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《Wheatley中国经济专栏》多项政策密集出台 人民币全球化蹒跚起步
2010年 7月 6日 星期二 11:13 BJT 保存为书签 | 打印 | 阅读全文[-] 文字大小 [+]撰稿 魏伦 编译 宿泱韫
路透北京7月5日电---千里之行始于足下,但在人民币发展成全球性货币的漫长征程上,第一步还没来得及迈出.
这种持怀疑态度的观点认为,人民币成长为完全可兑换的货币,与欧元和美元相提并论,还需要一代人的时间.但另一种乐观一些的解读认为,中国在扩大人民境外使用方面进展顺利,显示了该国在国际金融事务上加强人民币影响力的决心.
6月17日的一条消息让看好人民币的人士为之一振.中国中央广播电台周四报导称,国务院近日已经批准,把跨境贸易人民币结算境内试点地区扩大到20个省份,并将试点涉及的境外地域扩展到所有国家和地区.试点去年7月开始缓慢实施,在几近搁置时重又提及.3月底到5月底之间人民币结算的贸易总额翻番至446亿元人民币.
这不过是沧海一粟.但若中国坚持6月19日做出的放宽人民币弹性的承诺,国内企业用本币结算海外贸易,规避汇率风险的吸引力只会越来越大. 出口商品至中国的公司普遍的认识是,人民币升值是持有该币种的一大动力."我们预计未来三到五年,中国贸易总额中过半数将以人民币结算,其中以与新兴市场的双边贸易为主."汇丰控股驻香港首席中国分析师屈宏斌在一份报告中写道.
增加人民币投资的渠道
人民币变得更具吸引力.不过,除非有渠道进行投资,否则海外公司对持有人民币总还是保持谨慎.在香港的人民币存款是人民币结算的主要平台,但收益微薄.幸运的是,扩大人民币投资范围的计划已在规划之中.
合和公路基建有限公司(0737.HK: 行情)周日宣布,将向机构投资者发行两年期的人民币企业债券,为首家在港发行人民币债券的非金融香港企业.人民币计价的保险产品不久料将推出,当局还在拟定计划,允许海外券商进行人民币存款并投资于内地资本市场.
这项被业界俗称为"小QFII"的政策是合格境外机构投资者(QFII)的初级形式,根据该政策,入选的海外基金获准将300亿美元左右的外汇兑换为人民币并在华投资.
小QFII将秉承中国金融自由化的一贯风格,保持适度步伐,不会进展太快.而且计划配额料受到严格限制.还有,请别忘记,中国国家外管局上周表示,将调整部分资本项目外汇业务审批权限,进一步简化行政审批程序,促进投资贸易便利化.
"在汇率机制更具弹性的情况下,我们预计资本项目也会进一步放开,中期来看中国增加外汇储备的必要性减弱."野村证券(香港)大中华区首席经济学家沈建光表示.
这触摸到了政治意图的核心.
美国在发行美元这种全球储备货币上享有"过高特权"令中国不快,中方希望在全球其它地区提高对人民币的需求,而不是使用该国并不信任的美元.
中国人民银行行长周小川在2009年3月曾描述过一项长期规划,用一种类似于国际货币基金组织(IMF)特权提款权(SDR)的超主权货币来取代美元.他暗示人民币将成为SDR的组成部分,而目前SDR由美元、欧元、日圆和英镑组成.
很多评论家认为周小川的提议太想当然了,但在新兴市场实力不断增强而富国负债累累之际,他更容易获得政治上的支持.
蹒跚起步
IMF承诺将给新兴市场成员国至少新增5%的投票权,IMF总裁施特劳斯-卡恩希望在SDR中纳入其它货币,并首先从人民币开始. "这个问题必须加以考虑.我认为在人民币汇率由市场决定自由浮动之前,很难将其放入一篮子货币当中.但还是越快越好.因随着时间的推移,会有更多的理由在SDR中纳入其他货币--首先从人民币开始."施特劳斯-卡恩6月29日表示.
通过将香港培养为离岸人民币中心来提高人民币地位,与放松资本管制,允许海外投资者自由进入中国国内金融市场相比,还有很长一段距离.
"资本帐的完全自由化与人民币国际化相比具有更广泛的影响力,因此必须加以细致的处理."香港金管局前总裁任志刚表示.
但若以人民币结算的跨境交易活跃,且人民币价值逐步允许由市场决定,那麽中国可能更容易接受人民币可兑换的构想,将该币种纳入SDR也会变得更为可行.
"这只是蹒跚起步,步子并不大."摩根士丹利亚洲区非执行董事长罗奇在谈及中国当局计划时表示.
"但所有这些措施都在朝着将人民币打造成与中国全球地位相称的国际化货币、开放资本项目和可自由兑换的方向迈进."罗奇说道.(完)