钢价跳水背后：政策扼杀下游需求

　　政策收紧  下游需求难出泥沼

　　《现代物流报》记者 王京

　　长期无序的钢价走势一度让市场迷乱不堪，需求不景气成为市场人士心底之痛。

　　受近期国内宏观经济调整政策密集出台及国外欧洲债务危机扑朔迷离影响，今年5月以来，钢材(4088,-42.00,-1.02%)市场各品种均在经历着一轮价格明显“回调”。部分业内专家认为，短期内钢价仍以震荡盘整为主，待6月中旬或将迎来一波“本能反弹”。

　　但多数人对钢价后市的整体运行表示并不看好。

　　上海奥泰实业有限公司总经理蔡培根在近期出席的一次高端沙龙上断然表示，6月份之后，随着我国钢铁供需面继续恶化，预期钢价走势并不容乐观。

　　他继而称，进入第三季度，未来钢材成本的不确定因素很大，同时就需求而言，也看不到明显增长的迹象，“尤其在钢市传统淡季7、8月份，钢价还将迎来一轮破位性下跌。”

　　房产需求萎缩

　　显然，之前备受钢铁业内叫好的“下游需求回暖”再次引起了重新审视。

　　对于线材(4115,-21.00,-0.51%)螺纹品种钢来说，终端消费领域主要集中在房地产和基建行业，而对需求增长幅度变化影响最大就是固定资产投资新开工项目的规模。

　　5月19日，住建部与各地方政府签定2010年住房保障工作“军令状”，要求确保年内完成建设各类保障性住房和棚户区改造住房580万套，改造农村危房120万户，均比去年有较大幅度增加。

　　由权威统计资料显示，今年城镇房屋、城镇住宅、农村房屋住宅的钢材消耗量预计将分别达到14870万吨、6168万吨和550万吨。

　　上海宁金钢铁有限公司副总经理吴井泉在接受本报记者专访时甚至称，“我们不能小看房产业的影响，今年房地产业尤其是住宅型经济房建设有望继续成为钢材消费的一大市场。”

　　“至少我国线螺品种钢在十年内会表现为供不应求”。记者此前调研了解到，按照当前国家正在试点实施的“农村宅基地置换城镇房产”规划及我国农村人口比例来算，城镇新建楼房所需螺纹钢将在12亿吨，而当前我国螺纹钢年产量只有1.2亿吨，单单满足这一项目需求就需要10年时间。

　　看似极其乐观的需求，但现实往往同理想背道而驰。“西本新干线”特邀评论员罗贵平告诉本报记者，对于整个建筑钢材的需求而言，目前保障性住房比例仍表现偏低，真正能对建筑钢价形成实质利好支撑的，还是大规模基建投资和房地产行业的兴盛。但去年的4万亿投资本就存在透支后期需求的意味，接下来的一年甚至几年里，基础设施建设均难有作为。

　　一位不愿透露姓名的期货分析师同样表露出这一看法。

　　就中国房地产市场而言，他分析说，因房地产是一个周期性行业，新开工面积的回落将滞后于销售面积6~9个月左右。因此，商品房新开工面积下降所导致的钢铁需求下降，将在今年第四季度和明年上半年体现的更为明显。

　　中国房地产业协会副会长宋中一表示，今年1~3月份，全国房地产开发企业购置土地6166万平方米，完成土地开发面积3828万平方米，同比下降了26.7%。其中，北京、上海、江苏、福建等省市商品房新开工面积分别比上年同比下降了3.9%、4.2%、15.3%、13.6%。

　　受制政策干预

　　可倘若把此次钢价走跌仅仅归结于供需层面，又显然难以得到满意的结论。

　　问及下游需求不景气的更深层次的原因，罗贵平表示，“主要还是在于整个经济政策的调整上，这才是根本影响”。

　　我们不难看出，今年以来，国家出台了一系列经济调控政策。尤其是针对高房价出台的“国四条”、“新国四条”和“国十条”等房地产调控政策，无论是从调控的力度和深度来说，都是史无前例的。“房地产调控重拳出击以及市场对加息预期的担忧，将直接反应到房产，并传达向钢铁业，大幅影响市场预期甚至于钢价走势”，吴井泉表示，此次钢材价格的大幅下跌，已充分反映了市场对于未来房产业需求低迷的担忧。

　　如果说，2009年的宏观环境可以定义为流动性堆积起来的大宗商品盛宴和政策刺激下的基建开发高潮；那么今年以来，面对日益逼近的通胀风险和地方融资平台的不堪重负，政策退出、收紧流动性定将成为关键词汇。 

　　如此一来，它将不得不严重考验钢市的心理预期。同时，从某种程度看，“买涨不买跌”的奇怪定律也再次得到印证。

　　据西本新干线钢铁现货交易平台提供的最新监控数据显示，本月终端需求持续低迷，中间需求也极为反复。需求的消极观望不仅直接导致钢市在“金三银四”的消费旺季落空，在很大程度上也延长了钢价的持续走低。

　　较北方钢市上海地区还夹杂着另一种因素。受“世博效应”影响，近5个月上海市区内均难以出现重大基建类工程。

　　上海统计局数据显示，1~4月上海全社会固定资产投资1393.2亿元，比去年同期增长11%，增幅比第一季度回落7.3个百分点。其中，4月份城市基础设施投资100.85亿元，月环比下降9.05%；4月房地产开发投资130.08亿元，月环比下降31.4%。显然，“上海建设投资额度的明显回落将进一步加大沪地钢材需求的低迷。”

　　从全球经济看，如果说前期国际钢价的大幅走高和国内钢材出口的持续上升是一大利好支撑，那么目前显然这种利好已不再存在。国际市场债务风波不断蔓延也使决策层再度发出维稳表态，后期国内宏观政策收紧依然是市场面临的最大风险。不言而喻，今年业内一贯期待的基建需求也将成为泡影。

　　家电订单削减

　　除此之外，房地产调控政策的影响力在向上游传导的同时，也影响到了下游家电行业的预期。近来，我国家电、汽车等需求明显“不景气”。

　　单从订单看，在上述高端沙龙上，一位长期向终端用户供货的钢贸商激动地说：“往常都能收到下游30000多吨的冷轧板订单，但现在只收到5000吨订单，而且均在6月底交货。”

　　他埋怨道：“我们在为6月份以后担心的同时，海信、海尔等终端企业竟手持定单迟迟不下。显然，‘他们的库存也很大’。”他还透露说，“今年第二季度，武钢的冷轧板都没有定足量。”

　　家电行业是多周期的叠加，包括消费周期、产能扩张周期、政策周期、季节性因素等。国泰君安分析师王稹认为，“此次情况主要在于对房地产与宏观经济的预期导致了家电消费的预期向下。”

　　事实上，中国家电业在2009年就表现出了衰弱。因金融危机影响，家电出口严重受阻，尽管国家出台了“家电下乡”等刺激政策，但仍未能根本改变低迷现状。

　　中国家电协会信息资讯部主任胡晓红强调：“由于产量下降加上减量设计，家电产品钢材平均单耗与钢材总量均已有所下降。”这同样也意味着，今年钢铁下游需求形势已经极为严峻。

　　对此，永安期货副总经理沈铭霞告诉记者，尽管全球经济斜率在减小，但钢价何时回暖还要看国际经济态势尤其欧洲金融以及国内经济政策的调整情况。

　　部分业内专家预测，6月份钢价将继续延续“低位震荡”运行态势。但至少，就目前市场条件与去年相比，普通热轧钢材市场价格底部较去年提高了1000~2000元/吨。当然，第三季度钢价仍有下跌空间，最极端的现象无疑为钢价跌破3800元/吨的成本底线。