2010年9月17日－－－－预期中的调整一点也不可怕 - 日志 - 莫大 - 股市动态吧

2010年9月17日－－－－预期中的调整一点也不可怕

美元最近比较悲剧，9月7日中阳反拉后，我们对其后的走势预期依然是看空的。原因除了美国经济本身的问题，另一个是技术层面上的事。那个低点上行严格讲也不是上行推动，在后面的走势即被证明确实不是一个上行推动。因此，美元指数趴叉下去就很正常了。倒是人民币兑美元汇率走势也呈同步的下行推动，这是个主推动下行段，速度相当快，昨日已经打到6.7268，依我看还得下去，应该走到前级幅度的1.618倍才是正常的事。人民币汇率升水，对航空业影响会相对大一些。咱们上半年炒世博时看的东方航空，目前似乎到了一个新升结构的初段处，这个该回头看了。

前两日电脑系统崩溃，重装恢复数据花了比较长时间。所以，停写两天，没谁规定我得天天写吧？其实，周二早评时已经说过了。市场有短期回调风险，而且会有一定幅度。周二给出的多空参照点是中小板综指9月9日的高点，为什么是9月9日的高点？我不告诉你，你自己猜 。其实，周三的低点已经踩破了参照线。没啥说的，自然是要防范下跌。所以，周四下跌没啥好奇怪的。

看了一下周四的盘面，很有意思的，这个下跌就如我们前面说的，是大指数拖着小指数下水。而大指数领跌的，全是一线权重股，银行、石油作出了巨大贡献，它们又立功了。早说过大指数应该有一次回压，沪深300指数再破一次8月13日低点才是正常的。C性质的下行段嘛，破了8月13低点，才能让人放心买股票。只是，中小市值品种实在前面是太强了，倒让权重股方向一时找不到口实下跌。这8月数据出来后，总算让憋着劲想做空的人找到了理由，加息啊，鼓噪加息，于是市场开始担心，我们是不是走太远了？

加息这事，中国政府应该不会那么傻的。人民币不可能率先加息，这是很早以前就讲过的大国博弈层面上的事。中国的事，你看似好危险，其实都在可控范围内。目前，还不至于动用到加息工具，至少年内加息是不太可能的。

昨日市场盘中大跌很显然是个推动性质的，但是，你应该分清楚的是，对于大指数，它可能只是一个C性质的下行推动段，而对于小指数，它则更可能是一个锯齿型5－3－5整理段的初段下行。这种下跌，在我看来是良性的，有利于逼迫获利盘回吐，甚至创造出一些滞涨股的结构转折机会。这种由权重股诱导型的下跌，本身就是种虚相，农行破发，只不过是对原有平衡的一种破坏，不然让夹板交易者老那么爽，显然不符合市场博弈规律。但是，你注意一下，现在人民币与港元的汇率比是1：1.1545，昨日农行的收盘价是2.63，也就是相当3.04港元。而昨天港股农行收盘是3.79港元，这相差多少？假如人民币回流管道是完善的，这国内的农行对洋夷们就是肥肉了。从港股农行的结构看，后面定然还有个第V末段上行。你这厢压A股农行吧，可以让QFII吃个够，把港股农行拉出个第V上行推动，这钱赚太就太轻松了。

其实，对市场的权重股们，从年初开始，我的总体判断就是需要不断地走低，这是由行业的高增长空间已经耗尽所决定的，不仅地产如此、钢铁、水泥也是如此，还有汽车、煤炭、有色延压等都是一回事。所以，这些方向上的资金流出是个趋势。按我们前面对轻工业转型期耗时的研究推算，自07年10月开始的蓝筹股调整，应该也需要耗时47到49个月。所以，这个趋势至今都不能说已经走完了。但是，并不能因此，就说这些趋势仍处下行段的群体就是没有投资价值的，现在只不过是在高成长期过后的价值重估段，这是一个过程。但也不排除，有个别的品种，会率先扭转这一局面。以农行的情况看，这可能成为一个很特殊的个例。国内所给予的低估值与海外给予的高估值，虽然有供求关系上的问题。但这一局面，一定会被聪明者所利用，跨市场套利也不是什么新鲜事。

市场是个混沌，一如世界是个混沌一般。一物死必有一物生，权重股们损失的总市值，必定会有新兴的群体所填补，这也就是为什么09年以来，中小市值品种长兴不衰的原因。产业转型投射到市场中就是持筹结构的转型，而这个趋势我个人判断，将持续到重工业所涵盖的权重股真正回归到价值区域，就目前看，还是很多没有达到这一基本要求。所以，指望“二。八”转换是不太可能的事，如果有，也就是我们前面所提的南车、北车、一重、二重、西电一类的新“二”的崛起。

大指数真的不能作为市场操作的参照物，但权重股却很容易在大指数上制造些震憾性的视觉效果，所以，完全不看也不对。一般估测空间如果在150点以上的调整，还是要注意大指数的影响力。该歇的歇，歇几天又不会死人，指数调整有什么关系，怎么弄下去的，还得怎么弄上来。虚张声势的下跌，无非就是喊一声，喂，你们跑太远了，等我一下，不然我给你好瞧的。

好了，这个调整还得几天，大指数注意行至8月13日低点附近时的反应，什么时候出上行推动你就全仓回击。一般在盘中，这个点出来不会超过15分钟就能看出来。小指数嘛，你看看周线都有个缺口，这缺口不回试一下，会让空头感觉没天理了。所以，这里作个5－3－5回撤太正常了。市场需要多空双方协作，逼死了谁游戏都没法玩了，所以，有的时候也得妥协一下。

小指数的波动框架前面专门一篇作过解释，建议回头再看一下，兴许你对现在的调整就不会感觉害怕了。我觉得调整调整也是好事，不调整一下小指数八千点都不好意思向你招手。