高成长高回报能创新 10年磨砺造就A股10强

美国《商业周刊》近日公布2010年度全球“科技100强”企业名单，中国企业第一次登上榜首（比亚迪、腾讯夺得冠军、季军），向世界展示了中国企业的精神；

比亚迪、腾讯均具有较高的净利润增长率、股东投资回报率以及技术创新能力，这三项指标成为判断一个企业是否值得投资的重要依据；

按图索骥，《证券日报》市场研究中心从1800多家上市公司中细细筛选，10家A股公司终于脱颖而出，成为目前最值得投资的公司。

追随比亚迪 A股10强靠三要素称雄

近日，美国《商业周刊》公布了2010年度全球“科技100强”企业名单，之前曾连续三年蝉联该榜冠军的亚马逊仅排名第四，中国的比亚迪摘得桂冠。此外，腾讯摘下了2010年度全球“科技100强”企业的季军头衔。此次全球“科技100强”是从彭博社(Bloomberg)数据库中超过6500家上市交易的科技股中选出，评选指标包括营收额、净利润、股东投资回报率及员工人数、成长率等。

据了解，比亚迪夺冠也是《商业周刊》全球“科技100强”评选以来第一次由中国的企业登上榜首。此前，中国台湾的鸿海精密以及广达电曾进入第二名。

比亚迪夺魁三要素

比亚迪之所以能力压群雄，主要有三点：一是具有高成长性；二是较高股东投资回报率；三是拥有核心技术，具备一定的创新能力。

在成长性方面，2009年比亚迪股份股东应占净利润为37.94亿元人民币，较上年同期净利10.21亿增长了2.71倍；去年比亚迪的总收入为394.7亿元，其中，汽车业务的营业额就实现了142.79%的增长幅度，为209.91亿元，占集团总营业额的53.18%。2010年一季度，公司一季度继续保持良好的增长势头，期内实现净利润17.04亿元，同比增255%；一季度实现营收营收126.56亿元，同比增70%，每股收益同比增226%至0.75元。有数据显示，比亚迪已连续6年保持了100%增长势头。

股东投资回报率才是企业经济效益的主题，所以销售收入、主营业务利润率、成本率的优化都不一定说明企业是最有绩效的。尽管比亚迪公司去年营收仅为57亿美元，规模上远不如亚军苹果的429亿美元，但其营收成长率和股东回报率各达50%和246%，对规模巨大的苹果和Google等公司来说，是难以企及的。2009年，比亚迪每股盈利为1.77元，公司建议每股派发末期股息33分。在过去的一年里，比亚迪在香港的股价表现十分可观。 该股从2009年初至今，累计涨幅已经超过4倍，是香港市场上增长最为迅速的股票之一。

除了高成长率和股东回报率外，核心技术也是企业发展的源泉，一个企业竞争力的核心。2003年比亚迪进入汽车业后，举技术大旗，一路高歌猛进。目前比亚迪已成立了中央研究院、汽车工程研究院、电子科学研究院、电动汽车研究院等专项研究部门。以比亚迪电动汽车为例，经过数以万次的试验，比亚迪率先掌握了全球领先的铁电池技术。2010年比亚迪宣布将密集推出多款10万元以上车型，力争再次实现100%增长。

A股10强当仁不让

按图索骥，《证券日报》市场研究中心从1800多家上市公司中细细筛选，10家A股公司终于脱颖而出，成为目前最值得投资的公司。这些公司营业收入及归属母公司股东净利润10年增长率均达数倍甚至几十倍；10年来累计单位分红均超过1元；另外，这10家公司无疑都是行业中的技术领先者。

首先，在成长性方面，A股10强在近10年以来已经取得令其他公司无法企及的业绩增长率。比如烟台万华，归属母公司股东净利润10年增长率达39.58倍，营业收入10年增长率也达29.86倍；再如龙净环保，净利润及营业收入10年增长率分别达18.01倍、22.37倍。这10只成长型股票，收益增长速度快、未来发展潜力大。

其次，股东回报情况良好，10只股票近10年累计单位分红均超过1元。在成熟市场，定期获得现金分红是投资者获取回报的主要方式。现金为王，高分红体现上市公司对投资者高回报，才是投资者心目中的好股票。盐湖钾肥称得上A股的派现王，其分红额度在A股10强中名列首位。2000年，盐湖钾肥每10股分红2.7元，2001年中期和末期每10股分别分红2.2元、0.1元，2002年中期每10股分红4.5元，2003年末期每10股分红2.0元，2004年末期每10股分红3.0元，2005年末期每10股分红5.0元，2006年末期每10股分红8.8元，2007年及2008年末期盐湖钾肥增大分红比例，分别每10股分红12.0元、16.72元，2009年末期每10股分红4.03元。在10年的时间里，盐湖钾肥累计单位分红高达6.105元。

最后，是企业的技术创新能力。技术创新可以把企业经营效率潜力进一步挖掘出来，夯实企业发展的基础，使企业不断地积累能力。10只股票，其技术创新分别引领同业公司。比如贵州茅台，拥有独特工艺和环境，其独特性主要体现在5年陈酿工艺上，即用纯净小麦制成高温大曲和高粱作酿酒原料，经二次投料、九次蒸煮蒸馏、八次摊凉、加曲、堆积、八次发酵，七次取酒，分型贮存，勾兑出厂，以及独特地理环境、微生物环境方面，造就了产品稀缺性和不可复制性。再如福耀玻璃，2009年度公司共计申报了34项专利，得到了16项授权，是申报及得到授权最多的一年；2009年度公司自主开发的两种新型高效节能设备投入生产应用；公司自主研究开发的汽车玻璃前挡LOW-E镀膜环保节能玻璃已进入小批量生产，在产生良好社会效益的同时将形成公司新的利润增长点。