纵容虚拟经济恶变成肿瘤——《审判格林斯潘》书摘之一

纵容虚拟经济恶变成肿瘤——《审判格林斯潘》书摘之一

高 木　

    

    格林斯潘是虚拟经济的积极扶持者和纵容者，1998年4月2日，他在美国社会新闻报刊编辑年会上还积极鼓励年轻人投身虚拟经济，他说：“计算机和电信技术的到来产生了大量的、由数学家和金融专家们——他们以前从来没有在华尔街或者伦巴第街受到过欢迎——设计的金融衍生品。他们超过平均水平的利得，反映了金融机构创造的价值增加；反过来，他们能得到这种利得是因为他们具有将存款投资于最具生产率的物质资本的卓越能力。”但是可怜的格林斯潘却又无力迎战虚拟经济催生出的经济泡沫，例如，1999年7月22日，他在《美联储关于货币政策的年中报告》中说：“无论是资产泡沫刚开始产生，还是已经出现，货币政策的精确调整无疑能减少其对经济的影响，至少是部分的影响。而且，明显的，如果我们能够发现一种方法阻止或者减少泡沫的产生，我们的境况就会变好。但是在通货膨胀中确认泡沫可能是中央银行需要面对的最难以应对的挑战，因为它要用自己基于基本经济原则得出的预测，来对抗几百万投资者联合得出的判断。”

                       富人为钱财保值的途径——虚拟经济

    简单地说，虚拟经济就是钱钱交换，或者说是钱与账单相交换，或者说钱生钱。其特征是钱的流动并不相应带动实物商品的流动和有实际效用服务的发生。而钱与物、钱与劳务相交换，钱的流动能够带动实物商品的流动和有实际效用服务的发生，是实体经济。可以说，人们到银行存款以获取利息、购买股票和债券以求生息乃至炒卖炒买股票和国债、购买保险以及各种金融衍生品的行为本身，企业与金融机构之间、金融机构之间、中央银行与国家财政与金融机构之间、上市公司与股市之间发生的资金往来行为本身，都是虚拟经济行为。 
    表面上，虚拟经济的功能是增加纸币的流动性，为实体经济运作筹集资金，但实质上是富人为富裕纸币寻找保值增值的出路，国家为苟且维持宏观经济稳定，防范富裕纸币洪水冲击实体经济而被迫开辟的泄洪区。但遗憾的是，虚拟经济超过一定规模以后，不仅会给实体经济带来不稳定，就是在运作筹集资金的过程中，对实体经济造成的损害依然十分严重，对经济发展虽有一利而更有百害！ 

                       虚拟经济是生在实体经济上的肿瘤

    人们把纸币存到银行里后，银行并不能及时把这些资金全部贷出去，会形成巨额存贷差；人们在股市、在证券市场炒卖炒买股票和国债时都会设立资金账户并储备大量资金以等待利好行情，这些资金就会形成巨大的纸币沉淀；银行、股份公司、财政部门和保险机构获得资金后，再把这些资金投放到实体经济的过程中也会形成在途性延迟，从而规模不等地造成纸币沉淀，复杂的金融衍生品更是大量的沉淀纸币。 
    也就是说，虚拟经济虽然本意上是防范富裕纸币洪水冲击实体经济而被迫开辟的泄洪区，但是，要维持虚拟经济运行，还必须追加纸币的投放量。为了补足虚拟经济运转所必需的纸币量，央行就必须无章可循地、更大规模地扩大纸币的投放总量。这些超额发行的纸币，也随时都有可能随富裕纸币一起释放到实体经济中来而造成宏观的不稳定。因此，虚拟经济规模越大，对实体经济构成的威胁也就越大。 
    全国人大副委员长成思危先生多年前就指出："目前全球虚拟经济的总规模已经大大超过了实体经济。2000年年底全球虚拟经济的总量已达160万亿美元，其中股票市值和债券余额约为65万亿美元，金融衍生工具柜台交易额约为95万亿美元，而当年各国国民生产总值的总和只有约30万亿美元，即虚拟经济的规模已达实体经济的5倍。全世界虚拟资本日平均流动量高达1.5万亿美元以上，大约是世界日平均实际贸易额的50倍，就是说世界上每天流动的资金中只有2％真正用在国际贸易上，其他的都是在金融市场中进行以钱生钱的活动……"由此可见，大量的虚拟经济一旦发威，弱小的实体经济必不堪一击，全面瘫痪。 

                            虚拟经济让世界糊涂度日

    为了让虚拟经济运转起来，国家需要再额外投放多少纸币量才合适呢？这的确是一个世界性难题，也可以说这是一个根本无法破解的难题。例如，随着股价的攀升，面值1元的股票，有可能数倍、数十倍地从实体经济领域里吸纳出资金来入市炒作。大量资金瞬间蜂拥而至，局部实体经济就会瞬间失血休克。但是，谁能统计清楚这些冲着利好而来的纸币都是从哪里来的吗？谁能计算清楚这些纸币的量有多少吗？谁能说清楚这些纸币会在股市待多长时间吗？谁又能说清楚实体经济总体乃至局部哪些环节需要补充纸币、补充多少纸币吗？一系列的未知数只能让中央银行的行长等宏观经济的管理者，如黑夜履薄冰。

                           虚拟经济已经成为监管死角

    美国的金融创新名目繁多，什么柜台交易、金融衍生品交易、债券打包销售、各类基金、违约信用掉期投资组合等，对于这些虚拟经济行为，无论是在理论上还是在实践中，政府根本无法有效监管。据中新网2008年12月13日消息，纳斯达克前主席马多夫日前涉嫌设下金字塔式投资骗局被捕，涉及款项高达500亿美元，可能是史上最大惊天诈骗案之一，并且这个骗局已经持续20多年。可以说，虚拟经济就是一个物欲横流的大染缸，根本无法漂出白布来。 
    同时，虚拟经济往往给实体经济制造麻烦。例如在中国，学费负担太重是造成教育消费需求不足、社会矛盾加剧的一个重要原因，国家准备用助学信贷的方式增加有效需求缓和社会矛盾，但是在具体执行时，各家商业银行就会理直气壮地打出防范风险的旗号，挑肥拣瘦地为消费信贷政策的执行设置层层障碍。

                         虚拟经济助长了拜金主义狂潮

    人们参加生产经营活动的本来目的是获取更多更好的物质产品和服务，货币只是一种获取物质产品和服务的工具。可是虚拟经济发育起来以后，人们把对物质财富的渴望，舍本求末地移情到对纸币数额这种虚拟财富的渴望上。在虚拟经济环境中，拥有金钱的人无须参加任何实体经济的劳动和管理，依靠钱就可以生钱。在这种金钱万能假象的迷惑下，真正具有使用价值或效用的物质产品和服务产品的生产被撇到一边，追求金钱却成为人们参与一切经济活动的惟一目的，国家也把无法真实反映人民实际生活水平的GDP几乎当作了追逐的惟一目标。企业为了出业绩以换取股市的追捧和银行信贷的青睐、政府为了出政绩以博取上级的欢心或者是富人选民的欢心、投机者为了眼前的利益，都情有独钟地玩起了不顾责任、不顾风险、戏弄法律的数字游戏。多年以来，中国和其他老牌市场经济国家一样，纸币供应总量一直高于GDP和物价上涨之和，在高速增长着。深谙经济规律的学者专家虽然都知道经济泡沫越吹越大意味着什么，可是由于大家都普遍地把自己的思维囿于西方经济学划定的纸币制度这个陈旧狭小的框架内了，因此，即便眼看着中国经济泡沫爆裂的危险已越来越近，可是大家却无能为力坐以待毙。 

                           额外增加了社会财富的生产成本

    银行业、证券业等虚拟经济行业，并不生产一分一毫的实体商品，也几乎并不提供任何有实际效用的劳务，但是却拥有庞大的就业队伍和高等级的运营场所，造成了社会劳动和资源的巨大浪费。 
    其实，人类只要建立起账户惟一、网络观控的电子货币制度，商业银行业便可以退出历史的舞台。

                             成为世界不稳定的新根源

    美国经济之所以持续了许多年的繁荣，主要得益于美元纸币、美国政府国债、美国股市、各种金融衍生品等虚拟财富骗取全世界实物财富的成功。但是成也萧何，败也萧何，泡沫吹得再大早晚也要爆裂。为了推迟虚拟经济泡沫彻底破裂，就不难理解为什么美国会穷兵黩武悍然入侵伊拉克、发展反导等武器系统以延缓泡沫破裂。 
    通过分析可以看出，格林斯潘一手扶植的虚拟经济实际上已经演变成了人类文明的恶性肿瘤。虚拟经济越发达，经济运行的成本就越高，宏观经济的可控性就越差，经济的泡沫就越大，金融危机的潜在可能性也就越大。目前，很多人没有从根本上认识清楚虚拟经济的本质，仅仅看到了虚拟经济可满足少数富人寻求纸币增值这一点好处，就盲目地大力推动虚拟经济的发展和人民币的国际化。但是，这些人却不知道，虚拟经济的发展若离开实体经济的依托，将会成为空中楼阁，引发大危机。
    （《环球视野》2010年4月26日第289期，摘自《审判格林斯潘》）