《市场将转守为攻》2010/12/10

提示：小金属品种调整结束，标志着一轮反拉升势来临。尽管我们判断大指数3186为一中期调整起点，但阶段反拉总是要出现的，否则市场将无下跌动能。故阶段做多是目前的选择，当然，稀缺资源与新兴战略产业仍然是主要关注目标。

上周我们的观点是阶段做多无太大风险，很多人可能不太理解，多数人认为大指数仍然处于一阶段下行之中，怎么可以做多呢。但事实上，很多人还是没有理解阶段做多的核心，我们在提示中很明确地指明，尽可以在新兴战略行业中做多。而这里的依据，是大指数上证指数下方的筹码密集峰就在低点不远的2725之处，而我们从历史上的调整看，多数时候指数的第一轮调整，都是在下峰密集之上沿的20－30点之处停止下探，转而掉头向上。所以，即使指数仍然不见起色，但下行空间已经很小的情况下，你该考虑的不是怎么逃命的事，而是怎么买股票的事。

其实，上面的话还是对不懂波动的人说的，真正懂波动的人，应该知道自小指数（中小板综指）11月17日低点上行出现推动以来，后面不管怎么调整，也是个平台级下行段。而它的后面必然还是个上行推动。小指数这里的走势很有意思，它是个多级的复合平台整理，12月7日再次出现两个相向推动结构的连接低点，之后连续两天的回压，还是让不少人心惊肉跳地卖股票。但那还是假动作，这种回压只会给看得懂的人以买入的机会。

我感觉很多散户差不多是给众多的股评洗过脑了，一提股必提指数，一提指数必是上证指数。指数稍有个调整，他转身就去卖股票。这么做不是行不行的问题，而是傻不傻的问题。是指数为你服务啊，还是你为指数服务？本来上证指数就是一个极为虚假的参照物，受几个权重股与两桶地沟油的影响，走势往往不能反应市场本真。看着它买卖股票，从过去一年多的时间证明，多数时候是赚不到钱的。比如我们两个多月前一直说的新发权重群体，一重二重中重西电北车南车，这一类的新兴战略产业里的先进的机械制造业里面的群体，如果你看大指数进出，多半指数一调整你就卖了。事实上即使是指数进入调整期，我仍然建议普通投资人应该看这些群体。因为大指数如果想涨，没有它们是不行的。这几天南车北车一涨，有人问我能不能买。我同样回答他，这不是能不能的问题，而是傻不傻的问题。早就说过这些东西是未来大资金流入的方向，而你却纠结于指数是不是见底了这个愚蠢的问题。看到涨了，才想起要买了，恰恰你又错了，早干嘛去了。很多人拘泥于指数要调到多少点，实际上对操作是没有意义的。难不成你要非等到那个点才可以操作吗？

其实短期走势的纠结，是很多人纠结于加不加息的问题上，上周我们已经就这个问题表明了态度。11月的经济数据不会好，这是预期中的事。但央行如果选择加息一定是下策，提高存款准备金率才是正选。之所以这么说，还是因为国际斗争形势。如果选择加息，无疑于给美国人口实。而伯南克前几日要再度扩大量化宽松，表明中美的争斗不仅仅是在军演，在金融方向同样也是重要。这种时候要是选择加息，就无疑是作退让，在东北亚利益归谁没有搞清楚前，退让就是失败。

市场的波动其实还是有规律可寻的，我们从大众参照物上证指数的波动说吧。从11月30号下探到2758点后出现上行推动，其后的内部波动结构就是个平台型整理，而这个平台型整理比较复杂，是个双重复合平台，所以，当真正的c段来临的时候，会让很多人有又要大跳水的感觉。但事实上是不会的，这只是人们对经济数据不好的普遍预期在市场上的反映。值得你注意的是，周五的上行又是一个具备了两个相向推动结构节点之后的推动上行。假如下周初能证明2792.52点，就是一个上行推动，则后面指数环境将向好的方向转变。其实，现在上证指数真的不能反映市场的概貌，11月29日上交所发布的一个新指数叫上证380指数，才更能反映上海市场的本真。请注意一下将上证380指数与中小板、深综指、中小板综指几个指数比较一下，你发现了什么？它们竟是如此之相像。为此，我强烈地建议所有的交易行情软件商，将那个该死的上证指数从屏幕左下方剔除，换上上证380指数。这样，就不会有太多人因上证指数的虚假陈述而上当。

波动的核心有一条是交替原则，推动与非推动交替，平台与锯齿交替（不总是）。由此，我们可以知道，在一个推动走出来之后，后面至少应该是个5－3－5的锯齿。而现在各指数差不多都是处于向后一个5推动的转折。所以，预期后面指数环境转好是理所当然的是。指数环境如果没什么问题，剩下的问题就是怎么选择行业板块布仓才有利润的问题。

从大的框架一个讲，我们仍然建议继续地持续地关注新兴战略产业的七个方向，但这里面的板块轮动原因以及资金供给问题，可能在后面的行情里你依然不会看到群起而攻之的整体行情。而从大指数上证指数自3186点开始调整，市场的调整主动力就是稀有小金属中的短多获利盘逃逸所致，它和医药板块的相继回调，致使市场承受较大的抛压。但这里面还有那些过了气的原五大蓝筹股的下行助力。其实，如果搞一个稀有资源类小金属指数，你可以看得很明显，这个指数过去两周多基本处于一个衰竭型下行结构中。而这种结构就是衰竭的楔型结构，表明这个群体的下行空间已经不大，未来可能再次成为市场的聚焦点。而从这个指数的大级别结构看，很显然它们都还有一个大级别上行推动结构没有走出来。因此，后面如果它们中有几个股再度创出新高，我一点不会觉得奇怪。周五的中色股份上涨，就是这个群体中的代表，这个现象是值得注意的事。

大指数的结构调整期，新兴战略产业的个股反复活跃是这段时间市场的主要特征。前几日高铁板块的群体性上涨，就是这个动作的延续。但我请诸位看官注意，新兴战略行业是个轮动状态，一旦成为市场热点，后面放量之后往往会陷入调整，所以，在这七个板块中布局，应该是自下而上地选股。也就是说，要多注意那些还没有大涨的，少注意已经大涨过的。最近，我在微博中回答个股问题比较多，我注意到近期被重套的多数还是追高短期热点的。由于我们知道大指数是处于一个大结构的持续调整中，未来出现的上行，也不过是这个调整中的一次强度稍大的反拉。所以，养成不过分追高的习惯，可能对你适应后面的行情有好处。

细数几个新兴战略产业，大多已经被轮炒一遍。但我个人觉得，新材料类的还没有真正热炒，移动互联的也还不算过分，还有就是智能电网的。所以，后面我更建议你在新材料与智能电网等方向寻找中短线投资机会。

大指数的大框架决定了短期不会有太大的风险，正如我们上周所说的，阶段做多无大风险。依我看，市场在度过12月中的加息忧虑后，后面的年度结算还款期并不会有太大的影响。这个结构还是能够支持市场向上运行到一月中的。而这期间，小指数创个新高也很正常，它会反映出市场资金不断向新兴战略产业转移的真实情况。