神马文学网为何雷曼兄弟已不再重要
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 14:04:38
雷
曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)的股价周二暴跌45%，拖累美国股市当天下跌了近3.5%。
在周三的报纸、电视上，到处都充斥着有关雷曼兄弟的内容。
所以人们很容易认为，美国金融体系的命运取决于雷曼兄弟的命运。其实远不是那么回事。
对美国金融体系而言，雷曼兄弟已不再重要了。
通过对周三那天市场交易行为的判断，华尔街可能终于明白了这一点。
雷曼兄弟公司当今的地位如何？
当然，它是华尔街具有传奇色彩的品牌之一，有着显赫的历史。它也是该公司25,000多名员工及其家人赖以谋生的地方。
但在规模达数万亿美元的全球金融界，雷曼兄弟只是个不起眼的小角色。它是一家业务主要限于美国市场的中型投资银行，市值只有50亿美元左右。仅俄罗斯就有二十多位亿万富翁的个人财富超过了它。
该公司在企业财务方面久负盛名，旗下机构Neuberger Berman的资产管理业务也做得不错。但债券交易才是它的核心业务。由于决策失误，雷曼兄弟背上了500多亿美元难以脱手的资产。
该公司周三在各界翘首期盼中发布的战略重组声明显示，没人有兴趣全面接手雷曼。挽救该公司的唯一途径是出售Neuberger Berman的部分业务，并将雷曼兄弟流通性不佳的房地产资产分拆出来，出售给该公司现有股东，而这些资产本来就是他们的。
雷曼兄弟的重组计划是华尔街版的三牌赌博魔术──看上去在洗很多牌，实际上牌老是那几张。谁知道呢？这一套也可能奏效。雷曼兄弟的股价周三大部分时间保持平稳，只是尾盘出现的一轮卖盘才将该股推低。
但秃鹰已在空中盘旋。一份雷曼兄弟债务的5年信贷违约掉期目前已值近600个基点。而去年3月时贝尔斯登债务的这一掉期只值400个基点。这表明信贷市场至少认为雷曼兄弟正走在通往破产的道路上。
雷曼兄弟的股东们肯定希望自己不致赔得血本无归、一场贝尔斯登式拯救行动最终能够上演。但美国财政部过去这个周末接管房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的行动基本断绝了他们的这一念想。
房利美和房地美担负着5万亿美元的按揭债务。它们的重要性比雷曼兄弟大得多。雷曼兄弟即使发生破产清盘这种最坏的情况，其导致的损失也不过数十亿美元。
美国财政部最终只能有选择地救助部分金融机构。美国最大的储蓄和贷款机构Washington Mutual可能入选，而雷曼兄弟几乎肯定不在考虑之列。
财政部需要向外界表明它可能会避而不救。鉴于美国联邦储备委员会(Fed)的融资窗口已经打开，而KKR、百仕通(Blackstone)和那些饱受打击的债券基金都在虎视眈眈地等着分一杯羹，所以即使雷曼兄弟真的沦落到出售资产的地步，这一进程也会是相对有序的。
这表明雷曼兄弟目前所处的环境已与贝尔斯登被并购时有了很大不同。贝尔斯登濒临破产的消息使所有人都大吃一惊，当时大有将整个华尔街拖下水的危险。而7个月后的今天，华尔街各公司已有了足够时间来控制他们因与雷曼兄弟进行业务往来而承担的对手方风险。这对华尔街是好消息，但对雷曼兄弟的股东却是坏消息。
一个冷酷的现实是，华尔街是个充满竞争的地方。以2008年收入衡量排名世界前十的投资银行中，雷曼兄弟位列第九。其他还有大量中小银行来分食华尔街的残余业务。
所以华尔街真的并不需要雷曼兄弟。美国股市也一样。尽管投资者对雷曼兄弟的重组声明反响并不热烈，但美国股市周三却表现不错。
过去一年中，金融机构纷纷陷入泥潭让华尔街焦头烂额，已经顾不上操心其他重要问题了。
你想了解美国经济的真实现状吗？最好去看一下全球递送商联邦快递(FedEx)。该公司周二上调了对第一财政季度的业绩预期。如果你想了解消费者的情况，那就去看看迪斯尼(Disney)。该公司首席执行长周三早些时候夸口说迪斯尼的业务韧劲十足。
这并不是说全球经济形势一片大好，但雷曼兄弟事件可能确实是华尔街否 泰来的一个转折点。
一旦明白雷曼兄弟已不再重要，华尔街就可以更好地关注那些真正重要的事情了。
曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)的股价周二暴跌45%，拖累美国股市当天下跌了近3.5%。
在周三的报纸、电视上，到处都充斥着有关雷曼兄弟的内容。
所以人们很容易认为，美国金融体系的命运取决于雷曼兄弟的命运。其实远不是那么回事。
对美国金融体系而言，雷曼兄弟已不再重要了。
通过对周三那天市场交易行为的判断，华尔街可能终于明白了这一点。
雷曼兄弟公司当今的地位如何？
当然，它是华尔街具有传奇色彩的品牌之一，有着显赫的历史。它也是该公司25,000多名员工及其家人赖以谋生的地方。
但在规模达数万亿美元的全球金融界，雷曼兄弟只是个不起眼的小角色。它是一家业务主要限于美国市场的中型投资银行，市值只有50亿美元左右。仅俄罗斯就有二十多位亿万富翁的个人财富超过了它。
该公司在企业财务方面久负盛名，旗下机构Neuberger Berman的资产管理业务也做得不错。但债券交易才是它的核心业务。由于决策失误，雷曼兄弟背上了500多亿美元难以脱手的资产。
该公司周三在各界翘首期盼中发布的战略重组声明显示，没人有兴趣全面接手雷曼。挽救该公司的唯一途径是出售Neuberger Berman的部分业务，并将雷曼兄弟流通性不佳的房地产资产分拆出来，出售给该公司现有股东，而这些资产本来就是他们的。
雷曼兄弟的重组计划是华尔街版的三牌赌博魔术──看上去在洗很多牌，实际上牌老是那几张。谁知道呢？这一套也可能奏效。雷曼兄弟的股价周三大部分时间保持平稳，只是尾盘出现的一轮卖盘才将该股推低。
但秃鹰已在空中盘旋。一份雷曼兄弟债务的5年信贷违约掉期目前已值近600个基点。而去年3月时贝尔斯登债务的这一掉期只值400个基点。这表明信贷市场至少认为雷曼兄弟正走在通往破产的道路上。
雷曼兄弟的股东们肯定希望自己不致赔得血本无归、一场贝尔斯登式拯救行动最终能够上演。但美国财政部过去这个周末接管房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的行动基本断绝了他们的这一念想。
房利美和房地美担负着5万亿美元的按揭债务。它们的重要性比雷曼兄弟大得多。雷曼兄弟即使发生破产清盘这种最坏的情况，其导致的损失也不过数十亿美元。
美国财政部最终只能有选择地救助部分金融机构。美国最大的储蓄和贷款机构Washington Mutual可能入选，而雷曼兄弟几乎肯定不在考虑之列。
财政部需要向外界表明它可能会避而不救。鉴于美国联邦储备委员会(Fed)的融资窗口已经打开，而KKR、百仕通(Blackstone)和那些饱受打击的债券基金都在虎视眈眈地等着分一杯羹，所以即使雷曼兄弟真的沦落到出售资产的地步，这一进程也会是相对有序的。
这表明雷曼兄弟目前所处的环境已与贝尔斯登被并购时有了很大不同。贝尔斯登濒临破产的消息使所有人都大吃一惊，当时大有将整个华尔街拖下水的危险。而7个月后的今天，华尔街各公司已有了足够时间来控制他们因与雷曼兄弟进行业务往来而承担的对手方风险。这对华尔街是好消息，但对雷曼兄弟的股东却是坏消息。
一个冷酷的现实是，华尔街是个充满竞争的地方。以2008年收入衡量排名世界前十的投资银行中，雷曼兄弟位列第九。其他还有大量中小银行来分食华尔街的残余业务。
所以华尔街真的并不需要雷曼兄弟。美国股市也一样。尽管投资者对雷曼兄弟的重组声明反响并不热烈，但美国股市周三却表现不错。
过去一年中，金融机构纷纷陷入泥潭让华尔街焦头烂额，已经顾不上操心其他重要问题了。
你想了解美国经济的真实现状吗？最好去看一下全球递送商联邦快递(FedEx)。该公司周二上调了对第一财政季度的业绩预期。如果你想了解消费者的情况，那就去看看迪斯尼(Disney)。该公司首席执行长周三早些时候夸口说迪斯尼的业务韧劲十足。
这并不是说全球经济形势一片大好，但雷曼兄弟事件可能确实是华尔街否 泰来的一个转折点。
一旦明白雷曼兄弟已不再重要，华尔街就可以更好地关注那些真正重要的事情了。