资本大国正崛起:中国跃居全球新兴资本市场第一位

    2007年10月15日，对中国资本市场来说，注定是一个值得记忆的日子。这一天，上证综指在亿万股民的屏息凝神中大力上攻,成功突破6000点大关，收报6030.09点；深证成指微跌０.24%，以19088.65点报收。当天，两市总市值再增4570亿元，超过28.5万亿元，京城各大证券交易所一片欢腾。针对最近两年中国股市的卓越表现，10月5日英国《金融时报》刊文评价：一个资本大国正在崛起。  

    10月15日，股民在北京一家证券交易所内关注股市行情。当日，上证综指首次冲破6000点，以6030.09点收盘，上涨2.15% 。 新华社记者 李晓果 摄   

    中国资本市场跃居全球新兴市场第一位

    回眸中国资本市场，一切恍若隔世——仅在两年多前，中国股市指数跌至不到1000点，总市值不到3万亿元，流通市值萎缩到7000亿元；10个月前，中国股市“牛气”尽显，有证券业人士作出了当时看来颇为“大胆”的预测：“未来10年，中国股市市值将达30万亿元至40万亿元人民币，证券化率达到80%左右”——而在当时，沪深股市总市值刚刚快速突破8万亿元。

    一个为期10年的愿景，却在短短10个月中变得触手可及。8月初，沪深股市总市值超20万亿； 9月20日，两市总市值合计24.53万亿元；10月11日，两市总市值首次超过28万亿元。随着近日建设银行、中国神华以及中石油三大巨头回归A股市场，预计沪深股市总市值将很快超过30万亿元。28.5万亿元的总市值，相比于2006年21.087万亿元的GDP总量，意味着中国境内股市证券化率已达135.33%，而此数字两年前仅为16.8%。英国《金融时报》的文章称，仅仅两年时间，中国资本市场已经从原来的全球新兴市场第四位，当仁不让地跃升为第一位。

    可以说，面对中国资本市场的迅猛崛起，全球都始料未及。今年2月27日CNN播出的新闻中，主持人发出感叹：“中国的影响力已经不可忽视。”当时，中国沪指还在3000点上下震荡，两市总市值不过11万亿元而已。

    中国股市正呈现经济“晴雨表”作用

    中国资本市场异军突起、突飞猛进的强力支撑，是中国经济的持续繁荣。在过去的20多年中，中国经济发展成为全球亮点， GDP年增长率保持在9％左右。截止2006年底，中国GDP突破20万亿元，经济总量为世界第四，外汇储备居世界第一，并成为世界第三大贸易国。西方经济学家惊叹：“在近20年的时间里，中国10多亿人口的收入提高了4倍。在人类历史上，还从来没有过如此多的人，在物质生活方面经历如此快速的改善。”

    然而，在中国经济一路高歌的同时，中国股市却在很长时间内持续低迷，因此备受争议。2005年，就在股改处于“山雨欲来风满楼”之际，经济学家萧灼基一针见血地指出：“中国股市与整个国民经济的快速增长不相适应，成了反晴雨表。”

    大国崛起，需要与之相匹配的大国资本市场。当中国经济发展越来越依赖资本市场的时候，资本市场理所应当随着国力强盛的中国一同崛起于世界。从2005年开始，随着股权分置改革的推进，中国股市从市场基础制度层面消除了与国际市场的基本差异，解决了上市公司大股东与中小股东利益相悖的局面，中国股市在发展中第一次出现各类股东利益一致的价值取向，市场由此进入全新的发展阶段。

    随着重大制度问题的解决，股市强劲复苏上扬。8月9日，沪深两市总市值达21.1466万亿元，首度超越中国GDP。它标志着我国内地资产证券化率首度超过100%。此时，不管是与西方成熟国家比较，还是与周边新兴市场比较，仅从证券化率看，中国资本市场已经接近或达到发达国家水平。

    10月15日下午，中国证监会主席尚福林总结了中国股市过去5年的变化。他说，目前中国股市的市场规模、结构都发生了很大变化，市场功能不断健全，直接融资功能得到发挥，市场配置资源能力明显提高。中国股市市值在世界上已位居第4位，目前中国经济总量也在世界上排名第4位，中国股市正呈现经济“晴雨表”的作用。

    资本市场将给中国经济腾飞带来持续动力

    资本的流向先导于一个国家的经济起飞。而一个国家要真正崛起，在很大程度上决定于其金融体系的效率和资本市场的发达程度。

    发展迅速的中国股市，仅用两年时间就将证券化率提高到超过100%，其融资功能、价格发现功能、资源配置功能得以发挥。统计显示，目前两市上市公司家数超过1500家，今年上半年沪深两市共有45家公司完成了新股首次发行(IPO)，加上再融资公司，上半年共有106家公司实现股市融资，总计筹资额达到1879.57亿元。同时，自2006年开始，各个行业龙头、大型央企相继在境内市场发行上市，企业的直接融资比例相应有所提高。同时，股市的财富效应也吸引大量资金源源不断流入，市场成交持续活跃，上半年沪深两市股票日均成交2027.18亿元，比去年日均成交增长440%。

    眼下，中国资本市场已经成为全世界最大的新兴市场；未来若干年中，中国的经济发展将为潜在的巨大的本土资本市场提供坚实的基础，而中华民族的伟大复兴也期待着一个强大的资本市场的推动和支持。可以预期，中国资本市场在中国经济中的重要地位将更加凸现。资本市场通过其资源配置机制的发挥，将成为促进经济结构调整和转型的重要平台。在中国资本市场这个平台上，创新型企业将实现对于发达国家高科技领域的追赶，并购和重组等市场筛选机制将创造出真正意义上的世界级企业。当资本市场变得非常强大的时候，中国大部分的金融资源将以市场化方式进行配置，中国经济也会因此变得更加安全和富有弹性。（韩志金 王海）

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