神马文学网2010年7月29日股市研究
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 03:29:53
大盘高位震荡,散户不冲进来,继续震荡向上!
早盘沪深两市小幅高开，农行快速拉升引领银行股全线飘红，两市高开高走，但银行股冲高后快速回落，拖累股指双双翻绿。随后，石化双雄联手护盘助推股指探底回升，权重股集体表现良好，石化双雄、农业银行等出手使大盘延续上升态势。午后银行板块为首的权重股集体跳水，两市先后翻绿。随后钢铁板块强撑大盘，率先反弹，股指期货概念、创业板概念、造纸板块纷纷大涨。两市强势回稳，先后翻红。
板块个股：飞机、期指、钢铁、水泥、金融、汽车、有色涨幅居前，环保、宁夏、酿酒、陶瓷、电气、农业等板块表现低迷。农行今日计入指数，再度上涨，报2.83元，跌0.35%；钢铁股中八一钢铁涨幅超5%；粤电力A拟定增募资逾60亿收购大股东资产，今日涨停；西飞国际前三季度预增10倍，今日涨停。
午后银行股早盘势头不再，板块个股全体下挫，今天计入指数的农业银行在开盘冲高回震荡回落目前报2.82，小幅下跌，工商银行、建设银行、中国银行等权重系数下挫。
13:50，期货概念再起升势，5分钟涨幅榜被此概念个股一统占据，美尔雅涨停，弘业大涨近8%，中大、中捷、新黄浦涨幅超5%，个股全线飘红。
纸业股快速飙升集体出现在5分钟涨幅榜，青山纸业大涨6.88%另有多只涨幅近3%，板块指数涨幅接近1%。
在股指逐步走低的情况下，众多化工股走出了强势形态，特别是在华星华昌带动下，午后更多的化工股冲上5分钟涨幅榜，江山化工、西北化工、江南化工等均快速拉升，逆势走高。
交运设备板块午后涨幅扩大，中原内配(002448)、亚太股份(002284)、西仪股份(002265)等股大幅拉升。截至14:24，交运设备位于行业板块涨幅板第二位，仅次于黑色金属。
在中国卫星(600118)连续拉升一度大涨近6%的带动下，以央企整合为主题的航天军工指数大涨超2%，该板块目前有6只个股涨幅超过5%。
周边市场：日本日经225指数全日收跌0.59%,或57.25点,报9696.02点,医药及出口类股跌幅居前。昨日日元走势较强,美股小幅收低令股指承压。其它市场方面,澳大利亚普通股指数报收4536.2点,上涨22.3点,涨幅0.49%；新西兰50指数报3033.02点,上涨10.84点,涨幅0.36%；韩国综合指数报收1770.88点,下跌2.59点,跌幅0.15%。
机构看市：
世基投资：早盘大盘也确实没让人失望,开启了第一波的强势反攻,带动银行股、券商股都出现跟风,大盘很快站上2650,今天农行(601288)计入指数,早间还是有一波明显的抬升,也带动了金融板块整体都有表现,但像农行这样的超级大盘股,想持续上拉难度很大,多方随后由钢铁和有色板块占据主动。大盘今天冲上了第一压力位2649,今天涨幅居前的板块一部分是昨日领跌的,有色板块前期借利好消息强势反弹,昨日大盘大涨,也没见起色,今天补涨,协助钢铁股拉升大盘冲上2650。大宗期货继续调整,昨天石油和黄金板块一直低迷,今天盘中都出现了明显的冲高。
广发证券：昨日股指大涨后，大盘在今天步入高位震荡整理之中，酿酒食品、农业、商业及智能电网均出现明显的调整，钢铁板块则逆市走强出现在涨幅前列，近期股指的回升与媒体报道保险资金加仓及下半年调控可能松动的预期有关，但股指的走势更多的依赖于国内的经济走向，虽然针对钢铁、水泥行业的落后产能淘汰及重组的措施有望出台，但实际上国家对于此类产能过剩行业的调控始终就没有停止过，落后产能的淘汰也难以在短期内改善上市公司的经营业绩，下半年经济增速减缓及经济刺激边际效应的下降，股市出现大行情的可能性不大，连续反弹后仍宜择机减仓回避风险。
金百灵投资：今日A股市场出现了冲高受阻回落，遇到支撑再冲高的态势，如此反复的走势折射出多空分歧渐趋加大的格局。而且，盘面显示出，多头的优势已经不是很明显，体现在盘面中就是缺乏强有力的涨升品种。与此同时，个股行情的热度也迅速降低，说明在此点位，市场的压力线已开始体现。不过，盘面也显示出空头的能量也并不是充沛，尤其是没有明显的做空先锋。如此来看，大盘在近期很难出现大的方向性选择的行情。也就是说，市场将保持着震荡蓄势的格局，以等待较为明朗的政策导向。
期货指数主力合约IF1008震荡加剧，收盘微跌2.4点，贴水1.18。后期合约都微涨1.2-4.2点。 今天最大振幅33个点，收盘于2648.12点，涨14.45点；涨停15只；跌停0只。 今日成交量：沪1330.5亿；深1041.5亿。 收市创业板：涨62只；平1只；跌34只。 涨幅0-2% 796 跌幅5-10% 0 今日涨停:（沪4只；深11只；ST13只）
每日必读:
●险资入市效应发酵 沪指重上2600点
昨日，A股市场放量大涨，深成指、上证指数收盘涨幅均超过2%，期指主力8月合约创出上市以来新高，大涨3.76%。
收盘时，深成指报10825.2点，上涨2.45%；沪指报2633点，劲升2.26%，6月份以来首度站上2600点整数大关。期指8月合约一改近期贴水态势，反较现货升水。当日两市成交均超千亿，合计2255亿元，较上一交易日激增38%，为4月底以来的天量。
●工商银行(601398)拟A+H配股融资不超过450亿元
工商银行29日披露，董事会28日审议通过A＋H配股融资方案，按每10股配售不超过0.6股的比例向全体股东配售，计划融资总额不超过人民币450亿元。此前，工行计划发行250亿元可转换公司债券。至此，工行700亿元再融资方案全部"浮出水面"。
市场人士表示，与其他大行相比，工行的资本充足率水平最高，融资压力相应小得多。从已公布的再融资方案看，中国银行发行可转债加配股的融资规模不超过1000亿元，建设银行再融资规模不超过750亿元，交通银行A+H配股融资420亿元，工行、中行、建行和交行再融资总规模约2870亿元。
●山西证券IPO审核被临时取消
中国证监会周三晚间发布公告称，原定于明日上会的山西证券首发申请，鉴于山西证券尚有相关事项需要进一步核查，决定取消对该公司发行申报文件的审核。
据了解，有望成为第15家上市券商的山西证券，按照其招股书说明，公司拟发行6亿股，占发行后总股本26亿股的23.08%。然而，山西证券此次IPO的联席主承销商共有两家，分别为中信证券和中德证券，而中德证券正是山西证券的控股子公司，山西证券持股比例为66.7%。这次由控股子公司保荐母公司上市的情况，引发外界关注。
●发改委将规范商业银行服务收费
发改委有关负责人昨天表示，将尽快出台新的《商业银行服务价格管理办法》，以进一步规范商业银行收费行为。该负责人同时表示，商业银行应从维护银行业长远利益和构建和谐社会的大局出发，审慎调整有关收费标准。
该负责人表示，发改委已经配合有关部门研究起草了新的《商业银行服务价格管理办法》。该《办法》规定商业银行服务收费依据其性质、特点和市场竞争状况，分别实行政府指导价、政府定价或市场调节价。同时，明确商业银行应当承担的社会责任，对于涉及普通百姓切身利益的部分服务实行免费。
●戴相龙:社保资产投资海外尚余13%空间
全国社会保障基金理事会理事长戴相龙昨日在香港出席公开活动时表示，社保基金将在未来逐步扩大境外投资规模。
戴相龙表示，国家允许社保基金20%的资产可用于投资境外市场，但目前社保基金只有7%的资产用于投资海外股票、债券，这意味着未来仍有13%的空间可进一步投资于海外。他表示，未来将会逐步扩大海外投资比重，还将逐步增加境外非上市公司股权以及私募股权基金投资，并会透过中介人进行管理和投资。他透露，私募股权投资对象将会选择中小型以及高增长的企业，将以盈利为主要目标，而不追求控股权或进入公司董事会。另外，他还表示未来将会扩大在香港投资，并会考虑在香港设立分支机构。
●国土部相关研究报告建议保持现有房地产调控政策持续性
国土资源部一直属机构昨日发布的报告建议，下半年，要保持现有房地产调控政策的持续性和稳定性，在此基础上，提高针对性和灵活性，避免政策起伏过大，确保调控效果实现。
报告称，从上半年的监测分析情况看，中央宏观调控，尤其是房地产市场宏观调控政策"组合拳"，已经发挥了重要作用，房地产市场土地供应充足，土地出让均价环比下降，市场观望气氛渐浓。土地调控政策通过供应和需求的双向调节，稳定了市场预期，房地产市场呈现理性回归态势。
●央行连续两周实现资金净回笼无悬念
今日央行将发行1070亿元央票，加上周二的230亿元的1年期央票，本周共发行央票1300亿元，仍小幅超越上周的1250亿元。即使不再进行正回购操作，本周实现资金净回笼将不存悬念。
上周，央行时隔8周后首度实现了公开市场的资金净回笼，净回笼数量为810亿元。尽管上周并未发行3年期央票，但由于3个月品种数量高达800亿元，随后又进行了500亿元正回购操作，使得8周连续净投放9570亿元的态势结束。
●证监会拟建防控内幕交易综合体系
记者昨天从证监会获悉，下一阶段，证监会将从推动完善资本市场并购重组安排、建立打击内幕交易综合防控体系等六方面入手，进一步完善上市公司治理，提高上市公司质量。
据中国证监会有关部门负责人介绍，在历时三年的上市公司治理专项活动中，各监管辖区共发现违反公司治理相关规则的问题一万多个。截至2009年底，大多数治理问题已完成整改，整改率达到98%以上。
截至7月28日，仍有12只阳光私募产品没有公布6月净值数据，其中有些产品自年初就停止更新净值信息。没有哪怕最简单的信息披露，这些原本应该“阳光”的私募产品陷入了“冬眠”状态。
投资专家表示，上半年股市单边下跌让不少阳光私募很受伤，所以便无奈地选择了沉默。业绩好时便四处夸耀，唯恐天下人不知；业绩差时便隐忍不发，唯恐市场稍有知晓。这种“报喜不报忧”的选择性信息披露目前大有泛滥之势，对阳光私募行业的公信力构成直接威胁，市场有关各方不可不察、不得不防。
“动物园”也“冬眠”
喜欢用动物名称命名私募信托产品的上海塔晶投资公司，听起来像个动物园，但是如今这个“动物园”中的“动物”大半都处于杳无音信的“冬眠”状态。
根据塔晶网站上的信息，在6只私募信托产品中，“华南虎一号”的最新净值披露时间是2010年4月30日，而犀牛和塔晶一号则还是2009年的“旧闻”了。
以“华南虎一号”为例，自2007年10月成立以来，该产品净值每月披露一次，直到2010年4月之前从未间断。犀牛和塔晶一号的情况 也是一样。
“负责更新数据的网管休假了，从今年春节大年初一休到现在，所以净值没有及时更新。”在接受中国证券报记者采访时，塔晶的一位客服人员将责任全部推至公司后台技术人员。她还告诉中国证券报记者：“由于一些原因，这三只产品不能申购。”但她没有说明究竟是什么原因。
塔晶的另三只私募产品的情况也有些异样。今年5月以来，它们的净值变化不大：“老虎一期”5、6、7月净值分别为0.5092元、0.5089元和0.5086元；“狮王二号”的净值分别为0.5070元、0.5066元和0.5062元；“狮王一号”的净值分别为0.5714元、0.5710元和0.5705元。
一位券商基金研究人员告诉中国证券报记者：“月度之间的涨跌幅小于千分之一，就算全部投资债券也很难做到。”这位人士表示，出现这样的情况只有两种可能：第一，产品风险锁定机制很好；第二，这段时间压根没做，直接空仓。
为此，中国证券报记者专程赶到塔晶位于上海新金桥大厦的办公地点采访，但塔晶大门紧闭，久按门铃亦无人应答。而两位大楼物业工作人员也在门外苦守近两小时。
“我们要进去给他们修电灯，等了两个小时也没人开门。”物业人员告诉中国证券报记者，塔晶公司平时一直大门紧缩，也不大看到有人进出。
截至中国证券报记者发稿时为止，塔晶除一再强调“公司几只产品均正常运营”之外，并无其他解释。
“家丑不可外扬”
根据好买基金网的数据，截至7月28日，除了现已清盘的4只三羊产品和塔晶3只产品，永圣慧远投资的策略大师产品、钧锋投资的先锋产品、博鸿投资的博鸿智富一号、亿隆投资江平超级价值1期、景林资产管理景林稳健2期等产品的最新净值披露均在2010年6月之前。
“这是典型的‘家丑不可外扬’。”一位上海私募老总告诉中国证券报记者，业绩好的时候巴不得大家都知道他挣钱了，业绩不好了就不肯披露信息。
2010年上半年，A股遭遇深幅调整，不少私募基金遭遇重大损失，净值出现较大幅度下滑。于是，不少阳光私募产品便不再披露净值信息。
银河证券研究中心研究员王群航告诉中国证券报记者，根据银监会的政策和信托合同的约定，阳光私募产品必须按时向受益人提供单位净值书面材料，但没有强制要求对外公布，实际上，很多阳光私募的净值信息“业绩好的时候可以公开，不好的时候就保密”。
王群航介绍，过去只有业绩深陷谷底、不容易翻身的阳光私募才无法在报告期内发布当月数据，但是目前越来越多的阳光私募产品加入到这个行列中来，这里可能存在这样一个逻辑关系：“基础市场行情下跌了、产品亏损了、可能亏损幅度很大、无法交代了、耍赖了……”
这个逻辑关系其实暗含着巨大风险。“阳光私募虽然叫阳光，但并不阳光。”王群航认为，说阳光，是因为它需要有一个合适的方式吸收社会资金进行理财活动，而不阳光则是因为相对于公募基金。“‘阳光私募’是一个较为杂乱的市场，风险很大。”
业绩再差也不清盘
有句名言，退潮时才知道谁在裸泳，而熊市时，才发现阳光私募如此善于“冬眠”。在既无业绩数据，又暂停申购之时，塔晶三只产品是否存续，外界都不得而知。不过前述上海私募老总认为，信托账户如此紧俏，塔晶不可能让这三只产品清盘。
“现在要跟信托公司谈发产品，一个账户开价起码要200万元，高的要500万元。”这位私募人士告诉中国证券报记者，2009年7月，中登公司停止了信托公司新开股东账户，此举一下子将存量信托账户价值抬高，而塔晶旗下6只产品全部成立于2007年。“跟现在动辄几百万元的成本相比，它的账户成本非常低。”
这位人士说，按照塔晶目前的业绩计算，收入只能靠资金管理费。“就算它有10亿元的规模，每年收1000万元的管理费，刚好跟3个账户的钱差不多。”他告诉中国证券报记者，就算塔晶的三只产品做得很差以致清盘，塔晶也会尽力支撑。“清盘容易，再申请就难了。现在坚持坚持，未来万一制度改革，可以将账户转让，或是占个席位以待将来，都比清盘合算得多。”
不过，中国证券报记者调查发现，这种“腾笼换鸟”转让账户的想法难度非常高。“这牵扯到整个信托合同重新改写，需要投资顾问、受益人、信托公司各方合作，难度很高。”一位信托公司人士告诉中国证券报记者。
不过，这位信托公司人士表示，对于目前的阳光私募而言，并没有强制的清盘退出机制，而信托账户的紧俏也会让这些表现不好的产品选择“死撑”：“在非结构化信托里，除了深圳三羊，现在还没听说哪只信托产品清盘了，现在新发产品成本那么高，业绩再差也得想办法撑下去。”
30亿社保基金入市启动反攻 2600点前公募基金徘徊
集体做多的行情再现A股。
21世纪经济报道报答，7月28日，A股在蛰伏一天之后，出现普涨行情。沪指轻松突破2600点行情，而深证成指也将5月下旬的反弹高点和90日均线一一突破。
当日上证综指收报2638.66点，涨2.26%，而深证成指收报10825.17点，涨2.45%，而两市的成交量也达到2255.1亿元，较前日大幅放大。
这似乎是上周开始的行情的延续。而社保基金入市传言，则成为点燃行情的"枪火"。
与此同时，央行的表态也令市场情绪逐渐稳定。
7月27日，中国人民银行调查统计司发布今年第二季度中国宏观经济形势分析报告，并表示"经济放缓趋势可能性较大，二次探底可能性不大"。
"对市场来说应该是个中性偏正面的消息，如果经济放缓，那么可能目前的调控政策会有所放松。"上海一家基金公司的基金经理向记者表示。
但公募基金并未出现整齐划一的做多行为。
"上周很多基金是被迫增加仓位。或者前期表现不好的，或者此前市场下跌时被动减仓的，这一轮加仓会比较多一些。再就是专户理财的仓位加得比较多一些。"有市场资深人士向记者表示。
怎么跌的就怎么涨回去？
房地产板块成为7月28日大盘反攻2600点的先锋。
数据显示，当日资金净流入最多的，为房地产板块，共有11.13亿元资金净流入，而房地产板块也以3.06%的涨幅，在建材板块之后，位居涨幅榜的第二位。
其中，金地集团大涨6.09%，亦有1.79亿元资金净流入。万科A紧随其后，有1.12亿元资金净流入。
"地产板块的估值已经比较便宜，而后市如果由于经济放缓，对于地产的调控政策应该不会再紧了。"上海一家基金公司的基金经理向记者表示。
"今天涨的主要是地产产业链上的公司，还有工程机械类公司，这是前期跌幅比较大的，现在应该是市场对前期判断的修正，怎么跌的就怎么涨回去。"国信证券资深策略分析师黄学军告诉记者。
与此同时，社保基金大举入市的传言，也为A股"暗示"了底部。
此前市场传言，7月初全国社保基金新增约30亿元资金入市。目前部分资金已经到达各家基金公司的账户，亦有部分基金公司已经完成建仓。记者在一家深圳基金公司投研高管处，亦确认了上述传言。
而7月28日有消息称，保险资金紧随其后，亦大幅增加了仓位。
但有资深市场人士向记者表示 "近期大的保险公司，整体仓位上涨也就是一个点，可能小的保险公司、风格比较激进的加仓会多一些。"
"市场上涨必然有增量资金的进入，目前的估值，应该对保险资金有一定的吸引力，险资此时入市也在情理之中。"上海一家基金公司的投研负责人向记者表示，他同时也表示，"本轮上涨，基金整体是加仓的，但我们今天没有动，加仓是在上周进行。"
亦有市场人士对社保基金点燃的此轮行情持谨慎态度。
"社保基金入场，并不意味着政府认为现在就是市场的底部。如果指数再跌，社保基金还是会继续资金入场。他们并不是完全关注收益。"深圳一家基金公司投研高管向记者表示。
央行在7月27日"二次探底可能性不大"也稳定了市场情绪。同时，财政部部长谢旭人在部署下半年工作时也明确表示，将继续落实"积极的财政政策"，并把保持"政策稳定"作为宏观调控的主基调。
"央行的表态表明了政府已经预见了经济放缓的趋势，也做好了应对的准备，因此，二次探底可能性不大，给市场的预期应该是虽然经济会有回落，但回落幅度等都应该是在可控范围之内的，因没有带来新的预期变化，对市场影响基本属中性。"华富基金首席投资官程坚表示。
这为银行板块估值回归提供动力。
7月28日，银行板块位居房地产之后，居资金净流入的第二位，当日共有9.01亿元净流入，位居前列的是招商银行净流入1.45亿元、农业银行净流入1.37亿元、民生银行净流入1.29亿元。
7月29日，农业银行将记入指数，与此同时，新华富时A50指数也到了交割日期，二者撞车，亦为市场走向留下悬念。
东吴证券在其报告中表示，农行计入股指，"短期对指数上涨有利。"
在其看来，一方面，农行记入指数后，将会使得国内指数类基金增加对农业银行的配置，"估计配置资金在15亿左右，这些资金配置的需求短期对于农业银行的股价具有正面的影响，从而带动银行股产生一定的脉冲性机会，有利于指数上涨。"
另一方面，农业银行当前PE只有14倍左右，其上市后会降低上证50和沪深300指数的估值水平，"从而提升这些指数的配置价值，也有利于指数上行的趋势。"
但在黄学军看来，农行上市之后涨幅越多，则削弱了其计入股指的影响。"从估值上来说，农行上涨的空间不大，下跌也不大。"
"银行股在流动性等方面的特点，比较适合大资金快速进入。"华富基金首席投资官程坚向记者表示。
中国人寿再砸百亿买股买基金
7连阳之后，你还敢大举入市吗？中国人寿给出了正面回答。
本周二(7月27日)，沪深股市在7连阳之后出现调整，市场谨慎氛围渐浓，中国人寿这只大鳄却再度豪掷百亿挥师入市，在当天申购基金就高达30亿元，再次跑在其他险资的前面。
再砸百亿入市
《每日经济新闻》记者获悉，本周二，中国人寿要求增仓股票和基金共计100亿元，当天加仓基金的金额就达30亿元。这是中国人寿继5月中旬动用200亿资金大胆入市后的又一个大动作。第二天(7月28日)，股市大涨，中国人寿又一次踩准节奏。
其他险资则显得比较谨慎。平安在过去两周没有净增仓，新华、人保最近一周只有几亿资金级别的增仓。目前，除中国人寿、泰康权益投资仓位较重外，其他大型保险公司的权益投资(指股票和基金)占比多在10%左右。
回过头来看，自4月16日大盘调整以来，中国人寿的几次出手，都跑在了其他险资前面。5月中旬，中国人寿开始申购基金和买入股票，涉及资金约100亿元。5月17日，中国人寿又批准了近百亿元的开放式基金申购额度，同时申购了15亿元指基。也就是说，这段时间里，中国人寿投入市场的资金为100亿~200亿元。与此同时，太保、人保等也在申购基金，平安则较平静。
对后市较乐观
"与公募基金的谨慎相比，保险资金明显积极了许多，"一位资深人士告诉《每日经济新闻》记者，"随着公募基金市场地位的下降，对于市场脉搏和节奏的把握，保险资金明显控制得更好。5月份以后的抄底，虽然在当时不一定是最佳买点，但现在回头来看，入市时机还是比较理想的。"
对于后市的发展，险资又是如何看的呢？
早在5月中旬中国人寿抄底时，一位相关人士就向记者表示，中国人寿对市场看法乐观，认为2700点以下已进入投资区，在2600点附近申购指基，持有半年应该会有收益。
随后，即便是沪指跌至年内最低点2319.74点，市场处在悲观氛围中时，中国人寿也依旧保持着乐观，并缓慢加仓。平安、人保等则较谨慎，人保相关人士曾表示，他们对市场看得比较空，不过不做空，而是以小量申购基金来试探市场。
本轮反弹行情始于7月初，至今沪指涨幅已超过10%。一位知情人士透露，对市场看法谨慎、甚至悲观的机构，基本上踏空了。
碧水源业绩增四成 机构9亿资金被套
公募私募看好大消费板块 采取稳步建仓策略
社保基金将提高境外投资比例 主打私募股权