巴菲特热心捐股 众股东略感不安

沃伦•巴菲特(Warren Buffett)准备将其旗下Berkshire Hathaway Inc.的很大一部分股票捐给慈善基金，消息一出，该股应声下跌。投资者担心，这些慈善基金为筹措项目资金可能会出售Berkshire的股票，长期而言这将影响Berkshire的股价。
其他投资者则认为，巴菲特捐赠370亿美元股票的决定再次提醒人们：这位75岁、具有点石成金之魔力的投资家不会永远参与Berkshire的经营。Berkshire目前主要从事保险和投资业务。
但是，那些匆忙抛售Berkshire股票的人或许会后悔。首先，慈善基金即使有可能出售Berkshire的股票，也不会严重损伤该股。同样重要的是，有关巴菲特将来某个时候将退出Berkshire经营事务的说法近年来外界一直都有议论，投资者的担心也日甚一日，而这些情况似乎已被Berkshire的股价充分消化。它使Berkshire的投资者将来在应对慈善基金出售股票可能导致的股价疲软时有了一定的回旋空间。
持有Berkshire的威斯康星Toyama Capital Management总裁哈鲁奇•托亚玛(Haruki Toyama)说，长期来看，他认为巴菲特捐赠股票不会给Berkshire的股价带来任何影响。这一举动不会从根本上改变该公司的价值。
纽约证交所周四下午，Berkshire A类股票收盘跌600美元至91,500美元，跌幅0.65%，盘中一度跌至89,500美元低点。其B类股票收盘跌63.01美元至3,008美元，跌幅2.05%。
在过去的一年里，Berkshire的股价涨了10%左右，但其目前价位也只相当于2004年初的水平，虽然公司近来盈利在增长。以过去12个月的每股收益计算，该股目前的市盈率不到15倍，而标普500指数的平均市盈率为17倍。不过，根据Birinyi Associates提供的数字，以过去10年计，Berkshire的市盈率接近35倍，而标普500指数是27倍。Birinyi Associates是一家位于康涅狄格的理财公司，旗下管理著3亿美元资产。
负责纽约对冲基金T2 Partners经营的惠特尼•蒂尔森(Whitney Tilson)说，Berkshire目前股价较其内在价值偏低30%。T2 Partners管理的资产额为1.1亿美元，其中有20%购买了Berkshire的股票。
过去几年，投资者对大型股避而远之的心态使该股很受压抑，另外，去年卡特里娜飓风和丽塔飓风打击了公司的盈利，人们随后担心，如果环境的变化导致大风暴成为家常便饭，那么去年发生的情况将不只是偶尔的异常情况。随著Berkshire业务的增长，外界对它的利润增长速度并不很有信心。
但是，股市近来多有动荡，在数次大幅下跌后接著是一波大涨，在这种形势下，投资者现在重新开始关注全球市场的风险了。一些人开始转向相对稳妥、具有明显竞争优势的大公司的股票，如Berkshire。
巴菲特周一出人意料地宣布有关捐赠的决定时还说，他将从他所持的Berkshire股份中拿出85%赠与微软公司(Microsoft Corp.)创始人比尔盖茨(Bill Gates)运作的比尔及梅林达·盖茨基金会(Bill & Melinda Gates Foundation)，以及巴菲特家族成员运作的4个小型基金会。
巴菲特目前持有大约475,000股Berkshire A类股票，占全部A类股票的31%。每股A类股票可转换成30股B类股票。以此计算，巴菲特相当于持有1,425万股Berkshire B类股票。根据他宣布的捐赠计划，他将把这些B类股票中的1,205万股捐给慈善基金。
其中将有1,000万股（目前价值合310亿美元）赠给盖茨基金会，该基金会主要关注全球医疗和教育问题。在开始接受巴菲特捐赠的第一年，盖茨基金将收到总数的10%即500,000股，此后，基金会每年将收到余下部分的5%，也就是说，第二年它将收到950万股的5%，即475,000股。
根据巴菲特提出的条件，盖茨基金会要在2009年之前支出此前一年收到的捐赠及基金会总资产的5%。从这种条款看，巴菲特的捐赠可能会对Berkshire的股价产生影响，虽然巴菲特周一在宣布决定时向市场保证不会有影响。
但那应该不是很大的压力，以目前的股价计算，那部分股票对应的金额大约是15亿美元，只占Berkshire 1,420亿美元总市值的1%。
盖茨基金会目前拥有约300亿美元资产，因此，它应该不需要很快出售刚刚吸纳的Berkshire股票。在周一的新闻发布会上，巴菲特说，他相信对基金会来说，Berkshire的股票是很理想的资产，因为Berkshire的业务有相对稳定的长期增长前景。盖茨对此表示赞同。他说，正是因为这一点，基金会欢迎这笔资产。
巴菲特捐赠的其他4家基金会手头拥有的资产不多，可能需要出售部分Berkshire股票以筹集项目资金。不过即使如此，也不会拖累Berkshire股价。总计起来，这4家基金会目前共拥有6.37亿美元资产，其中，苏珊-汤普森-巴菲特基金会(Susan Thompson Buffett Foundation，即原来的巴菲特基金会)资产最多，有2.7亿美元。
巴菲特表示，他对基金会可能出售Berkshire的股票并不感到担忧。
他在纽约对参加新闻发布会的记者说，如果捐赠活动对Berkshire的股东会产生不利影响，我就不会做出这样的决定了。
他估计，每年Berkshire股票的交易量约占总股本的15%，如果接受捐赠的基金会将它们每年收到的Berkshire股票都卖掉，上面这个数字将升至17%。如以绝对交易量来衡量，交易量增加的幅度是13%。
不过巴菲特说：即使这样也不会有什么负面影响。
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