神马文学网高成长模式
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/02 06:47:50
唯有高成长可以抵御高估值。成长可以穿越周期的牛熊
第一类：内延核心项目驱动式成长
这类公司的成长动力来自自身项目的爆发力，尤其是新上市和新增发的公司。募投项目成为考察的关键。如国民技术、华仪电气等。
第二类：外延式市场扩张并购式
在中小板和创业板公司中尤为常见，由资本的推力，将自己的商业模式快速扩张。这类公司毛利率并不一定很高，而是以规模和量的快速扩张获得成长性。典型者如爱尔眼科、吉峰农机等。
第三类：资源、产品、技术垄断式成长
此类公司因为拥有壁垒很容易脱颖而出，成为细分行业的龙头。这种壁垒可能是资源，或者是产品本身，或者是技术。如科伦药业在大输液领域的强势地
第四类：稳健型螺旋式成长
这类公司个性并不是特别鲜明，行业也不突出，但从5到10年更大周期看，一直稳中有进。如美邦服饰、新湖中宝等。
第五类：行业景气复苏式成长
这类公司的成长动力来自行业的好运气、碰对周期，充分享受行业的复苏和景气带来的高成长。最受益的多为行业龙头。天利高新、包钢稀土、大商股份等。
第六类：主营变更、方向更改的公司
这类公司以往基本面欠佳，但业绩表现脱胎换骨。由于上市公司内部自救，调整战略方向，如佛塑股份、大族激光；或由于外力因素，重组，且入主资产具备爆发的想象力，如广发证券。
世界成长最快公司的17个共同点
38家市值超过一亿美元的科技创业企业在上市或被收购前的平均发展时间为6.9年。由此可见，即便科技行业有极大的发展速度与机会，但罗马也不是一天建成的。
1、领导人为广泛人群谋求利益最大化而努力
这些创业企业有一个明显的共同点，它们专注于为终端消费者创造价值。Facebook帮助用户相互联系，LinkedIn 为用户提供职场网络，Zynga 为用户提供游戏，Pandora 为用户提供音乐服务。它们不仅有能力不断吸引新用户入驻，还能在注册完成之后将用户粘在自己的平台上。这一切的要诀就是，专注地为用户创造价值。
2004年，Google创建了非营利的慈善机构Google.org，起始基金为10亿美金。腾讯的使命：通过互联网服务提升人类生活品质。
Facebook当初并不是作为一家公司来创立，而是为了实现一个社交使命：令全世界更加开放，保持连接。
2、都在创业早期获得大量投资
1999年10月，阿里巴巴引入了包括高盛、富达投资和新加坡政府科技发展基金等在内的首期500万美元天使基金；
1999年底，李彦宏携120万美元风险投资回国创建百度;2000年09月 DFJ、IDG等国际著名风险投资公司为百度投入巨额资金；
2005年5月，Facebook获得AccelPartners的1270万美元风险投资；
1976苹果成立当年，乔布斯想将公司扩充并向银行贷款，但韦恩因为冒险投资失败导致的心理阴影而退出了。当时的苹果电脑缺乏资金来源。乔布斯最后遇到麦克·马库拉，他注资9.2万美元并和乔布斯联合签署了25万美元的银行贷款。
3、都强调团队合作的力量
团队合作是几乎所有伟大公司的核心价值观。
最初，Facebook创始人认为，给软件写代码是一个人的事。但后来，Facebook的大多数理念和代码却都来自于团队里的优秀人才。
他们坚信，团队合作的力量是无坚不摧的。如果你还在强调个人主义，还固执的认为自己的决策是独一无二的，那么，最终你将死于一言堂。
4、CEO都花至少五分之一时间吸引顶尖人才
现代互联网，最有价值的就是人。我们的办公室、服务器会折旧，但一个公司，始终在增值的就是公司的每一位员工。人才的流失，不但给公司带来危机，更为竞争企业带来契机。
所以，任何一个好的老板至少把20%的时间放在招聘上，李开复说：我从来没有少过20%。要尽量找一些非常优秀的，最好是在某些方面比你优秀的人。每雇一个人，就试着把团队的平均水平提高，而不是下降。要让你的中、高层管理者不再有任何机会隐藏他们团队的人才，公司最优秀的人才是属于公司的。
5、CEO都是最后一轮的面试官
小米加入的所有员工都需要经过雷军的面试。
挽救雅虎的现任CEO梅耶尔亲自面试每一个员工。
谷歌CEO拉里·佩奇会亲自批准每一次招聘。
面试取决你对面的那位新员工是否和你有一样的激情，认同感和创新力，你会比所有的HR更了解自己需要的人才，并必须严格把控新进人员，因为，当他成为公司一员时，他就成了你的一个臂膀，臂膀是否坚实可靠，是否能抬得起，还要你亲自慧眼识珠。
6、都保持一定的专注
百度的“论语”格言：专注如一。认准了，就去做，不跟风，不动摇。
谷歌信条，专心将一件事做到极致。
而小米雷军“七字诀”第一是专注。在泛滥的时代里，怎么样把东西做得精致，有价值，是小米开发的关键性专注。
因此，不要轻易放弃你现在做的事，只要认定它是对的，就必须坚持看到曙光，企业从创业到守业，存在着非常多的管卡，资本经济下，如果发挥你的专长，专注你的付出，才有可能突出迷雾，重获新生。
7、都以增值服务或电子商务为主要盈利模式
腾讯选择了增值服务盈利模式。
百度2001年08月在中国首创了竞价排名商业模式。
阿里巴巴、京东主要以电子商务为主要盈利模式。
途牛网甚至连实体店都没有存在。
现在的资本经济注入更多的是E时代所带来的各种契机，传统行业向电商企业的过渡更要注重的是客户体验、客户追求与增值服务。产品本身在电商红海中竞争力已经不大，而真正取得胜利的，还是要看企业的待人处事之道。
8、都以全球用户为服务对象
1999年阿里巴巴创立B2B网上贸易平台，选择服务于全球。
亚马逊一开始的目标就是成为全球最大的网络书店。
谷歌一开始的目标就是帮助全世界使用各种语言的人获取信息。
Facebook开启国际化进程，到2005年底已扩展到加拿大、英国、墨西哥、澳大利亚、新西兰。
电子商务，更容易将企业走向国际化，在全球化透明的时代，请牢牢把握这个机会。
9、都有导师和智囊团
扎克伯格有包括乔布斯在内的多位导师；
孙正义在很长时间里都是阿里巴巴的顾问；
埃里克森斯密特是谷歌两位领导人的导师。
而你的公司，是孤军奋战，还是在面临危机或创业初期，有一个正确的导师，指引你一步一步走对方向。
10、CEO都首抓用户体验，把产品做到“极致”
亚马逊使命：“成为地球上最以客户为中心的公司”
马化腾、周鸿祎和雷军都把自己当成公司最大的产品经理。
李彦宏：“我花三分之一时间抓产品和技术”
乔布斯毫无疑问是公司最大产品经理。
百度论语：“用户需求决定一切”
在过去的 5 年间，美国共产生了 38 家市值突破 1 亿美元的科技创业企业。这些企业的创始人都有相似的特性——对产品狂热。他们往往亲身参与产品开发的方方面面，以保证消费者手中的产品就是他们想象中的那样。正因如此，一些创业者在企业上市后依旧担任 CEO 一职，比如 Facebook 的 Zuckerberg 与 Zynga 的 Pincus。
11、都把握了当时的大趋势，在正确的时间做了正确的事
谷歌：互联网趋势+搜索引擎
百度：互联网趋势+中文搜索
腾讯：互联网趋势+即时通讯
Facebook：互联网趋势+社交网络
阿里巴巴：互联网趋势+电子商务
小米：移动互联网+手机换代潮
苹果和微软：微型计算机时代兴起
亚马逊：互联网趋势+电子商务
如果还在鄙视互联网和电子商务，还期望传统营销能够东山再起，那么，也许，你将会离成功越来越远。
12、都非常注重速度和执行力
Facebook：Done isbetter than perfect.比完美更重要的是完成;
Move fast and breakthings.快速行动，破除陈规。
1999年底，李彦宏和他的团队仅在短短6个月的时间内就完成目前中国最大、最好的中文搜索引擎的开发工作。百度“论语”：高效率执行。
“一流的创意+三流的执行VS三流的创意+一流的执行，我宁愿选择后者”——马云。
有时候，快就是一种力量，快了以后能掩盖很多问题，企业在快速发展的时候往往风险是最小的，当你速度一慢下来，所有的问题都暴露出来了。所以，怎么在确保安全的情况下提速是所有互联网企业最关键的问题。
13、都利用了顶尖的环境
马化腾是潮汕人，10来岁随父母从汕头到深圳。腾讯成立于1998年11月，总部设在深圳，恰逢互联网在中国刚刚起步;在经济环境上，中国正好处于改革开放的成熟阶段。
2000年1月由李彦宏、徐勇两人于北京中关村创立百度;在经济环境上，中国正好处于改革开放的成熟阶段，又逢互联网在中国刚刚起步。
1999年3月，Google 将办公场所搬至加州的帕罗奥多，这里是众多知名的硅谷初创公司所在的地方。
那么现在顶尖的环境是什么，无线移动商务；中国大环境是什么，传统文化的全面复苏。那你还在等什么。
14、都有良好的人际关系
扎克伯格和盖茨、乔布斯很早就是亦师亦友的关系。扎克伯格在哈佛他修习心理学与电脑并加入犹太学生兄弟会Alpha Epsilon Pi。马云是公认的高EQ，强大的个人魅力。
不要把竞争公司当做敌人去对待，一个行业的全面成功，考的不是一个企业的支撑力，就如同一根筷子容易被折断，五双筷子就坚固不催的道理一样。良性合作，无论对于内部员工还是对外环境而言，都是非常重要的变革。
15、运气都不是一般的好
最悬的是当时与深圳电信数据局的谈判，对方准备出60万元，马化腾坚持要卖100万元，始终谈不拢，只好告吹。
众所周知，两位创始人差一点就把谷歌的前身卖掉。
一名男子在一个加油站拿枪指着扎克伯格进行抢劫。扎克伯格跳上自己的汽车逃跑，没有受伤，否则后果难以想象。
16、都是创新高手
百度“论语”：问题驱动，创新求变，允许试错
阿里巴巴和腾讯的核心价值观：创新
Facebook 每隔几个月就会举办一次黑客创新大赛
苹果的创新指数长期居全球第一
在Google，要求工程师们每周都花一天时间在个人感兴趣的项目上。这种近乎强制性的要求造成 Google News 之类的新服务品种出现。
我们每一个人都是被惯坏的消费群体，我们要求产品有亮点、有吸引力、有良好的服务与售后价值；当角色转换到作为研发商的我们身上，你就会明白，为什么创新是第一价值。
17、都有足够的耐性
在过去的 5 年间，美国共产生了 38 家市值突破 1 亿美元的科技创业企业。价值破 10 亿美元的九家创业企业平均发展时间为 7 年。发展时间最短的是 Instagam，仅用时 2 年。最长的是 Pandora，用时11 年。
名单上所有 38 家企业在上市或被收购前的平均发展时间为 6.9 年。由此可见，即便科技行业虽然有着传统产业无可比拟的发展速度与机会，但罗马也不是一天建成的。
成长股迎来春天
(2010-01-15 12:11:36) 作者 汇添富基金 袁建军
虽然现在大多数人对于市场向上的大方向没有分歧，分歧的只是上涨的幅度。然而，不论市场分歧何在，未来会如何演变，有一类资产在2010年必将大行其道，这就是成长股。
谈及成长，实际上Ａ股市场所倚靠的中国经济就如同高速增长的列车，其成长性已令全球投资者侧目，而其所催生的投资机会更是令人眼花。彼得林奇曾经在自己的书中提到要寻找10年10倍的股票，但在过去几年中，在中国，3至5年就涨10倍的股票却比比皆是。
在美国，纳斯达克的创立，让新技术在资本的坚强后盾下得以创造出新兴产业，也创造出大量财富。在中国，创业板的出现，则让中国资本市场显现制度性突破，使新发行上市的成长型企业数量成倍增加，特别是不同类型商业模式的公司一一登陆资本市场，作为潜在投资标的在公众面前亮相。
这种趋势让投资者不得不去关注成长股的繁荣趋势。我个人认为，当前市场的超级成长股很可能出现在两个领域，一个是消费，一个是政府所倡导的新兴产业。这两个领域都是政府所鼓励的行业。
在过去，消费品一直被视为防御性行业，但在2010年这一看法可能完全会被颠覆，消费行业将被视为进攻性较强的行业。而这一转变背后的经济格局是，2008年的金融危机以后，世界经济面临重归平衡的问题，一方面中国要加大消费，另一方面美国要加大生产。中国政府通过税收、转移支付、加快中小城镇建设发展等手段继续加大力度刺激消费。经济格局的转变将使得部分消费行业会出现超预期的高增长，并带来显著的投资机会。最典型的一个例子将是当前医药行业，2008年中国ＧＤＰ排名世界第三，而中国医疗产业的规模只在世界上排第七。通过医疗体制改革的推进，可以预期，中国的医药行业将会出现一个连续几年的高增长，行业性的机会非常突出。
而新兴产业背后的经济格局则是，调结构已经取代保增长成为经济政策的新关键词。控制过剩产能行业的投资，新兴产业是政府转变经济增长方式的重要抓手。我认为，新兴产业中的两个细分产业的增长速度可能会更快一些，一个是与3Ｇ相关的移动增值服务，另外一个是节能减排领域。3Ｇ用户面临爆发式增长，将会给相关的移动增值服务带来指数型的增长机会。而节能减排领域，其明确的政策方向不会因为哥本哈根会议有限的成果而受阻，与此相关的技术发展一旦达到能够大规模应用的水平，行业的增长速度会是跳跃性的，投资机会也将比比皆是，比如发达国家已快速普及的太阳能领域，还有之后值得期待的ＬＥＤ，以及更远时间后的电动汽车。
最后来谈谈如何寻找超级成长股。超级成长股有三个特征，一是净资产收益率高，二是高增长，三是对资金的低依赖。持续的高净资产收益率，来自于企业超常规的核心竞争力，或者极强的品牌张力如贵州茅台，或者核心技术如烟台万华，或者独特的盈利模式如苏宁电器。高增长则是成长股的基本条件，持续高增长的基本条件就是行业空间足够大，若行业本身也处于较快增长阶段则更具优势。第三个条件不是所有的成长股都能够满足的，这也正是很多成长股难以成为经典成长股的重要原因，比如需要不断融资来扩张的地产股。无需外部股权融资就可以实现业绩持续高增长的公司恰恰是最为稀缺的，这类企业是能够给股东不断创造价值的。
创新的商业模式是催生超级成长股的温床。但在中国，很多时候可能无需是首创，只需要将发达国家的优秀企业良好的商业模式在中国进行嫁接即可。最为典型的是90年代的网络股，苏宁身上也有百思买的影子。一个很可能在最近就会重复国外高速增长的行业就是移动增值服务行业。
最后不得不提醒一下，投资成长股非常关键的一点就是要避免伪成长股，或者可以说是成长陷阱。典型的伪成长股就是将一次性收益或者不持续的业绩给以长期化。投资成长股另外一个风险在于公司增长速度放缓，最终变为价值股，从而导致估值水平出现下降，这方面比较有代表性的案例就是美国的可口可乐，尽管其品牌力依旧很强，但是在其全球性布局比较完整以后，增长速度最终放缓，最近几年可口可乐并没有给巴菲特带来超额收益。
博主：
读了西格尔的《投资者的未来》，感觉不买点医药对不起他老人家。于是我买了不少阿娇（曾是第二重仓，现基本出完），还买了点九芝堂（买时是见她低估，短线有机会，成长性观察中）及家乡的马应龙（最近常逛她官网的论坛，很看好她。公司在武昌南湖，我过年回家实地看看去）。我压舱底的票是000651，这是我最熟悉的行业了。公司的特点是稳健成长，不足是成长性稍缓。所以我以前是重仓，现剩不多——留着等公司每年的分红的。不懂股票也没空看盘的同事让我荐股，我通常推荐她，同事问什么价位可入，我一般答现价。
大摩设想中国明年五大政策意外
2009年 12月 8日 星期二 12:33 BJT
路透上海12月8日电---中国宏观经济政策明年可能出现什麽潜在的意外之举呢?全球大型投行摩根士丹利亚洲有限公司的首席经济学家王庆最新报告选定五项内容,其中包括中国央行先于美联储加息等.
其他还包括明年第二季出台激进的紧缩性政策、通胀指标CPI超过4%、明年全年人民币汇率仍将实际钉住美元,以及出台同2008年类似的打压房地产的政策.王庆把潜在的意外事件定义为发生的可能性介乎10-30%的可能性之间.
中国央行先于美联储加息前一个多月就加息,是报告认为的一大意外.而这种意外产生的原因可能会是CPI的强劲上升及资产泡沫的膨胀压力.但摩根士丹利还是认为,就算出现这种情况,央行首先还是会选择上调存款准备金率.此外,可选的政策还包括更为严格的房贷政策;对银行提出更严格的资本充足率要求等.
什麽情况下,第二季会出台紧缩性政策呢?报告称,受基数较低的影响,明年一季度的主要宏观经济指标将加速上行.预计明年一季度的GDP增长将达11--12%,且CPI及出口增速都将回恢至增长,从而会引发政府对经济过热的担忧,因而在二季度出台新一轮激进的紧缩性调控措施.包括重启贷款数量调控,升息等措施.
但这种做法可能会引发经济二次探底.因经济增长同比的加速上扬更多是受低基数的影响,更多应该考虑季度环比.若按此计算,报告预计明年一季度GDP年化的增速约为8-9.5%.
尽管摩根士丹利的预测一直坚持明年年中以後,人民币汇率可能脱钩美元.但报告中的另一大政策意外还是提出人民币汇率明年全年可能仍然维持实际钉住美元不变,直至11月召开G20高峰会议.
报告称,明年的11月G20高峰会议将在韩国首都首尔召开,拥有大量贸易顺差的新兴经济体国家的汇率该如何变化,将会在此次会议上提出更为细致的建议.而中国若想保持其区域领导者的地位,有可能会在会议召开的前後脱钩美元并重新步入缓慢升值的步伐.
出台类似2008年打压房地产政策的理由又有哪些呢?报告认为,一些主要城市房价的快速上涨已经引起学者、消费者等的不满并呼吁政府采取行动.但目前房地产的复苏更多是基于需求集中且迅速释放导致的需求不足,因2007底至2008年实施过渡严格的房地产调控措施限制了供给.
新的供应量上市约需6-9个月的时间,此期间房价可能会继续攀升,因此,许多人越来越担忧政府出台打压政策.但是,如果政府出台类似的政策,也相当令我们吃惊.从过去几年的经验表明,中国房地产行业健康、可持续的发展需要一个稳定的政策环境.
但为了打击房地产市场中的投机者,政府可能会出台严格的第二套房贷标准等政策,但这些都不会影响房地产市场明年整体向好的趋势.(完)
第一类：内延核心项目驱动式成长
这类公司的成长动力来自自身项目的爆发力，尤其是新上市和新增发的公司。募投项目成为考察的关键。如国民技术、华仪电气等。
第二类：外延式市场扩张并购式
在中小板和创业板公司中尤为常见，由资本的推力，将自己的商业模式快速扩张。这类公司毛利率并不一定很高，而是以规模和量的快速扩张获得成长性。典型者如爱尔眼科、吉峰农机等。
第三类：资源、产品、技术垄断式成长
此类公司因为拥有壁垒很容易脱颖而出，成为细分行业的龙头。这种壁垒可能是资源，或者是产品本身，或者是技术。如科伦药业在大输液领域的强势地
第四类：稳健型螺旋式成长
这类公司个性并不是特别鲜明，行业也不突出，但从5到10年更大周期看，一直稳中有进。如美邦服饰、新湖中宝等。
第五类：行业景气复苏式成长
这类公司的成长动力来自行业的好运气、碰对周期，充分享受行业的复苏和景气带来的高成长。最受益的多为行业龙头。天利高新、包钢稀土、大商股份等。
第六类：主营变更、方向更改的公司
这类公司以往基本面欠佳，但业绩表现脱胎换骨。由于上市公司内部自救，调整战略方向，如佛塑股份、大族激光；或由于外力因素，重组，且入主资产具备爆发的想象力，如广发证券。
世界成长最快公司的17个共同点
38家市值超过一亿美元的科技创业企业在上市或被收购前的平均发展时间为6.9年。由此可见，即便科技行业有极大的发展速度与机会，但罗马也不是一天建成的。
1、领导人为广泛人群谋求利益最大化而努力
这些创业企业有一个明显的共同点，它们专注于为终端消费者创造价值。Facebook帮助用户相互联系，LinkedIn 为用户提供职场网络，Zynga 为用户提供游戏，Pandora 为用户提供音乐服务。它们不仅有能力不断吸引新用户入驻，还能在注册完成之后将用户粘在自己的平台上。这一切的要诀就是，专注地为用户创造价值。
2004年，Google创建了非营利的慈善机构Google.org，起始基金为10亿美金。腾讯的使命：通过互联网服务提升人类生活品质。
Facebook当初并不是作为一家公司来创立，而是为了实现一个社交使命：令全世界更加开放，保持连接。
2、都在创业早期获得大量投资
1999年10月，阿里巴巴引入了包括高盛、富达投资和新加坡政府科技发展基金等在内的首期500万美元天使基金；
1999年底，李彦宏携120万美元风险投资回国创建百度;2000年09月 DFJ、IDG等国际著名风险投资公司为百度投入巨额资金；
2005年5月，Facebook获得AccelPartners的1270万美元风险投资；
1976苹果成立当年，乔布斯想将公司扩充并向银行贷款，但韦恩因为冒险投资失败导致的心理阴影而退出了。当时的苹果电脑缺乏资金来源。乔布斯最后遇到麦克·马库拉，他注资9.2万美元并和乔布斯联合签署了25万美元的银行贷款。
3、都强调团队合作的力量
团队合作是几乎所有伟大公司的核心价值观。
最初，Facebook创始人认为，给软件写代码是一个人的事。但后来，Facebook的大多数理念和代码却都来自于团队里的优秀人才。
他们坚信，团队合作的力量是无坚不摧的。如果你还在强调个人主义，还固执的认为自己的决策是独一无二的，那么，最终你将死于一言堂。
4、CEO都花至少五分之一时间吸引顶尖人才
现代互联网，最有价值的就是人。我们的办公室、服务器会折旧，但一个公司，始终在增值的就是公司的每一位员工。人才的流失，不但给公司带来危机，更为竞争企业带来契机。
所以，任何一个好的老板至少把20%的时间放在招聘上，李开复说：我从来没有少过20%。要尽量找一些非常优秀的，最好是在某些方面比你优秀的人。每雇一个人，就试着把团队的平均水平提高，而不是下降。要让你的中、高层管理者不再有任何机会隐藏他们团队的人才，公司最优秀的人才是属于公司的。
5、CEO都是最后一轮的面试官
小米加入的所有员工都需要经过雷军的面试。
挽救雅虎的现任CEO梅耶尔亲自面试每一个员工。
谷歌CEO拉里·佩奇会亲自批准每一次招聘。
面试取决你对面的那位新员工是否和你有一样的激情，认同感和创新力，你会比所有的HR更了解自己需要的人才，并必须严格把控新进人员，因为，当他成为公司一员时，他就成了你的一个臂膀，臂膀是否坚实可靠，是否能抬得起，还要你亲自慧眼识珠。
6、都保持一定的专注
百度的“论语”格言：专注如一。认准了，就去做，不跟风，不动摇。
谷歌信条，专心将一件事做到极致。
而小米雷军“七字诀”第一是专注。在泛滥的时代里，怎么样把东西做得精致，有价值，是小米开发的关键性专注。
因此，不要轻易放弃你现在做的事，只要认定它是对的，就必须坚持看到曙光，企业从创业到守业，存在着非常多的管卡，资本经济下，如果发挥你的专长，专注你的付出，才有可能突出迷雾，重获新生。
7、都以增值服务或电子商务为主要盈利模式
腾讯选择了增值服务盈利模式。
百度2001年08月在中国首创了竞价排名商业模式。
阿里巴巴、京东主要以电子商务为主要盈利模式。
途牛网甚至连实体店都没有存在。
现在的资本经济注入更多的是E时代所带来的各种契机，传统行业向电商企业的过渡更要注重的是客户体验、客户追求与增值服务。产品本身在电商红海中竞争力已经不大，而真正取得胜利的，还是要看企业的待人处事之道。
8、都以全球用户为服务对象
1999年阿里巴巴创立B2B网上贸易平台，选择服务于全球。
亚马逊一开始的目标就是成为全球最大的网络书店。
谷歌一开始的目标就是帮助全世界使用各种语言的人获取信息。
Facebook开启国际化进程，到2005年底已扩展到加拿大、英国、墨西哥、澳大利亚、新西兰。
电子商务，更容易将企业走向国际化，在全球化透明的时代，请牢牢把握这个机会。
9、都有导师和智囊团
扎克伯格有包括乔布斯在内的多位导师；
孙正义在很长时间里都是阿里巴巴的顾问；
埃里克森斯密特是谷歌两位领导人的导师。
而你的公司，是孤军奋战，还是在面临危机或创业初期，有一个正确的导师，指引你一步一步走对方向。
10、CEO都首抓用户体验，把产品做到“极致”
亚马逊使命：“成为地球上最以客户为中心的公司”
马化腾、周鸿祎和雷军都把自己当成公司最大的产品经理。
李彦宏：“我花三分之一时间抓产品和技术”
乔布斯毫无疑问是公司最大产品经理。
百度论语：“用户需求决定一切”
在过去的 5 年间，美国共产生了 38 家市值突破 1 亿美元的科技创业企业。这些企业的创始人都有相似的特性——对产品狂热。他们往往亲身参与产品开发的方方面面，以保证消费者手中的产品就是他们想象中的那样。正因如此，一些创业者在企业上市后依旧担任 CEO 一职，比如 Facebook 的 Zuckerberg 与 Zynga 的 Pincus。
11、都把握了当时的大趋势，在正确的时间做了正确的事
谷歌：互联网趋势+搜索引擎
百度：互联网趋势+中文搜索
腾讯：互联网趋势+即时通讯
Facebook：互联网趋势+社交网络
阿里巴巴：互联网趋势+电子商务
小米：移动互联网+手机换代潮
苹果和微软：微型计算机时代兴起
亚马逊：互联网趋势+电子商务
如果还在鄙视互联网和电子商务，还期望传统营销能够东山再起，那么，也许，你将会离成功越来越远。
12、都非常注重速度和执行力
Facebook：Done isbetter than perfect.比完美更重要的是完成;
Move fast and breakthings.快速行动，破除陈规。
1999年底，李彦宏和他的团队仅在短短6个月的时间内就完成目前中国最大、最好的中文搜索引擎的开发工作。百度“论语”：高效率执行。
“一流的创意+三流的执行VS三流的创意+一流的执行，我宁愿选择后者”——马云。
有时候，快就是一种力量，快了以后能掩盖很多问题，企业在快速发展的时候往往风险是最小的，当你速度一慢下来，所有的问题都暴露出来了。所以，怎么在确保安全的情况下提速是所有互联网企业最关键的问题。
13、都利用了顶尖的环境
马化腾是潮汕人，10来岁随父母从汕头到深圳。腾讯成立于1998年11月，总部设在深圳，恰逢互联网在中国刚刚起步;在经济环境上，中国正好处于改革开放的成熟阶段。
2000年1月由李彦宏、徐勇两人于北京中关村创立百度;在经济环境上，中国正好处于改革开放的成熟阶段，又逢互联网在中国刚刚起步。
1999年3月，Google 将办公场所搬至加州的帕罗奥多，这里是众多知名的硅谷初创公司所在的地方。
那么现在顶尖的环境是什么，无线移动商务；中国大环境是什么，传统文化的全面复苏。那你还在等什么。
14、都有良好的人际关系
扎克伯格和盖茨、乔布斯很早就是亦师亦友的关系。扎克伯格在哈佛他修习心理学与电脑并加入犹太学生兄弟会Alpha Epsilon Pi。马云是公认的高EQ，强大的个人魅力。
不要把竞争公司当做敌人去对待，一个行业的全面成功，考的不是一个企业的支撑力，就如同一根筷子容易被折断，五双筷子就坚固不催的道理一样。良性合作，无论对于内部员工还是对外环境而言，都是非常重要的变革。
15、运气都不是一般的好
最悬的是当时与深圳电信数据局的谈判，对方准备出60万元，马化腾坚持要卖100万元，始终谈不拢，只好告吹。
众所周知，两位创始人差一点就把谷歌的前身卖掉。
一名男子在一个加油站拿枪指着扎克伯格进行抢劫。扎克伯格跳上自己的汽车逃跑，没有受伤，否则后果难以想象。
16、都是创新高手
百度“论语”：问题驱动，创新求变，允许试错
阿里巴巴和腾讯的核心价值观：创新
Facebook 每隔几个月就会举办一次黑客创新大赛
苹果的创新指数长期居全球第一
在Google，要求工程师们每周都花一天时间在个人感兴趣的项目上。这种近乎强制性的要求造成 Google News 之类的新服务品种出现。
我们每一个人都是被惯坏的消费群体，我们要求产品有亮点、有吸引力、有良好的服务与售后价值；当角色转换到作为研发商的我们身上，你就会明白，为什么创新是第一价值。
17、都有足够的耐性
在过去的 5 年间，美国共产生了 38 家市值突破 1 亿美元的科技创业企业。价值破 10 亿美元的九家创业企业平均发展时间为 7 年。发展时间最短的是 Instagam，仅用时 2 年。最长的是 Pandora，用时11 年。
名单上所有 38 家企业在上市或被收购前的平均发展时间为 6.9 年。由此可见，即便科技行业虽然有着传统产业无可比拟的发展速度与机会，但罗马也不是一天建成的。
成长股迎来春天
(2010-01-15 12:11:36) 作者 汇添富基金 袁建军
虽然现在大多数人对于市场向上的大方向没有分歧，分歧的只是上涨的幅度。然而，不论市场分歧何在，未来会如何演变，有一类资产在2010年必将大行其道，这就是成长股。
谈及成长，实际上Ａ股市场所倚靠的中国经济就如同高速增长的列车，其成长性已令全球投资者侧目，而其所催生的投资机会更是令人眼花。彼得林奇曾经在自己的书中提到要寻找10年10倍的股票，但在过去几年中，在中国，3至5年就涨10倍的股票却比比皆是。
在美国，纳斯达克的创立，让新技术在资本的坚强后盾下得以创造出新兴产业，也创造出大量财富。在中国，创业板的出现，则让中国资本市场显现制度性突破，使新发行上市的成长型企业数量成倍增加，特别是不同类型商业模式的公司一一登陆资本市场，作为潜在投资标的在公众面前亮相。
这种趋势让投资者不得不去关注成长股的繁荣趋势。我个人认为，当前市场的超级成长股很可能出现在两个领域，一个是消费，一个是政府所倡导的新兴产业。这两个领域都是政府所鼓励的行业。
在过去，消费品一直被视为防御性行业，但在2010年这一看法可能完全会被颠覆，消费行业将被视为进攻性较强的行业。而这一转变背后的经济格局是，2008年的金融危机以后，世界经济面临重归平衡的问题，一方面中国要加大消费，另一方面美国要加大生产。中国政府通过税收、转移支付、加快中小城镇建设发展等手段继续加大力度刺激消费。经济格局的转变将使得部分消费行业会出现超预期的高增长，并带来显著的投资机会。最典型的一个例子将是当前医药行业，2008年中国ＧＤＰ排名世界第三，而中国医疗产业的规模只在世界上排第七。通过医疗体制改革的推进，可以预期，中国的医药行业将会出现一个连续几年的高增长，行业性的机会非常突出。
而新兴产业背后的经济格局则是，调结构已经取代保增长成为经济政策的新关键词。控制过剩产能行业的投资，新兴产业是政府转变经济增长方式的重要抓手。我认为，新兴产业中的两个细分产业的增长速度可能会更快一些，一个是与3Ｇ相关的移动增值服务，另外一个是节能减排领域。3Ｇ用户面临爆发式增长，将会给相关的移动增值服务带来指数型的增长机会。而节能减排领域，其明确的政策方向不会因为哥本哈根会议有限的成果而受阻，与此相关的技术发展一旦达到能够大规模应用的水平，行业的增长速度会是跳跃性的，投资机会也将比比皆是，比如发达国家已快速普及的太阳能领域，还有之后值得期待的ＬＥＤ，以及更远时间后的电动汽车。
最后来谈谈如何寻找超级成长股。超级成长股有三个特征，一是净资产收益率高，二是高增长，三是对资金的低依赖。持续的高净资产收益率，来自于企业超常规的核心竞争力，或者极强的品牌张力如贵州茅台，或者核心技术如烟台万华，或者独特的盈利模式如苏宁电器。高增长则是成长股的基本条件，持续高增长的基本条件就是行业空间足够大，若行业本身也处于较快增长阶段则更具优势。第三个条件不是所有的成长股都能够满足的，这也正是很多成长股难以成为经典成长股的重要原因，比如需要不断融资来扩张的地产股。无需外部股权融资就可以实现业绩持续高增长的公司恰恰是最为稀缺的，这类企业是能够给股东不断创造价值的。
创新的商业模式是催生超级成长股的温床。但在中国，很多时候可能无需是首创，只需要将发达国家的优秀企业良好的商业模式在中国进行嫁接即可。最为典型的是90年代的网络股，苏宁身上也有百思买的影子。一个很可能在最近就会重复国外高速增长的行业就是移动增值服务行业。
最后不得不提醒一下，投资成长股非常关键的一点就是要避免伪成长股，或者可以说是成长陷阱。典型的伪成长股就是将一次性收益或者不持续的业绩给以长期化。投资成长股另外一个风险在于公司增长速度放缓，最终变为价值股，从而导致估值水平出现下降，这方面比较有代表性的案例就是美国的可口可乐，尽管其品牌力依旧很强，但是在其全球性布局比较完整以后，增长速度最终放缓，最近几年可口可乐并没有给巴菲特带来超额收益。
博主：
读了西格尔的《投资者的未来》，感觉不买点医药对不起他老人家。于是我买了不少阿娇（曾是第二重仓，现基本出完），还买了点九芝堂（买时是见她低估，短线有机会，成长性观察中）及家乡的马应龙（最近常逛她官网的论坛，很看好她。公司在武昌南湖，我过年回家实地看看去）。我压舱底的票是000651，这是我最熟悉的行业了。公司的特点是稳健成长，不足是成长性稍缓。所以我以前是重仓，现剩不多——留着等公司每年的分红的。不懂股票也没空看盘的同事让我荐股，我通常推荐她，同事问什么价位可入，我一般答现价。
大摩设想中国明年五大政策意外
2009年 12月 8日 星期二 12:33 BJT
路透上海12月8日电---中国宏观经济政策明年可能出现什麽潜在的意外之举呢?全球大型投行摩根士丹利亚洲有限公司的首席经济学家王庆最新报告选定五项内容,其中包括中国央行先于美联储加息等.
其他还包括明年第二季出台激进的紧缩性政策、通胀指标CPI超过4%、明年全年人民币汇率仍将实际钉住美元,以及出台同2008年类似的打压房地产的政策.王庆把潜在的意外事件定义为发生的可能性介乎10-30%的可能性之间.
中国央行先于美联储加息前一个多月就加息,是报告认为的一大意外.而这种意外产生的原因可能会是CPI的强劲上升及资产泡沫的膨胀压力.但摩根士丹利还是认为,就算出现这种情况,央行首先还是会选择上调存款准备金率.此外,可选的政策还包括更为严格的房贷政策;对银行提出更严格的资本充足率要求等.
什麽情况下,第二季会出台紧缩性政策呢?报告称,受基数较低的影响,明年一季度的主要宏观经济指标将加速上行.预计明年一季度的GDP增长将达11--12%,且CPI及出口增速都将回恢至增长,从而会引发政府对经济过热的担忧,因而在二季度出台新一轮激进的紧缩性调控措施.包括重启贷款数量调控,升息等措施.
但这种做法可能会引发经济二次探底.因经济增长同比的加速上扬更多是受低基数的影响,更多应该考虑季度环比.若按此计算,报告预计明年一季度GDP年化的增速约为8-9.5%.
尽管摩根士丹利的预测一直坚持明年年中以後,人民币汇率可能脱钩美元.但报告中的另一大政策意外还是提出人民币汇率明年全年可能仍然维持实际钉住美元不变,直至11月召开G20高峰会议.
报告称,明年的11月G20高峰会议将在韩国首都首尔召开,拥有大量贸易顺差的新兴经济体国家的汇率该如何变化,将会在此次会议上提出更为细致的建议.而中国若想保持其区域领导者的地位,有可能会在会议召开的前後脱钩美元并重新步入缓慢升值的步伐.
出台类似2008年打压房地产政策的理由又有哪些呢?报告认为,一些主要城市房价的快速上涨已经引起学者、消费者等的不满并呼吁政府采取行动.但目前房地产的复苏更多是基于需求集中且迅速释放导致的需求不足,因2007底至2008年实施过渡严格的房地产调控措施限制了供给.
新的供应量上市约需6-9个月的时间,此期间房价可能会继续攀升,因此,许多人越来越担忧政府出台打压政策.但是,如果政府出台类似的政策,也相当令我们吃惊.从过去几年的经验表明,中国房地产行业健康、可持续的发展需要一个稳定的政策环境.
但为了打击房地产市场中的投机者,政府可能会出台严格的第二套房贷标准等政策,但这些都不会影响房地产市场明年整体向好的趋势.(完)