12月19日股市资金流向监测

核心提示：两市今日的总成交金额为1024.4亿元，和前一交易日相比增加233.8亿，资金净流入约43亿。今日的板块轮动表现在化工化纤、券商、医药、中小板，而昨日预计的“钢铁、机械、建材等基建受益板块”没有太强的表现，但也有冲高动作，上证指数涨0.14%，收在2018.5点，近期预计的小B反弹，目标在2030左右，今天已经达到，昨日已建议在2000-2030区间抛出涨幅较大的股票，相信收获不错。今天出现了三天来的第二次放量滞涨，更应该谨慎，下周仍然要抛， 因为后面有C浪下跌，目标在1850左右。下周一若钢铁、机械、建材等基建受益板块轮动，仍是获利的好机会。下周回调的过程中，可等待中小板的强势股出现好的买点。
根据我们数据平台统计：
今日资金成交前五名依次是：上海本地股、银行、地产、中小板、煤炭。
资金净流入较大的板块：化工化纤（+9.7亿）、券商（+5.5亿）、医药（+4.8亿）、中小板（+4.7亿）。
资金净流出较大的板块：无。
各板块资金净出入较大的个股情况：
化工化纤：该板块今日有约9.7亿资金净流入，净流入较大的个股有：金发科技、川化股份、华峰氨纶、美达股份、湖北宜化、ST万杰、神马实业、亚星化学、江山化工。
券商：该板块今日有约5.5亿资金净流入，净流入较大的个股有：中信证券、海通证券、宏源证券、长江证券、太平洋、国金证券。
中小板：该板块今日有约4.7亿资金净流入，净流入较大的个股有：华峰氨纶、苏宁电器、三变科技、七喜控股、金风科技、三特索道、金智科技、江山化工。
煤炭：该板块今日有约2.0亿资金净流入，净流入较大的个股有：美锦能源、三变科技、东方电子、金风科技、特变电工、金智科技、南洋股份。
仪电仪表：该板块今日有约1.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：上实医药、复星医药、ST万杰、海正药业、海南海药、吉林敖东、金陵药业。
医药：该板块今日有约4.8亿资金净流入，净流入较大的个股有：上实医药、复星医药、ST万杰、海正药业、海南海药、吉林敖东、金陵药业、同仁堂。






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12月19日盘後分析：沪指成功站上2000，短期有望维持强势震荡格局
今日A股灾昨日收盘点位附近呈现震荡走势，其中沪综指尽管盘中跌破2000点关口，但是在管理层稳定股市运行意图明确的背景下，依然保持相对强势，虽然股指一度冲高回落，但是始终稳稳的站在多条短期均线之上，同时成交量较昨日也出现温和放大的态势。
受昨夜美股收低的影响，早盘沪深两市股指小幅低开，沪综指略有上升後快速回落，最低探至1997.12点後在石化双雄的带动下发起一波反攻，股指成功翻红，无奈市场做多意愿不强，量能的低迷显示跟风买盘较少，临近午盘沪综指冲高回落。
午後，在周末减息以及下调银行营业税等传闻的刺激下，大盘继续震荡上行，沪综指最高摸至2038.66点，在完全回补了上周留下的跳空缺口後保持高位震荡走势，不过随着市场抛盘再度涌现，市场忧虑重新升温，导致股指尾盘出现跳水走势，尾盘沪综指最终报收于2018.46点，微涨0.14%，勉强收高。
技术上，股指经过昨日尾盘的急拉後，接连收复多条中短期均线，技术形态得到了一定的修复，尽管量能温和放大，但与前期反弹过程中的成交量相比仍略显不足，显示当前市场心态仍较谨慎，市场人气有待恢复，因此，後市股指能否继续上行，一个关键因素就是成交量是否能进一步放大，短期看，股指上方压力仍重，同时上行动能不足。
盘面看，今日个股表现活跃，受国内成品油价下调影响，交通运输板块表现不俗；之前市场一度传言融资融券试点推迟，证监会随後否认了该传言，今日媒体报导称券商并没有感觉融资融券推迟，在做最後的冲刺准备，受此提振券商股全天表现优异。
由于传言的商业银行营业税利好并未兑现，银行股今日纷纷回调，对股指形成了一定的拖累，同时，今日地产板块走势较弱，主要是市场预期已经兑现，而新的预期还没产生，建议规避风险为主。
目前，鉴于当前市场即将进入宏观数据和政策的双真空期，在此背景下，08年的收官行情如何发展，笔者认为，决定股指短期走势的关键因素将可能主要取决于资金这一因素。
随着货币政策的转向，以及央行投放市场流动性的力度不断加大，在释放初期的流动性有效的支撑了盘中局部热点的活跃以及中小市值股的反弹，不过还不具备运作大市值及权重板块的能力。
因此，在管理层不断出台政策利好的大背景下，大盘重心稳步上移收复2000点，大盘走势相对稳定，预计短期A股市场很可能围绕2000点展开区间强势震荡行情。
操作上，目前比较好把握的个股机会虽然较多，但是投资者操作起来难度较大。现阶段提醒投资者，不要被每天不断轮换的热点迷乱双眼，坚持防御性+题材+小市值的主题思路，切忌盲目追涨。（完）
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横着走
最近两周，中国股市似乎失去了方向。沪市两周前收盘2018点，上周跌下去，本周涨回来，指数竟然几乎没有任何变化地又收盘在2018点。走了一圈，上也不是，下也不行，无奈何，横着走。空间宽度200点，上下都是100点。到周末收盘，处于中间位，顿失方向感，没有人知道应该往哪个方向去。
当然，就指数来说，短线似乎仍有上的概率，因为中小板指数竟然在今日创下了反弹以来的最高。至此，中小板指数本轮总体涨幅已经达到45%。而表现最差的就是上证指数，迄今离最低点也只有21%，大约是全世界表现最差的股市之一了，其涨幅甚至不如日本股市。
上证指数表现差，主要的原因还是中石油、中石化、工行等超级大盘股步履蹒跚、上行乏力。没有人知道这些比H股价格高的股票凭什么能站得稳、走得动。股指期货、融资融券，只闻楼梯响，不见人影来，对这些股票没有任何促进作用。据说汇金在增持，但看看它增持的那点量，还不如一个超级大户，要指望股价涨起来，未免过于天真。
中小板指数表现最佳，也正体现出游资的特征。其实，面对危机，中小企业倒闭和破产的概率极大，理论上投资中小板风险很大。但中国股市炒作风潮的主导力量是游资，他们可以无视基本面，奔着概念去就可以把股票打起来。要一直到此类股票出现了显著泡沫，游资才会撤出，那时候，这些股票的未来就完全说不准了。
展望下周，市场将继续在横着走中等待一系列的政策出台。其中包括美国的救助汽车业计划，中国的刺激消费的政策，美国新总统上任前也还会有一些信心喊话。不过，考虑到下周欧美市场将迎来圣诞假期，国内市场除了前两天会活跃一点外，后半周可能找不到方向，能横住已经不错了。而下周过后，又将迎来元旦假期。元旦过后不久，中国就要迎来春节假期了。总的来说，从下周起，中国股市将逐渐进入波澜不兴状态，等待各种利好利空消息的纷至沓来，真正的较大波动，也许要等到春节后了。
在指数波动不大的情况下，个股操作难度也就加大了。目前的策略要么是持股不动，要么是空仓不动，持续的交易，往往会被交易费用抹杀利润。
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油价、进口及其它
这次成品油降价，还是有不少人叫好。其中一个比较鼓舞人心的说法是：本来打算元旦才降价的，现在提前降价，说明什么什么。其实，现在降价已经包含着不合理的因素了——比如说，燃油税改革从1月1日起才算，届时成品油价格将不再调整。那也就是说，这次降价后的油价就相当于包含了税的了。既然如此，12月19日到12月31日，有13个交易日，大约可征收的类税钱约100亿元。如果费改税了，这100亿就是国家的税了。问题是这段时间车主们已经交了养路费，这笔钱又没有作为税来缴纳，则必然归两大石油公司了。换言之，未来13个交易日，车主们多缴纳了100亿给中石油和中石化，这算怎么回事呢？合理的做法难道不应该是先多降价0.8元元旦后再恢复吗？这笔细账为什么就不算了呢？
当然，100亿对于中石油和中石化来说，还是毛毛雨的，因为人家已经表示今年炼油亏损1800亿了。扬韬所关心的是：为什么我们油价降幅如此之小呢？要知道，国际市场原油价格从近150美元向下跌去了100多美元了。
仔细看一下进口数据才知道，原来中国进口原油的价格并不是跟着期货价格走的，我们的定价水平大致比期货价格要迟2个月左右。比如，美国原油期货在7月初就达到了147美元的高价，8月底收盘价格已经只有115美元了。但我国7月进口原油均价126美元，8月进一步上升到129美元。10月，原油期货价格跌到67美元，我们的进口均价却是97美元。11月，原油价格下降到50多美元，我们的进口均价仍是72美元。
如果按照这个进度，估计到春节后，我国进口原油的价格才会下降到50美元以下去。
另外一个颇值得玩味的地方是进口的数量。2004年，我国月度进口原油超过1000万吨后，一直到2006年10月，月进口都是1000万吨上下，最高也不过1300万吨。这段时间，进口价格从30美元上升到60美元，但主要是在50-60美元之间徘徊。随后，中国进口量开始快速增加到1500万吨左右并持续稳定，国际油价也很快就涨到90美元以上。
从2008年3月到10月，我国每月进口原油均价都超过90美元。此间8个月时间，合计进口原油1.23亿吨，耗资980亿美元，每吨797美元，约合每桶108.75美元。每月平均进口超过1500万吨，创下历史天量，而价格也正是历史最高价格。如果我们能在这段时间不进口原油，现在就可以多买1亿多吨原油，或者就能省下近600亿美元。
11月，原油进口价格大幅下降，我们的原油进口数量也大幅度下降，只有1336万吨，创下今年进口量的最低水平。与此同时，成品油进口量在最高价达到顶峰后，11月的进口量更比最高峰时下降超过60%。
所以，什么是中国的进口水平？那就是价格平稳，我们买得少。我们买得多，则价格涨得快。在最高价的时候，我们一定是买下了天量。价格暴跌后，我们买的就迅速减少了。
另外，我们国内的成品油价格还不能简单与国际原油价格对比。2004年8月，我们进口原油的均价是38.86美元，比今日的国际原油价格便宜约10%。但那时候的美元对人民币汇率是1：8.27。如今，国际原油价格（美元2009年1月交割）只有36.5美元，2月期货合约也不过42美元。而人民币汇率只有6.83。对比一下，2004年8月的油价相当于每桶321元，而如今国际原油价格按照42美元算是287元。价格要比当初低10%。
只是，我们目前的成品油价格比2004年8月的时候高出约20%（不含税）。
由此想到我们的外汇储备投资美国国债。在美债利率降低到几乎是历史最低点的时候，也就是美国国债涨到最高位的时候，我们购买的美债恰恰达到了历史最高水平，且成为世界第一。这与原油进口何其相似。
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美联储强势降息引发美元跳水
通过把利率降至接近于零，并承诺会保持这一利率不变直至经济复苏，美联储为美元的单向投机创造了近乎完美的条件。
在过去四个月中，美元汇率创下自2002年以来有记录最大涨幅。但昨天，美元兑欧元汇率下跌4%，创单日跌幅最大记录之一。
在过去的两周中，美元兑欧元币值损失约12%，将7月份以来升值的成果丧失一半多。相较于贸易加权的一篮子主要货币，美元下跌了8%，将之前四个月中20%的增幅损失近一半。相较于黄金，美元损失其价值的14%。
这突如其来的转变，同经济前景或贸易和资金流动无关。
美国经济的前景大致不会改变。今年馀下时间和2009年上半年，预计商业活动还将继续下滑，在明年下半年前不太可能复苏。欧元区、日本和中国的日子也不太可能好多少。
同时，潜在的贸易和投资流动实际上已经转向，对美元形成支持。在过去六年中，美国向全世界大肆销售资产，将美元汇率压低；但在过去一年中美国资产净销售出现了大幅下降，而且在未来6-12个月中依然受限。
经济增长放缓和下跌的油价正在减少美国经常性账户赤字，抛售海外资产亦降低了资本要求，而这两个趋势都将会持续到明年。.
美元最近的猛跌实际上来自于投机性流动，因市场针对美联储降息这一意外举措进行调整。美联储有望在未来几个月发行更多货币。
新的融资货币
美联储的决定发出了一个明确信号：通过借贷来卖空美元在未来很长一段时间内都不需付出任何成本。结果是，美元可能取代日元成为利差交易者新的融资货币。
欲卖空投机一种货币，投资者必须能够大量且廉价地借到这种货币。美联储如今使两者都成为可能。
在危机的初期阶段，由于伦敦和法兰克福等金融中心缺乏美元流动性，因此银行间美拆借利率大大上升，推动美元走高。
但是联储通过与国外央行进行大量货币互换解决了这一问题，而国内市场流动性仍保持前所未有的高位。甚至在联储昨日大幅降息之前，银行储备就已经过剩，货币市场利率已经接近于零。
通过将隔夜拆借成本降至接近于零、并宣布在可预见的未来维持低水平利率，美联储在很大程度上给予交易商一种免费的隔夜拆借手段，使其在风险最小化的情况下不断将其部位展期，将获利投资于收益更高的资产。
美联储显然希望增加的借款能够用于购买风险更高的金融资产，重新启动美国国内的证券市场，并为更高水平的消费开支和商业投资融资。
但是隔夜拆借资金同样可以用于购买收益更高的国外货币和资产。
在过去十年里，日元一直是利差交易商最为青睐的融资货币。投资者在东京市场上以接近于零的成本借得了大量资金，出售日元，并将收益投资于澳大利亚元、新西兰元以及欧元等高收益货币上。
利差交易商进行大规模资产收购活动，给目标国家汇率带来严重上行压力，以至于新西兰储备银行去年破天荒地派代表团前往日本，警告日本投资者当心利差交易风险，大谈新西兰地产市场风险，以阻止这些资金流入。
日本零利率政策的一个後果是，大量资金流向海外而不是用于启动国内贷款。
使用日元作为融资货币的主要危险在于其剩馀强度，对美元汇率的不可预期的升值，以及对其他货币汇率的大幅波动。
如今，联储已经将利率削减至日本的水平，因此美元具有取代日元成为融资货币的风险，为美元抛售带来一个持久的新动力。
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Topview关闭：一地鸡毛，各方皆输
肩负着规范发展证券市场、切实保护投资者权益重任的上海证券交易所（以下简称“上交所”）近期再次被推到了风口浪尖，备受市场各方的诟病。这一切源于该所推出的数据产品Topview（赢富）。
日前，上交所被某基金管理公司一纸上书告到了全国人大，控诉的理由是其Topview（赢富）数据产品涉嫌高价售卖敏感信息，以收费形式提供交易内幕消息，违反了中国相关法律。迫于巨大的压力，从明年1月1日开始，上交所将关闭该数据系统。
上交所究竟动了谁的奶酪？
TopView是基于上证所数据库中权威的信息资源，特别为满足广大投资者、上市公司、证券经营机构和所有市场参与者的需求而开发的。它揭示了交易分布和多空力量在热点个股上的争夺状况，场内资金流动、交易者投资动向等信息。其中最为核心也最受投资者关注的信息就是代表基金的以G开头和代表保险等机构的以T开头的席位代码。
显而易见，Topview的用户可以通过了解其特有的垄断信息资源，更好的判断其他投资者尤其是是机构投资者的意图，这种不公平的信息获得方式不仅引起了非Topview会员的普通投资者的声讨，尤其受到了部分机构投资者的诟病。
今年两会期间，就已经有两会委员对此提出质疑，但是为什麽到现在事情才有结果？其中原因不言而喻：在股市处于上行周期时，市场赚钱效应明显，交易数据的公开虽然很大程度上提高了机构投资者的交易成本，但是在超额回报面前，这些似乎显得微不足道；而一旦股市处于下行周期时，上述矛盾迅速激化，在机构利润大幅缩水甚至严重亏损以及监管机制不断完善的背景下，再提高机构投资者的交易成本，同时继续将交易数据赤裸裸的公诸于世，无异于伤口上撒盐。与其命悬一线不如放手一搏，这才有了一纸告书。
另外，中国证券市场历来信息不对称，机构投资者利用其所拥有得天独厚的信息优势，暗箱操作不断，一旦交易数据被公开，在众目睽睽之下，不仅加大了暗箱操作的难度，同时也提高了市场博弈的技术含量，这对于过去稳赢的机构投资者来说无异于失去了制胜的最强武器。既然上交所动了市场中既得利益集团的奶酪，难免会出现被反咬的一幕。
Topview的关闭，算不上任何人的胜利，它的结果必然是各方皆输。
当初，TopView的开通开启了在证券市场大的不公平基础上再次制造小的不公平的时代，而它的关闭也终结了一个普通投资者有机会获得核心信息的时代。
作为本次事件的主角，上交所一边高调倡导创造透明、开放、安全、高效的市场环境，切实保护投资者权益的同时，一边却依托对交易数据的垄断优势，为自己谋取了巨额的利润回报，涉嫌垄断与不公交易。这不仅违背了其不以营利为目的经营的初衷，并且通过出卖敏感信息加剧了证券市场不公平竞争。
上述行为不仅违反了《证券法》，更加体现出上交所的逐利之心。看看Topview的利润就明白了：据估算，Topview拥有10万终端用户，平均每个用户交纳2万元年费，上交所从每个用户的缴费中得到三成即6000元，那麽上交所每年因此可以获利约在6-7亿元左右。在如此巨大的利益面前，究竟能有多少人不为之所动？
对于那些将矛头直指上交所的机构投资者而言，Topview的关闭绝不意味着胜利。将目前投资亏损归咎于上交所将他们的底牌公之于众，恰恰体现出当前市场秩序亟需规范。
吴敬琏曾经说过，中国股市连赌场都不如。其意是中国资本市场一直都存在以大欺小、持强凌弱、暗箱操作的现象，在市场交易信息缺乏足够公开、透明的环境下，机构投资者更加容易操纵市场。虽然监管机构经过十年的治理整顿，但上述现象仍然屡屡发生，可见，利用信息不对称的优势粗暴、直截了当地掠夺弱势群体的财富，成为机构投资者主流的操作策略。
一旦中国股市处于信息公开透明的环境下，市场参与各方展开相对公平的厮杀，那麽决定胜负的关键往往就是具有较高含金量的投资技术，相比于依靠不对称信息优势获取巨额利润，通过提高投资技术获利就更加费力不讨好了，一句话：这年头谁比谁傻？
而作为市场最为弱势的普通投资者而言，关闭Topview可能意味着丧失获取核心信息的机会。但是就算不关闭，如此高额的收费又有几个散户能够承担得起？ 其结果就是加深了大户与散户之间的信息不对称，导致散户始终处于被动的局面。
总之，关闭Topview会出现多输的局面。作为监管机构的上交所，其职责在于致力于建立一个公开、公平、公正的市场，充分发挥市场参与主体的互相监督，除了及时公布必要交易数据外，还需要重点加强对会员的监管，利用对数据的实时监控，将中小投资者与机构投资者一视同仁，这才是中小投资者的福音。
未来上交所如何向公众显示其建立公平交易机制的责任感，让我们拭目以待。（完）
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金融股狂飙 沪指重返2000点
昨日，沪市再度冲上2000点，但是总卖盘仍大于总买盘
昨日，A股开盘报1978点，最终以大涨"纪念"了改革开放30周年。收盘时，上证指数再度成功站上2000点整数大关，其中金融股在午后的启动，对拉动股指作出较大贡献。
截至昨日收盘，两市总市值为13.44万亿元，较前一交易日同比增加2489亿元。
两市成交再度萎缩
昨日沪深股指小幅高开，但开盘后迅速下行，尽管股指其后在多方带动下，发动过一轮上攻，无奈量能不济，最终再度震荡回落。
午后，大盘经过低位震荡蓄势后，以银行股为首的金融股在14点左右突然发力，带动股指迅速上攻，同时成交量较早盘明显放大，在资金的助推下上证指数一举攻破2000点。最终，上证指数几乎以当日最高点收盘，报收2015.69点，涨1.97%。深证成指报7412.47点，涨1.72%，
两市共成交994.9亿元，较周三略有缩量。不过从大智慧Topview来看，昨日全天沪市挂单的卖盘依然远超买盘。而据广州万隆统计，昨日资金流入约73.4亿元。
银行股后发制人
A股市场昨日共有超过八成个股上涨，煤炭股和金融股领涨大市。昨日走势较强的板块，其资金净流入金额都居前，银行(+18.8亿元)、煤炭(+8.1亿元)、地产(+5.8亿元)、中小板(+5.4亿元)。
昨日14点左右，银行股突然直线飙升，领涨整个市场。浦发银行(600000)涨势喜人，飙升7.3%，华夏银行(600015)、招商银行(600036)大涨近6%，深发展A(000001)、兴业银行(601166)等涨逾5%。工商银行（601398）、中国银行（601988）和建设银行（601939）三大行涨幅也在2%左右。
对于午后的突然拉涨，市场人士猜测银行减免营业税政策很可能将要出台。
而在"平安索赔富通有望"及"中国人寿公布今年1～11月保费收入大增"消息刺激下，各路资金从上午开始就狂扫中国平安（601318），最终中国平安收盘大涨7.22%。另外中国人寿（601628）、中国太保（601601）涨幅也超3%。
作为机构历来的重仓板块，金融股在前期机构资金微量流出的影响下，成为自11月大盘出现反弹以来表现最弱的行业之一。数据显示，自11月19日起，机构资金持续11个交易日，合计净流出94.49亿元，成为机构资金抛压最重的板块。
不过，该现从12月4日起得到了改观，金融板块连续8个交易日出现资金净流入，合计99.48亿元。其中，三大保险股的机构增仓比例，位居板内个股前三位。
地产股利好兑现
国务院出台措施促楼市稳定发展的利好，并未明显在房地产板块上得以体现，地产股昨日走势弱于大盘，涨幅较小。万科A（000002）涨3.03%，招商地产（000024）涨0.33%，金地集团（600383）涨1.20%。
华西证券分析师毛胜表示，投资者对房地产已有利好预期，股价已提前兑现利好，另外长期来分析，政策很难立刻扭转该行业疲软的格局。
此外，煤炭股昨日也始终强于大势，午后更是尾随银行股强势拉升，整个板块个股全线上涨。其中，西山煤电（000983）、潞安环能（601699）等也大涨8%。
有分析人士指出，随着大煤炭基地的建立，行业集中度将提高，煤炭企业的议价能力或将提高；同时，上市公司的产业链也在向下延伸，以期扩展盈利空间、增强行业抗风险能力。
电子信息板块个股表现依旧活跃，午后金融股的直线飙升，也为电子信息的小盘股提供了机会，七喜控股（002027）、天音控股（000829）、延华智能（002178）等7只个股陆续涨停。
而证监会虽然对"融资融券延迟"消息做了澄清，但这并未扭转券商板块低迷走势，券商股多数收跌。
后市研判
轻大盘重个股
昨日午后2点左右，银行股一声令下，A股绝地反击，上证指数被拉抬至2000点上方，如此快速上扬，出乎投资者意料。
齐鲁证券研究员童彬的理解是，这是政府通过银行股对投资者信心的一种集中测试，得到的效果还是不错的，透露出的信号便是"市场并不是激发不起来，而是要选择好的时机"。有形之手也正是屡次在大家都近乎绝望的时候起到了定海神针的作用。
童彬进一步指出，虽说在目前阶段，平准基金是不可能这么快并且公开地推出来的，但是社保基金、汇金公司等国家队事实上已经充当了平准基金的角色，"因此投资者在做投资策略分析时，绝不能忽略政府的力量。"
不过，对于近期的走势，童彬仍旧维持上证指数将在1850-2100点内宽幅震荡的判断，操作上建议采取"轻大盘，重个股"的策略，切不可追高，对涨幅不大、中盘且有良好业绩预期的股票做重点配置。
"综合来看，大盘在60日均线仍有很重要的支撑，但个股机会严重分化给操作带来一定难度。"对于目前的行情，国元证券分析师康洪涛给出了两点投资建议。
康洪涛说，投资者可在1800点上方持有股票，然后在2000点上方可以逐渐卖出，"关键是根据上方的量能变化来衡量卖出的多少。"
此外，在目前政策波段周期内，康洪涛还提醒投资者短线要掌握"政策往哪里去，就往哪里买"的投机机会。
简而言之，不要过于恋战，锁定收益，来回波段短线操作为上策。
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基金持续做多 险资加大做空力度
机构资金自本周一出现空翻多净买入6.8亿元后，最新大智慧Topview数据显示，周二机构资金再次流回沪市大盘，净买10.63亿元。此外，机构持仓连续三个交易日下滑，至16.622%的年内新低。
基金资金在本周一空翻多后，周二资金流入量进一步放大，不过其累计成交额却较前日再度减少。数据显示，基金当天累计成交额为77.1亿元，净流入11.4亿元。周二参与交易的58家基金中，32家做多基金的买入积极性有所下降，其中仅有4家基金的买入额超过1亿元，而在前一交易日，该数据为6家。
其中买入最多的基金会员11444资金净流入4.84亿元。其买入额较多的股票有中信证券（9926万元）、中国人寿（6566万元）、招商银行（5745万元）、中国平安（5512万元）、中国铁建（3152万元）和海螺水泥（2573万元）等。
而做空的基金中，卖出额在1亿元以上的仅1家。卖出最多的基金会员11406净卖出2.21亿元，卖出最多的股票为工商银行，净卖出额为7427万元。
保险资金则在本周二出现连续第三个交易日净流出态势，且做空力度有所加大。险资当日累计成交8.18亿元，资金净流出了2.66亿元。在当日参与交易的8家险资席位中，资金做多的仅3家，资金净流入额也很少。
买入最多的保险席位T283547，资金净买入4991万元。其当日仅交易了4只股票，为浦发银行、白云机场、中海发展和歌华有线，且均为买入。而险资最大空头T283262，资金净流出额达2.02亿元。
QFII营业部整体也出现资金净流出的情况，其中金上海淮海中路营业部买入0.45亿元、卖出1.1亿元、资金净流出0.65亿元；申万新昌路营业部买入0.69亿元、卖出0.24亿元、净流入0.49亿元；瑞银证券营业部买入0.03亿元、卖出0.31亿元、净流出0.28亿元。
板块资金流向方面，机械板块连续两日排名第一，其当前机构持仓为33%，1日增仓0.2%。板内个股看，资金主要流入太原重工、中国南车、昆明机场。
机构资金增仓排名位列其后的板块分别是：商业连锁板块和稀缺资源板块。当前机构持仓均为23%，机构1日增仓幅度也都是0.2%。板块中机构资金增仓明显的股票有：豫园商城、益民商业、紫金矿业、山东黄金等。
此外，机构持仓增幅较大的个股还有上实医药（+1.5%）、棱光实业（+1.5%）、敦煌种业（+1.3%）、出版传媒（+1.3%）、烽火通信（+1.3%）等。
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上实系三驾马车借重组狂飙
本周医药板块的三只股上演了联袂上涨的好戏，中西药业、上实医药、上海医药三只股同居该板块5日涨幅榜前列。
本月13日，上海医药发布公告称钱琎不再担任公司董事、董事长职务，董事会提名现任上实医药董事长的吕明方为第三届董事会董事候选人。市场人士分析，此轮人事变动显示上实系医药资产整合将进入实际阶段，不过从投资角度看，由于整合的不确定因素仍存在，三只股票走势较难把握。
上实系药企整合前进一步
今年7月，上海国资委将上药集团60%的股权转划给上实集团，上药集团旗下的上海医药、中西药业和上实医药存在潜在的同业竞争，此后上实集团就开始酝酿上实医药和上药集团旗下上海医药、中西药业三家医药上市企业的整合。上实医药曾公告，或通过吸收合并，或将相关上市公司按工业制造和分销零售专业分工，形成经营特点。最迟于2009年6月30日前，提出消除同业竞争的方案。
对于上实系医药资产的整合思路，东兴证券医药行业分析师李秋实认为，业内对上实系可能的整合思路比较一致，大概就是：上海医药继续发展分销零售的优势；上药集团未上市的医药制造业注入上实医药；中西药业由于本身盈利能力不强，实质资产并不多，未来最有可能的是通过重组的方式剥离。
“整合的预期在今年下半年一直存在”，李秋实分析，由于各种原因，上实系药企整合搁置，其间三家上市公司股价下跌很多。近期从中央到地方掀起整合并购风，上实系公司股价开始上涨。上实系医药资产整合中，影响最大和变化最大的无疑是壳公司中西药业。
关系复杂三只股票难把握
上实系的另外两家上市公司均为基金重仓股。上海医药二季报显示前十大流通股东有6只基金，三季报增加到8只基金。三季报显示，8只基金持股比例占流通股的17.07%.上实医药三季报显示，十大流通股东有7家基金。
大智慧TOPVIEW数据显示，在12月1日至15日的11个交易日中，上海医药出现资金净流入，其中基金净买入2819万。上实医药近期也同样成为各路资金青睐的对象，11个交易日里出现小幅资金流入，基金在此期间出现分歧，小幅流出614万。
11月6日至12月17日，中西药业上涨67.52%，上海医药上涨52.89%，上实医药上涨49.24%.昨日上海医药下跌1.35%，中西药业下跌1.52%.“近期股价已经透支了整合预期”，李秋实提醒，由于整合仍存在不确定因素，投资者比较难把握这三只股票，而从基本面看，上海医药的核心竞争力并不突出；上实医药也并非专门从事医药行业，而涉及投资、国企整合等领域，资本运作较多，基本面不好判断；作为壳的中西医药则基本面更差。
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不对称降息传闻刺激银行股飙升不宜盲目追高
银行股无疑是昨日推动指数上涨最大功臣。大智慧Topview数据也显示，银行股占据了昨日对上证指数上涨贡献点数最多前十位个股的半壁江山，仅5家银行股就合计贡献上证指数上涨了11.42点，占昨日沪指上涨点数的比重高达29.38%。
某大型券商银行业分析师在昨日接受《第一财经日报》采访时表示，昨日银行股的突然上涨主要是受到了一些市场传闻的影响，主要是在可能进行的降息中，存款利率下降的幅度会大于贷款利率。但该分析师同时表示，现在的市场走势很多时候都是在博政策利好，其持续性往往不强，不宜盲目追高。
中信建投证券银行业分析师佘闵华则认为，如果说此前预计2009年银行业整体的业绩增长在5％以内，那么一旦出现非对称降息而导致银行利差扩大，则需要重新调整对明年银行股的业绩预测。就目前银行股的整体估值水平而言，现在的股价应该还比较安全。
天相投资分析系统显示，目前银行股2008年的平均动态市盈率仅为9.34倍，其中浦发银行（600000.SH）和兴业银行（601166.SH）的市盈率分别仅为6.3和6.9倍，远远低于市场平均水平，而动态市盈率最高的宁波银行（002142.SZ）也仅为13.5倍。
而从最新的市净率来看，Wind资讯的数据显示，目前银行股最新的平均市净率为1.97倍，其中民生银行（600016.SH）和南京银行（601009.SH）的市净率更是分别只有1.44和1.59倍。市净率最高的华夏银行（600015.SH）也仅为2.72倍。
一私募人士认为，现在市场担心的是近期开始的新一轮信贷扩张是否会导致今后坏账率的上升。尽管各大银行在上市后对贷款的审核有所加强，但在经济增速下滑明显的形势下，其扩大信贷的过程中能否像以前一样保持较低的坏账率还有待考验。不过如果政府能够出台一些有关贷款担保的措施，相信会提升银行股对市场的吸引力。毕竟从长期来看，银行股肯定是A股市场的重要基石之一，值得战略介入。
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估值偏高 水泥股屡遭同行减持
在今年三季度金融资本纷纷抛售水泥股时，海螺水泥（600585，收盘价27.93元）却逆市斥巨资14亿多元先后买入了7家A股水泥上市公司股票，分别是巢东股份（600318，收盘价4.65元）、祁连山（600720，收盘价7.14元）、华新水泥（600801，收盘价15.50元）等，随着政府4万亿元投资政策的出台，上述公司股价在短期内的涨幅均超过50％，海螺水泥也因此获得较大的账面盈余。
然而记者发现，自11月中旬开始，位于平安证券上海零陵路营业部的海螺水泥主账户，却逐渐开始从二级市场抛售其持有的水泥股。
大智慧Topview数据显示，从11月17日开始到12月16日，平安证券上海零陵路营业部先后分6个交易日共计净卖出祁连山1.18亿元，按照祁连山在上述时间段的加权平均价6.88元计算，折合1766.47万股，接近海螺水泥三季度的持股数量。
此外自11月中旬以来，平安证券上海零陵路营业部还减持了华新水泥合计4237.65万元；减持福建水泥合计6244.67万元。显然，近期海螺水泥开始兑现利润。巧合的是，另外一家水泥企业--台湾水泥公司（TaiwanCementCorporation）也选择了在近期减持水泥股，只不过台湾水泥减持的是海螺水泥的H股。
据香港联交所最新资料显示，台湾水泥公司于12月11日申报，以每股32.585港元的价格减持海螺水泥H股420万股，累计套现1.37亿港元。在此次减持完成后，台湾水泥公司的持股比例从9.94％降低至8.97％。
这也是台湾水泥自11月14日，海螺水泥H股股价突破30港元以后，近一个月来的第三次大幅度减持海螺水泥H股，而三次减持的数量合计高达1303.4万股，占到了海螺水泥H股的3.01％。截至昨日收盘，海螺水泥H股报收38.25港元。
中银国际建材研究员唐倩表示，大规模基建投资对水泥企业的正面影响尚未体现，国内水泥上市公司的业绩在2009年一季度之前仍无法摆脱当前的低迷状态。唐倩认为，经过前期反弹后，目前海螺水泥H股股价已经较高，产业资本有一定的减持套现冲动。
国都证券建材研究员马琳娜也认为，目前国内大部分地区水泥价格旺季不旺的现象已引起了产业资本对行业盈利能力的担忧。"海螺此前作为财务投资的抄底行为，在水泥股涨到合适的位置后，套现是自然的选择。"