神马文学网最具有贵州茅台早期特征
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 03:28:34
作者：张明星
黔源电力002039：属最具有贵州茅台早期特征，有几倍上涨空间的股票。2001年，笔者就在《证券市场周刊》、四川金融报等多个媒体连续推荐贵州茅台，如在2001年红周刊第72期（9月2日）、78期、82期持续大篇幅介绍贵州茅台。而今，同属贵州的黔源电力也充分看好。其一，产品不愁卖，几乎无应收款和产成品存货，几乎不需要流动资金。由于水电成本因素，水电价格较火电价格为低，作为稀缺的低成本清洁能源，需求几乎是无限的（对单一企业而言）。所以，企业也基本上不存在销售费用等问题。企业的唯一任务是占有更多的水电资源，建设投产。一座水电站就如一座金矿，源源不断地为股东提供财富，而拥有水电资源就如拥有一座座未挖掘的金矿，等待给投资人创造价值。水电股比黄金股更有价值，因为其没有储量问题，不存在矿藏被控尽的问题和成本提高的问题。其二，公司产品供应能力即将暴发式增长。目前公司水电能力不足50万千瓦。2007年，光照水电站开始蓄水发电，完工后将新增发电能力104万千瓦，增长2倍。2008年，列入贵州省抢救性工程的董菁电站开始蓄水发电，将新增发电能力84万千瓦，又增长近2倍。2009年，马马崖电站及芙蓉江流域一系列中小电站开始发电，将新增发电能力100万千瓦，又增长2倍。按权益性发电能力计算，几乎每年复制一个黔源电力。其三，年经营净现金流高速增长，最高可达15亿元以上。目前公司10亿千瓦时水电规模大约带来1.8亿元的经营净现金流，到2010年，公司可控的年发电规模达100亿千瓦时左右，每年可控的经营净现金流将达15亿元以上。正因为如此，公司后期一定会存在股权之争，股价上涨的空间会非常惊人。50元价格相对应其每年可控的经营净现金流15亿元而言，应该属于低的。其四，水电价格严重偏重，作为清洁可再生能源，水电价格较火电价格为低是极不合理的，而同为可再生能源，水电较风电、太阳能发电更低一倍以上，更不合理，可以肯定的是，随着竞价上网实施，以及人们对清洁可再生能源需求提高，水电价格将逐步提升。国家发改委能源研究所所长周大地3月29日指出，应把水电、核电、天然气作为重要的一次性替代能源来发展。并强调：应尽快发展水电，优先开发水电，同时，使水电价格参与竞争，甚至得到优惠。这可能意味着国家后期将对水电发展有进一步支持的政策和措施。
对于投资人来说，贵州地区降雨，就如同天上掉钱，时间和建设资金是企业所需要的，把"金矿"建好，就会有持续增长的收益。就目前情况而言，黔源电力至少可以维持15年左右的效益高成长，其股票10元以下属严重低估，15元以下属中期低估，而考虑每年可控净现金流将达15亿元以上，50元价格也不高。
而公司产品愁卖，供应能力即将暴发式增长，经营活动现金流极好，能源价格趋涨等都和贵州茅台早期特征相似，黔源电力成为贵州茅台第二，甚至超过贵州茅台都是有可能的。建议买入后持有5年以上，等待"天上掉金子"。
鉴于公司目前缺乏的公是建设资金，建议所有持有黔源电力的投资人共同要求公司取消现金分红，把宝贵资金投入到资源开发中去，分配方案改为每10股送2股转增8股，这使投资人和公司形成双赢。
黔源电力002039：属最具有贵州茅台早期特征，有几倍上涨空间的股票。2001年，笔者就在《证券市场周刊》、四川金融报等多个媒体连续推荐贵州茅台，如在2001年红周刊第72期（9月2日）、78期、82期持续大篇幅介绍贵州茅台。而今，同属贵州的黔源电力也充分看好。其一，产品不愁卖，几乎无应收款和产成品存货，几乎不需要流动资金。由于水电成本因素，水电价格较火电价格为低，作为稀缺的低成本清洁能源，需求几乎是无限的（对单一企业而言）。所以，企业也基本上不存在销售费用等问题。企业的唯一任务是占有更多的水电资源，建设投产。一座水电站就如一座金矿，源源不断地为股东提供财富，而拥有水电资源就如拥有一座座未挖掘的金矿，等待给投资人创造价值。水电股比黄金股更有价值，因为其没有储量问题，不存在矿藏被控尽的问题和成本提高的问题。其二，公司产品供应能力即将暴发式增长。目前公司水电能力不足50万千瓦。2007年，光照水电站开始蓄水发电，完工后将新增发电能力104万千瓦，增长2倍。2008年，列入贵州省抢救性工程的董菁电站开始蓄水发电，将新增发电能力84万千瓦，又增长近2倍。2009年，马马崖电站及芙蓉江流域一系列中小电站开始发电，将新增发电能力100万千瓦，又增长2倍。按权益性发电能力计算，几乎每年复制一个黔源电力。其三，年经营净现金流高速增长，最高可达15亿元以上。目前公司10亿千瓦时水电规模大约带来1.8亿元的经营净现金流，到2010年，公司可控的年发电规模达100亿千瓦时左右，每年可控的经营净现金流将达15亿元以上。正因为如此，公司后期一定会存在股权之争，股价上涨的空间会非常惊人。50元价格相对应其每年可控的经营净现金流15亿元而言，应该属于低的。其四，水电价格严重偏重，作为清洁可再生能源，水电价格较火电价格为低是极不合理的，而同为可再生能源，水电较风电、太阳能发电更低一倍以上，更不合理，可以肯定的是，随着竞价上网实施，以及人们对清洁可再生能源需求提高，水电价格将逐步提升。国家发改委能源研究所所长周大地3月29日指出，应把水电、核电、天然气作为重要的一次性替代能源来发展。并强调：应尽快发展水电，优先开发水电，同时，使水电价格参与竞争，甚至得到优惠。这可能意味着国家后期将对水电发展有进一步支持的政策和措施。
对于投资人来说，贵州地区降雨，就如同天上掉钱，时间和建设资金是企业所需要的，把"金矿"建好，就会有持续增长的收益。就目前情况而言，黔源电力至少可以维持15年左右的效益高成长，其股票10元以下属严重低估，15元以下属中期低估，而考虑每年可控净现金流将达15亿元以上，50元价格也不高。
而公司产品愁卖，供应能力即将暴发式增长，经营活动现金流极好，能源价格趋涨等都和贵州茅台早期特征相似，黔源电力成为贵州茅台第二，甚至超过贵州茅台都是有可能的。建议买入后持有5年以上，等待"天上掉金子"。
鉴于公司目前缺乏的公是建设资金，建议所有持有黔源电力的投资人共同要求公司取消现金分红，把宝贵资金投入到资源开发中去，分配方案改为每10股送2股转增8股，这使投资人和公司形成双赢。
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