神马文学网1000万元信息披露费是怎么挥霍的？ - 应笑我的日志 - 网易博客
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 13:59:04
按照中国证监会对上市公司的管理要求，上市公司必须及时公布公司的重大信息。这种重大信息包括公司发行股票、上市时披露公司基本情况的文件，包括公司每一年、每一季度的财务状况，包括公司突然发生的重大事件。市场管理部门制定这项制度，是为了让投资者能够充分了解公司情况，准确进行投资活动，因此，它可以视为证监会保护投资者利益的一个具体行动。
上市公司按照规定公布有关信息，自然需要产生一定的费用，但是，这个费用是多少，投资者却并不完全明白。昨天（8月23日）《经济观察报》的一篇报道为我们了解这个情况撕开了一道缝隙，在这篇题为《新规约束IPO发行灰色利益链》的报道中，记者给我们介绍了一个公司，即在中小板市场上市的皮宝制药的情况。这家在两个月前上市的企业，其信息披露费竟然高达1000万元。这还仅仅是皮宝制药在股票上市时所产生的费用，在其股票上市以后，它还需要为其年度和季度的财务报告等信息披露文件支付费用，付出的费用将更多。“一滴水可以见太阳”，皮宝制药是一个并不起眼的小公司，但一个公司就要产生这么巨额的信息披露费用，可见我国资本市场将近2000家上市公司为信息披露而支付的代价是多么惊人的一笔数字。
看到这样惊人的一笔支出，如果我们要为上市公司的的负担沉重而抱不平，其实很可能是使错了同情心，这是因为这些费用的买单者其实并不是公司，而是从公司通过发行新股所募集到的巨额资金中列支，也就是说，是广大投资者在为公司支付这笔费用。股票发行企业只要获得了权力的批准进入市场圈钱，就意味着有大把大把的资金可以供他们任意挥霍，因此，其发行费用动辄成为天文数字。自新股发行在去年重启以后，新股发行价越来越高已经到了肆无忌惮的地步，殊不知在这中间，发行费用也在水涨船高，《经济观察报》的这篇报道说，华平股份72元的发行价中，每股的发行费用高达6.66元，双箭股份32元的发行价中，发行费用也高达4.62元。很显然，对于投资者来说，这些发行费用的投入毫无价值可言，它只是壮大了一些相关利益者的腰包，而不可能给投资者带来什么效益。
在“市场化”的旗号下，上市公司从投资者手里圈钱犹如探囊取物，十分轻松。钱来得容易，花出去也就毫不心疼，为了一个股票的发行，又是财经公关，又是庆功酒会，钱到了一些公司掌门人那里，已经不再是钱，而是可以大把撒出去的花纸头，仅为了完成一个信息披露，就可以毫不心痛地撒出去1000万元。投资者作为上市公司的主人，对这种明显过度的费用，有权利进行追问，这1000万元信息披露费用，到底是怎样花出去的？这种巨额的信息披露费用，已经为腐败的产生提供了温床，上市公司向指定报刊提供高额费用，用以阉割其新闻监督的功能；证券报刊在收取巨额费用以后向上市公司相关人员提供回扣，用以保证信息披露业务的持续进行。——在缺少监督机制的资本市场里，这一切的发生几乎都是水到渠成的。
最近，中国证监会已经作出规定，上市公司在股票发行过程中产生的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等其他费用必须计入上市公司的当期损益。从会计原则上来看，这可以起到发行费用透明化的积极效果，但是仅仅做到这一点，却不可能改变上市公司在这方面肆意花钱的恶习，更不可能触动其中可能存在的腐败利益链。市场管理部门必须站在投资者的角度，从制度上遏制上市公司滥用投资者血汗钱的可能性。比如，对于信息披露的形式，就有必要改变目前仍然指定于证券报刊的制度，使上市公司减轻信息披露费用负担有可能性。目前，我国的股票交易大都已经在网上进行，上市公司的信息披露完全可以通过网络媒体来完成，仅此一项改革，就可以为上市公司节省下可观的资金。
保护投资者利益，不仅在于让投资者通过上市公司的信息披露及时了解到公司的重大信息，还在于创造条件让投资者减轻投资负担。像目前这样通过证券报刊来完成信息披露的制度安排，只是有利于部分媒体收获垄断所带来的巨额利润，却损害了投资者的利益，也不利于市场信息的广泛传播，已经再也没有理由继续下去了。