神马文学网量子化投资：“秒杀”是市场最喜欢玩的游戏
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/02 06:48:38
量子化投资：“秒杀”是市场最喜欢玩的游戏
随着奥巴马的医保方案被美国众议院通过，美元也开启了升值的步伐。医保方案是要花钱的，这对美国债券市场会产生数千亿到上万亿美元的压力，而美元升值的节奏也会相应加快，因为增加美债的供给需要美元升值进行对冲。
投资者在今年一月份已经领教美元升值给市场带来的压力了，这种压力不仅对通过商品市场传导，也通过港股向A股市场传导。美元升值和美联储加息都是紧缩政策，如果欧元区的主权债务危机有所缓解，全球避险情绪会进一步降低，资金将继续流向新兴市场。更重要的是，如果人民币升值选择渐进的方式，对于国际热钱会有很大的吸引力，而热钱不会再流向楼市，股市是主选的方向。尽管如此，大盘发生“风格转换”依然是困难的。央行肯定会收紧货币政策对冲热钱的袭来。去年“保增长”也留下来一些后遗症，例如钢铁行业库存量同比几乎增加一倍。流动性虽然好于预期，但是经济基本面并不象看上去的乐观。在这种情况下，投资是非常困难的。相对安全的投资是围绕“调结构”的投资而不是“保增长”的投资，因为不知道什么时候热钱又会离开，流动性再次发生变化。
这种流动性的不断变速可能是今年投资最大的特点之一。中国股市并不是一个完全开放的市场，但是国际因素的影响越来越大。由于“黑天鹅”的存在，投资本来就不应该遵从“经典力学”，在蓝筹股上长期持有。投资早已开启一个“量子力学”的时代。想想王亚伟的成功，尽管有集团作战的帮衬，灵活多变仍是他的生存之道。在传统的投资理念中，价值型股票从长期看业绩好于成长型股票。在投资的“量子力学”时代，需要把所有的股票都视作“成长型股票”。需要象巴菲特那样“滚雪球”，但不要忘记巴菲特投资所处的时代已经过去了，现在的“雪球”更加容易化与更加难以判断。
投资者精心选择的“雪球”可能是一个“铅球”。因为微观的企业竞争世界日趋“无边界化”，诺基亚真正的竞争对手是“苹果公司”。丰田的竞争对手可能瑜伽，假设喜欢瑜伽打发休闲时间的人越来越多，开车旅游的人越来也少。在休闲时间极度短缺的情况下，竞争日趋白热化，抓住消费者的“心”越来也象不可能完成的任务。
在投资的“量子力学”时代有一条基本原则：轻履者远行。集中投资最容易遭遇滑铁卢。无知的边界远远大于已知的边界，“生有涯，而知无涯”，这完全颠覆了巴菲特所说的“能力圈”原理。价值投资越来也象风险投资，而趋势投资显得非常粗放，对于流动性过剩的环境高度依赖。无论是价值投资还是趋势投资，都需要高度重视索罗斯的“盛衰理论”，“从长期看我们都死了”。现在的问题在于，“从短期看”也是如此。如果不能适应新环境，市场不会给投资者时间去成长，“秒杀”是市场最喜欢玩的游戏。
随着奥巴马的医保方案被美国众议院通过，美元也开启了升值的步伐。医保方案是要花钱的，这对美国债券市场会产生数千亿到上万亿美元的压力，而美元升值的节奏也会相应加快，因为增加美债的供给需要美元升值进行对冲。
投资者在今年一月份已经领教美元升值给市场带来的压力了，这种压力不仅对通过商品市场传导，也通过港股向A股市场传导。美元升值和美联储加息都是紧缩政策，如果欧元区的主权债务危机有所缓解，全球避险情绪会进一步降低，资金将继续流向新兴市场。更重要的是，如果人民币升值选择渐进的方式，对于国际热钱会有很大的吸引力，而热钱不会再流向楼市，股市是主选的方向。尽管如此，大盘发生“风格转换”依然是困难的。央行肯定会收紧货币政策对冲热钱的袭来。去年“保增长”也留下来一些后遗症，例如钢铁行业库存量同比几乎增加一倍。流动性虽然好于预期，但是经济基本面并不象看上去的乐观。在这种情况下，投资是非常困难的。相对安全的投资是围绕“调结构”的投资而不是“保增长”的投资，因为不知道什么时候热钱又会离开，流动性再次发生变化。
这种流动性的不断变速可能是今年投资最大的特点之一。中国股市并不是一个完全开放的市场，但是国际因素的影响越来越大。由于“黑天鹅”的存在，投资本来就不应该遵从“经典力学”，在蓝筹股上长期持有。投资早已开启一个“量子力学”的时代。想想王亚伟的成功，尽管有集团作战的帮衬，灵活多变仍是他的生存之道。在传统的投资理念中，价值型股票从长期看业绩好于成长型股票。在投资的“量子力学”时代，需要把所有的股票都视作“成长型股票”。需要象巴菲特那样“滚雪球”，但不要忘记巴菲特投资所处的时代已经过去了，现在的“雪球”更加容易化与更加难以判断。
投资者精心选择的“雪球”可能是一个“铅球”。因为微观的企业竞争世界日趋“无边界化”，诺基亚真正的竞争对手是“苹果公司”。丰田的竞争对手可能瑜伽，假设喜欢瑜伽打发休闲时间的人越来越多，开车旅游的人越来也少。在休闲时间极度短缺的情况下，竞争日趋白热化，抓住消费者的“心”越来也象不可能完成的任务。
在投资的“量子力学”时代有一条基本原则：轻履者远行。集中投资最容易遭遇滑铁卢。无知的边界远远大于已知的边界，“生有涯，而知无涯”，这完全颠覆了巴菲特所说的“能力圈”原理。价值投资越来也象风险投资，而趋势投资显得非常粗放，对于流动性过剩的环境高度依赖。无论是价值投资还是趋势投资，都需要高度重视索罗斯的“盛衰理论”，“从长期看我们都死了”。现在的问题在于，“从短期看”也是如此。如果不能适应新环境，市场不会给投资者时间去成长，“秒杀”是市场最喜欢玩的游戏。
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