优化降温 双管齐下

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/29 10:27:16
中国今年经济表现迅猛,最新数据显示,第二季增长没有因为中央推出宏调而放缓,反而升上11.3%的高水平。内地经济势头强劲,市场深信中央将会有下一步的降温措施,包括容许人民币作较大幅度升值,或者是加息,有关揣测令到港股上周亦受影响,出现明显波动。
内地经济持续多年高速发展,本来预计今年会较为平稳,但年初银行放款高速增长,第二季的增长数字同样惊人。如此强劲的表现,源于多方面成因,包括房地产市场升温、外资流入增加带动投资,加上出口维持凌厉走势,步伐似未有放缓。最新数字显示,中国外汇储备已达9400亿美元的历史高峰,说明内地发展升温,不单纯是虚火,这些现象个别来看应该是好事,但当一齐发生,令人担心现有的生产架构将无法承受,最后可能引发通胀等后果,因此外界估计,中央加大力度作出降温调整,会在短期之内发生。
高速增长不是虚火
要令经济降温是普遍共识,问题在于采取甚么手段?西方国家认为,让人民币升值应是最有效方案,国际货币基金会早前便提出,让人民币作更大幅度升值,除有助减少出口,缓和贸易不平衡之余,也可令经济适度放缓。
不过,对于一下子显著调高人民币汇价,中国长期采取保留态度,所以另一个可能方案,是调高银行利率,其中特别是把存贷息差拉阔,多加贷款利息,以增加企业融资的成本。较早前,人民币存款已经试过加息,若要收效,力度可能要再加大。
为了控制过热的经济,中央曾推出多项行政措施,包括对物业市场的买卖作出限制,同时又要求银行购买国债,吸走资金,变相收紧银根,但受到地方利益的干扰,这些行政措施,至今无法取得预期的效果,相信短期内中央会考虑使用加息等宏观金融措施,以令经济适度降温。
港股短期难免波动
过去中国面对经济过热,往往采用激烈手段,令经济大起大落,有“一抓就死、一放就乱”的怪现象。现时内地强劲的经济势头,不但源于传统的经济循环,同时也和内地产业逐渐升格,发展力度比前更猛有关;所以今次的调控,并非只有降温一个目标,同时还有优化产业结构,淘汰低效益经济活动的任务。如果在纾缓发展过急之余,能够兼顾优化产业的目标,前景会更好和更有持续性。
年初时,内地开始为经济减速,投资市场反应温和,在港挂牌的国企股迭创新高,不过,随着增长数据反映有加大宏调力度的需要,中央会如何推出政策,变成短期一个不明朗因素。本港股市的波动性,极有可能会随之加剧。