神马文学网春华资本胡祖六：大力发展高收益率资本市场
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 16:34:51
在昨天深圳高交会举办的资本市场论坛上，春华资本董事长胡祖六表示，在培育高科技产业、推动中国经济成功转型这一历史背景下，无论是股票市场还是债券市场以及本土VC和PE产业，都需要更大的发展，同时应大力发展高收益率资本市场。
胡祖六说，经过20年的发展，中国股票市场初具规模，沪深两市市值已位居全球第二；去年在深圳推出的创业板市场虽只有短短一年时间，但已有140多家上市公司，取得了令人鼓舞的重大进展和突破。
在培育高科技产业、推动中国经济成功转型的背景下，胡祖六认为，无论是股票市场还是债券市场都需要更大的发展，特别是创业板市场还需要继续扩张、更加成熟、更加有效率。与之相关的很多政策、法律监管上的瓶颈也亟待突破，从而为推动创新打造一个富有效率的资本环境。
胡祖六同时强调了高收益率资本市场。他说，美国高科技发展并不仅仅依靠股票市场，也和成熟的美国高收益率债券市场有关系。对于处于生命周期早期的企业来说，并不需要股权资本，也不需要一般的债券资本，而更多地需要夹层的融资，即在股票和债券之间的融资形式，也就是高收益率资本市场，这样可以有更大的灵活性，也可以降低融资成本。当前，我国的高收益债券市场还没有完全到位，这和我们整体债券市场的发展不成熟有关，应大力发展。并购市场也是一个国家资本市场是否成熟、是否运作有效的一个重要标志，中国的并购还并不十分活跃，这对高科技产业的发展、经济转型不利。
胡祖六认为，一个能为高科技产业提供强大金融支持的资本市场，应该是其中的股票资本市场、债券资本市场资本向企业的创新流动，无论是早期的种子基金、天使基金到后续发展扩张所需要的扩张资本、并购资本，都能够提供非常强大的、有效率的融资平台。
胡祖六提出，与高科技产业发展息息相关的本土VC和PE产业的发展要引起重视。在过去10年中，国内优秀的互联网企业都是由海外的VC扶持发展起来的，而目前中国的公共财富和私人财富已位居全球前列，光靠海外的VC和PE来扶持中国的高科技的发展是远远不够的，怎样使中国国内的人民币储蓄和财富能够进入VC和PE行列，是一个亟待研究的课题。