中小盘股走牛预热“高转送”行情

　　小盘股资金流入量剧增

　　创业板指数昨日再创历史收市新高，收报1174.94点，上涨21.77点或1.89%，逾七成交易个股上扬，中小板走势与此如出一辙。例如继上周五涨停之后，昨日二度涨停的洋河股份(002304)，收报279.51元。目前公司每股资本公积金达21.74元，每股未分配利润达6.788元，是业内看好的具备高转送潜力的个股之一。

　　中小板的典型是昨日涨停的汉王科技(002362)，昨日收报102.70元，汉王科技昨日出现资金大幅流入，且前五位买入席位均被机构占据，位列昨日机构增仓排名第三位。

　　据分析人士称，11月是高转送行情的准备性阶段，市场会依据三季报中上市公司主业盈利情况、每股公积金、每股未分配利润等，挖掘有潜力个股，进行初步预热。第二年的1-4月，各家上市公司会陆续公布高转送预案，这个阶段才是机构、散户等各路资金大举进入的好时机。由于投资者资金的大规模进入，高转送股的市场行情将一路被推向高潮。

　　创业板个股预期最强烈

　　一般而言，年报的高转送股多具备“五高”的特征：高成长性、高公积金、高未分配利润、高净资产和高现金流；还有“一小”：流通盘应以小盘为主，股本扩张潜力大。

　　经过了去年的疯狂，去年至今上市的141家创业板上市公司无疑是高转送预期最强烈的。2009年度共有202只个股实施了高转送，其中创业板和中小板公司就占了约55%，有112家。而当年刚上市不足半年的创业板公司，就有相当多的公司推出了高转送。

　　这是由于创业板公司股本普遍很小，除了少数的几只股票，其余的总股本均在2亿股以下。另一方面，创业板高企的股价也不利于流通，加上持股高管减持前对股价上涨的渴望也使得高转送成为风气。加之与去年相比，今年持续低迷的行情让资金自10月后才开始疯狂，预期对高转送的炒作也有可能比去年激烈。

　　选股必须符合三大条件

　　从资金流向上看，昨日小盘概念和创业板资金呈现净流入。从近期资金不断流入小盘股的现象可以看出，资金或已开始为年报高转送行情展开布局。

　　广州证券张广文表示，可以根据目前一些已知条件，预先判断一下创业板未来年报高送的可能性。符合以下条件者，高送的概率应该相对较大：1、前期没有进行过高转送者；2、拥有较高资本公积金和未分配利润者；3、今年三季度对年报业绩预增幅度较大者。

　　首先，创业板公司去年有分红送股的上市公司59家，其中分红送股超过10送或转增5股、或派5元以上的公司有36家之多，包括神州泰岳(300002)、中元华电(300018)、红日药业(300026)、爱尔眼科(300015)、鼎汉技术(300011)、汉威电子(300007)、机器人(300024)、华谊兄弟(300027)、宝通带业(300031)、同花顺(300033)、九洲电气(300040)、上海佳豪(300008)、乐普医疗(300003)、探路者(300005)、硅宝科技(300019)、银江股份(300020)、吉峰农机(300022)、华星创业(300025)、安科生物(300009)、华测检测(300012)、大禹节水(300021)等。

　　其次，拥有较高资本公积金和未分配利润者。每股资本公积金超过10元以上的创业板公司有21家，其中绝大多数不包括去年已实施高转送方案的公司，居于前列的有国民技术(300077)、汇川技术(300124)、华平股份(300074)、碧水源(300070)、瑞普生物(300119)、康芝药业(300086)、数码视讯(300079)、易世达(300125)、中瑞思创(300078)等每股资本公积金更是超过了14元以上；每股未分配利润高于1元的创业板公司多达66家，其中已上市且每股未分配利润高于2元者，包括福星晓程(300139)、华策影视(300133)、数码视讯、宝利沥青(300135)、启源装备(300140)、尤洛卡(300099)等15家。

　　最后，在今年三季度已对年报业绩大幅预增的创业板公司。其中，大幅预增超过100%的有9家，超过50%的有24家，包括双林股份(300100)、向日葵(300111)、东方日升(300118)、汇川技术、新大新材(300080)、上海凯宝(300039)、国民技术、长信科技(300088)等。

　　综合以上情况，张广文判断创业板公司未来有望在年报中进行高转送者，有可能在以下公司产生：国民技术、双林股份、东方日升、汇川技术、长信科技、长盈精密、台基股份、乐视网、南风股份等。

　　分散投资提前埋伏

　　尽管“高转送”在二级市场上能给投资者带来一定的收益，但是同样存在风险。由于“高转送”实质是股东权益的内部结构调整，对公司的盈利能力无实质影响，而且由于净利润不变，资本公积金转增股本与送红股都将摊薄每股收益，投资者在获得转送股时并未获得“真金白银”。

　　据江海证券研究所统计，2009年度实行过“高转送”的股票平均涨幅达到138%，远超同期A股涨幅。但也应该看到，此类股票的相对估值也较高，2009年市盈率(按照今年三季度业绩×4/3计算)为41.99倍，远高于A股的平均水平27.85倍。2009年“高转送”股股价目前的涨幅都已经比较大，估值已经反映了大部分的成长性，市场价值中枢将会对其形成压制。

　　华融证券分析师李侠则认为，投资高转送题材股需要关注以下三方面的内容：第一、目前的价格是否合理。第二、公司目前的经营是否稳健，财务是否健康。第三、公司行业是否具有持续高成长的属性。

　　值得注意的是，创业板公司因为盘子小，被市场炒作的可能性相对主板、中小板来说更大。创业板公司的集体大派送往往也点燃市场跟风炒作。海通证券分析师袁浩表示，投资者在操作高转送股时需分散投资，可以买入几只具备高转送题材的个股，降低踏空的风险。