人民币升值对中小企业影响大

自汇率改革放弃与美元单一挂耻，并初始升值2.1%后，人民币新汇率机制运作顺畅。虽然汇率有升有跌，排除了市场对新机制单边走势的预期，但汇改后人民币汇率总体上以升值为主。若以人民币兑美元最高点8.0664计，人民币在汇改后已累计升值约0.5%，加上初始调升的2.1%，人民币汇率已比汇改前上升约2.6%。
人民币升值影响两面观
理论上人民币升值的直接效应是内地商品出口价格相应上升，而外国进口商品价格相应下降，一方面削弱内地生产的商品出口竞争力，不利出口增长，并影响吸引外资；另一方面，刺激外国商品进口，并促进本国资本对外投资。但从汇改近四个月内地香港两地进出口表现来看，实际情况并未完全印证上述理论。汇改后，中国的进口增长确较明显，从今年汇改前头7个月的平均约15%，上升至8、9、10月份的平均约23.5%，但出口增长却并未因人民币升值而有所放缓，仍然保持约30%的增长幅度，而10月份贸易盈余更达120亿美元，创历史纪录。
香港进出口表现也呈现类似趋势。理论上，人民币升值，港产品对内地出口上升，而从内地进口则受影响，但实际情况并非完全如此。由于香港进出口贸易主要以中国市场为主，以下以贸易总量的变化近似反映它对内地进出口变化的趋势。除港产品出口在人民币升值后竞争力增强，增长从7月汇改后由负转正，并逐月大幅攀升(增长率由6月的-8.6%，上升至7月的0.5%，8月的16.9%，9月的24.2%)外，香港的进口也并未因人民币升值而下跌，相反却呈现增长局面，增长率从7月的6.5%，上升至8月的12.9%，9月的15.1%。
因此，从宏观角度衡量，人民币的升值，由于幅度细小，对两地整体经济，特别是外贸总量的负面影响相当轻微。但如果从行业或微观角度，人民币升值对企业，尤其是中小企在内地的生产和销售的影响却是实实在在的。就中小企而言，人民币升值轻者增加生产成本，侵蚀本来就因薄利多销而细小的盈利边际，重者则直接影响个别企业的持续经营能力。上述情况直接关系到以中小企制造业为主的珠江三角洲经济，也关系到帮助形成珠三角经济结构的投资主体——香港经济，有必要深入研究。
中小企生产销售影响大
不久前刚结束的广交会，是人民币汇改后第一个大型外贸交易会，为内地产品在人民币升值后，检验出口竞争力提供了机会。在本届广交会上，汇率变动对本国低附加值商品出口的影响有所显现，以‘价廉物美’为特征的内地出口产品竞争力有所下降；由于升值导致成本及价格上升，一部分对价格敏感的出口需求或外国客商有流失的迹象。
在本届广交会上，大多数中小企业应对人民币汇率上调的措施是试图提价，但由于不同产品或行业的成本结构及竞争程度有差别，企业在提价的幅度及难易上也有不同。在汇率调升下，企业一方面要面对成本上升，另一方面又要考虑到同业的竞争，必须在两者间寻找平衡。因此，大多数中小企业在出口销售谈判中，都要考虑自身产品成本构成，也得衡量上下左右同业竞争的报价。
本届广交会的成交情况显示，人民币升值对不同技术水平的企业及不同产品的市场竞争力的影响有很大差别。对低技术水平、低附加价值的产品或主要靠价格竞争的中小企业，人民币升值带来的影响就较大。一些传统产品由于款式、技术含量不占优及市场竞争激烈等因素，其价格难随人民币升值而上升，价格持平已算不俗，大都只能减价促销，下跌幅度为1%至6%不等。如茶叶行业，竞争激烈，管理混乱，进入门槛低，一些中小企业只要能卖就做，难有议价能力。一些商品虽然成交价格上升，但成交量却大幅滑落。成交量减少是因为价格上涨而导致削弱国际竞争力，客户转向其他供应商。而特别是在汇改前就已执行但还未收到贷款的合同，人民币的升值则使其一夜间蒙受损失。
另一方面，对技术和资本要求门槛较高，规模效应较明显的企业或产品，人民币升值所施加的压力则小。如电子、机电、冶金及化工类等产品价格在本届广交会普遍上涨，幅度为3%至10%，取得较好的贸易条件。尽管如此，对这些产品来说，人民币持续升值，原材料涨价，加上欧盟新环保标准的执行，令企业成本上升压力增大；这些成本又难以直接转嫁给客商，只能通过内部消化减少成本，或推出新产品提升价格。在行业平均利润只有2％至5%的情况下，人民币升值对中小企业的影响可想而知。
港企：行业不同影响各异
对在内地进行生产和销售的港商中小企而言，感受人民币升值的影响就更为直接。据有关资料，至目前为止，在内地已注册的各类港商企业有8万余家，累计投资总额达1万8千余亿港元。港商在内地从事生产和销售等经营管理的业务管理人员更超过40万人，共户用各类员工逾1500万人。这个在内地经营发展的庞大企业群体与人民币的关系十分密切，对人民币价值的变动也非常敏感。
这些港商由于在内地从事生产销售和经营，需用人民币支付职工工资、物业租金、水电杂费等经营成本，而经营收益则以外币结算，在人民币汇率上升下，必然多多少少会使企业利润下降。虽然由于汇率升幅不大，加上相当部分的港企实现了产品部分内销，有一定的人民币现金收入，有助降低经营成本，而且人民币升值后，汇价变革的不明朗因素得以消除，有利港商管理汇率风险，人民币升值带来的影响总体上看仍然有限。但具体到不同的产品和行业，各类港商受人民币升值影响的程度则有很大的差别。
一般来说，在内地经营的香港企业受人民币升值影响的程度，可以从其物料采购来源上加以判断。采用内地原材料越多的企业，受影响程度就越大，反之受影响程度低。以生产低附加值产品为主的中小企业，或劳动密集型行业，或轻工行业，如成衣、装配、鞋帽等，由于以采购国内原材料为主，人民币升值不但使原材料成本上升，而且还有可能影响出口数量，如果再加上因缺少人民币，需用外汇在内地进行结算的因素，这些企业受人民币的影响就更为严重。
另外，这些企业又往往是劳动密集型行业，户用的员工数目大，人民币支付成本高，人民币升值后，其成本压力就更大，成为影响企业经营的最主要环节，如果这些企业又没有足够的内销产品取得人民币收入，完全靠外币结汇支付，所受的影响就会越明显。但以生产高附加价值产品为主的大中型企业，或资本密集型的行业，如电子、机械、钟表、高档成衣等行业，它们的情况则有较大不同。由于它们所需的原材料或原件主要依靠进口，则不受人民币升值的影响，相反，人民币升值使进口价格相对下降，有助抵销因升值导致出口减少而带来的损失。