人民币结算与市场认可

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/27 04:47:32

这是人民币国际化的重要一步，而不是关键一步。人民币国际化的关键步骤在于实行资本项下可兑换（介于经常项目可兑换和完全可兑换之间，指取消对跨国资本交易及与之相关的跨境汇兑转移的限制）。 1. 中国是全球第二大贸易国，虽然近年来每年进出口总量超过1.2万亿美元，但规模庞大不等于拥有话语权。我国制造企业缺乏定价能力，抢出口订单是第一任务，如果贸易对手不相信人民币而坚持用美元、欧元等货币结算，中国企业很难有抗衡的能力。目前在周边贸易区域实行人民币结算，同样是市场选择的结果。如我国与东盟贸易的50%以人民币计价结算，只不过以往通过钱庄等方式在私底下进行，而现在则由国有控股大银行合法进行。中国与东盟贸易额在2006年突破2000亿美元，但在贸易总额中占比较小。 2。企业之所以愿意接受用人民币进行贸易，是因为人民币处于升值预期之中，通过人民币结算可以避免汇兑损失。但是，汇率并非长期不变，有上升周期就有下行周期，一旦人民币汇率下行，人民币结算市场是否会相应萎缩？如果人民币汇率向下，这些企业有可能损失3%到5%的收益甚至更多，只有银行会通过人民币结算收费旱涝保收。 3。人民币结算对人民币的管理、流通效率、创设人民币投资产品的能力等提出了更高的要求，是对中国金融管理能力和银行能力的全面检验。美元之所以能够成为全球最大结算、清算、储备货币，除了美元的强势地位之外，更因为美元是世界上惟一可以实行所有风险全部对冲的货币，是最重要的投资货币。一旦采用人民币结算，各市场主体必然提出一系列要求，除了便利的清结算机制之外，对冲人民币风险的要求必然浮出水面，如果人民币缩水，市场主体靠什么对冲风险？香港金融机构拍着胸脯说，他们可以创设人民币投资产品，完成这一光荣的任务。关键问题在于，香港的人民币投资产品会被谁控制？参加试点的国有大型商业银行创造投资产品的能力如何？产品能否满足市场的需求？ 4。在短期内，我们可以沿用行政的老方法，用政府信用为人民币信用托底，比如将人民币汇率人为保持在一定的区间之内，比如通过货币互换向贸易对手出借人民币，输出人民币信用，但所有这些方法可以收效于一时，却无法收效于长远。如果在国内庞大的人民币市场中，资金配置效率都不高，谁能相信在全球市场反而会超过国内呢？所以，同步开放国内金融市场，培育一批有全球竞争力的企业才是人民币国际化的内部支撑力，杜绝国有大型金融机构关起门来搞窝里横收取政策红利的空间，是当务之急。 1999年，有央行官员曾经表示，人民币彻底自由兑换需要几个条件：中国享有巨额的贸易顺差、健全的银行体系、完善的金融监督、银行与国有企业的整顿行动告一段落。现在，除了贸易顺差已经达标之外，其他条件有待于市场进行检验。
　　在人民币国际化的漫漫征途中，人民币结算试点势在必行，也是倒逼国内货币体制改革的举措。恕我直言，在中国经济方面我们已经犯了盲目乐观的错误，现在同样的错误有可能在人民币国际化方面重新上演。
　　没有可自由兑换及资本项目下彻底放开，就谈不上人民币的真正国际化；没有经过一轮大的经济周期的考验，人民币的信用也无法真正水落石出。（作者叶檀资深财经评论员）

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