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賴安庭 2009/04/13 15:27 
台灣投資人心態多偏向積極，熱愛報酬率具有爆發力的標的，但熱情擁抱高波動產品的結果，經常只是在浪頭上進場… 
「我還是第一次知道數字會歌唱、圖表會跳舞。才不過幾日圓的價格變動，就能讓人的心臟七上八下，像個準備把親手做的巧克力送給隔壁男同學的小學女生一樣。看著那排成一整列的數字，我可以感受到，它們就像形狀不定的波浪般忽上忽下，以及它們在潮流交會處所形成的巨大變化。」 ～石田衣良《波上的魔術師》
日本經濟懸疑小說作家石田衣良在《波上的魔術師》裡用「波浪」相當貼切地形容市場指數的走勢變化，故事內容是講一位年近七十的股票大亨為了報復日本第三大銀行，從柏青哥店挑中一位廿多歲的單身寄生蟲加以訓練，讓他從什麼都不懂的門外漢搖身一變成為縱橫股市的「波上的魔術師」──不論市場波浪怎麼變化，他們都能站在波浪上，而不是隨著市場起伏，這是講兩人如何聯手出擊挑戰金融巨獸的小說。
不過男主角在成為波上的魔術師前，從每天打小鋼珠的柏青哥店被帶進股票大亨的個人辦公室，一開始的工作就是每天釘著盤面變化作記錄、寫心得，他寫下的感想就是「這些股市數字就如形狀不定的波浪般忽上忽下，在曲線交會處形成巨大的變化」。
這樣的感想應該也是許多投資人的心情寫照，特別是在在經歷去年金融海嘯，全球股市的波浪至今仍不斷大起大落。
全球股市去年第四季起進入高度震盪，在過去，漲、跌超過20%的股價循環，至少都要花上一季的時間，但從這波新興市場股價表現來看，MSCI新興市場指數從去年10月到今年四月初，六個多月中，漲、跌幅超過20%的次數就高達6次，創下指數成立以來最大波動紀錄，就連避險基金的經理人都感嘆，這波走勢又急又猛，多、空變幻莫測，如果選錯邊可能就會受傷，想當個永遠站在波上的魔術師，似乎是個艱鉅的任務。
雖然如此，還是有辦法在多空劇烈下當個「波上的魔術師」，秘訣就是「股債平衡」，去年來國內投信募集成立的新基金超過50檔，但淨值一直維持在十塊之上、持續幫投資人賺錢，而報酬率不斷創新高的基金，不到五檔。
匯豐聚富積極平衡基金和匯豐聚富穩健平衡基金是這五檔中的兩檔，屬於新興市場平衡基金，能夠成為這一波波上的魔術師，使用的策略是新興股市搭配全球債券的投資組合，不但能兼顧新興市場上漲的爆發力，又能用債券降低波動風險，當全球股市氣氛轉趨樂觀，股價動能強勁的新興市場股票多是扮演火車頭角色，但搭配全球債券又可適時達到平衡風險效果；從這波市場變來看，新興市場平衡基金的策略奏效，成為不論是股市多頭或是空頭下都能相對勝出的基金。
台灣投資人心態多偏向積極，熱愛報酬率具有爆發力的標的，但熱情擁抱高波動產品的結果，經常只是在浪頭上進場，並且隨波逐流，市場大好就大賺、大跌就大賠，最後摔得滿身傷，而且大賺大賠之後，整體報酬率卻寥寥無幾；新興市場平衡基金的最大優點就是運用「資產配置」，用最積極的新興市場股市搭配最穩健的債券部位，在風險控制的前提下，達成穩定收益報酬的目標，在股市多頭的時候，具有股票型基金般的攻擊力，積極提昇投資績效，在股市空頭的時候，則可具有債券型基金般穩健性，可大幅降低資本市場劇幅波動所帶來的衝擊，是種進可攻，退可守的金融商品，這一波新興市場多空翻六番之後，也顯示這樣的策略在高度波動下是成功的。
面對變化多端的股票市場，不想隨波逐流的投資人，最好的方式除了定時定額之外，就是要做好股、債配置，降低波動不是壞事，少賺總比多賠好。沒有時間做資產配置的投資人，直接選擇新興市場債券基金也是一個絕佳策略，透過專業經理人幫投資人做好股、債配置，你也能當一個波上的魔術