神马文学网新股“破发”改革似已出现失败之兆-谢百三-搜狐博客
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/17 07:30:20
2010-02-27 | 新股“破发”改革似已出现失败之兆 
新股“破发”改革似已出现失败之兆
——兼谈本周股市
复旦大学资本与金融市场研究中心主任 谢百三
（一）2月25日新股无一破发
2月25日，很多人都想一睹“优秀”证券公司华泰证券跌破20元发行价之笑话；结果让人们大跌眼镜的是：它以21.01元开盘，最高达21.94元，以21.06元收盘，换手率达56.6%。勇敢买了它的人，中签率14.43%，网上发行中签率创IPO重开后之新高；因此，实际收益率也很高，达0.9%，则年收益率可高达50-60%。中签的投资者纷纷转忧为喜。——这就是证券市场的魅力，让人的心情起起落落、大起大落。
我们注意到，同一天的中小盘新股蓝色光标，创业板三维丝、万邦达、万顺无一跌破发行价，特别是万邦达、三维丝均有15-16元涨幅，三维丝涨幅高达75%。
（二）可能是“市场化”改革失败之兆
这与前几次的强行让一些新股破发形成鲜明对照。笔者大胆地判断，这极可能是所谓的“市场化”改革失败之先兆。什么“坚持市场化改革不动摇”，其实就是硬要搞高价发行，硬不让承销商首日护盘，实际上是另一种不切合中国国情的行政干预。
硬要高价发新股，令其“破发”，其实是很不得人心的，无论中小散户、还是大户、机构都从骨子里反感之。而且它成就了庄家们廉价收集低价新股的梦想。人们可以打开前些日子上市的新股看看，如创业板鼎龙股份、欧比特、中青宝、三五互联、世纪鼎利和中小板齐星铁塔、森源电气、富临运业、浩宁达、兴民钢圈、科冕木业、杰瑞股份…… 所谓“市场化”改革以来的每一只中小盘、创业板新股无一不是低开高走。“市场化”改革，实际上是帮助了庄家在吓唬老百姓、骗得大量低价筹码；结果让它们炒得欢天喜地。笔者希望这场荒谬的改革到此为止。其实，承销商、上市公司都厌恶这种“破发”改革，而且自己则会被合作伙伴传为笑谈，被邻居友人讥笑一场，被千百万投资者戳着脊梁骨骂。一个好端端的IPO一级市场，由希望的黄金市场变成了臭鱼烂虾和假冒伪劣商品的下栅栏市场、让人亏损的市场，这是何等的悲哀，是多么的荒凉。
毛泽东、邓小平一直倡导人们要实事求是，按中国国情办事，按国情来改革、发展。而总有一些人盲目崇洋崇外、盲目照搬。外国人汇率早已放开，早就是全流通了，中国现在可以吗？东施效颦，“MUG（MUG=most ugly girl）”硬要像孙俪、宁静、巩俐那样化妆打扮，会有效果吗？
总之，证券市场一定要按中国国情实事求是地改革、发展，否则就会出现无数令人哭笑不得的荒唐故事。
[ 本周股市：本周为虎年第一周，很多股评人士原以为必有开门红，但第一、二两天出现阴线；周三开始向上攀登，并收复3000点，在5天线、10天线、20天线上运动了。但周五又开始激烈搏杀，沪市成交量回到1000亿以上.
短期看，无论政府、管理机构、基金都不希望它再跌了，毕竟跌得够多了。今年至今没有出现一波大行情（人们于心不甘）；加之开2会前，证监会肯定会少发、少上新股；让行情走得好一些。新疆、西藏、天津、海南板块在两代会有新的优惠政策的预期下依然活跃。此外，并购重组题材也是一条主线。此外，中央把各省领导召集进京，一再打招呼，要刻不容缓地转变生产结构、产业结构、经济运行模式等有关，新农业、生物医药、电子信息、节能环保与新能源等等，都在新政策的预期下有异动现象。严重低估的房地产股也在悄悄走强，银行股在股指期货的预期下也走得较强。
但是，人们还是有心事，一是准备金率提高2次了，还会提高吗？此外，正回购又加大了，又出现了资金净回笼态势；还是怕房地产涨得太高，两代会中受批评。故过年后，资金一直在抽紧。一边是1-2月大量贷款放出，一边以高压措施在回笼，此外，新股以后又会密集发行。故股市一直在犹犹豫豫蠕动着上行，走势并不酣畅。此外，去办股指期货的人也不多吧，限制太多了，与1993-1995年的国债期货不可同日而语，看看再说吧。]