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每一位投资者购买股票前要问的10个问题
来源：《FORTUNE》APR 2004
每一位投资者购买股票前要问的10个问题
1、 这家公司如何赚钱？买股票前，你应该了解一下这个公司是怎么赚钱的。这就是为什么每一位投资者都必须看公司最新的年报，从中详细了解公司的业务构成，以及每一项业务的销售和收益数据明细，最重要的是有没有实实在在的现金，无论这些现金是以分红的形式分给股东，还是以再投资的形式投入公司运营，从而推动公司股价上涨。
2 、销售额是实实在在的吗?说到现金，大家要明白的要点之一是：根据会计方面的规定，在某笔现金确确实实到帐之前很长时间，公司就可以将其计入销售收入（最糟糕的情况是，这笔现金永远也到不了帐）。这可能会大大影响你打算购买的股票目前的价格。那你怎么知道公司是否有这样的事情？通常可以从公司递交的收益报告中很清楚地看到这一点。
3、 与竞争对手相比，公司经营得怎么样？买一家公司的股票前，要了解它怎么积聚起竞争实力，这一点至关重要。最容易入手的是分析公司的销售数据。在对比该公司及其竞争对手时，别忘了比较成本。
4 、经济大环境对公司有什么影响？一些股票的周期性很强──换言之，公司业绩很大程度上取决于整体经济状况。投资者应该密切关注利率的走势，因为利率的变动会对很多行业产生巨大影响。买股票前需要考虑的一个最重要的因素，可能是公司所处行业的价格竞争程度。价格战也许对消费者大大有利，但会使公司的利润迅速减少。
5、 哪些因素可能在未来几年损害甚至毁灭公司？投资一家公司之前，你必须考虑一下这家公司在未来可能遇到的最糟糕情况。
6 、管理层是否隐瞒了开支？纵观一家公司的历史，冲销和重组支出通常是难以避免的。但是，如果一家公司年复一年都有计入“一次性”支出的习惯，大家就要提高警惕了：这实际上使得投资者无法了解到底公司利润如何。
7、 公司是否量力而为?即使目前公司的利润看上去很不错，但如果公司积累了一大堆长期债务，这种好时光就难以长久。买任何一支股票前，你得先看看公司的资产负债表上有多少债务──债务过高是很有风险的，因为销售减少或者利率上调可能会危及该公司偿还债务利息的能力。而且高负债率还大大降低了业务的利润率。
8 、谁掌管大局？对于一般的局外人而言，评估一家公司管理团队的质量通常不是件容易的事。但是，专家认为，投资者购买股票前仍然应该考虑一些传统的指标。
9 、公司真正的价值是多少？如果你买进时股价过高，那么就算是买了全世界最好的公司的股票，也会变成最糟糕的投资。同理，如果你低价买进一支股票，哪怕这家公司基本面平平，也可能会成为你投资组合中的明星。所以，股票的市盈率仍然是衡量公司价值的最好、最快捷办法。下一个关键步骤就是审查现金流表，看看经营是否带来正现金流（最好是不断增长的现金流）。
10、 我确实需要拥有这支股票吗？在这里你要对自己保证，至少在你回答完第一至第九个问题之后，才会买进股票。