未来通胀压力依然很大 新兴经济体百姓日子不好过

　　今年以来，巴西消费者价格指数已经累计增长4.38%，接近巴西政府为今年设定的上限4.5%。图为路人经过巴西里约热内卢的一个水果摊。　　(新华/法新)

　　后经济危机，新兴市场复苏步伐明显快于发达经济体。但是，由于美国推出第二轮量化宽松货币政策，全球流动性持续过剩，新兴经济体面临的通胀压力空前加大。随着热钱不断涌入，新兴经济体国家消费者物价指数(CPI)持续走高，以食品为主的消费品价格飞速上涨，印度、俄罗斯、巴西、埃及等国尤甚。新兴经济体国家民众生活成本已经因物价上涨受到严重影响。虽然各国均在出台措施努力遏制物价上涨，但多数分析认为，未来通胀压力仍将维持高位，新兴经济体可能会进一步加息。

　　俄罗斯：生活成本贵得离谱

　　俄国某知名网站的一项调查显示，九成莫斯科人认为，莫斯科的生活成本贵得离谱，产品及服务质量与价格不相称。日前，俄央行发布的公告说，截至11月22日，通货膨胀年率从10月底的7.5%上涨到7.8%。俄罗斯不少民众和经济专家认为，实际的物价上涨情况还要大于这一数字。而今年头十个月，俄罗斯居民实际收入仅增长了约4.2%。

　　有数据显示，今年俄罗斯的玉米价格涨幅超过60%，小麦超过80%，糖价超过50%。有莫斯科市民告诉记者，以一个四口之家为例，今年9月购买水果的支出与去年同期相比增加了50%，蔬菜支出增加了40%，牛奶支出增加了约一倍。

　　今年夏天发生的旱灾和火灾，对俄罗斯物价造成严重影响。俄今年4月发生的旱灾以及7月份的森林大火使全国近1/5的粮食绝收，全年粮食总产量为约6000万吨，与去年的9700万吨相比大大减少。粮食歉收使农产品价格大幅上涨。但是俄罗斯官方认为，投机行为才是造成物价飞涨的主要原因。

　　除了农产品，许多俄罗斯民众认为，药品及医疗服务、交通、汽油等的价格均出现了较大幅度上涨，住房和公用设施领域改革导致的价格上涨也是民众抱怨的主要对象。莫斯科市民玛格丽塔告诉记者，她每个月为供养自己25平方米的房子就需要付出80到100美元，租房者的花费则至少在700美元。

　　有媒体报道称，随着物价上涨，甚至连贿赂公务人员的成本也在上升，比如原来花500卢布(一美元约合30卢布)就能搞定的交通违规也上涨了近十倍。

　　尽管自然灾害对俄物价造成的影响正在逐渐减弱；第四季度以来物价上涨的速度稍有放缓，但是有分析认为，由于政府年底通常会有大笔财政支出用于发放奖金和福利以及能源价格和住房领域支出增加等因素，今年底至明年初俄罗斯通胀水平仍将维持在高位。

　　目前，俄罗斯的通胀率已经达到官方预测的全年通胀率7%到8%的下限，但是不少经济学家已将全年通胀预期调高至8.5%到9.5%，而肉类和奶产品的价格预计仍将上涨15%到20%。

　　印度：食品价格持续两位数增长

　　印度是二十国集团(G 20)成员国中通货膨胀水平最高的国家之一。据印度商业和工业部公布的最新数据显示，10月份印度批发价格指数同比上涨8.58%，与9月份8 .62%的涨幅相比略有下降。截至2010年10月底，印度食品价格已连续52周保持两位数增幅，10月当月食品价格涨幅高达13.75%。

　　近年来，印度经济连续保持了较高增速，即便在金融危机爆发的2008—2009财年(截至2009年3月31日)仍然实现了6.7%的增幅。但是，物价的飞速上涨已经使人们对经济增长毫无感觉。

　　印度人喜欢素食，土豆和洋葱是一日三餐中的重要食物。2009年年初，印度市场上每公斤土豆约八卢比(约合1.33元人民币)，洋葱10卢比，生菜40卢比，胡萝卜25卢比。而今年11月中旬，土豆价格已经蹿升到每公斤15卢比，洋葱35卢比，生菜150卢比，胡萝卜60卢比。

　　印度司机拉姆每月收入近两万卢比(约合人民币3000元)，算是司机中的高收入者，他的妻子就像80%的印度中产阶级一样做全职太太，全家依靠他一人的收入生活。拉姆说：“以前五个洋葱能吃一周，现在老婆做饭节约着用洋葱，五个能吃10天了。”

　　像拉姆这样的印度中产阶级在印度还是少数，而占印度人口六七成的贫困人口生活在农村和城市贫民窟，每日收入不足两美元，他们的生活受物价上涨的影响更大。月收入2000卢比的女仆黛维表示，她每天只能为四个女儿做一顿饭，还是用最便宜的香菜做成糊就面饼吃。

　　印度农业对气候变化和天气异常较为敏感，天气稍有不利，食品价格就会出现波动。因此，以前印度通胀主要受食品价格上涨推动，从今年开始，工业制成品和燃油价格上涨使印度呈现全面通胀之势，这让政府尤其感到头疼。印度政府已经部分退出财政刺激政策，因此国际商品价格上涨带动的原材料价格上涨给印度物价带来不小压力。今年，国际铁矿石和焦煤价格的上涨，迫使印度钢铁企业多次提价，下游汽车厂家不得不跟风提价。

　　物价上涨直接影响到印度国内民众的生活和情绪，给社会稳定造成威胁，同时印度政府的政策调控面临严峻挑战。

　　从去年开始，印度反对党一直利用各种机会指责由国大党领导的联盟政府政策不力。今年7月，印度主要反对党印度人民党和左派政党组织了为期一天的全国罢工，抗议油气价格上涨，印度各大城市航空和陆路交通受到影响，不少市场和企业闭门歇业，学校停课放假。

　　印度财政部长穆克吉表示，政府正试图从供给和需求两方面遏制高涨的食品价格。控制需求方面，印度央行通过提升 现 金 准 备 金 率 将 从 银 行 系 统 吸 纳4000亿卢比，缓解多余流动性的压力。供给方面，印度已经允许进口糖、食用油和豆类等关键产品。

　　据印度《经济时报》报道，摩根士丹利执行董事兼亚太地区经济学家伽丹·阿喜亚认为，2008年的原油价格大涨和2009年印度国内粮食生产下滑是近来通货膨胀高达两位数的原因，金融危机期间的宽松货币政策和扩张性财政政策也是高通胀原因之一。中期来看，印度整体通胀率将在5%至5.5%之间，如果不出现大的粮食歉收，食品通胀在中期将处于6%至7%。

　　巴西：最大城市前十月房价涨29%

　　根据巴西地理统计局11月公布的数字显示，巴西十月份消费者价格指数增长了0.75%，是今年2月以来的最高值。今年以来，巴西消费者价格指数已经累计增长了4.38%，不仅比去年同期高出近一个百分点，并且已经接近巴西政府为今年设定的上限4.5%。有分析认为，随着圣诞节的临近，这一指数还将面临新的上升压力。

　　在统计涵盖的消费品中，食品成为推动消费价格指数上涨的主要因素，价格平均上涨了1.89%，是2008年6月以来的最大涨幅。巴西日常主食之一腰豆的价格一个月内上涨超过30%。除食品外，教育、家政、物业管理等也是价格上升比较突出的领域。

　　此外，近来巴西房地产价格也在飞速上涨。据巴西《圣保罗报》委托当地房地产研究机构日前进行的调查，今年1月至10月，巴西最大城市圣保罗的新房每平方米均价达到5272雷亚尔(一美元约合1.72雷亚尔)，同比上涨29%。

　　调查显示，在全市50个去年和今年都推出新楼盘的居民区中，市中心地区的新楼盘价格涨幅较高，其中涨幅最大的一个楼盘涨幅高达81%，每平方米价格达到8043雷亚尔。位于城南的姆埃马区新楼盘平均价格最高，每平方米达10513雷亚尔，而远郊区新楼盘的每平方米均价还不到3000雷亚尔。

　　据业内人士介绍，圣保罗房价的涨幅以往基本与通胀率同步，但最近几年，由于经济发展稳定，人均收入增加，房贷条件放宽，房价涨幅远远超过通胀率，房地产市场异常火爆。不少分析认为，圣保罗房地产市场没有泡沫，房价将继续上涨。也有观点认为，近几年房价的涨幅已经过大，超过了收入增长速度，房价继续上涨的空间已经有限。

　　为控制信贷规模，回收部分流动性，近日巴西国家金融委员会和巴西中央银行决定上调银行存款准备金率。从13日开始，巴西银行法定存款准备金率从15%提高至20%。

　　有分析预测，巴西央行的最新措施将有望回收大约610亿雷亚尔(约350亿美元)的流动性，由于信贷规模减少，银行贷款门槛将相应提高，通胀压力有望得到缓解。

　　巴西政府预计，今年经济增长将达到7.5%，而作为经济增长支柱的工业今年发展势头良好，甚至可能创造历史纪录。根据巴西国家统计局日前公布的数据，今年 前10个 月 该 国 工 业 生 产 累 计 增 长11 .8%。巴西政府表示，这将为巴西控制流动性提供便利条件。

　　新兴经济体：明年或将继续加息

　　通胀问题加大了新兴经济体加息的压力，今年以来不少新兴经济体频频加息抑制通胀。今年印度央行已经提息六次，共计150个基点，回购和反向回购利率分别提高至6 .25%和5.25%；巴西央行今年也已经三次加息 ，将 基 准 利 率 从8 .75%上调到10.75%。

　　尽管俄罗斯央行为刺激经济复苏从去年4月起已经连续降息14次，但是俄政府表示正密切关注后续影响，并开始考虑应对措施。不少分析人士认为，俄降息周期基本已经结束，随着经济复苏前景好转，特别是美国量化宽松政策使俄通胀压力进一步加大，俄将进入加息周期。

　　《华尔街日报》的分析称，投资者在聚焦欧洲债务危机的同时，对新兴市场有可能出现通货膨胀的担忧也在悄然加剧。担忧的重点是高涨的食品和能源价格、产能限制政策和美联储的宽松货币政策会迫使新兴经济体央行以强于目前预期的力度提高利率。

　　汇丰银行印度和东盟地区首席经济学家莱弗·埃斯克森日前表示，鉴于印度经济当前恢复强劲，印度央行将在2011年上调利率1.25%，以抑制通胀。业界还预测，巴西将于2011年继续提高基准利率，基准利率有可能从目前的10.75%提高至12.25%。

　　但是，对于新兴经济体来说，加息是一把“双刃剑”，在降低通胀压力的同时，可能会抑制经济增长，并带来本币升值和热钱流入的副作用，推高资产价格风险。

　　汇丰银行的一份研究报告指出，要抵御西方经济体新一轮量化宽松政策带来的威胁，加息未必是有效的手段，新兴经济体的最佳选择是实行资本管制。

　　埃及：商品价签日变 措施收效甚微

　　根据埃及中央统计局11月公布的数据 ，一 年 来 消 费 者 价 格 指 数 增 长 了11.4%，食品价格同比上涨19.3%，涨幅最大。虽然埃及已经出现商品价签天天更换的情况，但政府出台的遏制措施却收效甚微。

　　价签天天换的说法并非夸张。记者了解到，仅9月一个月，埃及蔬菜水果价格就上涨了大约50%，肉禽类食品价格上涨近30%。作为埃及家庭主要蔬菜的西红柿，一年内身价上涨了约三四倍。

　　11月16日，埃及迎来伊斯兰教主要节日宰牲节，但是，今年开罗沿街杀牛宰羊的场景冷清了许多。由于物价飞涨，埃及活羊的价格比去年涨了三倍，许多往年买一只羊供家人食用并与穷人分享的人，今年只能选择与别人合买一只羊。同时，许多原来在节日前一天就早早回家过节的商铺也不得不营业到晚上10点。

　　在开罗牲畜市场贩运活羊的商人哈桑抱怨说，去年宰牲节前他卖了50只羊，而今年只卖了15只。一只中等大小的绵羊平均价格超过1500埃镑(一美元约合5.7埃镑)，比普通工薪族的月收入还高。

　　埃及是发展中国家，居民收入水平较低，全国近8000万人口中有40%是贫困人口，依靠每天不足两美元生活。生活成本上涨使许多埃及人只能选择购买低质廉价商品，金价的大幅上涨也使人们由购买纯金首饰转向购买外观相似的中国镀金首饰。

　　同时，埃及人迫于生计还不得不改变传统习惯，延长工作时间或从事第二职业，想办法多挣钱。埃及大多数企事业单位的工作时间都不长，政府机关、事业单位、银行和多数企业的员工每个工作日只需工作六小时。当下午两三点第一份工作结束后，埃及人通常还有足够的时间再做一份工作，比如合伙或独自经营一家店铺或餐馆，甚至还有不少单位职员下班后去开出租车。

　　目前，埃及官方并没有对物价上涨作出明确解释。有官员称，物价上涨只是“季节性和暂时性的”。还有官员认为，国际市场动荡波及埃及———俄罗斯出口禁令给埃及市场带来了巨大的影响。但是更多公众认为，物价上涨应归咎于政府不作为，坐视商人任意涨价。今年10月，埃及政府将月工资水平提高400埃镑的措施被认为升幅过小。

　　有分析说，物价上涨引起埃镑对美元汇率不断下降，这对近一半粮食依靠进口的埃及来说，预示着食品价格还将进一步上涨。专家预计，埃及明年6月本财年结束时的通胀率会维持在10.9%，新财年通胀率预计会小幅下降到10%。

　　11月底埃及大选前，一些候选人甚至开始将食品当做竞选的武器：有候选人花高价买进食品，低价出售给民众换取民心，许多民众排起长队抢购；10月份西红柿价格飞涨时，甚至有挂着候选人大幅头像的汽车在街头抛售低价西红柿，民众随车奔跑抢购的场面成为街头一景。

　　墨西哥：美元购买力下降

　　墨西哥被称为美国的“后花园”，美联储推出第二轮货币宽松政策后，墨西哥的物价并没有出现大幅波动，但是对于持有美元的消费者来说，实际购买力有所下降；同时，以美元结算的薪资也受到影响。

　　由于墨西哥比索兑美元汇率上升，墨西哥金融和出口也遭受了损失。有数据显示，美联储11月初推出量化宽松政策以来，美元对比索的汇率一直维持在1：12以下。墨政府部门表示，在比索大幅升值的背景下，将继续密切观望汇率的变化。

　　美国是墨西哥的第一大出口国，石油等主要出口商品均以美元结算，比索升值使墨西哥的出口收入低于预期。有分析认为，比索升值冲击墨西哥出口行业，在墨西哥国内经济仍然疲软的情况下，如果经济增长引擎被迫由外转内，将对整个经济带来负面影响。目前，墨西哥央行一直维持4 .5%的参考利率，但是也不排除降息的可能。

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　　美日欧物价平稳不现波澜

　　在不少新兴经济体国家承受物价上涨的通胀困扰时，作为全球流动性过剩的始作俑者，目前美国的物价上涨压力并不大。有数据显示，2010年美国消费者物价指数(CPI)中，食品价格的增长率为0 .5%到1 .5%，是1992年以来最低的一年。

　　纽约皇后区74街一家连锁超市分店的店长拉吉说，他在超市工作五年期间，感觉物价变动并不明显，有些商品甚至在2008年到2009年之间还有一些下降，如全麦面包和奶酪等，价格变动在几十美分上下。

　　一些商家表示，尽管目前处于年底消费旺季，他们也不敢贸然提价，因为民众消费信心依然不足。

　　在经济危机后同样坚持量化宽松政策的日本，物价也基本保持稳定。根据日本水产省11月上旬的统计数据，酱油、牛奶、面包和日本人饮食中具有重要地位的牛肉等食品较上月同期基本保持稳定，但白萝卜、白菜、西红柿等常见的蔬菜价格受天气原因较往年出现较大幅度上涨。

　　目前，日本面临的主要问题仍然是通货紧缩。根据日本总务省的数据，今年9月不含生鲜食品的日本核心消费者物价指数(CPI)为99.1，与上月持平，但比去年同期下降1.1%，这是日本CPI连续19个月同比下降。有分析认为，日本CPI由负转正尚需时日。

　　欧盟委员会预测，欧元区未来几年不会面临太大的通货膨胀压力，通胀率将基本保持在欧洲中央银行设定的维持物价稳定所需要的水平，这将有利于欧洲央行继续实施宽松货币政策刺激经济增长。

　　据国际货币基金组织预计，今明两年，欧洲经济增速将分别达到2%和1.8%，同期物价涨幅预计分别为2.3%和2%。但是，波兰、罗马尼亚和匈牙利等欧洲新兴经济体的经济增速和物价上涨压力将明显高于欧洲发达国家。