新兴市场两难选择过冬靠谁

              
              央行再度降息，有人疯狂，有人恐慌。
              事实上，淘股吧全球现在是真正特殊时期的利率“双轨制”。
              即央行的基准利率超低，商业银行的利率超高。
              央行越降息，商业银行越加息。起码眼下是这一局面。
             用马克思主义者的观点来分析，淘股吧
             原因是金融泡沫和经济泡沫破灭后，
             虚拟信用的货币回归价值，甚至是坚硬的现金。
             这一过程中的载体是世界本位货币，淘股吧即美元。
             在这一过程中，利率即资金的收益，完全可以忽略不计。
             这就是美国国债收益频创新低的原因。
             这也是降息对未能让资金回归资本品，包括股市、房市等信用品的主因。
            这也是日本18年来降息无用，美国两年来降息无用的主因。
             因此，降息如果要对投资品真正发挥作用，
             即市场牛市信心重建，
            通常要等到最后一次降息，
            甚至第一次由于经济增长、收入增加导致的通胀压力出现下，
            被迫的加息出现。
            即资本预期收益转为乐观。
            可是，对金融危机中的新兴市场来说，
            有些加息却是痛苦的选择。
            像冰岛、俄罗斯最近持续加息，原因便是如此。
            斯蒂格利茨有个观点，即新兴市场通常面临两难：
            一是降息刺激经济，但是，可能导致资本外逃；
            二是加息留住热钱，但是，经济可能崩溃。
            如果热钱不会外逃，淘股吧1.9万亿美元的肉肉将彻底烂在中国这口乱炖的锅里。
            可是，乱炖是没有效率的，未来资本收益率将极低。
            我担忧热钱会因为中国降息而选择离开。
           这是乐观者与悲观者判断中国未来三五年甚至更长期趋势的最大分歧。 
           如果热钱不大量离开中国，
           则两大结论成立——
           股市1664点几乎是铁底，
           中国房价没有冬天。即房价不会崩溃，
           反而会在明后年再创新高，（以美元标价）
           这是任志强所说的因为供应紧张而出现的房价报复性大涨。
           不过，即使这种最乐观局面出现，
           也会出现最悲观的结局，
           即热钱成功在高位套现，而不是烂在锅里，
           中国成为世界最大的提款机。
           未来更长期通缩甚至滞胀将来临，
           而且，此时将不再是全球同步的危机，因为别国泡沫已破。
           仅仅是区域甚至单独的危机，
           就像18年来的日本。   
            
        [顶楼] 引用 收藏 7 推荐83 相关股票： 关联标签： 降息  新兴市场  推荐0 【 ·原创: loops 只看该作者(-1) 2008-11-26 21:36】        1 [沙发] 引用               个人的结论是热钱一定会大量离开中国
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       不过，即使这种最乐观局面出现，
                  也会出现最悲观的结局，淘股吧
                  即热钱成功在高位套现，而不是烂在锅里，
                  中国成为世界最大的提款机。
                  未来更长期通缩甚至滞胀将来临，淘股吧
                  而且，此时将不再是全球同步的危机，因为别国泡沫已破。
                  仅仅是区域甚至单独的危机，淘股吧
                  就像18年来的日本。   
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       个人的结论是热钱一定会大量离开中国。
       目前并不鼓励任何人投资任何资本品。
       看看俄罗斯股市，
       市净率一度是0.56倍，静态和动态市盈率一度分别为1.7倍和2。2倍。
       要知道，俄罗斯股市中外资持股逾半。
       这是真实的反映热钱的看法。
       中国股市因为热钱占比太小（港股者是主战场），
       因此，房市才是判断未来热钱进出中国的指标。
       房市大跌，个人判断是必然。
       英国200年来的房价只比名义GDP的增长高一个百分点。
       任何过度的涨幅都要用时间去还。
       时间才是判断泡沫结束的惟一可靠指标。
       中国是多少？
       地价的崩溃已说明了一切。
       这是资本家的声音。
       房价未大跌，是因为投资者即中产者失业潮未至。