神马文学网udn理财会客室 - 理财高手 - 嘉鼎资本-城国斌 - 厘清角色定位 以健全的思维获得持...
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 22:55:18
·李家莹 2009/05/07 19:20 
随着股价涨跌，大众一窝蜂杀进杀出，真能有人依此顺势获得一贯或持续的成功？要如何避免犯错，最根本的解决之道在于，认清自我心中盲区，跳脱迷思！ 
日前收到一封系行短文，其中有一则令我印象十分深刻，大意是这样的：
有位记者访问一名精神科医师，请教他如何判断患者的精神状态。医生表示这问题并不难，一道题目就能解决：现在有个浴缸盛满了水，你手边有一支汤匙和一支勺子，怎么做能最快让缸里的水见底？记者笑笑回说确实简单，用勺子！只见医师惊恐的说：一般人会说把拴子拔掉的。
没错，这是则笑话，但我们的答案是什么呢？是否明明陷入营造的氛围中却不自知，并依循着情节的逻辑做出抉择，却还自喜为智者？在进行资产的配置上，也是如此，自以为已在投资和投机间做出取舍，但实则是在两者间摆荡不定。
■观念不清，却步不前
两者之所以混淆不清，在于投机和投资经过多年的误用，界限早已模糊，甚至有人认为从事有价证券的买卖便是投资，无须真切了解买进对象、不需论断是以现金或融资买进，只求终能获利。因为投资的滥用，也让某部分保守者视股票为具赌博性质、极危险的工具，抱持着碰不得的戒慎恐惧心态。
为此，将投资和投机加以重新厘清，就显得十分重要。惟有将两者加以划分，行为才能有所依归，结果也才能在自己所能控制的合理范围之内。
■股价是投机的评比分数，投资者的获取工本
所谓的投机，是仅凭证券过去的绩效，依赖主观判断和交易系统演算，做出未来股票报价和走势图的预测(所谓的未来可能极短，不及1年)，据此结论进出场，将资金下注在对行情涨跌的观点。
投资，则是需经过通透的分析过程，一方面根据企业过去多年的绩效事实进行评估，一方面考虑未来的可能变化加以调整，以明确的数据和推理为据，确保财务和心理上有所准备，因应长短期的变动。
由此可知，投机和投资对股价走势的态度是极不相同的，投机视预测行情波动为牟利的手段，评价取决于股市对其选择的有效性；投资则视价格为获取工本，只要合理即可买进，避免错失等待低点这段期间的可能收益。
■投机如赌博，金额涉入过度即成无限恶梦
面对信息流通频仍的现实，我们每天接受数十则股票市场价格波动、走势变动的新闻，其中不乏相当大的获利机会，诱使大众进行投机行为，但相对的诱惑的背后亦潜藏着大幅的亏损可能。
而损益两者中蕴涵的风险，必要由某些人承担，这让心理层面变得万分复杂，不得不去在乎时机和价格的问题。一旦落入希望迅速获利的圈套中，长期持有缓慢获利的等待，就成为一场梦魇。一如赌博让人怀有一夕致富的美梦，投机也经常令人着迷。
回归人性，某些投机行为确实或许不可避免，只是当你决定试试运气时，需以严肃的态度看待此事，并先在财务和心理上有所准备，对其有一定程度的知识，了解有利价格买进卖出涉及的危险，了解最后可能造成亏损的结果。所以真正明智的行为，是能明辨风险程度和获利机会，将投机成分控制在合理范围，不可将投机与投资混为一谈。
■跳脱窠臼，另辟道路
从上述我们也可明确的看出，投机和投资两者的本质都在于低买高卖，藉由交易标的从中获利。然而，当人人都这样想的同时，究竟谁能从谁的口袋中得到好处？低买高卖是众所皆知且广泛被认同能有效获利的定则，而一窝蜂从众行为的结果将使得长期获利可能遭受减损。因此，我们应跳脱出情境的逻辑，思索第三条道路，也就是我们所说的资本管理。
■以资本管理方式，持有事业本体，创造无尽泉源
所谓的资本管理，不是将股票视为一张印制出、随时可在市场买卖的凭证，而是视自己为企业的合伙人，绩效是取决于企业的获利或资产根本的变动。当能有此一信赖和情感链接，对事业属性和状况知之甚详，股票市场的价格涨跌，就不会影响持有者，迫使其做出出清的决策。
就如同以开头故事所衍生的启发：我们要如何储有一缸清水？是采取用汤匙，还是勺子一瓢一瓢辛苦的汲入，还是跳脱限制，选择一个水源无虞纯净、管道畅通的水龙头，让水流自然流泄，适时调节流速以确保源源不绝，得以闲逸慵懒的取用。