资产配置规则-方法篇

资产配置规则
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发表时间: 2009年12月22日 作者: 投资百科网  来源：本站原创 348

无论是财务顾问，还是股票经纪人，就目前市场上的情况来看，他们都还只是提供有限服务，很少有人能够将投资市场上的全面概况分析提供给个人投资者，因而这些顾问或经纪人给出的投资决策也并不够完善。如今的个人投资者正面临着选择过剩的局面，他们不知道究竟该把钱投向何处。
简单来说，个人投资者想要获得投资成功，最首要，也是最关键的因素就是——资产配置，这需要你做好3大步骤。首先，你需要考虑的是，你希望获得股票收益，还是固定收益。这两种不同的选择将直接关系到你的回报率高低，并对你最终的投资目标是否能实现产生影响。当然，除了自身投资目标，市场当时的情况、经济政策也会左右你最终投资标的的选择。其次，你必须对市场上所有的投资标的都有所了解。最后，你方能制定具体投资战略。
制定投资决策
资产配置的涵义在于，投资者根据自身情况，结合市场状况和经济政策等各方面因素，将投资金额按一定比例合理分散到各个投资标的上，使整体投资的回报率在控制风险的前提下达到最高。这种分散投资的做法，一方面可以降低投资风险，另一方面可以保证投资者在长期的投资生涯中获得不错的收益。
至于每个投资标的所占投资金额的比例是多少，则很大程度上反应了你能承担多大的风险。通常，你愿意承担风险的多少又和你的年纪、自身经济状况、自身性格、投资目标、投资年限有关。这些自身因素一般都会对你的长期投资组合产生不小的决策影响。而短期投资的决定，除了需要考虑这些自身因素外，还应当看看当时的经济发展规划、政策方向、利率水平、汇率，等等。
以利率为例，当利率处于低水平环境下，股票的回报率要高于固定收益产品的回报率。当利率不断上涨，也就是处于通胀环境下时，财政部通货膨胀保值债券（TIPS ，Treasury inflation-protected securities）以及大宗商品就是不错的选择。大宗商品又分为“硬资产”和“软资产”两类，硬资产包括了金属、能源（主要是指化石能源）、房地产、森林产品（主要是指木材），“软资产”的回报率不如“硬资产”的高。
了解投资标的
投资标的分为两大类，股票和固定收益产品。购买股票则意味着投资者成为上市公司的股东之一，在享受公司成长带来的收益同时，也必须承担公司的经营风险，万一公司破产，在实施破产清算时，无法优先进入清算程序获得资产赔偿。而固定收益产品则指的是，购买者可以以票据的形式按期获得预先规定的收益（一般不多），一旦公司破产，投资者也可以优先进入破产清算程序获得资产赔偿。
选择股票的投资者，还应了解，投资股票可以选择国内上市企业（A股、B股）、海外上市企业（成熟市场、新兴市场）、以及全球理财产品。进一步细分，则可以根据行业、市值大小来进行。
在固定收益产品中，固定收益证券占据了很大比例。固定收益证券的种类很多，我国现有的固定收益证券品种可大致分为四类：（1）国债、央行票据、金融债和有担保的企业债；（2）无担保企业债，包括短期融资券和普通无担保企业债；（3）混合融资证券，包括可转换债券和分离型可转换债券；（4）结构化产品，包括信贷证券化、专项资产管理计划和不良贷款证券化。选择固定收益产品的关键是要看产品的风险评级。从历史经验来看，小市值企业的债券、发展中国家的企业债券，风险都比较高，但相对的，其潜在回报也较高。
熟悉投资规则
上面所说的亮点都是确保你走向成功投资道路的首要工作，关注的是长期投资。对短期投资（1-3年）来说，下面的六条规则似乎更贴合实际需求，它们可以指导你如何应对市场短期波动。
规则1：股市是经济的现行指标，股市波动通常提前反应经济活动中的各项指标，如就业率、消费者信心指数、企业盈利，等。
规则2：政府考虑了各种因素后所做的决定和政策都被视为对现有经济活动的反应，可以说是一种后续指标。
规则3：假如你有观察股市资金流动（资金净流入或流出某个版块）的习惯，那你的决策最好与之背道而驰。只有这样，才不会被市场牵着鼻子走。
规则4：在国际上，人们通常会选用期权价格来衡量投资者对未来市场波动的紧张水平，比如，芝加哥期权交易所波动率指数（Chicago Board Options Exchange Volatility Index），该指数的重要心理水平线在25.66。当指数上涨超过25.66一线，期货市场的活跃程度就会加剧，其盈利空间也比股票来的更大。
规则5：当通胀开始上升，买入TIPS和硬资产，应当能为你带来不少收益。
规则6：当市场基于经济繁荣获得不断上涨，选股的重要性就开始下降，投资者不如买入ETF来的更加省事，而且还保证能以低风险获得高收益。但是，如果市场处于单边上涨格局中，投资者则需要仔细了解市场之所以能获得上涨的原因，并以此做好选股工作。
总结
想要在短期、长期内都获得不错的表现，其实并不容易。 但是，假如你能清楚耳边、眼前那些杂乱无章的信息，并集中精神运用规则来投资的话，相信你的短期收益也不会差。再加上合理的资产配置，你就能在控制风险的前提下获得既定的回报了。