神马文学网市场动荡波及新兴经济体
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 13:35:16
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短短的几周里，全球市场的动荡已经将新兴经济体辛苦多年获得的成果一扫而空。
过去的一个月中，新兴市场政府的借贷成本大幅飙升至六年来的最高水平，而且周四还在继续上涨。
投资者尤其担心那些需要融资而经济基本面薄弱、有可能陷入更深危机之中的国家，比如东欧的一些国家。不过，随着信贷紧缩、全球经济增长大幅放缓，即使是那些财政状况相对坚实的国家也发现它们的前景蒙上了阴影。
据JP摩根(J.P. Morgan)一项指标，投资者目前要求的风险溢价是新兴市场政府债券收益率比美国国债高出八个百分点以上，而一个月前这一利差还不到四个百分点。这种状况使得急需资金的政府更难获得融资，难以通过增加开支来遏制经济放缓。
投资者对这些国家公司债要求的风险溢价则飙升更加迅猛。近年来，这些企业在外汇借贷方面比政府缺乏约束，现在清偿或延期债务已经变得越来越困难。
信用评级机构标准普尔(Standard & Poor‘s)周四警告可能下调保加利亚和俄罗斯的评级，表明市场对新兴经济体的担忧不断加剧。保加利亚依靠外资来收窄巨大的贸易逆差。标准普尔表示，该国如今面临着外部融资急剧下挫的风险；与此同时，俄罗斯可能要面临银行体系救助成本不断上升的问题。
很多新兴经济体都从上世纪90年代末的错误吸取了教训，当时这些政府大借外债引发了大规模的外汇危机或是债务违约。这一教训使得它们应对当前这场危机时比过去更有所准备。
尽管如此，Pacific Investment Management Co.新兴市场部门联席主管高梅兹(Michael Gomez)说，当前这场包括诸多因素的危机不啻于一杯“极具爆炸性的鸡尾酒”。这些因素包括：外国投资者纷纷撤资；大宗商品价格下滑；企业外汇投资失败引发进一步恐慌因素等新的动荡因素；阿根廷等国作出的将私人退休金国有化这类极不同寻常的政策决定。
那些外资依赖程度较小、持有诸多外汇储备的国家财政状况较好，它们正在努力缓解本地融资压力，动用外汇储备力挺本国货币。巴西周四对外汇市场了实施了大规模干预，意在止住巴西雷亚尔的跌势。雷亚尔兑美元本月以来已经贬值了15%。巴西还宣布将提供至多500亿美元的货币互换。
那些贸易逆差较大、需要外资的国家则处境更加艰难。巴基斯坦、匈牙利、乌克兰和白俄罗斯等国已经向国际货币基金组织(IMF)发出了融资求助。
匈牙利周三宣布加息3个百分点，意在支撑不断走软的匈牙利福林；在经济可能面临衰退之际，此举不啻为饮鸩止渴。Danske Bank的分析师表示，这一加息举措可谓是一剂可能令患者丧命的猛药。
据信贷信息公司Markit的数据，中欧和东欧数个国家政府府债券的违约保险价格周四飙升至历史高点。不过整个新兴市场这一价格都在飙升，无论国家信贷质量怎样；这可能显示出投资者正在无差别地抛售。
专注新兴市场债券的Standard Asset Management驻伦敦首席投资长科格拉齐耶(Kevin Colglazier)说，有的投资者想获利了结，有的则是在赎回压力下被迫抛售。他说，他们建仓花了数月或数年的时间，现在却想在几小时或是几天的时间里赶紧斩仓离场。
短短的几周里，全球市场的动荡已经将新兴经济体辛苦多年获得的成果一扫而空。
过去的一个月中，新兴市场政府的借贷成本大幅飙升至六年来的最高水平，而且周四还在继续上涨。
投资者尤其担心那些需要融资而经济基本面薄弱、有可能陷入更深危机之中的国家，比如东欧的一些国家。不过，随着信贷紧缩、全球经济增长大幅放缓，即使是那些财政状况相对坚实的国家也发现它们的前景蒙上了阴影。
据JP摩根(J.P. Morgan)一项指标，投资者目前要求的风险溢价是新兴市场政府债券收益率比美国国债高出八个百分点以上，而一个月前这一利差还不到四个百分点。这种状况使得急需资金的政府更难获得融资，难以通过增加开支来遏制经济放缓。
投资者对这些国家公司债要求的风险溢价则飙升更加迅猛。近年来，这些企业在外汇借贷方面比政府缺乏约束，现在清偿或延期债务已经变得越来越困难。
信用评级机构标准普尔(Standard & Poor‘s)周四警告可能下调保加利亚和俄罗斯的评级，表明市场对新兴经济体的担忧不断加剧。保加利亚依靠外资来收窄巨大的贸易逆差。标准普尔表示，该国如今面临着外部融资急剧下挫的风险；与此同时，俄罗斯可能要面临银行体系救助成本不断上升的问题。
很多新兴经济体都从上世纪90年代末的错误吸取了教训，当时这些政府大借外债引发了大规模的外汇危机或是债务违约。这一教训使得它们应对当前这场危机时比过去更有所准备。
尽管如此，Pacific Investment Management Co.新兴市场部门联席主管高梅兹(Michael Gomez)说，当前这场包括诸多因素的危机不啻于一杯“极具爆炸性的鸡尾酒”。这些因素包括：外国投资者纷纷撤资；大宗商品价格下滑；企业外汇投资失败引发进一步恐慌因素等新的动荡因素；阿根廷等国作出的将私人退休金国有化这类极不同寻常的政策决定。
那些外资依赖程度较小、持有诸多外汇储备的国家财政状况较好，它们正在努力缓解本地融资压力，动用外汇储备力挺本国货币。巴西周四对外汇市场了实施了大规模干预，意在止住巴西雷亚尔的跌势。雷亚尔兑美元本月以来已经贬值了15%。巴西还宣布将提供至多500亿美元的货币互换。
那些贸易逆差较大、需要外资的国家则处境更加艰难。巴基斯坦、匈牙利、乌克兰和白俄罗斯等国已经向国际货币基金组织(IMF)发出了融资求助。
匈牙利周三宣布加息3个百分点，意在支撑不断走软的匈牙利福林；在经济可能面临衰退之际，此举不啻为饮鸩止渴。Danske Bank的分析师表示，这一加息举措可谓是一剂可能令患者丧命的猛药。
据信贷信息公司Markit的数据，中欧和东欧数个国家政府府债券的违约保险价格周四飙升至历史高点。不过整个新兴市场这一价格都在飙升，无论国家信贷质量怎样；这可能显示出投资者正在无差别地抛售。
专注新兴市场债券的Standard Asset Management驻伦敦首席投资长科格拉齐耶(Kevin Colglazier)说，有的投资者想获利了结，有的则是在赎回压力下被迫抛售。他说，他们建仓花了数月或数年的时间，现在却想在几小时或是几天的时间里赶紧斩仓离场。
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