烟台冰轮：业绩高增长 上调买入评级(下载)

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 02:27:49
烟台冰轮：业绩高增长 上调买入评级(下载)

2009年11月17日 10:42 来源： 金融界网站 【字体：大 中 小】 网友评论(0)


　　事件描述：

　　近期，我们对公司进行了实地调研，主要就公司经营情况和子公司、参股公司的经营情况、发展前景与公司进行了深入交流。 评论： 公司主营工商制冷空调设备制造、工程设计、安装调试、技术咨询服务等，主要从事大中型工业制冷设备、中央空调设备、粮食仓储设备、工艺冷却设备、果蔬食品、水产品速冻、保鲜设备等的生产经营。公司是中国最大的自制螺杆制冷压缩机、活塞式压缩机及工业制冷成套设备的生产企业。目前，公司利润的主要来源是投资收益，09年1-9月，公司实现营业利润5414万元，其中投资收益4605万元，占营业利润的85.06％。

 

　　1、公司母公司的主营产品应用领域逐步扩展，收入的抗周期性增强。2009年1-9月，公司母公司实现营业收入5.47亿元，同比仅下降3.9％，远低于合并报表营业收入13.45降幅；同时，母公司的综合毛利率提高了5.7个百分点，达到30.5％。主要原因是：(1)母公司工商制冷设备的应用领域由传统的食品加工领域，拓展到了医药、石油石化、水电与煤炭等发展空间更大的领域，平滑了单一行业的周期，并为未来收入的增长打下基础；（2）09年公司的“两保一控”战略发挥积极作用，不为追求市场份额而牺牲利润；（3）原材料价格下降使得公司成本下降；（4）公司内部较好的控制了成本。

　　2、母公司主营产品的出口在转好，2010 年将助力公司的增长。公司母公司的收入大约有 25％来自于出口，公司目前出口订单已经明显好转，我们预计公司 2010 年出口收入将明显好转，带动母公司收入和净利润实现稳步增长。公司出口产品主要应用于食品加工行业，经济的复苏使得公司出口出现较明显的复苏势头。 3、公司净利润中有 63.4％的比例来自于低碳经济类的参股公司，投资收益具有可持续性和较快增长速度，我们认为公司属于价值被低估的低碳类股票。

     研报下载 渤海证券煤炭价格周报

　　机构来源：渤海证券

烟台冰轮：业绩高增长 上调买入评级(下载) 信立泰：业绩增长超预期 维持“买入”评级 兖州煤业 ：业绩触底回升 买入评级 东方证券：厦工股份上调评级至“买入” 申银万国：上调龙元建设评级至“买入” 追逐业绩高增长潮 烟台万华：未来业绩将维持高速增长 獐子岛：业绩将保持高速增长 “推荐”评级 李先明：追逐业绩高增长潮 2008投资主线：业绩高增长 2008投资主线：业绩高增长 东方证券：宏图高科维持“买入”评级 西部用电高增长 维持电力行业谨慎推荐评级 谁06年业绩将增长40％——地产股投资价值评级 谁06年业绩将增长30%——石化股投资价值评级 永太科技：业绩将迎来爆发式增长 推荐评级 业绩高增长板块：07年的主流在这里 业绩高增长公司的投资逻辑（附表股） 业绩高增长公司的投资逻辑（附表股） 最新买入评级股票 未来能够涨10倍的新能源产业中的核电股票烟台冰轮(000811 联合证券推荐未来六年业绩高增长的股 牛市最核心的话题 寻找业绩将持续高增长公司 牛市最核心的话题 寻找业绩将持续高增长公司