神马文学网中国如何应对美国热钱冲击？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 23:40:36
美联储主席伯南克
美联储日前宣布推出的第二轮「定量宽松」货币政策，无疑将导致全球流动性进一步泛滥，中国将因此面临热钱涌入的冲击。
北京的分析人士指出，中国应从强化资本项目管理、提高热钱进入成本、制造热钱进入障碍等多方面采取措施，筑高堤坝抵挡热钱洪流。
无论是发生在1994年的墨西哥金融危机，还是1997年的东南亚金融危机，热钱都起到了推波助澜的作用。
美联储决定到2011年6月底前购买6000亿美元的长期国债，是又一次「开闸放水」，中国无疑是热钱寻找的重要出口。
「当务之急不是降低本国银行杠杆率问题，而是想尽办法挡住跨境资本热钱流入，阻止这些热钱冲击经济。」国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌说。
他认为，改善国际货币体系是一个渐进漫长的过程，发展中国家应尽可能处理好自己的政策，来构筑防止外部冲击的「防火墙」。
３日发布的世界银行最新《中国经济季报》认为，与其他一些新兴市场国家相比，由于资本账户尚未放开，资本流入风险在中国尚属可控。
不过，分析人士亦指出，当前热钱入境套利冲动强烈，中国在做好这一常规动作同时，还应考虑采取征税、延长外汇停留时间等措施。
据香港媒体报道，国际大炒家索罗斯的香港办公室将在本月初开幕，成为旗下首个亚洲办公室。市场消息透露，其管理的亚洲资产多达80亿至100亿美元，当中包括投资内地Ａ股，而且对中国概念及人民币相关的产品也相当有兴趣。
美联储北京时间4日凌晨宣布，将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变，而中国央行已于10月19日时隔近3年首次上调金融机构人民币存贷款基准利率。
在美联储相当长一段时间保持低利率、中国未来可能开启再次加息的背景下，中美利差有逐渐扩大的可能；而当前套取人民币升值收益，以及获得中国资本市场的价格溢价的可能依旧存在，这些都将成为刺激热钱入境套利的重要因素。
「应对美国此轮定量宽松货币政策的重点是阻止热钱流入，在加强资本项目管理同时，中国还可以学习巴西和欧盟的经验，考虑开征金融交易税。」中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英表示。
1994年墨西哥金融危机后，巴西恢复了向用于贷款和融资活动的外资征收金融交易税。此后，巴西政府不断根据外资流出流入情况调整该税税率。日前，巴西财政部再次决定提高金融交易税税率，以应对热钱不断涌入带来的风险，保证雷亚尔汇率稳定。
欧盟委员会主席巴罗佐日前在阐述G20首尔峰会欧盟五大主张时表示，欧盟仍将继续推动在全球层面征收金融交易税，欧盟委员会同时也会考虑在欧盟境内征收金融活动税。
总结热钱进入中国的渠道，可以概括为经常项目、资本项目和地下钱庄三大类。中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉认为，最难监管的就是那些形式合法、内容非法的热钱，而阻挡它们进入中国的最好办法就是对热钱征税，并设法延长热钱停留时间，提高热钱炒作的时间、资金成本。
此外，盯住异常流动的资金专户、模仿欧盟在10+3机制或者亚行建立「金融安全网」也是分析人士给出的应对热钱肆虐的建议。
「欧盟已经为希腊建立一个金融安全网达成了共识，亚洲也应加强地区合作，建立一个『金融安全网』，这既有利于信息共享，也有利于加大对热钱的威慑力量。」陈凤英说。
分析人士表示，发展中国家不能满足于当前国际社会相关治理政策，而是应以更积极姿态，呼吁并参与改善国际货币体系的一系列行动，约束美元对内政策目标和作为国际货币应尽义务的不对称行为，寻求大国货币间的汇率稳定机制。
他们建议，在即将举行的二十国集团首尔峰会上，中国应提出建立对美元过度发行的国际监督机制，以约束美元的发行；探讨美元作为首要国际储备货币情况下，美国货币政策该如何制定，以明确美国货币政策的国际责任。
夏斌表示，在金融监管上，中国既不要引领世界潮流，也不要简单尾随成熟市场经济国家的做法，要学会「以我为主」式的思考。当然，在国内流动性过多、调控难度大的特殊时期，不排除可以采取对信用杠杆放大进行暂时性强约束的制度。 ——来源：《纽约文摘》