业内内部信息交流（4.1）

(2010-04-01 09:04:04)转载
业内内部信息交流（4.1）
据研究员测算，晨鸣纸业（000488）一季度业绩有望巨幅增长，增长幅度可能达到3700%。
重要等级：★★★☆☆
【投资建议】09 年四季度至本年一季度末，公司产销两旺，产能利用率饱和，库存处于正常水平之下；同时原料上涨和需求回暖推动纸价节节攀高，量价齐升带动公司收入大幅增长；同时毛利率和吨纸净利也逼近历史高点，造就了公司一季度业绩爆发式增长，建议投资者适当关注！
市场对生意宝（002095）的关注度颇高，经过与公司管理层沟通，研究员发现，公司目前的业务逐渐进入平稳发展期，且存在一定的发展瓶颈，未来的增长点来源于外延式的并购和新创意、新商业模式的开拓，后期可予以密切跟踪。
重要等级：★★★☆☆
【投资建议】由于公司中国化工网、全球化工网、中国纺织网、医药网等网站运营成熟，公司09年毛率开始出现下降，原有平台的增长面临瓶颈；新并购的中服网络、阅海科技反而带动公司网络基础服务和广告发布收入出现快速增长，增幅分别43%和25%，展会服务和生意通电子商务服务收入同比分别大幅增长196%和426%；由此可见外延式并购成为公司新的增长点。由于公司保持了“轻资产”结构，09年末货币资金占资产总额的比重为75.73%，财务水平健康，具备进一步并购潜力，建议投资者密切关注！
键桥通讯（002316）近期获得了6亿元重庆地铁专网通信的订单，同时也有望在苏州地铁专网通信获得突破。09年公司收入仅1.73亿元，若6亿元订单2011年确认60%，保守预计公司2011年EPS将超过1元，这会大幅超出市场之前的预期。
重要等级：★★★☆☆
【投资建议】公司为国内能源交通领域最大的通讯技术解决方案服务商，能够提供满足能源交通行业自动化、远动、继电保护、工业调度等调度控制信号所需的专业通讯信息服务平台。2009 年底国务院批复了22 个城市的地铁建设规划，总投资超过万亿元；未来5 年至少有1200 公里地铁专网通信系统需要招标，按照1 公里造价5亿元左右计算，通讯系统相关投资占比按2%估算，未来5 年专网通讯市场容量约至少达120 亿元，年均市场容量达24 亿元，公司将充分享受地铁专网建设盛宴，建议投资者积极关注！
银江股份（300020）在智能交通、数字医疗等物联网应用领域拥有明显的竞争优势，此次成立全资子公司，重点切入医疗物联网、能源物联网、交通物联网三个行业应用领域，标志着公司全面进军物联网，而巨大的市场空间将使公司未来几年保持高速增长。预计公司2010、2011年EPS分别为1.12和1.81元，维持买入-A的投资评级。
重要等级：★★★★☆
【投资建议】公司三大业务智能交通、智能建筑、医疗信息化09年增长迅速；智能交通领域，公司已经成功涉足了9个省会城市，特别是在昆明、合肥、石家庄等城市，开始呈现累积增长趋势；智慧医疗领域，公司智慧医疗解决方案和产品已经在全国70多家医院得到了应用；公司在智慧能源领域已经取得了一定的突破，能源物联网产品包括油田电能量管理系统产品、校园电能综合管理系统和城市路灯监控系统等，完全是新开发出的产品，公司公告将成立全资子公司银江北京物联网技术有限公司对物联网业务进行整合。从公司业务结构看，公司具备纯正的物联网概念，建议投资者重点关注！
公司主要从事移动通信网络信号覆盖优化设备的提供和解决方案，且目前正在尝试从设备提供商向服务提供商转型。在2G市场保持的情况下，3G将成为未来增长的动力所在，预计未来三年可保持30%的增长，2009-2011年EPS分别为0.57元、0.74元和0.96元，给予“审慎推荐”评级。
重要等级：★★★★☆
【投资建议】公司未来三年保持快速增长的主要动力来自于两个方面：1、网络优化业务收入进入快速增长，同样的投资网优投资对网络质量改善带来的效益远高于新建基站，2010运营商将加大网优投资，中移动将今年确定为“网优年”；2、主动布局国际市场，已开始LTE研发，公司未来三四年内将继续主动布局国际市场，目前已是包括阿朗在内的主要系统厂商的供应商。在现有业务市场需求扩大及新业务开始贡献收益的阶段，公司高速增长值得期待，建议投资者积极关注！
【据传】,某券商发布通程控股（000419）深度研究报告，给予谨慎增持评级，并预测09-11年每股盈利分别为0.15、0.35 和0.49 元
【据传】,某券商发布兰花科创（600123）年报点评，预计公司10 年煤炭产量大幅增长，而化肥盈利状况有望明显改善，10 年 -11 年 EPS 分别为 3.03 元和 3.61 元，同比增长 36% 和 19% 。目前估值较低，维持强烈推荐的投资评级
【据传】,某机构发布开滦股份(600997)年报点评，维持“买入”评级
【据传】,某券商发布南玻A（000012）年报点评，建议增持，给予目标位27 元
【据传】,某机构发布潞安环能（601699）年报点评，维持“增持”评级
【据传】,某机构发布西山煤电(000983)年报点评，维持“增持”评级
【据传】,某券商年国电电力（600795）报点评报告，预计公司10-11 年业绩为0.40、0.48元，给予电力资产20XPE，考虑煤矿和煤电联营项目，目标价9.91 元。维持公司 “买入”评级
【据传】：同济科技(600846)近日公告1季报预增150%左右，年报拟10送转7股，近期将中标多个工程项目。另外公司参股的中科同力化工材料有限公司，开发质子交换膜制造燃料电池电动汽车近日将获得世博会订单。
【据传】：继青海规划出台以后，内蒙区域规划下月正式批复，其中重点提到矿产资源和再生能源的产业规划，华仪电气(600290)100亿元内蒙风电开发被列入。
【据传】：国家住房和城乡建设部近日正式批复《广西北部湾经济区城镇群规划纲要》。有研究员提示北海港(000582)，五洲交通(600368)的投资机会。
【据传】：粤传媒(002181)据悉年报准备10转10股，近期将启动广州日报旗下优质资产资产注入工作。
【据传】：中体产业(600158)首份国家层面出台的加快体育产业发展意见有望本周对外公布。
【据传】：即将公告三网合一试点，关注600198  600832 600831。
【据传】：国投中鲁(600962)周末签单收购行业第一大。
【据传】：东安黑豹(600760)近期有实质性重组公告。
●  南京港：集团可能会引入中外运长航集团作为战略投资者
经交流获悉，南京港务管理局后期拟引入中外运长航集团作为战略投资者，从PE和PB的角度看，南京港(002040)估值水平偏高，但是对于中远，中外运长航，上港集团来说，这个港口作为上港的重要喂给港，其价值较高，不排除以后有大公司高价购买其股权的可能。
●  福瑞股份：海通证券近期将推出研究报告
据悉，海通证券近期将推出福瑞股份(300049)的研究报告。
●  格力地产：后续业绩有超预期潜力
按照研究员最新调研情况看，格力地产(600185)旗下房地产项目将从2010年进入结算期，预计20lO一2011年实现的净利润分别可达3.73和5.06亿元，对应EPS为0.65和0.88元。此外，公司持有格力电器股票的账面价值为6.65亿元，目前正在逐步减持，因此后期业绩有望超预期。
●  对澳洋顺昌年报数据的评述
澳洋顺昌(002245)公布年报后，从研究员对公司经营情况的判断来看，其2009年年报业绩符合预期。由于公司下游化工品进口需求旺盛，增长速度较快，而公司二季度新产能投产可打开产能瓶颈。未来PTA贸易业务也将锦上添花，预计2010—2011年EPS分别为0.65和0.78元，基于此业绩来看，公司估值水平偏低，给予买入评级。
●  传东方通信即将启动资产注入事宣
据业内传闻，东方通信(600776)即将启动资产注入事宜。
●  三维通信：正在进行业务模式转型 未来三年可保持30％的增长
在与三维通信(002115)管理层交流后，行业分析师表示，公司主要从事移动通信网络信号覆盖优化设备的提供和解决方案，且目前正在尝试从设备提供商向服务提供商转型。在2G市场保持的情况下，3G：将成为未来增长的动力所在，预计未来三年可保持30%的增长，2009—2011年EPS分别为0.57元、0.74元和0.96元，给予“审慎推荐”评级。
●  生意宝：应密切关注外延式收购情况
由于受众量巨大的缘故，市场对生意宝(002095)的关注度颇高，经过与公司管理层沟通，研究员发现，公司目前的业务逐渐进入了平稳发展期，且存在一定的发展瓶颈，未来的增长点来源于外延式的并购和新创意、新商业模式的开拓，后期可予以密切跟踪。
●  得润电子(002055)周三强劲涨停的原因分析
周三上午，得润电子(002055)强劲涨停引发市场关注。从研究员沟通了解的情况看，公司的DDR内存连接器目前还未接到大订单(单个订单100万只以上)，且3月份DDR连接器的订单总量也不到100万只。因此，该股异动或与中金公司的路演推荐有关，主要逻辑是订单转移是必然趋势，公司下半年将有大订单。对此，研究员分析指出，泰科DDR订单的转移趋势是必然的，但今年下半年得润电子获得大订单的可能性很小。除非出现两种小概率事件：1、PC销量大幅超预期，下游大客户(惠普、DELL等)大规模回补订单；2、泰科下半年意外的接到了其他产品的大批订单，将上半年原有的排产计划重新调整，将部分DDR订单转移给得润去做。因此，公司今年DDR订单和业绩低于市场预期依然是大概率事件。
●  对中国玻纤年报情况的评述
根据中国玻纤(600176)公布的年报数据看，研究员表示，虽然公司扣除非经常损益的亏损高达2.3亿元，与去年同期相比公司盈利2.3亿元相比，有着巨大的差异。然而经过仔细分析后却发现，公司在产量同比增加30%以上的情况下，成本依然能够保持不变，表明公司具有很大的成本优势，财务费用和管理费用的急剧增长则有盈利平滑的嫌疑，考虑到后续吸收合并的预期，可积极关注。
●  恩华药业：行业发展潜力突出具备长期成长潜质
国金证券李敬雷表示，恩华药业(002262)09年年报业绩略低于预期，2010年受益于新版医保目录的刺激与新产品上市新增贡献，公司三大类制剂产品销售有望继续保持增长，2010年三大类制剂药物销售收入增速有望达24%。预计其10—12年的EPS分别为0.409元、0.566元、0.789元，目前估值相对较高，但公司是中小板企业中成长潜质最大公司的之一，所处的中枢神经领域是我国未来最有发展潜力行业，有望成为其中的龙头之一，建议长期买入。
●  欣网视讯：2010年EPS有望达到1.65元当前估值偏低
欣网视讯(600403)公布重组方案后的股价表现亮丽，根据研究员测算，公司重组承诺2010年EPSI.15元过于保守，其2010年实际EPS有望达到1.65元。按此业绩计算，当前估值水平偏低，建议买入。
●  键桥通讯：2011年业绩将大幅超预期
经交流获悉，键桥通讯(002316)近期获得了6亿元重庆地铁专网通信的订单，同时也有望在苏州地铁专网通信获得突破。09年公司收入仅1.73亿元，若6亿元订单2011年确认60%，保守预计公司2011年EPS将超过1元，这会大幅超出市场之前的预期。
钱江摩托：资产价值提供安全边际增持评级：
近期钱江摩托(000913)股价表现颇为不错，在研究员看来，公司基本面有两大亮点因素，其一，公司资产价值具有安全边际，公司出让土地获得13亿的补偿款，后期还有一块土地待拍卖，根据面积和评估价值推算，预计也有3—4亿的收益，两块土地拍卖将获得约16—17亿资金，公司目前市值36亿，摩托车主业每年盈利稳定在1个多亿。公司土地出让获得资金对应每股约3.7元，公司目前的每股净资产约2.9元，合计接近7元。其二，创投项目有望给公司未来增长提供亮点。公司投资化工厂开发3-甲基吡啶及相关产业链，市场进口替代空间较广阔。投资的半导体厂主要研发MOSFET和IGBT等半导体功率器件，由于行业自身成长性良好，进口替代空间大。基于此，给予公司增持的投资评级。
●  中投证券：铁路关注改革 公路关注个股
中投证券李超认为，展望2010年，铁路行业的持续改革将带给个股扩张机遇，而公路行业的投资机会更多来自个股基本面的变化，如路网贯通或对优质资产的收购。综合考虑基本面、估值和催化因素，二季度给出如下投资建议：铁路行业重点推荐正在进行资产注入、估值具有较大安全边际的大秦铁路(601006)以及行业成长空间广阔的铁龙物流(600125)，公路行业重点推荐受益沪渝高速全线贯通的楚天高速(600035)以及短期有望受益世博、多元化亦初显端倪的宁沪高速(600377)。
●  千金药业：业绩弹性大 买入评级
通过与千金药业(600479)管理层沟通，研究员指出，基本药物制度实施对药品销量的刺激还不明显，千金片和千金胶襄一季度的销售情况一般。考虑到后续制度的完善，未来前景还是不错的，长期看好基本药物独家品种价稳量增的趋势，千金片和千金胶襄在公司收入中占比达到了90%，业绩对基本药物放量的弹性较大，预计10—11年EPS为0.83元和1.1元，给予买入评级。
●  开滦股份：集团资产整合的动力大
据研究员了解，在河北金牛整合后，开滦集团也有强烈的动力做大做强，而为了获得资金支持集团发展，未来启动资产整合的可能性大，目前可能性较大的标的是唐山五矿共1400万吨产量。
●  晨鸣纸业：一季度业绩有望增长3700％左右
据研究员测算，晨呜纸业(000488)一季度业绩有望巨幅增长，增长幅度可能达到3700%。
●  葛洲坝：年报业绩将超预期 今年EPS可达0.8元以上
根据研究员调研获取的最新资料，葛洲坝(600068)将很快披露2010年一季度新签合同情况，公布数据为166亿，同比增长42%，但实际签约情况将超过250亿(不包括09年隐藏未报出的约100亿合同)。由于央企考核的特有体制，无论业绩还是新签合同，维持40%左右增长或将是常态。
葛洲坝将于下月10日公布年报，从研究员目前掌握的情况看，09年业绩仅考虑配股摊薄的EPS约为0.66元，对应的归属母公司的净利润为14.17亿元，同比增长75%，超出市场预期(属于公司刻意做低业绩情况下实现的盈利增长)。考虑到公司承诺国资委2010年不低于30%的各项经济指标增长，按照35%的略超出承诺水平计算(必然超出承诺水平以获得考核鼓励)，预计2010年可实现净利润19.13亿元，对应EPS约为0.823元，即2010年EPS达到0.8元以上板上钉钉。因此，维持买入评级，目标价20元。新疆煤炭采矿权获得和电网主辅分离资产注入是催化剂。央企隐藏利润则是投资公司的最大风险。
●  中信证券对峨眉山09年经营数据的评述
中信证券发布报告表示，峨眉山(o00888)09年经营情况符合预期，客增价提带来09年业绩的高增长，假设20lO一2012年客流分别实现200、215和230万人次，预计20lO一2012年EPS分别为0-5、0.61和0.67元，基于此业绩估算，公司当前估值水平处于行业低端，考虑到后续的资源整合预期和资源的垄断性，维持买入评级。
●  三则上市公司传闻消息
1.据业内传言，潍柴可能重组亚星客车(600213)。
2.市场传闻，富临运业(002357)控股股东四川富临实业集团计划年底整体上市。另外，公司将于4月2日披露09年年报，可能会推出高送配方案。
3.据传，内蒙华电(600863)即将启动资产注入。
●  冠豪高新：国信证券首次给予推荐评级
国信证券李世新认为，冠家高新(600433)盈利有望快速增长，理由如下：1)央企中物投入主后鼎力支持；2)税务发票用纸供货省区范围将扩大；3)在体彩福彩市场份额进一步提高；4)不干胶产品今年起步明年大发展；5)产能扩张与扩大原纸采购同时进行；6)原厂区已纳入市“三旧”改造范围；7)未来营业税转增值税是显著变量。预计2010-2012年EPS分别为0.36元、0.60元和0.83元，首次给予推荐评级。
●  楚天高速、五洲交通：申万路桥行业近期推荐品种
根据申万的测算数据，路桥行业目前2010年的平均PE为17.6倍，对市场溢价6%、比上个月小幅提升了3个百分点，A-H股差价为20%，有所扩大，重点公司09一10年的平均股息率约为3%左右，仍然具有一定收益性。3月份，路桥行业在区域经济发展等主题的推动下仍小幅跑鬲指数，但估值提升速度已明显慢于1月份。随着目前行业整体对大盘的估值比价已经来到近年来的较高点位，行业的补涨空间已经比较难看到，更多地应该关注个股机会。
基于此，申万推荐2010年受益于路网贯通效应的楚天高速(600035)，业绩弹性最高可能超预期40%；上半年将完成优质资产注入的五洲交通(600368)，受北部湾区域经济发展带动业务量增速明显。
●  银江股份：全面进军物联网高增长之路铺平
安信证券侯利表示，银江股份(300020)在智能交通、数字医疗等物联网应用领域拥有明显的竞争优势，此次成立全资子公司，重点切入医疗物联网、能源物联网、交通物联网三个行业应用领域，标志着公司全面进军物联网，而巨大的市场空间将使公司未来几年保持高速增长。预计公司20lO、2011年EPS分别为1.12和1.81元，维持买入一A的投资评级。
●  中国宝安：多元化发展势头较好增持评级
国泰君安孙建平、李品科表示，从中国宝安(000009)年报总体情况较好，业绩符合市场预期；今年以来，医药、新能源和创投业务发展势头良好，与资本市场互动加强，土地储备增加潜力较大。预计10—12年EPS分别为0.38、0.52、0.71元，维持增持评级，目标价16元。
●  潮宏基：一季度业绩有望增长50％左右 但当前估值不低
海通证券发布调研报告表示，潮宏基(002345)拥有外延式扩张和内涵式增长的动力。外延扩张主要包括增加店铺；内涵扩张主要指增加产品线以及扩大单店面积。根据公司披露的数据，估算2009年直营店单店收入高达205万元，同比增长27.53%，毛利率估计高达47%。
在珠宝消费市场潜力巨大的背景下，公司未来业绩将呈现快速增长趋势，预计公司1季度业绩同比增长50%左右，上调2010—2011年每股收益至1.12和1.35元，虽然当前估值偏高，但考虑到所处行业的成长性、公司未来较高的增长以及次新股因素，首次给予“增持”评级。
●  新和成：可作为安全和弹性兼具的品种配置
国金证券李敬雷认为，新和成(002001)目前处于产品价格上涨周期中，2010年仍有望经历量价齐升的局面。按照增发摊薄后股本计算，预计公司2010—11年的EPS分别为3.72、4.18元，对应2010年PE低于12倍，估值安全边际高，维持“买入”评级。未来业绩存在上调可能，可作为安全和弹性兼具的品种配置。
●  马钢股份：09业绩符合预期未来三年有望实现高增长
国金证券笃慧认为，马钢股份(600808)09年业绩基本符合预期，10年目前各钢种皆实现盈利，其中冷轧钢毛利已达到1100元／吨以上，长材类产品吨钢毛利约400元／吨以上，产品订单旺盛，开工率接近lOO%。预计公司10—12年EPS为0.227元、0.383元和0.515元，同比增速344.53%、68.90%、34.62%，维持“买入”评级。
●  皇氏乳业：未来3年复合增速达到30％以上
中信证券毛长音、黄巍表示，皇氏乳业(002329)是区域乳业代表，能够有效掌控奶源，产品具备特色(脂肪含量是正常牛奶的3倍，蛋白含量是正常牛奶1.5倍)，销售渠道通过差异化强化竞争力。预计公司2010—12年的EPS分别为0.61、0.82和1.09元，对应PE43、32和24倍，鉴于公司未来3年复合增速达到30%以上，且中小企业存在明显的估值溢价，维持增持评级。
●  冠豪高新：国信证券首次评级推荐
国信证券李世新发布报告表示，去年底中物投以定向增发方式成为冠家高新(600433)最大股东后，公司确立了“开拓增长型战略”：打造世界领先的特种纸制造与销售企业，5年内，产能达到50万吨，实现无碳纸、热敏纸产、销量世界第一，不干胶全国前三，防伪税收发票纸、彩票纸全国占绝对优势。目前这项战略已经开始实施，公司各类产品市场均在积极稳步地拓展，冠家高新进入发展新阶段。
特种纸行业未来增长良好，国内无碳纸产业起步较晚但发展较快，热敏纸作为现代信息处理不可或缺的特种纸，国内需求量年增30.8%；不干胶市场一直呈现快速发展态势，三类产品增速均高于国民经济的年均增速，这一趋势预期仍将持续。
考虑到央企中物投入主后鼎力支持；税务发票用纸供货省区范围扩大、体彩福彩市场份额进一步提高、不干胶产品今年起步明年大发展和产能扩张与扩大原纸采购同时进行，预计2010—2012年EPS分别为0.36元、0.60元和0.83元，首次予以推荐评级。
●  电广传媒：申银万国上调评级至增持
申银万国发布报告表示，电广传媒(000917)09年业绩情况低于市场预期，09年上半年公司成立丰达公司，旨在跨省整合有线网络资源，预计今年跨省整合可能会迈出实质性步伐，考虑到三网融合政策短期有利于运营商，并且公司在有线网络整合上存在实质性进展的可能，上调评级至增持。
●  时代出版：未来有望内外兼修 国金维持买入评级
国金证券张良卫表示，时代出版(600551)未来有望整合更多的内容资源实现内生性增长，同时加紧对外扩张步伐，预计09一11年EPS分别为0.596，0.687和0.‘?53元，对应当前的股价PE分别为35.12，30.47，27.79倍，处于传媒板块估值低端，估值安全边际较高，因此维持“买入”评级。
●  威创股份：VW产品应用领域极广 未来业绩有望超预期
中信证券发布调研报告指出，威创股份(0002308)是VW(高分辨率大屏幕拼接墙)行业龙头，国内市场占有率30%，排名第一，综合实力全球第三；目前收入93崃自于w产品，7崃自IDB产品(交互式数字平台)。
截至目前，VW产品的应用领域已经拓展到30多个行业，市场空间打开；今后几年是轨道交通，政府信息化系统等公共服务体系建设高峰期，VW产品作为必需配置需求将高速增长；随着IP视频监控的发展，VW产品在大众监控领域获得更多应用；09年下半年，LED光源VW产品的推出将使得行业替换性需求在未来3—5年爆发，行业协会预计09年VW产品增长90%。就威创股份而言，其VW系统已经应用到三峡梯级调度监控中心，深圳地铁调度系统，中国联通网管中心等行业标志性大型工程中，截至09年底，威创产品在全球已经安装使用了3000多项工程，出口到15个国家。公司7项关键技术领先国际水平，专利数量超过300项，远超同行，获得过国家科学技术进步二等奖；研发体系完善，激励机制有力，拥有国际领军研发团队；通过代理商做销售，公司做品牌和市场形成覆盖全国的营销网络，结合定制化解决方案和标杆性工程形成强大的市场开拓能力；在业内首批推出LED光源w产品，占据先行优势。值得一提的是，产能不足的问题也将得到解决；通过募投项目，VW产能由5000单元扩充到17000单元，预计2011年达产，产能逐步释放是业绩增长的主要动力。
综上分析，中信预计公司10—12年EPS分别为0.99，1.53，1.93元，年均增长率44%，目前10年市盈率近40倍，11年市盈率25倍，给予买入评级。业绩超预期有望成为股价催化剂。
●  中材国际：长期投资价值突出 增持评级
申银万国发布报告表示，中材国际(600970)国内新签合同大幅增长，业务毛利率也有所上升，世界第一的位置得以稳固，预计2010—2011年EPS分别为2.29和2.68元，作为有世界级竞争力的专业工程龙头，公司长期投资价值突出，维持增持评级。
●  三钢闽光：主导产品具有提价预期
据业内信息，三钢闽光(002110)主导产品具有提价预期。
●  航民股份：收购将打开成长空间 上调业绩预测
从航民股份(600987)公布的年报看，中信证券李鑫认为，公司主业可圈可点，其中印染业务订单稳定，全年开工率达到100%，毛利率有显著提升。从2010年来看，公司有三大看点，一，产品结构优化，价格有望获得提升，二，按照现今运费水平，海运将逐步盈利，三，公司公告拟收购杭州萧山航民非织造布60%和40%股权。考虑到收购因素，公司增长空间有望打开，上调2010—2012年EPS至0.52、0.64和0.76元，维持买入评级，目标价升至13元。
●  大秦铁路：2010年看点在于煤炭运量恢复增长及资产注入加快
中信证券谢从军认为，大秦铁路(601006)09年年报业绩略超预期，20lO年看点在于煤炭运量恢复增长以及资产注入加快，因此调高公司20lO、11年的EPS分别为0.6元和0.7元，考虑到注资后增厚15—20%，预计20lO、11年的EPS可达0.7、0.82元，对应14、12倍PE，目标价14元，维持买入评级。
●  赣粤高速：中信证券维持买入评级目标价12元
2010年来赣粤高速(600269)市场表现远落后于公路行业，主要是因权证行权不成功影响以及其他公路股作为区域轮动的炒作标的受益等。但中信证券谢从军认为，赣粤高速权证行权不成不损公司投资价值，不仅公司在估值水平上存在低估，且具备资产收购和核电等题材，另外将受益于鄱阳湖生态经济区规划。不考虑资产注入，预计公司09一11年的主业EPS分别为0.49、0.55和0.62元，按照2010年20倍动态PE，估值在11元，加上1元的金融资产收益，给予12元的目标价，维持买入评级。
●  中信证券：高送转方案将成年报最大亮点和短期股价催化剂
招商证券罗毅表示，中信证券(600030)年报业绩完全符合预期，而公司每10股转增5股派5元的利润分配方案则成为最大亮点和短期股价催化剂。从目前经营情况看，一旦剥离中信建投，公司的经纪业务面临较大压力，但直投、融资融券等业务将成新的盈利增长点。鉴于2010年中信证券将完成中信建投和华夏基金股权的出售，这将对公司的盈利造成20%的影响，但由于出售价格暂无法预测，也无从确定考虑投资收益以后的业绩。按照谨慎性原则，假设公司出售中信建投60%和华夏基金51%的股权，在不考虑兑现投资收益情况下，预计2010年每股收益为1.14元，当前PE不到25倍，安全边际凸显；考虑到之前公司出售股权的利空已经消化殆尽，维持强烈推荐评级。
●  百联股份：世博主题投资的主力品种
中金公司郭海燕、钱炳指出，百联股份(600631)年报业绩符合预期，在经济复苏和世博会对上海消费市场拉动下，公司2010年业绩增长有望显著加快。百联作为上海最大的百货零售商，商圈优势显著，是世博主题投资的主力品种。同时，公司有望受益于上海国有资产重组，资产价值突出，测算其每股NAV在20元，目前股价具备资产价值支撑，重申推荐评级。
●  北巴传媒：处于传媒行业估值最底端 中金重申推荐评级
中金公司金宇认为，按照目前的备考业绩推算，北巴传媒(600386)处于行业估值的最底端，安全边际很大，重申推荐评级。市场对于公司媒体资源整合模式的重新认识以及公司跨地域媒体资源的收购实施是催化剂。1季报业绩同比下滑则是公司面临的风险。
●  金智科技：电网自动化业务将带来增长的新动力建议买入
经过对金智科技(002090)的实地调研，研究员认为，电网自动化市场将给公司带来新的增长动力，公司在手电网自动化订单增长迅猛，目前有一亿元左右的在手合同，同比增长50%。
但由于订单的滞后性，2009年的收入仍然小于1亿元，因此2010年有望迎来高速增长。在IT服务业务方面，公司继续积极发展自有品牌服务和产品建设，继续向专业化的整体解决方案提供商、专业技术服务提供商方向转型，积极拓展大型企业及行业用户。经过多年积累，成为国家电网公司2009—2010年度信息网络设备及信息安全产品集中采购及国家电网公司S0186协同办公系统的入围协议供货商。公司正在新建厂房为公司未来三年的营收高速增长做准备，预计三年公司的营业收入有翻番的可能，净利润提升空间更大。
综合下来，预计公司2010—11年EPS分别为0.65元和0.9元，考虑到公司业绩弹性较大，未来盈利预测有上调潜力，建议买入。
●  巨化股份：二季度业绩环比上涨的概率大
受到下游冰箱和空调需求持续强劲的推动，巨化股份(600160)旗下产品价格也在不断走高，按照这种价格形势，研究员预计公司二季度业绩环比会继续上涨。
●  在对苏宁环球(000718)实地调研后，研究员指出，尽管前期国内房地产市场显得较为平淡，然而公司的销售情况依然较为火爆，由于南京过江交通建设比原计划提前，因此今年以来销售仍然比较旺盛，2月份销售了5个多亿，3月份销售了7个多亿。如果按照5亿的月均销售，上半年可以实现30亿销售额。此外，公司近期推盘的天润城和威尼斯水城已经由推荐时的5000元左右上涨到超过8000元，并且公司近期推盘有进一步涨价的冲动。基于此，预计公司2010年会结算收入56亿元，实现EPSl.11元。
●  重庆百货：增长前景清晰可逢低买入
经过与重庆百货(600729)管理层的沟通，研究员表示，公司合并新世纪后，新重百西南区域百货龙头地位将更为稳固，在人事整合、业务整合逐步完成后，公司未来几年增长路径清晰，经营效率的提升和业绩释放超出预期的可能性较大，这也是公司未来的主要看点。
根据资产重组业绩承诺，新世纪百货2010—2012年净利润预测值分别为3.29、3.34和3.75亿元，若实际盈利与预测盈利出现差额，将由重庆商社和新天域湖景按61%39%的比例以现金方式补足，由此公司2010年业绩具有极高的安全边际，按重百2010年业绩与09年持平的保守估计，合并新世纪承诺的3.29亿元，则增发摊薄后EPS最低会在1.27元。
综合下来，预计公司10—11年EPS分别为1.35元和1.65元，建议逢低买入。业务整合进展情况是公司主要的风险因素。