从资产配置决策说开去（转载）

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/28 08:03:48

从资产配置决策说开去（转载）(2009-12-06 19:18:46) 标签：财经

最近一直在思考资产配置问题，特别是当股市出现极度高估，必须清仓的时候，手头上的现金如何产生其他收益。如果要等待熊市低估标的出现，可能需要时间一年甚至以上，这时候现金投资于股票以外的什么标的才能产生安全而又相对比银行存款好的收益呢？债市或者是其中一个方向，因为通常牛市末端也是加息周期，而熊市也是降息周期，债市收益在加息周期是不适合投资的，因为债券价格会向下；而减息周期债券价格会上浮。但相关性是否如此密切还需要进一步论证。但还是那句话：第一是不亏钱，第二第三都是不要亏钱，不真正懂的标的就不要投资。

.....建议长期投资者把更多的精力放在资产配置上，先尽量把投资的方向做对。这是投资的战略布局，十分重要。如果方向做错了，在日后的岁月中，无论你如何努力，都无法获得可观的回报。在资产配置上做对的基础上，再考虑选择投资的个股或者某项具体投资品种，而这需要非常专业的投资知识和估值方法。

　　明白了资产配置决策的基本原理，任何一个投资人都可以根据自己对风险的承受能力和宏观经济走势的基本判断做自己的资产组合配置了。

　　我们对所持有的组合中的风险资产的特性一定要有一个基本认识。比如具有共性的风险程度从小到大的资产依次是：现金、债券、房地产、股票、大宗商品、期货。

　　很多投资人喜欢以基金的形式投资，这并无不可，但是一定要仔细甄别基金的风险属性，比如尽量不要买各种平衡型的或者混合型的基金，因为这等于让基金经理替你先做了一次资本配置，等你自己再做资产配置的时候就偏离了预定的方向。

　　另外很多人将债券基金和货币市场基金当成类似的资产长期持有，这是很有问题的：债券基金只适合在降息周期预期出现前(持续升息后)，这样基金不仅可以获得利息收益，还可获得资产增值的资本利得。而如果你无视这些，在降息周期的尾声投入资金在债券基金上，那么其后一段时间的痛苦在那一刻就种下了。而货币市场基金在风险属性上应该是现金的替代品，它既有高于年固定利率的收益，又可随时赎回，我们组合中的现金仓位完全可以用货币市场基金来代替。

　　在资产配置时一定要依据自己资金的时间期限和资产的流动性来决定风险资产的比例，比如：如果你的资产有3个月内的变现要求，投在期货或者股票这种高风险的资产是不合适的。而如果你的资产的持有期限是10年，那么股票市场的大幅波动最终都会被过滤掉，因而可以将更多比例的资金投在股票市场上。-

从资产配置决策说开去（转载）从杭萧钢构事件说开去（转载）从“三从四德”说开去 [原创]从“二奶”说开去从蔡元培造假说开去从华君武漫画说开去 [转帖]从爱猫人说开去从“我是中国人！”说开去从温总理认错说开去（望海楼）从“车船税”说开去（金海观潮）从龚老教孙女学奕说开去（转）从“影响富人的生活方式”说开去从奖励SCI论文说开去从反腐败须“防欲力善”说开去东拉西扯：从海内的群组不火说开去东拉西扯：从一起网说开去从文学贫困说开去的从丁磊养猪说开去从北京律协选举说开去 [转贴]从白宫的工资单说开去从兔子游泳的作文说开去从“赋敛之毒有甚是蛇者”说开去从白宫的工资单说开去从韩寒被选上“财富心灵榜”说开去