前景非常大 建议跟踪关注

    据研究员了解，2010年开始福建省对各大国资企业均提出规模和业绩任务(包括厦T2015年250亿)，各地方国资委和政府普遍压力较大。从漳州市当地的情况看，该市可能将龙溪股
份、片仔癀和漳州发展单独拿出来成立集团控股进行扶持，打包后资产做到300亿(增长近10倍)，这样的话引日当地以外资产的可能性非常大。因此对于龙溪股份来说，未来资产整合的前景非常大，目前安全边际较高，建议跟踪关注。

●  ST伊利：2010年EPS有望提升至1.5元：
近期st伊利(600887)股价持续上行，有研究员表示，公司在20lO年既有释放业绩的动力，又有释放业绩的市场基础，预计20lO年EPS有望达到1.5元。

●  恒宝股份：刺激因素来自移动支付卡和银行IC卡放量

    恒宝股份(002104)是国内银行卡的龙头企业，拥有COS开发到模块化的完整产业链。根据研究员掌握的最新情况，公司目前主营有通信卡、移动支付卡和银行卡三大块。其中，恒宝通信卡的主要客户是中国联通、中国电信，主要是单价较高的3G卡，1季度供卡总量均超过千万张；公司最近通过收购方式进入中国移动sI腆应商。预计2季度开始有百万级的供卡量。移动支付卡方面，主要针对中国电信，l-3月上甸向电信供支付卡23万张，1季度的总量有望达到30万张，每张卡的售价为120元。银行Ic卡方面，目前正处于平稳增长，预计今年的增幅可达10%。
综上分析，预计2010—12年的EPS分别为0.47、0.68和0.91元，分别对应PE 46、32和24倍，估值仍有一定吸引力，维持“买入”评级。移动支付卡和银行Ic卡放量则成为公司股价的刺激因素。

●  碧水源：MBR行业龙头2010—2012年将持续高增长

    作为MBR市场龙头，碧水源(300070)的市场关注度高，有研究员指出，I~BR：是当今最先进的污水处理及污水资源化技术，这种集成式组合新工艺把生物反应器的生物降解作用和膜分离技术溶于一体，膜的高效分离作用完全可以弥补传统活性淤泥法的不足。在出水水质、占地面积、污泥产生量、运用领域、运行管理等方面明显优于传统的污水处理方法。
我国水污染情况严重，MBR技术的特点使得我国已经成为世界上MBR技术应用增长最快的国家，未来国内MBR市场需求将以50—100%的年增长率增长，高于国际平均增长率。至2015年的市场需求预计将达到300亿元，占污水处理市场份额的27%。
公司是国内污水资源化和MBR研发与应用领域实力最强的企业之一，是世界上同时拥有MBIR.工艺技术、膜组器设备技术和膜材料制造技术三大关键技术少数企业之一。在国内市场竞争
中，公司具有价格、技术、品牌、服务等方面的明显优势。考虑到部分募投项目将在上半年建成投产，可提升2010年综合毛利率3%以上；2009年已签约尚未执行完毕的合同额4.98亿元，以上均保证了公司2010年的业绩。2011年公司的募投项目将全部达产，将进一步提升公司业绩，预计2010—2012年EPS分别为1.23、2.19和3.92元。

●  三五互联：“云计算”优势地位 首次评级“增持

    东方证券童胜认为，三五互联(800051)是国内通过SaaS模式为中小企业信息化建设提供软件应用及服务最主要的提供商之一，该SaaS模式是“云计算”的重要业务形态。业绩上预计公司2009、2010年将实现每股收益0.63元与0.93元，考虑到公司所处行业未来的高成长性以及公司的行业优势地位，首次给予公司“增持”的投资评级。

●  华意压缩：基本面改善空间大 但当前估值偏高

    华意压缩(000404)近期股价走势强劲，据研究员了解，这是市场预期公司2010年管理改善和重组预期所致，然而公司对2010年利润成长谨慎，除非公司能通过现金收购大幅降低少数股东权益和长虹集团重组注入优质资产，实际情况可能会低于预期，考虑到目前估值水平偏高，后期应谨慎。

●  好当家：中金建议作为剌参养殖首选品种
参照农业部渔业局和黄海所调研报告，黄渤海海域30年不遇结冰灾害除造成浮筏养殖海产品大量碱产外，还造成部分水位较浅的小虾池养殖剌参死亡，这会对今明两年剌参供应带来持续负面影响。同时，据养殖公司和经销商反映，今年冬季剌参加工品销售火爆。中金公司根据上述信息判断，今年二季度首个捕捞旺季到来时好当家(600467)剌参价格有望稳定在150~160元／公斤(去年同期为110元／公斤，目前好当家报价为180元／公斤，威海水产品批发市场报价为160元／公斤)。建议作为剌参养殖首选品种。

●  国电南瑞：国网二批招标即将进行 可能即将实施增发

    据从有关方面获悉，国网智能变电站以及智能配网第二批招标即将进行，其中智能变电站招标数达到66个(是第一批的10倍)。另外，国网公司2010年投资计划由原来的2375亿元上调至3000亿元。对此，研究员认为，若上述消息属实，则对相关二次设备龙头公司正面影响较大，尤其是国电南瑞(600406)获益将非常明显。
另据悉，国电南瑞可能即将实施增发。

●  秦川发展：订单情况良好 正与比亚迪洽谈新合同
 据了解，秦川发展(000837)目前订单情况良好，基本上已经排到了下半年。比亚迪自去年采购公司部分磨齿机后，使用效果良好，磨齿加工的齿轮使变速箱噪声降低了10分贝左右，目前比亚迪正在与公司洽谈一份新的合同，该合同可能将对公司产生重大影响。

●  湖南海利：存在兵器集团重组预期

    据业内信息，湖南海利(600731)存在兵器集团重组预期。

●  卫士通：后期金融业务有爆发性增长潜力

经交流获悉，卫士通(002268)已经与中国银联合作，2010年上线运营后将推出增值应用并发展终端用户，手机支付一旦开闸，公司金融业务的收入将会出现爆发式增长。

●  大洋电机：电动汽车电机成未来看点

    广发证券黎韦涪认为，2010年在国内外经济持续向好的背景下，预计国内空调市场有10铲15%的增长，而出口市场将达到20%以上的恢复性增长。大洋电机(002249)09年前瞻性进入电动汽车电机领域，在数量众多的新能源汽车概念股里，成为为数不多的能够在短期贡献业绩的公司，预计2010—2011年EPS分别为1.13元和1.46元，长期愿景良好，给予公司买入评级。

●  出版传媒(601999)近期走势凛厉的原因分析

    出版传媒(601999)近期走势凛厉，主要是市场传言公司与盛大文学进行战略合作。但从研究员了解的情况看，双方签署的框架性战略合作协议，并非实质性合作。不过，从电子书主题投资角度考虑，后续实质性合作预期可能给公司带来交易性机会
●  华工科技：一季度业绩有望大幅增长

据了解，华工科技(000988)一季度业绩有望大幅增长。
●  烟台万华：4月MDI挂牌价上调

据了解，烟台万华(600309)4月聚合MDI挂牌价上调1000元至18000元；纯MDI上调1000元，桶装报价19400元，液态纯肋I报价19000元。

●  焦点科技：兼具增长空间和成长机会
中金公司金宇表示，焦点科技(002315)在国内B2B电子商务市场份额排名第三，仅次于阿里巴巴和环球资源。B2B行业的发展，公司盈利模式的开拓，以及本次IPO发行上市对于公司研发能力、销售渠道和品牌号召力的全面提升，使得公司兼具长期增长空间和中短期盈利能力提升机会。预计公司2010—2011年EPS分别为1.20元和1.57元，分别同比增长54%和31%，当前股价对应2010—2011年PE分别为62.5x和47.7x，处于A股互联网和传媒板块估值的中高端，也处于近期中小板上市公司估值的高端。因此，首次正式覆盖给予中性评级。

●  皖新传媒：中金公司首次覆盖给予中性评级

    中金公司金宇表示，皖新传媒(601801)是中西部地区领先的图书发行企业，目前拥有安徽省中小学教材全部品种的独家总发行权，中小学教材发行市场占有率100%，一般图书等业务的市场占有率60%P：J、上。从主业业务上看，得益于中小学生人数下降速度的趋缓，以及高中和职业教育教材等的快速增长，未来2—3年内，公司教材业务有望保持稳定；由于畅销书／农家书屋／教辅市场的持续增长，以及公司物流配送体系的完善和终端销售网点(包括网上书店)的增加，一般图书业务有望继续平稳增长。对于图书出版发行企业来说，跨界发展是做大做强的必由之路，而且并不存在政策上的障碍。公司此次IPO上市后，可以利用资本优势，及早进行跨界布局，等待收购时机的到来。
综上所述，中金预计公司2010—2011年EPS分别为0.33元和0.38元，分别同比增长10%和14%，当前股价对应2010—2011年PE分别为48.7x和42.8x，处于A股出版传媒板块估值的中高端，估值偏高，首次覆盖给予中性评级。

●  西山煤电：兴县项目为产量快速扩张提供强有力支撑
 西山煤电(000983)公布年报后，研究员表示，兴具项目为产量快速扩张提供强有力支撑，公司是中短期成长性以及优质炼焦煤稀缺性结合最有优秀的公司，在不考虑煤价继续上涨的假设下，公司焦精煤、肥精煤、瘦精煤分别较09年上涨210、285和156元，对应增加收入21.2亿元，另外，1000万吨电煤涨价至少可以增加收入3亿元，在考虑成本及费用增加因素，预计提价因素可增加利润15.3亿元，对应EPSO.63元。另外，兴具项目1000万吨增量有望贡献净利润8亿元，对应增加EPSO.33元。由此预计公司2010年EPS为1.88元。2011年考虑兴具项目以及进一步涨价影响，预计EPS为2.4元。
基于公司焦煤的资源稀缺性将伴随全球钢铁产量的释放而愈发突出，未来焦煤价格相较铁矿石而言更具备涨价冲动，在看好公司长期成长性的前提下，给予增持评级。

●  金种子酒：业绩增速确定性高给予“增持”评级

海通证券赵勇认为，按照金种子酒(600199)年报披露信息，结合公司白酒销售额发展计划，预计公司2009年EPSO.27元，2010年EPSO.5元，同比增长50%。未来几年公司业绩增速超收入增速确定性较高，认为市场理应给予其高估值，给予“增持”评级。

●  鲁润股份：获取焦煤资源能力极强 后续想象空间较大

    据研究员了解，鲁润股份(600157)目前掌握的焦煤产能为195万吨，今年底确保产能达到300万吨，争取2011年达到500万吨。按照上述规划，公司对外整合并购需要加快，而令人欣喜的是，公司获取焦煤资源的能力远远好于预期，主要是公司借助华瀛山西成为整合山西煤炭的主体，且是唯一一家省外民营整合主体。值得一天的是，公司3月27日公告以自筹资金及自有资金向华瀛山西提供不超过10亿借款，另外向控股股东永泰控股借款不超过5亿元，由此华瀛山西可获取15亿元资金用以进一步收购。
按照目前的煤价和成本测算，吨煤净利可以达到300元，由此测算公司10、11年的EPS分别为0.88、1.98元，当前股价对应2011年PE仅10倍，且后续想象空间较大，给予买入评级。公司收购焦煤产能进展将成为股价重要催化剂。

●  得润电子：一季度业绩有望大幅增长800％以上
据悉，得润电子(002055)一季度业绩有望大幅增长800%以上。

●  华天科技：行业景气度超预期 技术实力领先

    据悉，由于近期半导体行业上游的晶圆代工厂订单过于饱和，已经开始提价，由于Ic封装位于晶圆代工的下游，晶圆的订单将会在3个月后转变成Ic封测的订单。因此短期看，2010年的行业超景气度是确定的。华天科技(002185)的铜制程技术是Ic封装领域的趋势，公司开发了一套适合各种规格铜线和封装品质的压焊工艺，该技术达到国内领先、国际先进水平，预期铜制程产能在2010年将占到公司总产能40%。

●  中南建设：有成为一线地产龙头的潜质

    近期国内房地产市场销售势头回暖，各方对于板块的关注度也明显提高，在主要上市公司中，研究员认为，中南建设(000961)是值得重点关注的。公司是一家专业从事建筑工程起家的企业，后来逐渐转入地产业务，并在发展过程中形成了建筑地产两条腿走路的格局，配套开发能力强是其最大的亮点，因此未来公司具有成为一线地产龙头的潜力，可积极关注。

●  上海汽车：给予推荐评级1季报业绩超预期是催化剂

    行业研究员认为，从订单、车价以及销量数据看，乘用车行业上半年出现整体性下滑的概率不大；作为行业龙头，上海汽车(600104)目前自主品牌进入快速发展阶段，新产品投放节奏加快，2010年有望推出4款新车，今年盈利状况将显著好转。与此同时，公司新能源汽车产业化发展战略加速推进，2010年综合节油20%的荣威750中混混合动力轿车将批量投放市场；2011年上海通用将推出与美国通用同步的VOL.吨动汽车；2012年节油50%以上的荣威550插电式强混轿车将批量上市，同年上汽的自主品牌纯电动轿车也要推向市场，真正实现零排放。新能源汽车的巨大市场将给公司带来显著的利润提升。此外，09年双龙11.82亿元减值的部分将在10年加回。
  就估值而言，汽车板块15x的估值是比较合理，公司目前10年15x的估值具备较高安全边际。给予推荐评级。1季报业绩超预期将成为短期股价催化剂。

●  大立科技：2011年业绩将进入爆发性增长期：

    大立科技(002214)上市以来的股价表现强劲，市场对于公司探测器核心器件的期待是主要驱动因素，从行业分析师最新调研情况看，公司主要生产红外热像仪产品，产品市场空间广阔，目前由于成本较高且核心器件由国外垄断，民用市场尚处于培育阶段。考虑到公司探测器核心器件研发预计在2011年开始显示效果，其业绩爆发性增长应该可以期待，预计2010—2011年EPS分别为0.54元和0.9元。

●  丰原药业：经营低谷已经过去未来业绩超预期潜力大

    丰原药业(000153)近期股价表现精彩，有研究员表示，公司主要从事输液和新药的生产，兼有商业零售和批发业务，盈利产品主要为果糖注射液、赖氯匹林粉针原料和软袋型大输液。
由于先前一直抓输液的固定资产建设，忽略了新药的营销，因此业绩一直处于低谷，08年管理层更换后，营销思路开始向新药上面转。未来我们认为按照公司目前的营销策略，公司未来还是有很多超预期增长的因素存在。
总体来看，公司经营底部已经过去，未来将主要看公司新药伊布利特注射液通过学术推广终端放量预期以及重点培育品种能否进入地方医保和进入地方医保后放量情况，预计公司09—11年EPS分别为0.09、0.20和0.36元。虽然当前估值不低，但考虑到公司未来业绩超预期潜力大，后期可重点关注。

●  森源电气：新产品带来极高业绩弹性 目标价60元

    完成对森源电气(002358)的调研后，有研究员指出，公司传统产品KYN"-40.5／12KV中高压开关设备能保持年均25—30%的增长，而用于治理非线性负载对电网谐波污染且毛利率很高的新产品一SAPF有源滤波装置则是公司业绩能否爆发增长的关键。作为行业标准制订者，也是国内唯一能做到400A~等级以上的厂家，森源电气目前订单饱满，且供不应求，即将强势介入“高压变频设备谐波治理市场”和“新能源充电站建设谐波治理市场(己进入河南省充电站系统设计目录)”。按照2010—2011年销售200、400台(平均单价55万／台)的计划，可分别贡献EPs0.2元和0.384元。总体来看，预计公司2010—2012年的EPS分别为1.29、2和2.65元，对应2011年PE22.52X，三年CAGE55%，新产品带来极高的业绩弹性，建议买入，目标价60元，并建议跟踪超募资金的用途。

●  太钢不锈：成本推动+需求拉动 业绩增长可期

    招商证券张士宝认为，镍价自年初上涨24.4%，助推太钢不锈(000825)业绩改善。此外，公司不锈钢下游需求潜力空间巨大，预计2010年不锈钢产量280万吨，再度增长12.9%。短期内，高原材料成本将有助于支撑不锈钢价格，公司原料成本行业对比相对较低，矿石自给率高。预估每股收益09年0.09元、10年0.68元，维持“强烈推荐”投资评级。

●  武汉凡谷：数字微波产品开启业绩增长“新窗口”

    光大证券表示，武汉凡谷(002194)数字微波产品海外市场应用广阔，与原有射频子系统模块业务技术相近，但却开启业绩增长“新窗口”。目前，数字微波产品已有小批量生产，正有待下游厂商测试验收，通过论证应是大概率事件。预计公司2010年EPS为0.70元，2011年0.86元，给予2010年35倍PE，对应目标价24.5元，给予“买入”的投资评级。

●  宝光股份：料2011年EPS可达0.78元 推荐评级
 宝光股份(600379)近期股价走势亮丽，地面自动过分相产品是主要驱动因素，研究员认为，公司是国内中压开关设备的传统龙头，产品经历了复杂的测试，一旦正式供货，其他厂商很难再进入。假设铁道部明确京沪高速铁路采用地面自动过分相方式，如果至2012年底，高铁80睬用地面过分相系统，公司过分相开关市场占有率60%，保护开关市场占有率100%，预计2011—2012年EPS分别为0.78和1.18元，给予推荐评级。
●  金螳螂：业绩超预期概率大建议买入

    伴随着建筑装饰市场的迅猛增长，上市公司经营也迎来了黄金时期，在研究员看来，金螳螂(002081)是行业龙头，经过多年的磨砺和验证，公司的管理体系、架构、人才梯队基本成型，后期将进入成长的快车道。目前公司两次股权激励已经完成，释放业绩的动力充足，预计2010—12年EPS分别为1.59元、2.26元和3.01元，考虑到后续业绩超预期的可能性大，建议买入。

●  超图软件：成长空间巨大可重点关注

    在与超图软件(300036)管理层沟通后，行业分析师认为，目前GIS在政府部门的渗透率不足20%，企业用户刚刚开始使用，未来部有巨大的成长空间。作为基于地形与位置的直观统计系统，公司产品可以有效的改善使用者对统计实际情况的了解，改善操作。
此外，作为相关基础平台软件的接口和数据格式的设计者，公司可以有效的向下游渗透，承接项目，预计公司业绩在未来两年可增长1.2倍，假设公司在未来两年内基础软件销售和
应用软件开发均略超过行业增长，预计2010年收入增长40%一50%达到2.5亿，净利润率达到18铲20%，2010—2011年EPS分别为0.65元和1元，后期可重点关注。

●  金德发展：2011年业绩有望大幅增长

    金德发展(000639)公布重组方案后，市场对于其发展情况颇为关注，为此，研究员与管理层进行了沟通，从掌握的资料看，公司处于一个快速增长的行业，有可能迎来行业爆发式的增长，未来3年行业收入增速有望达到30%以上。假设未来3年西王食品的小包装食用油占比逐年提高，从09年占比21%上升到2011年的37.5%，预计2010—2011年EPS分别可达0.73和1.12元，尽管静态估值不低，但考虑到2011年业绩的大幅增长，首次予以增持评级。重组进程是公司主要的风险因素。

●  山东高速：估值水平有提升空间 建议买入

    在对山东高速(600350)实地调研后，研究员表示，公司现在处于资本开支、车流量增长和战略转型拐点。公路业务因采用直线折旧和养护当期费用化的财务政策，未来毛利率将上升以现有业务形势看，预计2010年EPS为0.38元，以此计算，当前股价有安全边际。考虑到后续多元化转型和通行费标准松动可能，估值有望获得提升，建议买入。

●  莱宝高科：国泰君安调高目标价至36.5元

    国泰君安魏兴耘、张慧表示，莱宝高科(002106)拟投资建设电容式触摸屏技术改造项目意义重大：不仅大幅增加触摸屏产能，且资本回报率也将大幅提高，未来公司可持续成长能力将得到显著提升。预计2010年EPS为0.79元，2010年在新增触摸屏产线产能利用充分的情况下，不考虑获得税收优惠的可能性，EPS可达1.14元。考虑到可持续增长确定，因此调高目标价至36.5元，继续维持增持的评级。

●  秦川发展：将长期受益于国内外对磨齿机的需求

    中信建投高晓春表示，秦川发展(000837)将长期受益于发达国家磨齿机需求持续增长以及国内轿车领域对磨齿机需求提升。目前，公司新签订单非常好，已超过08年的最好水平，经历1季度的传统淡季后，公司有望在二季度迎来订单爆发期。预计公司2010～2012年每股收益分别为0.41、0.58和0.80元，重申“买入”评级和17.5元的目标价。集团整体上市进展将是股价催化剂。

●  三钢闽光：提价幅度超预期料增厚EPS0.11元

    3月31日，三钢闽光(002110)如期将高线、螺纹、中厚板出厂价上调250元／吨，超出之前预期50元。招商证券张士宝预测，不考虑成本因素，此次涨价将增厚EPS约0.11元。

●  华意压缩：重组方案现两版本 建议跟踪关注

    华意压缩(000404)最近股价持续走高令市场侧目。据了解，此次异动乃公司重组传闻诱发。从研究员掌握的最新资料看，主要有两个版本：1)大股东长虹集团主导引入外资股东，打造亚洲第一的白电压缩机生产基地；2)华意收购天津丹佛斯压缩机公司，进军空调压缩机市场和其他白电零配件。但截至目前，关于外资股东和天津丹佛斯的具体情况部未可知，建议跟踪关注。

●  宝钢股份：关注冷轧板及取向硅钢产能 维持买入评级

    宝钢股份(600019)公布09年年报，国金证券笃慧认为，其主要业绩指标与前期业绩预告基本一致，后期汽车行业需求仍将维持高位，冷轧板新产能投放将直接形成收益。此外，取向硅钢目前价格也已出现止跌回升态势，产量提升后可进一步增厚公司业绩。预计公司10—12年EPS分别为0.579元、0.973元和1.228元，同比增速74.40%、68.06%、26.15%，维持“买入”评级。

●  蓝色光标：收购步伐近期将会加快 实力机构拟推深度报告

    据业内信息，蓝色光标(300058)收购步伐近期将会加快。另外，实力机构拟推出公司的深度报告。

●  云内动力：将与上汽合作成立合资公司发展轿柴业务

    据研究员调研掌握的最新信息，云内动力(000903)将与上汽合作，成立合资公司发展轿柴业务；且一旦成功，不排除未来上汽全部收购云内轿柴业务，并与旗下的上柴一起整合的可能。

●  沈阳机床：短期可能迎来交易机会

    据悉，国家近期有望再出一个东北振兴规划，沈阳的装备制造业被列入其中，由此判断，沈阳机床(000410)短期可能迎来交易机会。

   
●  海鸟发展：传上海烟草集团将借壳上市
据业内传言，上海烟草集团将借壳海鸟发展(600634)上市。

   
●  国信证券：通讯行业重点推荐三个组合

国信证券严平认为，未来l-3个月通讯设备将“小幅跑赢”大盘，但整体跑赢幅度无疑将有所收窄，而通讯运营将“跑平或小幅落后于”大盘。重点推荐公司及排序(三个组合)：1“超募组合”：日海通讯(002313)、中利科技(002309)、世纪鼎利(300050)；2“传统后3G组合”：三维通信(002115)、拓维信息(002261)、北纬通信(002148)、新海宜(002089)；3“蓝筹
组合”：中兴通讯(000063)、中国联通(600050)。

●  兴业证券对广州国光业绩修正情况的评述

广州国光(002045)发布2010年第一季度业绩预告修正公告后，兴业证券发布报告表示，公司认为，第一季度业绩大幅增长主要是因为订单大幅增长、毛利率提高以及得到政府补贴。应该说，公司的观点基本合理，全球电声行业的订单向国内转移的速度明显加快，这是大的长期趋势而不是短期现象，相信公司会因此而长期受益，维持公司2010—2012年摊薄后EPS为0.59元、0.76元和0.93元，维持“强烈推荐”投资评级。

●  承德露露、洋河股份：一季度业绩有望超预期

    据申银万国对食品饮料企业一季度经营形势的判断，承德露露(000848)和洋河股份(002304)一季度部有望超预期，预计增长幅度分别可达100%50%以上。

●  中金的每日国内早盘快讯永太科技：未来成长性将非常值得期待

    长江证券发布报告指出，永太科技(002326)在中间体和单晶生产方面具有自己独特的工艺路线，主组分收率高，副产品可以利用，成本低；奇索在寻找更多的供应商以保证单晶供应，对永太而言是个很好的机遇；默克追于压力，将来可能会将单晶外包，鉴于永太与默克的关系，公司可能成为最大的受益者。另外，永生华清的混晶也可能会在2010或2011年突破，永太与永生华清有合作协议给其带来想象空间。综上所述，长江证券认为，永太科技未来成长性将非常值得期待，继续给予推荐评级。

●  川润股份：余热锅炉项目进入收获期增持评级

    申银万国发布调研报告表示，川润股份(002272)募投项目竣工助润滑液压业务产能瓶颈缓解，未来冶金和电力等水泥以外行业的市场拓展值得期待，未来3—5年国内水泥余热锅炉年市场需求20—30亿元，公司的项目将进入收获期，也是未来增长的主要来源，预计2010—2012年EPS分别为0.72、0.94和1.19元，维持增持评级。

●  软控股份：2010年高增长成定局蕴含多个股价催化剂

    安信证券认为，软控股份(002073)年报因4季度收入确认低于预期而低于预期，但目前在手订单和新品推广将保证2010年高增长。从基本面来看，公司自主创新能力卓越，多项产品为填补国内空白，成长看点较多，且股权激励、跨行业拓展殛相关的并购有望形成持续的催化剂，因此维持对公司2010、2011年0.94元和1.30元的盈利预测，维持买入一A投资评级。

●  得利斯：申银万国首次评级增持

    申银万国赵金厚发布深度报告报告表示，得利斯(002330)是国内低温肉制品行业先行者，伴随着募资项目在2010—2011年的集中投产，公司产能规模将大幅增长，考虑到后期集团欧得莱种猪繁育业务可能注入上市公司，公司将成为一体化肉制品生厂商，估值水平也有提升潜力，预计2010—2012年EPS分别为0.32、0.64和0.88元，首次予以增持评级，按照2011年40倍PE，目标价25.6元。

●  三家电力公司季报业绩有大幅增长的潜力

    根据中信证券测算，深圳能源(000027)、粤电力A(000539)和穗恒运A(000531)的季报业绩部有大幅增长的潜力。

●  莱宝高科：可持续增长能力增强增持评级

    国泰君安魏兴耘发布报告表示，从莱宝高科(002106)公布的发展规划看，之前对于持续增长能力的担忧有望逐步消除，预计公司2010年净利润为2.61亿元，同比增长47.6%，对应EPS为0.79元。在新增触摸屏产线产能利用充分的情况下，不考虑获得税收优惠的可能性，公司2011年净利润水平可能达到3.76亿，同比增长为44.2%，对应EPS为1.14元，继续维持增持的评级。并调高目标价格至36.50元。

●  新海宣：国信证券上调评级至推荐
新海宜(002089)公布1季度预增公告后，国信证券严平发布报告表示，目前公司主业：网络物理连接设备行业正迎来新一轮快速增长期。  “通信带宽需求提升”是全球运营商面临的长期局面，这正驱动投资涌向3G、FTrx，二者将成为国内外运营商未来资本支出的主要方向。这正在成倍增加“物理连接设备”需求，占总投资比例将从2—3%上升至5—6%。国内未来3年将实现30%以上复合增长，2012年达到188亿元。未来三网合一更可能新增“有线网络集采”市场，“国际需求+设备中移”使出口市场未来增速不低于30%，且更持续，日海通讯、新海宜等业内领先公司有望分享行业景气，获得超越行业平均水平的增速。
 此外，公司后续股价上涨催化因素众多，增长前景良好。一，公司拟以非公开发行股份的方式募集资金约3亿元，未来几年将处于高速扩张期。二，公司对控股子公司深圳易思博软件投入力度加大，易思博将逐渐开发华为之外的客户，软件外包业务来源不断增加。三，公司承载多种宽带业务的远端接入系统、网络视频监控系统、宽带移动视频接入网关等新兴产品有望逐步量产，创造收益。四，公司拥有多家控股及参股子公司，参与投资的禾盛新材已经上市，投资收益将逐步得以体现。
 考虑到公司2010年增长态势明确，该行上调10—11年摊薄后EPS至0.65和1.05元，目前估值仍具较大上行空间，上调至“推荐”投资评级。

●  东莞控股：一季度业绩亮丽 中信证券上调评级至买入

    中信证券谢从军发布报告表示，东莞控股(000828)旗下公路和金融业务并进，在政府支持下，公司有望实现东莞高速路网整体上市，主业未来的成长空间大，在金融业务方面，公司持股的东莞证券进入快速发展期，考虑到国资控股分散，未来存在集中可能，公司增持空间大。按此情况判断，预计公司一季度业绩将增长100%以上，EPS可达0.09元，投资评级提高至买入，目标价11.5元。

●  西昌电力：干旱天气不会影响内在价值

    国金证券发布报告表示，西昌电力(600505)的盈利模式为：通过自发电、外购地方小水电和向四川省电力公司购电来满足自己供电区域内电力需求，丰水期富余电量出售给省电力公司。这种盈利模式导致目前西南干旱气候环境下，公司自发电和外购小水电比例大大降低，不得不通过向省电力公司购电来满足当地用电需求；但从省网购电成本远高于自发电和外购当地小水电，导致经营业绩同比大幅下降。
根据l-2月经营情况，预测公司2010—2012年EPS分别为0.287元、0.351元和0.417元。需要强调的是：电力公司、尤其是现金流稳定的水电企业和电网企业，其估值本质是未来现金流的折现，当期因洪涝或干旱气候造成的来水波动掩盖不了长期来水稳定、业绩稳定、现金流稳定的事实，最终估值结果即公司内在价值并不会因单一年份的干旱或洪涝气候而产生大的扰动。因此公司作为典型的水电+电网类企业，其内在价值并不会因为今年50年一遇的旱灾而发生变化。