人民币国际结算期待“多赢”

　　在今年1月上海市第十三届人民代表大会第二次会议上，韩正市长在政府工作报告中也将“开展人民币用于国际贸易结算试点”列为今年上海国际金融中心建设的重要内容。

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• [各国主要经济数据对比图表]
• [人民币牌价][行情中心]

　　种种信息表明，成为区域结算货币，将可能是人民币走向国际化并实现自由兑换的第一步。

　　市场需求推动

　　所谓人民币国际结算，就是人民币直接使用于国际交易，进出口均以人民币计价和结算。

　　“人民币用于国际结算，应是水到渠成的事。”在交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平看来，人民币国际结算首开试点，是市场需求所推动的。

　　随着我国经济的不断发展和进一步开放，人民币国际化的市场需求，已渐渐从边境贸易和“地下”交易中反映出来。有关部门经调研后估计，2005年至2006年，每年通过地下钱庄流入内地的资金高达约2000亿元人民币，约为引进外资额的50％。可以说，人民币国际结算早已有之，只是作为“非主流”形态存在，难以监管，市场风险较大。

　　事实上，在我国与周边国家和地区的贸易中，人民币向国际结算迈进的步伐从未停止过。2008年12月12日，中国人民银行和韩国银行宣布签署了双边货币互换协议，互换规模为1800亿元人民币。这是人民币首次以官方的姿态走出国门。今年1月20日，央行又与香港金管局签署2000亿元人民币货币互换协议；2月8日，央行和马来西亚国民银行宣布签署双边货币互换协议，互换规模为800亿元人民币。

　　一系列货币互换协议的背后，正是人民币用于国际结算的市场需求。数据显示，去年香港与内地之间的进出口总额合计2037亿美元，占内地进出口总额的8％。同时，我国与东盟十国和韩国的进出口金额分别为2311亿美元和1861亿美元，分别占我国进出口总额的9％和7.3％。

　　打造多赢格局

　　从长远来看，人民币汇率改革的最终目标是自由兑换。连平指出，人民币国际结算，是人民币迈向自由兑换的第一步。

　　交通大学教授潘英丽认为，从目前来看，人民币国际结算也是我国应对金融危机的重要举措。考虑到我国外汇储备现状，积极试行人民币国际结算，有助于增强人民币的国际地位和我国在国际贸易市场上的话语权。

　　人民币国际结算，将构筑起一个多赢的格局。连平认为，银行开办该业务最直接的益处，就是增加收费业务收入，改善中资商业银行业务、收入结构和盈利模式。随着未来人民币在国际贸易中充当计价和结算货币比例的扩大，中资商业银行人民币结算网络逐步向国际延伸，会派生更多新业务和盈利机会，更将有助于中资商业银行提升国际竞争力。

　　进出口企业将直接受益于人民币国际结算。人民币国际结算能有效地规避汇率波动所带来的汇兑风险，减免为规避汇率风险所承担的其他衍生产品交易费用。“金融危机爆发以来，美元贬值加大了许多进出口企业的成本压力。人民币用于国际结算则可以避免这一尴尬。”上海五金矿产进出口公司总经理刘寿培说。

　　上海国际金融中心地位的提升，也是多赢格局中不容忽视的一“赢”。连平认为，人民币国际贸易结算的开展将使大量资金向上海汇聚，在此基础上，上海将逐渐成为国际支付与结算中心。随着业务试点的不断扩大和深化，人民币国际结算衍生服务机构，如金融咨询、会计事务所等也会云集上海，这也有利于上海不断完善金融市场格局，提升综合实力。

　　面临新的挑战

　　人民币国际结算的迈步也会给市场带来新的挑战。

　　潘英丽表示，货币就是购买力，未来经济规模能否对国际结算形成强有力的支撑，资本市场的流动性能否满足人民币国际持有人的投资需求，都将是重要的考验。

　　同时，货币政策操作和外汇管理的难度也将加大。一方面，人民币被境外企业或机构大量持有及其在境外市场的流转，无疑将加大市场货币供求的不确定性，成为监管的新问题。另一方面，作为结算货币，人民币汇率需要保持长期稳定，这也是管理层面临的新课题。

　　连平则认为，人民币国际结算在操作层面也有难度。从银行方面来说，中资商业银行现行的国际结算系统，并不能完全适应新业务要求，还需要进行相关的技术、流程改造。同时，这一新增业务与目前外汇业务流程有区别，需要对人民币国际结算涉及的结算管理、财务会计和海外行管理等有关制度和考核机制等，作出相应的调整和完善。而在监管运作上，海关对新业务的统计、外汇管理新模式的创设等问题也会逐渐显现出来。

　　“上海作为"先试先行"者，要为人民币国际结算做好多方面准备。”潘英丽强调，对上海而言，目前最迫切的就是要丰富人民币投资产品种类，提升市场流动性、成长性和安全性，提高信息透明度，建立更高效的人民币回流体制。