神马文学网新股询价呼唤更多机构参与“叫板”-曹中铭-搜狐博客
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新股询价呼唤更多机构参与“叫板” 
标签： 华夏基金 新股 报价 基金 询价 分类： 股市评论 2010-05-28 08:15
康盛股份最终的发行价格确定为19.98元，该新股已于5月19日成功发行。而在康盛股份机构询价过程中，出现了华夏基金的“叫板”事件。
康盛股份的所有询价对象初步询价时，给出的均值为12.66元，众数则在15元，绝大多数基金的报价在13元左右，只有华夏基金给出了9元左右的报价，并且其旗下参与的七只基金都是如此。而华夏基金的报价与发行价格相比，已经被其“贬值”一半以上。难怪康盛董事长大发牢骚说，以后就是100块也不卖给华夏。
康盛董事长大发牢骚并非没有理由。首先，作为一家赫赫有名的基金公司，华夏基金报价大大低于平均水平，无疑有损康盛股份的颜面，其低报价即是认为康盛股份“不值钱”；其二，目前新股发行市盈率都在40倍以上，按照华夏基金的报价，康盛股份发行市盈率还不到21倍。以21倍的市盈率发行新股，明显有被“贱卖”的嫌疑；其三，高价发行以便融得更多资金，几乎是发行人的根本诉求，如果9元左右的报价成为最终的发行价格，康盛股份不仅无法募集到所需要的资金，更谈不上实现巨额超募了。而实际情况是，相对于康盛股份3.519亿元的融资需求，19.98元的发行价为其多“圈”了3.671亿元。
近期新股出现大面积破发，股市产生大幅下挫是不可忽视的重要原因，但在另一方面，新股频频以高价高市盈率发行，无形中亦是新股破发的“幕后推手”。有统计数据显示，截至5月21日，今年2月25日以来上市的新股已有26只破发，共有198只基金608次参与网下打新被套，其中最惨的一只基金身陷17只破发新股。
基金、券商、保险资金、财务公司等是新股询价的主要参与者，也是新股发行价格高低的决定者。特别是基金，由于其规模较大，在新股询价中具有一定的影响力，往往在新股定价方面起着重要的作用。但同样是基金，高达198只基金打新被套，也说明基金等询价对象当初高报价所酿出的“苦酒”，最后还是由自己消化。
截至5月中旬，华夏基金仅打新的浮亏就超过10亿元。因此，华夏基金与康盛“叫板”，或许也有其打新频频被套后控制风险方面的考虑。但是，华夏基金在新股询价过程中的“叫板”行为，笔者以为值得更多询价对象效仿。
现行的新股发行制度，决定了询价对象要想获得配售资格，只有竞相报高价。只要存在新股“红利”，高价高市盈率发行将不可避免，而随着高价发行的继续，询价对象“搬起石头砸自己的脚”的事件还会不断地上演着。
因此，为了规避机构询价时自己套自己的现象反复重演，需要更多的询价机构向新股发行价格“叫板”。当越来越多的询价机构加入到“叫板”队伍中时，新股发行价格必然会受到影响。毕竟，新股高发行价格，都是人为“抬”起来的。当询价机构不卖帐时，新股发行价格还能高吗？